Доллар и Трамп: сотрудничество или противостояние?

Американская валюта чутко реагирует на политические изменения, тем более связанные с экономическими факторами. Сейчас над долларом висит дамоклов меч ставок ФРС, к которому прибавились новости, связанные с Дональдом Трампом. На этом фоне вопрос влияния такой политической фигуры на USD является актуальным.

Некоторые аналитики опасаются, что в случае победы республиканца гринбек существенно просядет. Их оппоненты возражают, что при таком раскладе доллар, напротив, выиграет. В данный момент ситуация остается трудно предсказуемой, поскольку на нее влияет множество разных факторов.

Доллар по-прежнему больше заинтересован в действиях Федрезерва, чем в ноябрьских президентских выборах, полагают валютные стратеги HSBC. Ранее аналитики указывали на связь между всплесками укрепления USD и увеличением шансов на победу Д. Трампа на президентских выборах в США. Эти шансы резко выросли после покушения на миллиардера, однако существенного укрепления гринбека не произошло. По наблюдениям аналитиков HSBC, в июне курс доллара и ожидания рынка относительно победы республиканца «шли в тандеме», но в настоящий момент они идут в противоположных направлениях.

Ключевым аргументом валютных аналитиков является утверждение, что американская валюта выиграет при режиме Д. Трампа из-за перспективы снижения налогов и ввода мер инфляционного протекционизма, который требует повышения процентных ставок ФРС на длительный срок. Кроме того, при победе республиканца возрастают геополитические риски, при которых особое значение приобретают активы-убежища, в первую очередь доллар. Однако справедливость этих аргументов под вопросом, а их правоту или заблуждение рассудит время.

В HSBC считают, что недавнее изменение динамики USD свидетельствует о слабой связи между ним и выборами в США. В данный момент валютный рынок сосредоточен на перспективах монетарной политики Федрезерва, а остальное считает вторичным. «Вероятность снижения процентной ставки ФРС в сентябре сильно зависит от настроений рынка, в особенности после серии более мягких, чем ожидалось, данных и «голубиных» комментариев председателя ФРС США Джерома Пауэлла», – резюмируют в банке.

Напомним, что председатель ФРС недавно высказался о монетарной политике в «голубином» ключе. На этом фоне доллар просел, но евро не смог воспользоваться ситуацией. В итоге пара EUR/USD застряла ниже уровня сопротивления 1,0900, не сумев взлететь, несмотря на успокаивающие слова Дж. Пауэлла, который заявил, что инфляция в США улучшается на фоне более сбалансированного рынка труда.

Позже евро набрал обороты, но его подъем оказался кратковременным. Удорожанию «европейца» способствовала растущая уверенности в том, что ФРС снизит процентные ставки в сентябре. В среду, 17 июля, пара EUR/USD торговалась по 1,0902, преодолев прежний барьер. При этом многие эксперты полагают, что доллар будет консолидироваться вокруг текущих уровней, а тем игрокам рынка, которые рассчитывают на укрепление евро, придется подождать дополнительных стимулов.

Напомним, что гринбек подешевел после того, как июньская инфляция в США составила -0,1% в месячном выражении по сравнению с 0%, зафиксированных в мае. При этом аналитики ожидали ее роста на 0,1%. Тем не менее Дж. Пауэлл считает, что текущие макроотчеты «в некоторой степени» укрепили уверенность ФРС в том, что инфляция уже на пути к достижению целевых 2%.

Недавнее ослабление USD во многом обусловлено настроениями рынка. Многие трейдеры и инвесторы полагают, что регулятор может сократить процентные ставки до того, как инфляция упадет до 2%, чтобы защитить рынок труда. Некоторые аналитики опасаются, что длительное сохранение слишком высоких ставок спровоцирует рост безработицы в США. Американская валюта подешевела после того, как глава ФРС заявил о достижении «значительного прогресса» в борьбе с инфляцией и возобновлении ее снижения.

В фокусе внимания рынков – предстоящее заседание ЕЦБ, запланированное на четверг, 18 июля. Ожидается, что в этот раз еврорегулятор примет решение по процентной ставке. При этом эксперты рассчитывают на сохранение текущих ставок, но рынки будут ждать намеков на их дальнейшее снижение. Отметим, что сентябрьское сокращение процентной ставки ЕЦБ почти полностью учтено в котировках. В подобной ситуации динамика пары EUR/USD вряд ли существенно изменится, хотя специалисты допускают подъем тандема в среднесрочной перспективе.