La semana pasada Morgan Stanley aumentó sus estimaciones de subidas de tipos en Estados Unidos a cuatro este año, sumándose a otros bancos de inversión que también recientemente habían pisado el acelerador en lo que pensaban que iba a hacer la Reserva Federal. De hecho, la película ha cambiado mucho en los últimos meses. De no esperar ninguna subida hace un año a esperar que el tipo de referencia se vaya al 1%.
Importa destacar esto último. Dado el punto de partida, las previsibles subidas de tipos no suponen un cambio sustancial en el tono de la política monetaria. De hecho, si como espera el mercado subieran también otras dos veces en 2023, el tipo a corto continuaría por debajo de...
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