Dólar de diciembre, inflación del 95% y suba de tasas: uno de los think tank del mercado dio un duro pronóstico para la economía argentina
Para BBVA Research, la materialización de los desvíos pautados con el Fondo "más de lo previsto" durante abril, mayo y junio, "deterioran las expectativas" para el trinomio posterior, lo que deja como resultado una corrección en la previsión de crecimiento de 1 pp por debajo del inicial.
La firma de investigación y análisis BBVA Research redujo la previsión de crecimiento económico para Argentina en 1 punto correspondiente al tercer trimestre de 2022, como consecuencia de la "profundización de las tensiones políticas" y el desvío de las metas iniciales acordadas con el Fondo Monetario Internacional (FMI).
"Los desvíos de las metas del acuerdo con el FMI gatillaron un deterioro de las expectativas y de la situación económica, profundizado por tensiones políticas. La actividad económica se desacelerará más de lo previsto en los próximos trimestres", señaló el informe publicado el viernes 22 de julio en su sitio web.
Fuente: BBVA Research
Entre los puntos clave que argumenta la corrección de 3,5% a 2,5% anual, se menciona la suba de tasas de los Banco Centrales de todo el mundo como respuesta a la espiral inflacionaria global, que sumado al "desequilibrio fiscal" local y a la escasez de reservas, empujan a la entidad monetaria conducida por Miguel Pesce a elevar también el porcentaje de este instrumento.
"El desequilibrio fiscal se profundiza respecto de 2021, generando la necesidad de una mayor emisión monetaria para cubrirlo. Además, la escasez de reservas internacionales probablemente se traducirá en mayores restricciones cambiarias y un ritmo más acelerado de depreciación del peso. Es por ello que proyectamos nuevos aumentos escalonados en las tasas de interés, pero que se mantendrán por debajo de la inflación esperada", continuó.
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El informe elaborado por los economistas Mario Ipaarraguirre, Marcos Dal Bianco, Juan Manuel Manías, Federico Forte, Adriana Haring y Tomás Triantafilo advirtió sobre el resultado fiscal negativo registrado en los primeros seis meses del año. Esto provocó que la emisión monetaria para asistir al Tesoro "ya superara el 1% del PBI", valor que, según indicaron, "equivale a la meta que se había estipulado para todo el año".
Fuente: BBVA Research
Además, las compras de bonos del BCRA en el mercado secundario sumaron otro 1,3% adicional, "exacerbando las presiones monetarias, inflacionarias y cambiarias sobre la economía".
En el tramo dólar, BBVA Research mencionó como a pesar de términos de intercambio en niveles récord, la entidad monetaria sólo logró comprar reservas equivalentes al 30% de las que había adquirido en igual período de 2021, lo que deja como resultado un "probable impulso" a implementar mayores restricciones cambiarias y una aceleración del ritmo de depreciación del peso.
"Proyectamos que el tipo de cambio promediará 170 $/u$s en diciembre de 2022", sentenció.
En esta línea y sumando también el alza de costos a nivel mundial por la guerra entre Rusia y Ucrania junto a las disrupciones en las cadenas de suministro globales que impactan sobre los valores locales y "la ausencia de un plan de estabilización", diagrama, según la firma, una inflación anual del 95%.
"En este marco, proyectamos que la actividad económica permanecerá débil, producto de las múltiples restricciones cambiarias, la aceleración de la inflación que deteriora los salarios y el entorno de incertidumbre macroeconómica que erosiona la inversión. Corregimos nuestra previsión de crecimiento de 3,5% a 2,5% anual para 2022", concluyó BBVA Research.
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