Inflace v květnu zvolnila na 2,6 procenta. Pomohlo zlevnění potravin

Inflace v květnu zpomalila výrazněji, než očekával finanční trh. Za jejím zvolněním na 2,6 procenta z dubnových 2,9 procenta stálo zejména meziroční zlevnění potravin, shodují se analytici. Upozorňují, že růst cen služeb zůstává stále rychlý, což podle nich povede Českou národní banku ke zpomalení tempa poklesu úrokových sazeb. V příštích měsících analytici očekávají, že se meziroční inflace bude pohybovat kolem 2,5 procenta.

„Dubnové zrychlení inflace se novými čísly mírně korigovalo a inflace se tak dostala jen nepatrně nad původní odhad České národní banky z květnové prognózy ve výši 2,5 procenta. Pozitivní zprávou také je, že ceny potravin mírně poklesly, a stále tak působí protiinflačně. Bez vlivu cen potravin by meziroční inflace činila 3,9 procenta,“ uvedl hlavní ekonom České bankovní asociace Jakub Seidler. Upozornil ale, že protiinflační působení potravin bude v příštích měsících postupně vyprchávat.

Podle hlavního ekonoma Cyrrusu Víta Hradila se ale pozitivně vyvíjejí i další kategorie spotřebitelských cen. „Oděvy a obuv, vybavení domácnosti, rekreace a konečně i stravovací a ubytovací služby se měrou inflace dostaly na, či dokonce pod, dlouhodobý normál a o pokračování inflační mánie zde již tedy nelze hovořit. To vše v prostředí obnoveného růstu reálných mezd a ožívající spotřebitelské poptávky. Přičíst to patrně lze jak příznivému vývoji nákladů v podnikatelské sféře, tak i poklesu ziskových marží, které si vynutila znovunalezená citlivost spotřebitelů na cenu,“ sdělil.

Analytik ČSOB Dominik Rusinko upozornil na rozdílný vývoj cen zboží a služeb. Zboží meziročně zdražilo o 0,9 procenta, služby o 5,3 procenta. Zvýšeného růstu cen služeb si všímá i hlavní ekonom Banky Creditas Petr Dufek. „Stále svižně rostou třeba ceny v hotelech a restauracích, které se letos těší vyššímu zájmu ze strany domácích i zahraničních návštěvníků. Představa, že inflace v těch službách navzdory silné poptávce zkrotne, se zdá hodně odvážná. Přitom jen za poslední tři roky se ceny ubytování a stravování zvýšily už o více než padesát procent,“ uvedl.

„Setrvalost inflace u cen služeb a zároveň volatilita některých položek spotřebního koše budou Českou národní banku utvrzovat v potřebě opatrného snižování sazeb. I přes silnější kurz koruny tak banka na příštím jednání koncem června zvolí pokles sazeb jen o čtvrtprocentního bodu a na některých měnových jednáních v druhé polovině roku mohou zůstat sazby beze změny,“ soudí Seidler. Základní úroková sazba České národní banky je nyní 5,25 procenta.

V nadcházejících měsících analytici očekávají kolísání inflace kolem 2,5 procenta. „V červnu zřejmě dojde k dalšímu mírnému ústupu inflace. Pohonné hmoty aktuálně dále zlevňují, což by se mělo promítnout i do oslabení jejich meziročního růstu. S největší pravděpodobností by se měl dále zmírňovat i růst cen energií. Pro další měsíce nepředpokládáme pro inflaci jednoznačný směr, ale spíš pohyb v úzkém pásmu kolem 2,5 procenta. Až v prosinci by nízká báze mohla vytlačit inflaci ke třem procentům,“ uvedl ekonom UniCredit Bank Patrik Rožumberský.