Добавить новость
ru24.net
News in English
Июль
2024

Why a 40-Year (or Longer) Mortgage Is a Terrible Idea

0

The dream of home ownership has never been more challenging in this country—home prices are soaring and interest rates are at the highest point in more than a decade. And even if you manage to find a strategy that lets you consider buying a house within your budget, the reality of home ownership is that it’s really expensive. Buying the house is step one—paying for that house is steps two through 360 (monthly mortgage payments).

Getting those mortgage payments down to a more manageable level has sparked the rise of “non-qualifying” (NQ) mortgages with longer terms (they’re “non-qualifying” because they don’t fit within the guidelines set out by the Consumer Financial Protection Bureau, and thus don’t qualify to be sold to Freddie Mac or Fannie Mae). Most “conforming” mortgages have 7-, 15-, or 30-year terms, but NQ mortgages offer 40-year terms—or even longer, in some cases. Just like with a car loan, a longer term translates into lower monthly payments, so these NQ mortgages might seem like a way to work a home purchase into your tight budget.

Most 40- or 50-year mortgages are the result of modifications of existing loans, but it’s possible to find one for the purchase of a home. This isn’t a great idea, though, because of math.

Why a 40-year mortgage is a bad financial choice

At first glance a 40- or 50-year mortgage might seem like a good option. Lower monthly payments? Yes, please. But when you crunch the numbers, the benefits are actually kind of small compared to the downside.

Say you’re looking to get a loan to buy a home that costs $400,000. You have $80,000 to put down as a deposit (yay for you!), so you need to borrow $320,000 to buy the place (we’ll ignore closing costs, insurance, and other expenses in this example). If you go with a traditional 30-year fixed-rate loan at an interest rate of 7%, your monthly payment would be $2,128.97 and the total cost of the mortgage will be $766,428.47, so you wind up paying $446,428.47 in interest (assuming you never refinance or sell the place).

If you opt for a 40-year mortgage at the same 7% rate, your monthly payment drops to $1,988.58—but the total cost of the loan balloons to $954,518.45—and you wind up paying a whopping $634,518.45 in interest, or $188,089.75 more. If you somehow finagle a 50-year mortgage from someone, your monthly payment becomes $1,925.40, and your total cost will be $1,155,241.83, $835,241.83 of which would be interest. That’s nearly $400,000 more than the 30-year mortgage.

When you look at the numbers like that, it’s pretty clear that the monthly payment is only marginally smaller, but your overall cost skyrockets.

Other problems with the 40-year mortgage

The extra cost is the main downside of a 40- or 50-year mortgage, but even if you’re okay with that tradeoff there are some other negatives to consider:

  • Lack of choice: Another reason to avoid 40- or 50-year mortgages is the limited selection of lenders. Because these are non-conforming loans, a lot of banks and other lenders don’t offer them—there’s higher risk for them. They’re out there, but instead of shopping around for the best deal, you might find yourself stuck with the one lender willing to work with you on the mortgage terms.

  • Higher rates: Another downside is that these loans often carry higher interest rates, because they’re riskier and it takes a lot longer for the lender to get their money.

  • Slow equity: Paying off your mortgage increases the amount of the house you actually own—your equity. If you put down 20% when you bought the place, you’re starting off with 20% equity and building from there. While most mortgages are structured to pay more money to interest at first, you’re usually building equity relatively quickly as you pay down the principle of the loan—typically you’ll have significant equity after 5-10 years of steady payments. But with a 40- or 50-year mortgage, this process is a lot slower—lower monthly payments mean less equity being built every month.

If you can’t seem to make your budget work for a traditional 30-year mortgage, the reduction in monthly payments might make a longer mortgage seem attractive. It’s only an option if you’re okay with paying hundreds of thousands of dollars more for the home and working with a very limited number of lenders, or if you have a solid plan to refinance very quickly and just want the lower payments for a short while.




Moscow.media
Частные объявления сегодня





Rss.plus



Современный литературный критик. Литературная критика произведений.

EVITA BEAUTY STORE - интернет-магазин косметики премиум-класса!

В Подмосковье росгвардейцы помогли автолюбительнице, оказавшейся в сложной ситуации из-за гололеда

Freedom Holding Corp. увеличил выручку на 33% и купил SilkNetCom


Опубликован рэнкинг благотворительных организаций России за 2023 год

Дмитрий Несоленый возглавил депо «Унеча» компании «ЛокоТех-Сервис»

Лекарства от диабета. Какие бывают и когда используются?

"Женское дело. Лаборатория успеха". В гостях Дарья Геращенко


UK will urge Trump administration not to curb free trade, Reeves says

I grew my business to 7 figures after leaving Meta and Google. Here's the coffee chat formula that helped.

GREG GUTFELD: We may not get this country back on its feet tomorrow, but we're well on our way

Hibernian Community Foundation’s Dedication To Helping The Less Fortunate


В орловском регионе сегодня утром уничтожено 8 БПЛА. UPD: позже еще 2

В селе Старцево Орловского МО сгорело несколько домов

Современный литературный критик. Литературная критика произведений.

Учёный Александр Гинцбург рассказал о разработке центром Гамалеи вакцины от ВИЧ


Co-op survival game Icarus is celebrating 153 consecutive weekly updates by giving you a flamethrower and a free weekend

2025's videogame Grammy nominations are the normal AAA fare and one surprising indie entry

Darktide already has hard mode, but will add 40 extra hard, randomized difficulty levels anyway

The most underrated shooter of 2023 is free on Epic right now, and going for cheap on Steam



Freedom Holding Corp. увеличил выручку на 33% и купил SilkNetCom

Современный литературный критик. Литературная критика произведений.

Профессор криминологии Кустов: банда «Черные вдовы» оставила мало следов

YANDI.ga: Революция в коммуникации и Продвижении Музыкантов с использованием WEB3




Московский «Спартак» объявил об уходе спортивного директора Амарала

Современный литературный критик. Литературная критика произведений.

Поставки цветного металлопроката – профессиональные решения от «АЗИЯ ТРЕЙД»

«Дыхание»: Про героев и людей


До 15 лет тюрьмы: в России ужесточили наказание за организацию незаконной миграции

Пострадавшая при падении обломков БПЛА под Раменским находится в реанимации

Фильм «Операция «Панда» с Джеки Чаном выйдет в российский прокат

Школьника из Иваново обвинили в порче автомобилей


Российская теннисистка Анастасия Потапова сообщила о разводе

Россиянка Кудерметова проиграла в полуфинале парного Итогового турнира WTA

Финал теннисного Итогового турнира WTA пройдет без первой ракетки мира Соболенко

Кудерметова в паре с Чжань Хаоцин вышли в полуфинал итогового турнира WTA


Депутат Буцкая призвала запретить публиковать в соцсетях видео летящих дронов

Почему картофель в России за год подорожал на 60 процентов

В Раменском районе от обломков сбитых БПЛА пострадали пять человек

Начала работу первая отечественная платформа детско-юношеского кино «КИНОСФЕРУМ.РФ»


Музыкальные новости

Алексей Репников пригласил псковичей на концерт музыки Петра Чайковского. ВИДЕО

Патриарх Кирилл приехал в Большой театр поздравить Пахмутову

Оркестр имени Лундстрема открыл фестиваль «Джаз в филармонии» в Калининграде

Композитор Александра Пахмутова отмечает 95-летие



Профессор криминологии Кустов: банда «Черные вдовы» оставила мало следов

Современный литературный критик. Литературная критика произведений.

YANDI.ga: Революция в коммуникации и Продвижении Музыкантов с использованием WEB3

Функциональные и тихие: две клавиатуры от A4Tech для комфортной работы


KEY CAPITAL: Спрос на ипотеку в регионах РФ упал на 53%

Андрей Малахов отреагировал на смерть пресс-секретаря SHAMAN

Выставка об истории транспортного дизайна открылась на ВДНХ

В России вновь пройдет культурно-благотворительный фестиваль детского творчества «Добрая волна»


В Москве выставлен на продажу новый ВАЗ-2109, который не ставили на учёт

Эксперт: новая автотрасса станет важнейшей частью транспортного каркаса ТиНАО

Школьника из Иваново обвинили в порче автомобилей

Источник 360.ru: водителя на юге Москвы задержали из-за найденной гранаты


«Чипы встроят в наши тела»: экстрасенс рассказала, какие изменения ждут мир в ближайшие 20 лет

Путин поздравил Пахмутову с 95-летием и назвал певицей эпохи

Журналисты рассказали о планах Путина на следующую неделю

Путин подписал закон о ратификации договора о стратегическом партнерстве РФ и КНДР





Врач назвала начальные признаки сахарного диабета

Обитает в животе: как в организме развивается вирус Коксаки

Вспышки вируса Коксаки в России. Как помочь детям? Онищенко объяснил: "Осмотрите ручки, ротик"

Врач рассказала, какими напитками не стоит запивать лекарства


"Слишком большая просьба": США отказали Киеву в приоритете поставок ATACMS – WSJ

В Крыму поддержали настрой советника Трампа насчёт «хотелок» Зеленского касательно Крыма

Зеленский не хочет видеть в Киеве премьера Великобритании: «Просроченный и жалкий» пытается диктовать условия Лондону

В Киеве отреагировали на отказ Зеленского от предложения Орбана


"Спартак" разгромил "Акрон" с Дзюбой в составе

Глава ФЛГР Вяльбе заявила, что в СССР на квадроберов смотрели бы косо

Спортсмены Росгвардии завоевали медали на Кубке России по бобслею в Сочи

"Спартак" со счетом 4:0 разгромил "Акрон" в матче РПЛ




Собянин: Сбито еще пять БПЛА в городских округах Раменское и Домодедово

Собянин заявил о еще семи дронах, сбитых в Домодедове, Раменском и Коломне

Сергей Собянин. Главное за день

Собянин: Система ПВО сбила 22 летевших к Москве БПЛА


Монте Альба – гипсовая плитка для интерьера и строительства

Акции протеста и метание грязи в королевскую семью: что происходит в Испании после наводнения

Новый экспресс-маршрут появился в ТиНАО


В ДТП в Пензенской области погиб гражданин Узбекистана

Фильм «Операция «Панда» с Джеки Чаном выйдет в российский прокат

Глава МИД Мавритании рассказал об участии РФ в укреплении безопасности в Африке

Дочь создателя автомата Калашникова отказалась «воскрешать» отца и раскритиковала искусственный интеллект


Правительство РФ выделит Якутии средства на уход за пожилыми и инвалидами

KEY CAPITAL: Спрос на ипотеку в регионах РФ упал на 53%

Межрегиональный форум «Дни ритейла в Беломорье» пройдет в Архангельске

Бизнесменов Хакасии приглашают принять участие в форуме «Дни ритейла в Беломорье»


Литературно-музыкальный час «А жизнь, как песня…».

«Ноздря в ноздрю». Севастополь и Симферополь на вторичном рынке квартир в октябре дружно подорожали

МЧС: два человека погибли при пожаре в пятиэтажном доме в Симферополе

Краеведческий час «Этот тихий край мне мил и дорог».


В Раменском районе от обломков сбитых БПЛА пострадали пять человек

Российская комедия «По барам» выйдет в прокат в конце января 2025 года

Депутат Буцкая призвала запретить публиковать в соцсетях видео летящих дронов

Почему картофель в России за год подорожал на 60 процентов












Спорт в России и мире

Новости спорта


Новости тенниса
WTA

Касаткина сыграет на Итоговом турнире WTA после снятия Пегулы






Экипажу пришлось дважды откачивать пассажира рейса Москва-Волгоград

Почему картофель в России за год подорожал на 60 процентов

В Раменском районе от обломков сбитых БПЛА пострадали пять человек

Фильм «Операция «Панда» с Джеки Чаном выйдет в российский прокат