Рынок нефти, курс рубля и фьючерс на индекс РТС в обзоре за текущую неделю

Понедельник 14 декабря нефтяной рынок ознаменовал новым снижением. В ходе торгов даже были протестированы уровни декабря 2008 года. Главным ньюсмейкером выступил Иран, в который уже раз пообещавший быстро нарастить поставки своей нефти после снятия санкций. Для недавно принятого российского бюджета, по словам замминистра финансов М. Орешкина, сложившийся в настоящее время уровень цен будет означать потерю порядка 1,5 трлн. рублей или 2% ВВП. В него была заложена цена 50 долларов за баррель. И основная проблема России состоит в том, что экономика худо-бедно приспособилась к этому уровню. А для адаптации к более низким ценам потребуется как минимум полгода. Сессию в понедельник Brent завершила на отметке 38,02(-0,65%). Курс рубля в первый торговый день недели также продолжил сдавать свои позиции. Для него по-прежнему наиважнейшим фактором остается динамика нефти. Однако темп снижения рубля находится в явной диспропорции с темпом обесценивания «черного золота». Тем не менее, долларовые «быки» явно нацеливались закрепиться выше уровня 71,0 рублей. Кроме того, в преддверии стартующего в среду саммита ФРС, не было понятно насколько рынок учел грядущее повышение базовой процентной ставки. Также против рубля выступал еще один негативный фактор – продолжение замедления китайской экономики.
На этом фоне решение  Центробанка оставить ключевую ставку на прежнем уровне в 11% российский валютный рынок так и не отыграл. Пара USD/RUB, прибавив 0,27% по итогам торгов, оказалась на уровне 70,5550. RIZ5 провел день в волатильном «боковике». Активность спекулянтов при этом можно было охарактеризовать как лихорадочную. Заканчивалось обращение текущего декабрьского контракта, и новый мартовский фьючерс RIH6 начал активно расторговываться. Цель текущего понижательного тренда 75 000 пунктов была в понедельник достигнута. Но «медведям» так и не удалось закрепиться на этом рубеже. Вечером произошел отскок вверх из-за массового закрытия «шортов» в преддверии экспирации. Это позволило RTS-12.15 завершить торги ростом на 0,53%.

Динамика нефтяного фьючерса BRF6 в период 14-18 декабря 2015 года
Во вторник на рынке нефти произошел отскок от минимальных за последние семь лет значений. Между тем в американском Конгрессе вовсю шли дебаты по снятию запрета на экспорт нефти. Он действует в США еще со времен энергетического кризиса середины 70-х. Аналитики американского банка Citigroup в этой связи не исключили снижения WTI в район 27-28 долларов, уровень Brent они видят в районе 30 долларов за баррель. Только тогда производители наконец-то будут вынуждены начать снижение темпов добычи. Впрочем, прогнозы на следующий год для  Brent и WTI на уровне 51 и 48 долларов были оставлены без изменения. Для североморского эталона эти торги закончились ростом на 1,32% до 38,52 долларов. Курс рубля на протяжении всей торговой сессии рос к основным валютам. Подспорьем ему была попытка нефтяного рынка стабилизироваться. Трейдеры рассчитывали на начало повышательной коррекции.  За последние три недели нефть оказалась сильно перепроданной.
Стартовавший саммит ФРС заставил трейдеров осторожничать в ожидании всплеска волатильности во всех рисковых активах. Рубль, безусловно, к таковым относится. При этом в паре доллар/рубль обозначился сильный уровень сопротивления на рубеже 71,0. Она завершила сессию на отметке 69,9410, потеряв 0,87% против предыдущего закрытия. Вторник стал последним днем обращения RIZ5. Его экспирация произошла по цене 77 810 пунктов. Интересно, что с 15 сентября, когда начались активные торги этим инструментом, он потерял всего 2,78%. Между тем RIH6 полностью вступил в свои права и стал основным торгуемым фьючерсом на Индекс РТС на ближайшие три месяца. Первый полноценный день обращения он завершил ростом более чем на 3% благодаря хорошей нефтяной конъюнктуре.
В ходе торгов в среду стало ясно, что вчерашний отскок на нефтяном рынке так и не вылился в полноценную коррекцию. Котировки вернулись на проторенную дорожку, ведущую вниз. Торги в среду запомнились редчайшим явлением. Стоимость WTI превысила Brent. Два фактора стали тому причиной. Во-первых, в этот день ожидалась экспирация текущих фьючерсных контрактов. В такие дни всегда увеличивается риск неадекватных движений рынка. А, во-вторых, стало известно, что демократы и республиканцы все-таки договорились о снятии запрета на экспорт нефти из США. Осталось только провести процедуру голосования в Конгрессе. Однако отсутствие спрэда между этими ведущими эталонами сделает идею поставок американской нефти на мировой рынок не привлекательной. Впрочем, уже на следующий день все вернулось на круги своя. Между тем, нефтяной рынок по-прежнему далек от равновесия. Brent в среду потеряла еще 2,78%, ее цена опустилась до 37,45 долларов за баррель.

Динамика  пары USD/RUB  14-18 декабря 2015 года
Курс рубля, поддавливаемый ухудшением нефтяной конъюнктуры, снижался к основным валютам весь день. Кроме того, инвесторы ожидали вердикта ФРС относительно базовой процентной ставки. Мало кто сомневался в ее подъеме. Интрига заключается в том, как плавно американский регулятор собирается ее повышать в следующем году. Но в любом случае для рубля, как и любой другой сырьевой валюты, это дополнительный фактор риска. В итоге он обесценился к доллару на 0,65% и пробил уровень 70,0. Новый мартовский фьючерс на индекс РТС в среду протестировал уровень сопротивления на рубеже 78 500 пунктов. После этого он оказался зажат в узком коридоре размером в 1000 пунктов. Индикаторы теханализа, тем не менее, указывали на возможность роста вплоть до рубежа 80 000. Однако уверенности в начале нового повышательного тренда не было. Скорее речь можно было вести о коррекции с целью снятия накопившейся перепроданности. Тем не менее, RIH6  по результатам сессии вырос на 0,36%.
В четверг нефть продолжила дешеветь ударными темпами. Оказалось, что запасы нефти в США находятся на рекордных уровнях с 1930 года! По данным Минэнерго страны за неделю они выросли на 4,8 млн. и составили более 490 млн. баррелей. Кроме того как для товара, торгуемого в долларах, решение ФРС повысить ставку для нефти является фактором негативным. «Federal funds rate» была повышена на 0,25%. Это совпало с ожиданиями инвестсообщества, а потому нового обвала нефтяного рынка не случилось. Тем не менее, котировки Brent снизились еще на 1,42% до 36,92 долларов за баррель. RTS-3.16 дорожал весь день, игнорируя снижение курса рубля и нефтяного рынка. Однако в 18:00 индикаторы технического анализа показали начало локального понижательного тренда от новой линии сопротивления на уровне 79 000 пунктов.  На вечерней сессии произошла консолидация на уровне поддержки, поднявшейся к 78 000. Итог дня – минус 0,73%. Курс рубля продемонстрировал разновекторность к доллару и евро из-за ситуации на Forex. Там доллар, воодушевленный решением ФРС, совершил резкий рывок вверх против своих основных контрагентов.

Динамика торгов фьючерсом на Индекс РТС 14-18 декабря 2015 года
Реакция инвесторов на пресс-конференцию президента Путина оказалась в целом доброжелательной.  Президент отметил, что пик кризиса пройден еще летом. Хотя ситуация в экономике по-прежнему тяжелая и «черная полоса» не закончилась. При этом политику правительства и Центробанка он поддерживает и несет свою долю ответственности наравне со всеми. Но для рубля важнее всего, конечно, были новости с нефтяных торговых площадок. При этом полной корреляции рынков нет. И скорее всего дело в действиях Центробанка по ограничению рублевой ликвидности. Однако если нефть продолжит дешеветь, дальнейшей девальвации рубля не избежать. Вопрос лишь в том, как российский регулятор это будет осуществлять на практике. В четверг доллар прибавил 1,12% и завершил день на отметке 71,1830 рубль.
Brent в пятницу вновь попробовала скорректироваться. Торги прошли довольно волатильно. Утренний рост сменился падением, а затем произошел резкий отскок вверх. Спекулянты продолжили эксплуатировать идею переизбытка предложения на фоне роста доллара. К вечеру стало известно об одобрении нижней палатой Конгресса США законопроекта о госрасходах, снимающего ограничения на экспорт нефти.  Стоимость баррели Brent немедленно выросла и превысила уровень 37 долларов, В 18:50 она оказалась на отметке 37,31 долларов (+1,06%). Вновь не обошлось без спекулянтов. Впрочем, исключать начало долгожданной коррекции было нельзя. Курс рубля продемонстрировал устойчивость в паре с долларом. Торги начались с того, что он протестировал свой августовский максимум и побывал на отметке 71,4730 рублей. Но в последующие часы пара начала сокращать рост. Уровень 71,0 оказался серьезным сопротивлением на пути долларовых «быков». На фоне роста нефтяных котировок пара USD/RUB завершила дневную часть торгов снижением на 0,64% до отметки 70,7270. Локальный понижательный тренд, в котором RIH6 пребывал с вечера четверга, завершился «боковиком» и отскоком от уровня поддержки на рубеже 76 000. Последняя сделка пятницы прошла по цене 76 450 пунктов, это на 1,85% ниже уровня предыдущего закрытия сессии. Индикаторы теханализа, не взирая на это, по-прежнему указывали на юг.
Итоги недели. Эта неделя оказалась богатой на события, а потому весьма интересной. Пятницу для российского фондового рынка и вовсе можно назвать «черной». В результате распродаж оба российский индекса потеряли более 3%. А вот нефтяной рынок вечером отскочил, но говорить о начале давно назревшей коррекции пока рано. Фундаментальных причин для роста просто нет. За неделю баррель Brent обесценилась еще на 2,51%. Прогноз оказался верным. Котировки продолжают балансировать возле многолетних минимумов. Технический анализ также пока не предрекает слом текущего нисходящего тренда, очередная волна которого зародилась 25 ноября. Минимальная его цель остается прежней – 35 долларов. Но на пути «медведей» оказалось неожиданно сильное препятствие в виде уровня поддержки на уровне 37-й фигуры. И здесь на следующей неделе развернутся основные нефтяные баталии.  Правда, балом правят спекулянты. А они могут устроить все что угодно вопреки всякой логике. Ежедневный обзор рынка нефти: http://investtalk.ru/forum/topic/17500-analiz-i-prognoz-neft/. Наше предположение, сделанное в прошлом обзоре, что пару USD/RUD возможно будет наблюдать выше уровня 71,0, оказалось абсолютно верным. К счастью дело пока ограничилось только тестированием этого сильного уровня сопротивления. И на следующей неделе он по-прежнему будет выступать препятствием на пути доллара. При этом курс рубля снижается под влиянием слабой нефтяной конъюнктуры, стойко сопротивляясь внешнему негативу. За пять торговых дней он обесценился по отношению к доллару всего на 0,52%. Хотя при такой цене нефти тот давно уже должен быть в области 80,0-85,0 рублей. Однако долго Банк России не сможет амортизировать падение рубля. И если ситуация на нефтяном рынке не изменится к лучшему, девальвации избежать не удастся. К тому же против сырьевых валют, включая рубль, начинает играть фактор «сильного доллара».
ФРС ожидаемо повысила базовую процентную ставку. В следующем году планируется еще четыре ее повышения до целевого уровня 1,3-1,5%. Так что еще ничего не закончилось. Наш ежедневный обзор динамики курса рубля: http://investtalk.ru/forum/forum/301-kurs-rublia-segodnia-ezhednevnyj-obzor-investtalkru. Новый мартовский фьючерсный контракт на Индекс РТС на этой неделе полностью вступил в свои права. Он завершил ее ростом на 1,18%, хотя и провел большую часть торгового времени в узком диапазоне.  Теханализ RIH6 выявляет наличие сильной поддержки в районе 76 000 пунктов. И если нефть на следующей неделе останется на текущих уровнях, «боковик» будет практически гарантирован. К тому же в следующую пятницу празднуется католическое Рождество,  активность на биржах  к 25 декабря снизится на порядок. Следите за нашими комментариями в разделе активного трейдинга: http://investtalk.ru/forum/forum/235-forts-i-aktivnaia-torgovlia-na-moskovskoj-birzhe/
Добрых Вам выходных.
Алексей Митенев. Специально для INVESTTALK.RU