Anuncio de acuerdo con el FMI: se disparan bonos y acciones locales

Los bonos soberanos en dólares y las acciones de las compañías argentinas se disparan ante el principio de acuerdo entre el FMI y el Gobierno. 

Todos los tramos de la curva soberana argentina operan con fuertes subas este viernes. En la parte corta de ley extranjera, el Global 2029 avanza 9,5%, el Global 2030 se dispara un 10,6% tras los primeros negocios del día. En el tramo medio, el Global 2035 avanza 10,9% y el Global 2038 gana 8,8%. Finalmente, en el tramo más largo, las subas son de 9,7% para el Global 2041 y de 11,1% para el Global 2046. 

Los ADR también muestran subas del 9% en el pre-market, aunque ocurre lo mismo que los bonos respecto del volumen y de los precios indicativos.

En la previa de la apertura, Galicia muestra una apertura del 9,45%, YPF sube 4,5% y Banco Macro 2,7%

El principio de acuerdo llega después de semanas de bastante intensidad y por parte del mercado que terminó generando una caída sustancial en el precio de la deuda.

Los Globales operan en zona de mínimos históricos, y a 16 meses de haber reestructurado, acumulan pérdidas del 41% de su valor.

Debido a esta importante caída, la deuda vuelve a rendir con tasas muy altas. Los Globales de la parte corta rinden por encima del 26% y la parte más larga rinde por encima del 19%. 

En el acumulado del año, todos los bonos ensayan fuertes pérdidas y caen hasta 12% antes de la apertura del viernes.

A su vez, debido a esta fuerte caída, el riesgo país supo tocar máximos de 1970 puntos, por lo cual, el nerviosismo en el mercado se elevó sustancialmente.

Un operador de bonos de un banco local explicaba que lo que pase con los bonos actualmente va a corregir la pérdida que se evidenció en el mercado en las últimas semanas. 

Además, advierte que el mercado va a seguir atento a la letra chica y también a las medidas que se tomen para que el Gobierno pueda ir en busca de los objetivos planteados en el acuerdo.

"Los bonos van a rebotar de frente a un anuncio de acuerdo. Sin embargo, esta mejora va a devolver parte de las importantes perdidas innecesarias que incurrió el mercado debido a la demora en el acuerdo. Mas allá del anuncio, el mercado sigue atento a un eventual plan económico, medidas orientadas a corregir los desequilibrios económicos y anuncios en esa dirección. El acuerdo por sí solo no corrige nada, salvo que es una buena noticia y nada mas que eso por ahora", dijo el trader.

Para los analistas de Delphos Investment, de cara al acuerdo, los activos financieros conseguirán algo de oxígeno en el corto plazo.

"Los bonos seguramente confirmarán el piso reciente, pudiendo rebotar al menos un 10% (dependiendo del contexto global). El dólar financiero es un tanto más complejo de analizar, ya que dependerá de la letra chica del acuerdo. La suba reciente del dólar se debe más a condiciones monetarias propicias para que se aceleren los aumentos de precios, incluido el del dólar", dijeron.

Los vencimientos con el FMI

La Argentina tiene un perfil de vencimiento con el FMI muy cargados a lo largo de este año y también los que vienen. 

Durante el 2022 vencerán aproximadamente u$s 20.000 millones, mientras que sus reservas netas se han reducido sustancialmente.

Hoy se ubican cerca de u$ 2000 millones, por lo que el Gobierno no podrá pagar los compromisos de deuda de marzo en adelante y por ello era clave un acuerdo que aleje los riesgos de impago.

Los analistas de Adcap Grupo Financiero  consideran que el acuerdo actual es un paso crítico en la dirección correcta hacia la moderación y la normalización de la economía en los próximos años a la vez que esperan el entendimiento actual se complete en marzo. 

"Después del acuerdo técnico, que deberá ser aprobado por el directorio del FMI y el Congreso de Argentina, esperamos que Argentina alcance un programa completo para marzo. Aunque todavía queda mucho trabajo por hacer, creemos que este programa proporcionará un marco macroeconómico claro para anclar las expectativas fiscales y monetarias y reducirá significativamente la incertidumbre en el corto plazo", dijeron desde Adcap Grupo Financiero.

Por su parte, los analistas de Delphos Investment consideran que se trata de una noticia positiva que permitirá despejar algunos fantasmas, y de alguna manera comprometer al gobierno a hacer algún tipo de ajuste en los dos años de gobierno que le quedan.

"Los detalles serán muy relevantes para entender la forma en la que se pensó el ajuste. ¿Es un ajuste liso y llano, cuyo mayor componente es la baja del gasto público, o es un "ajuste positivo" dependiente del crecimiento y del contexto global? Aún no lo sabemos", dijeron.

Además, desde Delphos aclararon que desde el gobierno dejaron trascender que este pre acuerdo no implica realizar ajustes mayores.

"Supuestamente el acuerdo no compromete con reformas estructurales y tampoco plantearía profundas exigencias en el campo monetario, tipo de cambio y RRII. Si es así, estaríamos frente a una novedad para los acuerdos que suele firmar la entidad global", dijeron.