Добавить новость
ru24.net
World News
Декабрь
2024
1 2 3 4 5 6 7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31

Rally de la deuda con potencial: cuánto deben subir los bonos para alcanzar a sus pares de la región

0

Las ganancias en los bonos en lo que va de 2024 son históricas. Los títulos muestran ganancias de entre 70% y 95%, lo cual hundió al riesgo país a mínimos.

El riesgo país se ubica aun por encima del promedio de los países de la región. Cuanto deben subir los bonos para equiparar a sus pares y cuáles son los preferidos por los analistas.

Suba histórica de los bonos

Los bonos soberanos argentinos se mantienen en zona de máximos históricos.

Los mismos acumulan ganancias importantes en cualquier marco temporal que se lo analice.

En lo que va del año, los Globales del tramo corto suben 95% y 85% en los títulos a 2029 y 2030. En el tramo medio, los bonos a 2035 y 2038 suben 86% y 70%, mientras que la deuda de mayor plazo, a 2041 y 2046, muestra avances de 74% y 83% respectivamente.

Yendo más al corto plazo, los bonos cerraron el mes de noviembre con abultadas ganancias. Los bonos del tramo corto subieron entre 8,5% y 9%, mientras que la deuda del tramo medio subió entre 13% y 15%.

Finalmente, en el extremo más largo, la deuda ganó entre 11% y 16% en el último mes. 

El rally de los bonos provocó un desplome del riesgo país, el cual se ubica en 755 puntos, siendo el nivel más bajo desde 2019.

De esta manera, el mismo se ubica debajo del promedio del índice entre 2006 y 2024. Aun el mismo se ubica levemente por encima del promedio de Macri, el cual es de 671 puntos.

A su vez, el riesgo país actual de Argentina también se encuentra por encima del valor del riesgo país regional de 426 puntos.

Por lo tanto, si bien el riesgo país colapsó a mínimos de 5 años, aun podría tener potencial bajista adicional si es que el mismo apunta al promedio de Latam.

La baja del riesgo país también coincidió con una mejora en la forma que tomó la curva soberana, la cual se muestra plana en niveles de 12%.

Los analistas de Grupo IEB indicaron que la curva de globales se encuentra prácticamente plana con una diferencia de rendimiento mínima entre el tramo corto y el largo, dadas las mejoras en las perspectivas de repago para el año que viene.

"En cuanto al nivel del riesgo país, estamos a menos de 90 puntos básicos de llegar al promedio del riesgo país de la gestión de Macri. El factor determinante para que termine de perforar los 500 puntos seguramente será la salida del cepo cambiario. A pesar de operar con paridades en torno a u$s 70 el tramo largo tiene un upside adicional de 20% en promedio si vamos a una curva flat en niveles de 9%", sostuvieron. 

La convergencia hacia países de Latam implicaría que la deuda argentina siga acercándose a los rendimientos de países de mejor calificación crediticia, tales como los de calificación "B" o "BB".

Según cálculos de Facimex Valores, para que la Argentina tenga los rendimientos de créditos "B", el tramo corto de la curva debería subir entre 6% y 8,8%, mientras que el tramo medio debería avanzar 17,5% en promedio.

Finalmente, el tramo largo debería mostrar un avance de entre 16% y 15% para apuntar a créditos "B".

Para el caso de los créditos "BB", el tramo corto de la curva debería subir entre 14,5% y 16% desde los valores actuales.

Por su parte, el tramo medio debería subir entre 39% y 37% desde los valores actuales, mientras que los títulos de mayor plazo deberían mostrar subas de entre 36% y 39% para logar alcanzar los rendimientos y precios similares a los de la mediana de bonos de créditos "BB".

Ardían Yarde Buller, economista jefe de Facimex Valores, remarcó que la tesis de inversión en Argentina se mantiene intacta, por lo que le sigue viendo gran atractivo en soberanos en dólares.

La tesis de inversión se basa en que el ajuste fiscal se da con creciente apoyo social, el BCRA acumula compras por más de u$s 3000 millones en los últimos dos meses y el Tesoro compró recientemente al BCRA las divisas que faltaban para cubrir los vencimientos de enero.

"Todos estos elementos que debieran acelerar la normalización de la curva. El riesgo país sigue en zona de 750 puntos y esperamos que comprima gradualmente a niveles que permitan retornar al mercado para cubrir los vencimientos de capital de julio", indicó.

En cuanto a los bonos que ven con mayor valor, Yarde Buller prioriza el GD41 y GD35, con upside potencial de 16-18% si Argentina converge a la me-diana de los créditos "B" y 39% si converge a la mediana de los créditos "BB". 

Acercándose a sus pares

Durante todo el proceso de mejora, la curva de bonos soberanos pasó de rendir de 50% en el tramo corto y 25% en promedio en el tramo medio y largo, a niveles de 12% en el tramo corto y 11% en el tramo medio y largo.

Así, la curva se ubica en una posición mejor que países como Ecuador Sri Lanka y Ucrania, los cuales antes compartía el pelotón de peores créditos a nivel global.

De esta manera, se acercó a curvas de países como Angola, Turquía, Nigeria, Egipto, El Salvador, entre otros.

Estos créditos siguen siendo riesgosos, aunque operan con tasas debajo del 10%. 

Juan Manuel Franco, economista jefe de Grupo SBS, entiende que aún hay potencial alcista en los Globales, pese al fenomenal rally que lleva ya un año

"Creemos que la curva podría comprimir más de continuar con la normalización económica, siendo los eventos más importantes a mediano plazo como la remoción de con-troles de cambios y un resultado en las legislativas 2025 que el mercado interprete como pro-normalización macro", dijo Franco.

En ese sentido, y comparando con curvas de emergentes, e incluso pensando en que la curva GD no comprima mucho más, desde Grupo SBS aun ven valor en la deuda

"Pensando en legislación, seguimos viendo atractivo en pasar de bonos ley local (AL) a extranjera (GD)", indicó Franco.

Juan Pedro Mazza, estratega de renta fija de Cohen, explicó que existen oportunidades en bonos cuyos vencimientos caigan en la actual administración.

"El tramo corto de la curva soberana concentra la mayoría de los desembolsos (50%-61%) durante la gestión de Milei, mientras que el tramo largo extiende los pagos hacia futuras administraciones, con solo un 7%-17% de vencimientos antes de finales de 2027", dijo.

En ese sentido, y bajo un escenario electoral optimista, donde el partido gobernante triunfe en las elecciones de 2025 y logre una estabilización económica significativa, es probable que el mercado comience a incorporar la posibilidad de la reelección de Milei en 2027.

"En tales condiciones, el diferencial de rendimiento para los vencimientos más largos podría converger con el de los plazos más cortos, mejorando notablemente el desempeño relativo de los bonos de mayor duración. Sin embargo, si la incertidumbre en torno a las elecciones de 2025 se mantiene elevada, es probable que el mercado exija una prima de riesgo adicional para los vencimientos más largos, favoreciendo las inversiones en el tramo corto de la curva", explicó.

En cuanto a su recomendación de bonos en dólares, dentro del tramo corto, Mazza recomienda el AL29, que recupera el 81% de su inversión durante la administración de Milei y solo requiere cobrar las amortizaciones de 2028 para recuperar la totalidad de la inversión.

Finalmente, en el tramo largo de la curva, selecciona el GD38, ya que ofrece los mejores resultados en la mayoría de nuestros escenarios. 




Moscow.media
Частные объявления сегодня





Rss.plus



В Азербайджане прошел третий, завершающий этап проекта «Русский язык: читаем, слушаем, смотрим в странах СНГ»

В Азербайджане прошел третий, завершающий этап проекта «Русский язык: читаем, слушаем, смотрим в странах СНГ»

В День Неизвестного Солдата подмосковные росгвардейцы почтили память Героев, отдавших свои жизни на благо Отечества

Известны первые финалисты конкурса малых грантов для социальных предпринимателей


Большой концерт Xolidayboy при поддержке Like FM

В Нижегородской области создали шесть маршрутов для зимнего туризма

Фонд борьбы с инсультом ОРБИ при поддержке Т-Банка запустили платформу волонтерского фандрайзинга

Дочь Майкла Джексона выходит замуж: кто жених


Gujarat's Urvil Patel smashes another blazing century in SMAT

Watch: India boss Rohit gets down to pink-ball business in Adelaide

Bigg Boss 18: Digvijay Rathee asks Chum Darang about the kind of guy she would like to marry; says ‘mere parents ko manana padega’

Bigg Boss 18: Delhi-based Shalini Passi arrives in Mumbai for her wildcard entry in the show


На Воробьевых горах открылась фотовыставка «Без барьеров»

Bloody представил свой стенд и стал техническим партнёром на Red Expo-2024

ТСД SAOTRON RT41 GUN: практичный, производительный, надёжный

«Грузовичкоф» не за горами: о работе Сервиса в Перми 


Marvel Rivals players are complaining that nobody is playing healer, and the grizzled Overwatch vets knowingly nod in solidarity

Доступна предзагрузка Steam-версии Delta Force: Hawk Ops

«Подводим итоги»: Как прошёл первый день релиза Marvel Rivals?

MMORPG Journey of Monarch можно предзагрузить на iOS и Android


Інтернет-магазин GARNA: ваш вибір професійної косметики


Певица RIIJI выпустила яркий дебютный трек

«Грузовичкоф» не за горами: о работе Сервиса в Перми 

«Грузовичкоф» не за горами: о работе Сервиса в Перми 

Известны первые финалисты конкурса малых грантов для социальных предпринимателей




В Москве один человек погиб, ещё один пострадал при возгорании автобуса

19% зарубежных наград российского кино в 2024 году приходятся на Якутию

В Азербайджане прошел третий, завершающий этап проекта «Русский язык: читаем, слушаем, смотрим в странах СНГ»

Вильфанд: в Москве в воскресенье потеплеет до 0°C


Forland запускает продажи изотермических фургонов на шасси в России

Врач Павлова предупредила, что у мужчин с лишним весом выше риск деменции

Панорама окраин, 1982 год, Москва

Краснодарский депутат Климов заявил, что готов встретиться с Кадыровым


WTA сообщила Зарине Дияс плохую новость

Казахстанская теннисистка взлетела в рейтинге WTA

Жену второй ракетки Белоруссии Герасимова обокрали в отеле Петербурга

Жену белорусского теннисиста Герасимова обокрали в отеле в Петербурге


Держали на цепи в лесу. Ужас 90-х, бандит Захаров вышел на свободу

Доктор Мясников назвал причины судорог ног и рассказал, как их лечить

Один человек погиб при возгорании междугороднего автобуса на юго-западе Москвы

Россия и Иран осудили страны Запада за урон сотрудничеству Тегерана и МАГАТЭ


Музыкальные новости

Певица RIIJI выпустила яркий дебютный трек

Шнуров заявил, что был вынужден объяснить смысл песен из альбома «Синяя Богиня»

Певец Шнуров заявил, что творчество для него важнее алкоголя

Восьмиклассник с ножом устроил резню в краснодарской школе. Он напал на учеников из-за песни Моргенштерна



Певица RIIJI выпустила яркий дебютный трек

Певица RIIJI выпустила яркий дебютный трек

«Грузовичкоф» не за горами: о работе Сервиса в Перми 

«Грузовичкоф» не за горами: о работе Сервиса в Перми 


Сергей Собянин: Юбиляр — человек сложной, но удивительной судьбы

STARS COFFEE и Samsung Galaxystore – #всёсбудется!

Кубок Группы компаний «РЕГИОН»: Евгений Томашевский на вершине пьедестала

Певица RIIJI выпустила яркий дебютный трек


На юго-западе Москвы загорелся междугородний автобус

При пожаре в автобусе на юго-западе Москвы погиб человек

Один человек погиб при возгорании междугороднего автобуса на юго-западе Москвы

Происшествия: Один человек погиб и один пострадал при возгорании автобуса на юго-западе Москвы


Россия и Белоруссия отменят роуминг: что это значит для пользователей

«Кошка, гуляющая сама по себе»: с чем связано назначение Хинштейна главой Курской области

Исполать тебе, Александр Ярославич…

Владимир Путин наградил орденом Мужества волонтёра Федора Геращенко





В России ликвидировали «Международную лигу трезвости и здоровья»

Президент ФЛГР Вяльбе о медицинском обследовании Большунова: ничего серьезного

Растопите жир, укрепите иммунитет: доктор Кутушов рассказал о пользе холода

Суд в Москве исключил "Международную лигу трезвости и здоровья" из госреестра


ВСУ атаковали Крым с моря. Окружение войск под Курахово. Для Зеленского готовят «золотую ссылку» — Горячая сводка 6 декабря 2024 г.

Депутат Чепа заявил, что команда Ермака, вероятно, разочарована встречей с Уайлс


Футболисты «Спартака» и «Зенита» проведут заключительные матчи РПЛ в 2024 году

«Это направление может стать флагманским»: в Москве состоится финал гимнастической Премьер-лиги

Президент ФЛГР Вяльбе о медицинском обследовании Большунова: ничего серьезного

Фиксики, LEGO-человечки, «Синий трактор»: детские новогодние шоу в Москве


Путин пригласил Лукашенко на парад в честь 80-летия Победы в Москве

Путин и Лукашенко участвуют в заседании Высшего госсовета в Минске

Лукашенко заявил о беспрецедентном уровне военного стратегического сотрудничества Минска и Москвы

Лукашенко заявил о необходимости создать общий с РФ энергетический рынок



Собянин: в Москве в этом году не будут запускать новогодние фейерверки

Собянин: В ОЭЗ "Технополис Москва" откроется еще один центр подготовки студентов

Собянин рассказал об отсутствии планов запускать в Москве новогодние фейерверки

Собянин отменил новогодние фейерверки в Москве


Руководители заповедников и нацпарков страны ...

«Не каждый обрадуется такому сюрпризу»: эксперты предупреждают о том, что не стоит дарить змей на Новый год

Дорожного подрядчика из Москвы оштрафовали в Башкирии за незаконную добычу песка

Известны первые финалисты конкурса малых грантов для социальных предпринимателей


Ваххабита-педофила, растоптавшего православный крест в прямом эфире, посадили на семь лет

Нижегородцев приглашают окунуться в «Волшебный мир зимних праздников»

Гостям кинопарка "Москино" предложат освоить азы главных специальностей времён Великой Отечественной войны

Держали на цепи в лесу. Ужас 90-х, бандит Захаров вышел на свободу


Костомукшские пауэрлифтеры вернулись из Коми с медалями первенства СЗФО

Собянин: Этапы строительства Рублево-Архангельской линии завершатся в 2026-2027

Какой будет погода на Новый год, спрогнозировали синоптики

VIII-й Arctic open зажег в Архангельске


Калмыкия может открыть авиарейсы в Петербург, Казань, Екатеринбург и Улан-Удэ

Беседа-рекомендация «Это важно знать»

Час мужества "Их подвиг жив, неповторим и вечен"

Алупка частично останется без электричества: в Симферополе, Евпатории, Алуште, Ялте, Керчи, Джанкое, Феодосии и Севастополе отключат свет 6 декабря 2024


Автобус загорелся на юго-западе Москвы, один человек погиб и еще один пострадал

Подробный гороскоп для Весов на 2025 год: любовь, карьера, здоровье и удача

После ремонта и модернизации: российский крейсер «Адмирал Нахимов» приступил к заводским ходовым испытаниям

Один человек погиб при возгорании междугороднего автобуса на юго-западе Москвы












Спорт в России и мире

Новости спорта


Новости тенниса
WTA

Казахстанская теннисистка взлетела в рейтинге WTA






Продюсер Житков: тренды российского кинобизнеса опережают общемировые

Автобус загорелся на юго-западе Москвы, один человек погиб и еще один пострадал

Панорама окраин, 1982 год, Москва

Что ожидать от лечения в частной наркологической клинике?