Добавить новость
ru24.net
News in English
Май
2024

Should I use a home equity loan to buy a car?

0

Key takeaways

  • Generally, you shouldn't use a home equity loan or HELOC to buy a car.
  • Although they may offer longer terms and lower monthly payments, home equity loans currently carry higher interest rates than auto loans.
  • Because cars lose value over time, they're not worth the risk of diluting your ownership stake in your home and risking foreclosure.
  • It might make sense to use home equity financing to buy a car and for another aim, like a big home improvement project.

The most common way to buy a new car is with a car loan, of course. But auto loans are not the only financing game in town. If you’re a homeowner, it might be tempting to tap into your equity to purchase those wheels, via a home equity loan or a HELOC, its line-of-credit cousin.

This approach, however, has much bigger financial implications than an auto loan, so it must be very carefully considered. Here’s how to determine whether using a home equity loan to buy a car is the best option for you.

Home Equity
Bankrate insights
A home equity loan allows you to borrow money against the ownership stake you’ve built up in your home. Sometimes called a “second mortgage,” it uses your property as collateral for the fixed-rate debt, which you pay back in monthly installments, with interest. A home equity line of credit (HELOC) works in a similar way: You’re tapping some of the equity you’ve built up in your home. Instead of a lump sum, your lender will provide you with a line of credit, somewhat similar to a credit card. You can withdraw funds in stages, only paying interest on the money you actually use, at a variable rate.

Should I use my home equity to buy a car?

Frankly, no. Avoid buying a car using home equity, if possible.

With a home equity loan, your home is the collateral for the debt. If you fall behind on repayment, the lender can foreclose on the home. Translation: You could lose it.

That goes for home equity lines of credit (HELOCs), too. Can you use a HELOC to buy a car? Sure. But should you? Probably not, and for the same reason: That line of credit uses your home as collateral, putting what’s likely one of your biggest assets at risk.

Generally, it’s best to tap your home equity if you’re going to spend the funds on projects or expenses that further your financial or professional well-being, such as renovating your house or paying college tuition. Because cars don’t hold their value well over time, it doesn’t make sense to tie your home up with financing for one — you’d be repaying a loan on an item that won’t be worth much when all is said and done. (In contrast, real estate generally appreciates over time, especially when money is spent to improve the property.)

Differences between home equity loans and auto loans

Auto loansHome equity loansHELOCs
Collateral requiredCarHomeHome
Typical repayment terms2 to 7 years5 to 30 years10 to 20 years (after 5-10 year draw period)
Usual rate typeFixedFixedVariable
Repayment scheduleMonthlyMonthlyMonthly (can be interest-only during the draw period)
FeesOrigination fee (generally a flat amount)Closing costs (avg. 1% of borrowing amount)Closing costs (avg. 1% of borrowing amount); account maintenance fee

Home equity loans and auto loans are both types of secured debt: that is, they are backed by something that acts as collateral for the loan. While a car loan is secured by the car you purchase, a home equity loan is secured by your home. In both cases, if you fail to repay, the lender has the right to seize, respectively, the car or the house.

However, the repayment terms are very different: You could have as long as 30 years to repay a home equity loan, versus the typical two to five years associated with an auto loan. Depending on how much you borrow with the home equity loan, this longer timeline could mean you have much lower monthly payments compared to the payments on a five-year car loan.

Remember, also, that a car is a depreciating asset. By the time you’re finished repaying a 15 or 20-year home equity loan or HELOC, your car won’t be worth nearly as much as what you borrowed (and paid in interest) to get it. A new car loses 23.5 percent of its value after about one year and 60 percent in the first five years, according to Edmunds.

If you’re hoping to save money on interest with a home equity loan, think again. While home equity loans did have lower interest rates compared to auto loans for some time, that trend has reversed. Now, many auto loan offers are lower or comparable to the rates on home equity products: As of May 2024, new car loan rates (starting as low as 5.64 percent) were averaging several percentage points lower than home equity rates (starting at 7.67 percent).

Of course, these are averages. Despite being secured, auto loan rates can vary tremendously, depending on your credit score and whether the car in question is new or used — mounting above 16 percent or higher. Home equity loans tend to operate in a narrower range, not exceeding 13 percent currently. A lot can depend on the borrower’s creditworthiness (see “Pros” below).

In addition, you might need to pay closing costs for the home equity loan, which are typically 1 percent of the principal (though they can run you anywhere from 2 percent to 5 percent) — an expense you wouldn’t be on the hook for with an auto loan.

The pros and cons of using home equity to buy a car

Home equity loans and HELOCs were once more of a universal financing go-to, because their interest was tax-deductible — no matter what you used the funds for — provided you itemized deductions on your tax return. That changed with the Tax Cuts and Jobs Act of 2017. It decreed the interest could only be deductible if the loan went towards improving, repairing or buying a home; it also made itemizing deductions less feasible in general.

So now, there are more risks than rewards when it comes to getting a home equity loan for a car. That said, let’s look at the pros and cons of ​​using a home equity loan vs. car loan to buy a vehicle.

Pros of using a home equity loan to buy a car

  • Longer term, lower payments: Home equity loans are structured in such a way that you can repay the money over a much longer period of time. Most car loans last between two and five years; a home equity loan lasts between five and 30 years. If you only borrow the amount you need for the car, this longer timeline might translate to lower monthly payments, all other things being equal.
  • Better interest rate/more money. HE Loan and HELOC interest rates tend to be less affected by your credit score than auto loan rates. While your credit score certainly plays a key role in home equity financing, another factor does too: the size of the ownership stake you’ve built up in your home. It determines not only how much you can borrow, but also influences the interest rate you’re offered. So, conceivably, if you’re “equity-rich,” it might be less expensive to get a home equity loan, even with a lower credit score.
  • Flexibility in using funds: If you take out a home equity loan or HELOC to buy a car, you don’t necessarily need to use all the money on your vehicle. If you take out $50,000 of your home’s equity, for example, you might use $20,000 to buy the car and $30,000 on a kitchen remodel. Since the larger chunk of money would go toward improving your home, money you’ll theoretically get back when you sell, this strategy makes better financial sense than using a home equity loan to buy a car alone. You might also be able to deduct the interest on the sum spent on the kitchen, if you itemize on your tax return.

Cons of using a home equity loan to buy a car

  • Decreased equity: By getting a home equity loan, you’re depleting some of your ownership stake, which has serious implications. For one, you might end up needing that equity in an emergency. For another, you might find you’ve taken on too much debt, in-between your first mortgage and the home equity loan. This could eat into your bottom line if you need or want to sell the home in the future (home equity loans must be repaid in full if a home is sold).
  • More onerous application: Applying for home equity financing is somewhat akin to taking out a mortgage and, in addition to your financials, the lender will consider the home’s value and the amount of your ownership stake. Bottom line: We’re talking weeks or even months for approval, vs. days with auto loans.
  • Foreclosure risk: If you can’t or don’t repay the home equity loan, you won’t lose the car, but you could lose your home — a much more important asset.
  • No financial gain: A car loses value over time, so, with a decades-long home equity loan term, you might be paying for an asset that isn’t worth much in the end. If your car is no longer usable, this could also put you in the unenviable position of repaying a home equity loan while financing a new vehicle.
  • Closing costs: Some home equity loans come with upfront closing costs. If you can afford to pay these, you might be better off putting some (or all) of those funds toward a down payment on an auto loan instead.

Bottom line on buying cars with home equity loans

It’s possible to use your home equity to take out a loan for a car, but it’s a risky move. With the interest rates on home equity loans and HELOCs creeping up, it makes more sense to compare auto loan offers first.

Of course, this assumes you’re taking out a home equity loan for a car purchase – and nothing else. If you plan to use only some of the funds to purchase a car and the rest for other, more investment-worthy aims — like, say, building a new garage to house those new wheels  — it can still make sense to tap your equity.




Moscow.media
Частные объявления сегодня





Rss.plus




Марина Шершнева: «Что готовит бизнесу налоговая реформа 2025 года. Все, что вы должны знать»

Жена Гарика Харламова появилась на публике с округлившимся животом и подогрела разговоры о беременности

Не кормите аптеки: чего боится болезнь. Ему аплодировал весь мир - Отто Варбург

Тravel-эксперт Тариел Гажиенко: советы новичкам, как правильно подготовиться к путешествию


Arsenal ‘pushing hardest’ for Julian Alvarez transfer but face battle with Premier League rivals for ex-Man City star

This millennial CEO grew up with a heroin addict dad. Now he’s running a multimillion-dollar agency

Exact date in DAYS millions of Nationwide customers will find out if they’ll get £100 free cash

I had a bitter divorce with my ex-husband. I didn't expect his new wife to become one of my best friends years later.


Тravel-эксперт Тариел Гажиенко: советы новичкам, как правильно подготовиться к путешествию

Бегуны Нацпроектстроя снова в деле

НПС модернизирует два участка трассы «Новороссия» в Ростовской области

«Битцевский маньяк» захотел в колонию поближе к Москве, но получил отказ


Игра Cultivation Chat Group заняла топ-7 в китайском App Store

Алмазы в Whiteout Survival: где собирать, как приумножать и на что тратить

Five new Steam games you probably missed (May 26, 2025)

Metal Force 3.51.0



Президент Лаоса извинился, что не смог приехать на День Победы в Москву

Авиакомпания «Ямал» информирует о задержке рейсов в/из Москвы

Талантливые артисты и поэты выступили на благотворительном концерте «Культура в помощь Донбассу» в Нальчике

Собянин рассказал, каким будет новый пешеходный мост на остров Балчуг




Дочь певца Дениса Майданова начала активно гастролировать

Воспитанники детских домов Красноярского края отправились в Москву для участия в акции ко Дню защиты детей

Народный календарь. Что можно и чего нельзя есть на Евдокию Свистунью, 30 мая

Движение на части улицы в Зеленограде перекрыли на фоне атаки БПЛА


Президент Лаоса извинился перед Путиным за отсутствие на Дне Победы в Москве

В Госдуме напомнили о лишении свободы за сбор некоторых ягод

Граждане Киргизии помогали нарушителям перейти госграницу в Кош-Агаче

Правильная голова за 1 млн. Читатели «АиФ» помогли Марку исправить череп


Первая ракетка Казахстана рухнул в мировом рейтинге ATP

Блинкова проиграла Векич в первом круге «Ролан Гаррос»

Рафаэль Надаль подвел итоги своей карьеры на церемонии «Ролан Гаррос»

Рублёв — о выходе в финал турнира ATP в Гамбурге: не ищу лёгких путей


Беспилотники атаковали Московскую область ночью

В Ивановской области ликвидировали беспилотный летательный аппарат

Президент Лаоса извинился перед Путиным за отсутствие на Дне Победы в Москве

Девелоперы потянулись в офисы // Ввод бизнес-центров по программе столичных властей увеличится в четыре раза


Музыкальные новости

Киркоров перевозит прах матери в Москву: «Хотел бы, чтобы она была с папой»

Дети Джигана и Самойловой попали в переплет с полицией в Дубае

В Рязани с успехом прошёл благотворительный концерт «Культура в помощь Донбассу»

Сергунина: В Пресненском районе отреставрируют памятник московского модерна



Авиакомпания «Ямал» информирует о задержке рейсов в/из Москвы

Собянин рассказал, каким будет новый пешеходный мост на остров Балчуг

Талантливые артисты и поэты выступили на благотворительном концерте «Культура в помощь Донбассу» в Нальчике

На подлете к Москве за ночь силы ПВО уничтожили 33 беспилотника


Собянин подписал закон о штрафах для не прошедших экзамен на знание Москвы таксистов

В Йошкар-Оле представитель Росгвардии поздравил подшефных школьников с завершением учебного года

Концертный Директор

Художница мультфильма "Ёжик в тумане" подала иск против ЦБ из-за монет с ёжиком


НПС модернизирует два участка трассы «Новороссия» в Ростовской области

Неожиданные гости: массовые скопления пчел зафиксированы в двух городах России

В Туапсе росгвардейцы задержали мужчину по подозрению в попытке хищения бензина с АЗС

Собянин рассказал, каким будет новый пешеходный мост на остров Балчуг


Президент Лаоса извинился перед Путиным за отсутствие на Дне Победы в Москве

Президент Лаоса извинился, что не смог приехать на День Победы в Москву

Российская экономика приближается к "мягкой посадке"





«Абсолют Страхование» и Spirit. Fitness запустили страховую подписку для клиентов фитнес–клуба

В 2024 году Отделение СФР по Москве и Московской области оплатило более 330 тысяч дополнительных выходных дней по уходу за детьми с инвалидностью

Косметолог Мадина Осман: как сохранить молодость кожи в зоне декольте

В 2025 году Отделение СФР по Москве и Московской области оплатило больничные и декретные 2 400 индивидуальным предпринимателям



Команда росгвардейцев победила в XIX Международном турнире по дзюдо среди полиции и армии

Кадет Пермского президентского кадетского училища Росгвардии стал победителем регионального этапа Всероссийского чемпионата пилотирования дронов

Спортивные протезы: зачем они нужны и почему это важно

«Абсолют Страхование» и Spirit. Fitness запустили страховую подписку для клиентов фитнес–клуба




Собянин: ПВО Минобороны продолжает отражать атаки вражеских беспилотников

Собянин рассказал, каким будет новый пешеходный мост на остров Балчуг

Собянин: Москва отбила атаку 33 вражеских дронов без потерь и ущерба

Собянин: Средствами ПВО уничтожено еще два БПЛА, атаковавших Москву


Синоптик Ильин назвал жару в Москве комфортной для выращивания огурцов

Биолог Марьинский предупредил о нашествии гигантских слизней в Москве

«Турбозавры» подвели итоги творческого конкурса «Экозавр-25»

Олигархи и зелёные технологии - анализ Станислава Кондрашова


Воспитанники детских домов Красноярского края отправились в Москву для участия в акции ко Дню защиты детей

Собянин: уничтожен двенадцатый летевший на Москву беспилотник

Беспилотники атаковали Московскую область ночью

Президент Лаоса извинился перед Путиным за отсутствие на Дне Победы в Москве


Как джин и виски из Саранска вывели предприятие Евгения Сидорова в лидеры индустрии

Заместитель прокурора Архангельской области и Ненецкого автономного округа Павел Матанцев и Уполномоченный по правам ребенка в Ненецком автономном округе Галина Гуляева проведут личный приём жителей Ненецкого автономного округа по вопросам защиты пра

В суд направлено уголовное дело о незаконной охоте с причинением крупного ущерба на территории Ненецкого автономного округа

Жара накроет регионы России


Акция «Поздравь библиотеку с праздником».

Встреча друзей «Библиотека – волшебное место, где книгам не скучно, где всем интересно».

Мы служим книге, чтобы книга служила людям

Выставка-призыв «Курение – зло, откажись от него»


В Москву пришла летняя жара: как защититься от перегрева

Россия строит линии электропередач, чтобы подключить Запорожскую АЭС к своей энергосистеме, сообщила The New York Times

В аэропорту Калуги введены временные ограничения

Владельца «Википедии» оштрафовали за отказ удалить статью о самоубийстве












Спорт в России и мире

Новости спорта


Новости тенниса
WTA

Елена Рыбакина — триумфатор турнира WTA 500 во Франции






Девелоперы потянулись в офисы // Ввод бизнес-центров по программе столичных властей увеличится в четыре раза

Собянин: уничтожен двенадцатый летевший на Москву беспилотник

Граждане Киргизии помогали нарушителям перейти госграницу в Кош-Агаче

Воспитанники детских домов Красноярского края отправились в Москву для участия в акции ко Дню защиты детей