Добавить новость
ru24.net
World News
Декабрь
2024
1 2 3 4 5 6 7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31

Rally de la deuda con potencial: cuánto deben subir los bonos para alcanzar a sus pares de la región

0

Las ganancias en los bonos en lo que va de 2024 son históricas. Los títulos muestran ganancias de entre 70% y 95%, lo cual hundió al riesgo país a mínimos.

El riesgo país se ubica aun por encima del promedio de los países de la región. Cuanto deben subir los bonos para equiparar a sus pares y cuáles son los preferidos por los analistas.

Suba histórica de los bonos

Los bonos soberanos argentinos se mantienen en zona de máximos históricos.

Los mismos acumulan ganancias importantes en cualquier marco temporal que se lo analice.

En lo que va del año, los Globales del tramo corto suben 95% y 85% en los títulos a 2029 y 2030. En el tramo medio, los bonos a 2035 y 2038 suben 86% y 70%, mientras que la deuda de mayor plazo, a 2041 y 2046, muestra avances de 74% y 83% respectivamente.

Yendo más al corto plazo, los bonos cerraron el mes de noviembre con abultadas ganancias. Los bonos del tramo corto subieron entre 8,5% y 9%, mientras que la deuda del tramo medio subió entre 13% y 15%.

Finalmente, en el extremo más largo, la deuda ganó entre 11% y 16% en el último mes. 

El rally de los bonos provocó un desplome del riesgo país, el cual se ubica en 755 puntos, siendo el nivel más bajo desde 2019.

De esta manera, el mismo se ubica debajo del promedio del índice entre 2006 y 2024. Aun el mismo se ubica levemente por encima del promedio de Macri, el cual es de 671 puntos.

A su vez, el riesgo país actual de Argentina también se encuentra por encima del valor del riesgo país regional de 426 puntos.

Por lo tanto, si bien el riesgo país colapsó a mínimos de 5 años, aun podría tener potencial bajista adicional si es que el mismo apunta al promedio de Latam.

La baja del riesgo país también coincidió con una mejora en la forma que tomó la curva soberana, la cual se muestra plana en niveles de 12%.

Los analistas de Grupo IEB indicaron que la curva de globales se encuentra prácticamente plana con una diferencia de rendimiento mínima entre el tramo corto y el largo, dadas las mejoras en las perspectivas de repago para el año que viene.

"En cuanto al nivel del riesgo país, estamos a menos de 90 puntos básicos de llegar al promedio del riesgo país de la gestión de Macri. El factor determinante para que termine de perforar los 500 puntos seguramente será la salida del cepo cambiario. A pesar de operar con paridades en torno a u$s 70 el tramo largo tiene un upside adicional de 20% en promedio si vamos a una curva flat en niveles de 9%", sostuvieron. 

La convergencia hacia países de Latam implicaría que la deuda argentina siga acercándose a los rendimientos de países de mejor calificación crediticia, tales como los de calificación "B" o "BB".

Según cálculos de Facimex Valores, para que la Argentina tenga los rendimientos de créditos "B", el tramo corto de la curva debería subir entre 6% y 8,8%, mientras que el tramo medio debería avanzar 17,5% en promedio.

Finalmente, el tramo largo debería mostrar un avance de entre 16% y 15% para apuntar a créditos "B".

Para el caso de los créditos "BB", el tramo corto de la curva debería subir entre 14,5% y 16% desde los valores actuales.

Por su parte, el tramo medio debería subir entre 39% y 37% desde los valores actuales, mientras que los títulos de mayor plazo deberían mostrar subas de entre 36% y 39% para logar alcanzar los rendimientos y precios similares a los de la mediana de bonos de créditos "BB".

Ardían Yarde Buller, economista jefe de Facimex Valores, remarcó que la tesis de inversión en Argentina se mantiene intacta, por lo que le sigue viendo gran atractivo en soberanos en dólares.

La tesis de inversión se basa en que el ajuste fiscal se da con creciente apoyo social, el BCRA acumula compras por más de u$s 3000 millones en los últimos dos meses y el Tesoro compró recientemente al BCRA las divisas que faltaban para cubrir los vencimientos de enero.

"Todos estos elementos que debieran acelerar la normalización de la curva. El riesgo país sigue en zona de 750 puntos y esperamos que comprima gradualmente a niveles que permitan retornar al mercado para cubrir los vencimientos de capital de julio", indicó.

En cuanto a los bonos que ven con mayor valor, Yarde Buller prioriza el GD41 y GD35, con upside potencial de 16-18% si Argentina converge a la me-diana de los créditos "B" y 39% si converge a la mediana de los créditos "BB". 

Acercándose a sus pares

Durante todo el proceso de mejora, la curva de bonos soberanos pasó de rendir de 50% en el tramo corto y 25% en promedio en el tramo medio y largo, a niveles de 12% en el tramo corto y 11% en el tramo medio y largo.

Así, la curva se ubica en una posición mejor que países como Ecuador Sri Lanka y Ucrania, los cuales antes compartía el pelotón de peores créditos a nivel global.

De esta manera, se acercó a curvas de países como Angola, Turquía, Nigeria, Egipto, El Salvador, entre otros.

Estos créditos siguen siendo riesgosos, aunque operan con tasas debajo del 10%. 

Juan Manuel Franco, economista jefe de Grupo SBS, entiende que aún hay potencial alcista en los Globales, pese al fenomenal rally que lleva ya un año

"Creemos que la curva podría comprimir más de continuar con la normalización económica, siendo los eventos más importantes a mediano plazo como la remoción de con-troles de cambios y un resultado en las legislativas 2025 que el mercado interprete como pro-normalización macro", dijo Franco.

En ese sentido, y comparando con curvas de emergentes, e incluso pensando en que la curva GD no comprima mucho más, desde Grupo SBS aun ven valor en la deuda

"Pensando en legislación, seguimos viendo atractivo en pasar de bonos ley local (AL) a extranjera (GD)", indicó Franco.

Juan Pedro Mazza, estratega de renta fija de Cohen, explicó que existen oportunidades en bonos cuyos vencimientos caigan en la actual administración.

"El tramo corto de la curva soberana concentra la mayoría de los desembolsos (50%-61%) durante la gestión de Milei, mientras que el tramo largo extiende los pagos hacia futuras administraciones, con solo un 7%-17% de vencimientos antes de finales de 2027", dijo.

En ese sentido, y bajo un escenario electoral optimista, donde el partido gobernante triunfe en las elecciones de 2025 y logre una estabilización económica significativa, es probable que el mercado comience a incorporar la posibilidad de la reelección de Milei en 2027.

"En tales condiciones, el diferencial de rendimiento para los vencimientos más largos podría converger con el de los plazos más cortos, mejorando notablemente el desempeño relativo de los bonos de mayor duración. Sin embargo, si la incertidumbre en torno a las elecciones de 2025 se mantiene elevada, es probable que el mercado exija una prima de riesgo adicional para los vencimientos más largos, favoreciendo las inversiones en el tramo corto de la curva", explicó.

En cuanto a su recomendación de bonos en dólares, dentro del tramo corto, Mazza recomienda el AL29, que recupera el 81% de su inversión durante la administración de Milei y solo requiere cobrar las amortizaciones de 2028 para recuperar la totalidad de la inversión.

Finalmente, en el tramo largo de la curva, selecciona el GD38, ya que ofrece los mejores resultados en la mayoría de nuestros escenarios. 




Moscow.media
Частные объявления сегодня





Rss.plus



В Азербайджане прошел третий, завершающий этап проекта «Русский язык: читаем, слушаем, смотрим в странах СНГ»

В Азербайджане прошел третий, завершающий этап проекта «Русский язык: читаем, слушаем, смотрим в странах СНГ»

«Грузовичкоф» — финалист премии РБК Awards 2024

В Азербайджане прошел третий, завершающий этап проекта «Русский язык: читаем, слушаем, смотрим в странах СНГ»


Благотворительный фонд Потанина стал участником конференции «Технологии добра»

Известны первые финалисты конкурса малых грантов для социальных предпринимателей

Менеджер Песни. Менеджер Релиза Песни. Менеджер вышедшей песни.

Фонд борьбы с инсультом ОРБИ при поддержке Т-Банка запустили платформу волонтерского фандрайзинга


Watch: India boss Rohit gets down to pink-ball business in Adelaide

Bigg Boss 18: Delhi-based Shalini Passi arrives in Mumbai for her wildcard entry in the show

Cook backs Jaiswal's fearless sledging of Starc

Bigg Boss 18: Digvijay Rathee asks Chum Darang about the kind of guy she would like to marry; says ‘mere parents ko manana padega’


В Азербайджане прошел третий, завершающий этап проекта «Русский язык: читаем, слушаем, смотрим в странах СНГ»

Дирижабль / Zeppelin

Bloody представил свой стенд и стал техническим партнёром на Red Expo-2024

ТСД SAOTRON RT41 GUN: практичный, производительный, надёжный


Woolly Boy and the Circus можно предзаказать на iOS, Android и PC

MMORPG Journey of Monarch можно предзагрузить на iOS и Android

Доступна предзагрузка Steam-версии Delta Force: Hawk Ops

Arcane co-creator reminds fans 'there are always constraints', dispels theories the show was rushed or restrained by Riot's higher-ups


Інтернет-магазин GARNA: ваш вибір професійної косметики


Bloody представил свой стенд и стал техническим партнёром на Red Expo-2024

Известны первые финалисты конкурса малых грантов для социальных предпринимателей

Певица RIIJI выпустила яркий дебютный трек

«Грузовичкоф» не за горами: о работе Сервиса в Перми 




Ковальчук обвинил «Википедию» в распространении лжи о смерти Велихова

Один человек погиб при возгорании междугороднего автобуса на юго-западе Москвы

В Азербайджане прошел третий, завершающий этап проекта «Русский язык: читаем, слушаем, смотрим в странах СНГ»

«Грузовичкоф» — финалист премии РБК Awards 2024


Тишковец: Снежный покров высотой до 9 см образуется в Москве на выходных

Депутат ГД Гусев призвал Роспотребнадзор проверить аромаингаляторы

Российских джазовых музыкантов тепло приняли в Дубае

Представители общественности региона передали гуманитарный груз для бойцов СВО


WTA ввела цензуру на посты теннисисток в соцсетях из-за недавних слов Паулы Бадосы и Магды Линетт о Китае

Жену белорусского теннисиста Герасимова обокрали в отеле в Петербурге

Организаторы теннисного турнира в Петербурге хотят пригласить для участия Шарапову

Жену второй ракетки Белоруссии Герасимова обокрали в отеле Петербурга


Родители четырехлетней девочки обвинили роддом в заражении ее ВИЧ

«Русский стиль.Обряд»: возрождение традиций народа (ФОТО)

Полиция Чехии: у города Брунтал на заснеженной дороге перевернулся автобус

«Анкор Плюс» проверят правоохранители


Музыкальные новости

В очках и с волосами: рэпер Джиган предстал перед фанатами в новом образе

В Оренбурге пройдет XIV Всероссийский фестиваль академического искусства «Оренбургские сезоны Дениса Мацуева»

Джиган прокомментировал неожиданные перемены во внешности: видео Super

Рэпер Джиган показал себя с волосами



Известны первые финалисты конкурса малых грантов для социальных предпринимателей

«Грузовичкоф» не за горами: о работе Сервиса в Перми 

Bloody представил свой стенд и стал техническим партнёром на Red Expo-2024

«Грузовичкоф» не за горами: о работе Сервиса в Перми 


В Азербайджане прошел третий, завершающий этап проекта «Русский язык: читаем, слушаем, смотрим в странах СНГ»

Губернатор Курской области Смирнов ушел в отставку

Появились кадры встречи Путина с новым врио Курской области Хинштейном

Певица RIIJI выпустила яркий дебютный трек


Фиксики, LEGO-человечки, «Синий трактор»: детские новогодние шоу в Москве

В Москве велокурьер попал в больницу, столкнувшись с коллегой

Автобус загорелся на юго-западе Москвы, один человек погиб и еще один пострадал

Автомобиль загорелся на внешней стороне 29-го километра МКАД


Исполать тебе, Александр Ярославич…

Россия и Белоруссия отменят роуминг: что это значит для пользователей

Владимир Путин наградил орденом Мужества волонтёра Федора Геращенко

«Кошка, гуляющая сама по себе»: с чем связано назначение Хинштейна главой Курской области


Постковидный синдром: что делать, если болезнь прошла, но симптомы остались




Президент ФЛГР Вяльбе о медицинском обследовании Большунова: ничего серьезного

Врачи из Каширы поблагодарили руководителя фракции КПРФ Наумова за помощь

Растопите жир, укрепите иммунитет: доктор Кутушов рассказал о пользе холода

Новые возможности для поддержания женского здоровья


Депутат Чепа заявил, что команда Ермака, вероятно, разочарована встречей с Уайлс


Президент ФЛГР Вяльбе о медицинском обследовании Большунова: ничего серьезного

Фиксики, LEGO-человечки, «Синий трактор»: детские новогодние шоу в Москве

Футбольные мамы из России провели турнир в самых крупных трущобах Африки

Экспозиция отечественных достижений в зимних видах спорта открыта на ВДНХ


Лукашенко рассказал о потенциале союза России и Белоруссии

Лукашенко заявил о необходимости создать общий с РФ энергетический рынок

Путин пригласил Лукашенко на парад в честь 80-летия Победы в Москве

Лукашенко заявил о беспрецедентном уровне военного стратегического сотрудничества Минска и Москвы



Собянин: Центр "Профессии будущего" помогает освоить любую из 75 специальностей

Собянин рассказал об отсутствии планов запускать в Москве новогодние фейерверки

Собянин: В ОЭЗ "Технополис Москва" откроется еще один центр подготовки студентов

Собянин отменил новогодние фейерверки в Москве


Мужчине, изнасиловавшему девушку в парке в 2012 году, предъявили обвинения

Дорожного подрядчика из Москвы оштрафовали в Башкирии за незаконную добычу песка

«Не каждый обрадуется такому сюрпризу»: эксперты предупреждают о том, что не стоит дарить змей на Новый год

Известны первые финалисты конкурса малых грантов для социальных предпринимателей


Родители четырехлетней девочки обвинили роддом в заражении ее ВИЧ

Уроки лепки: как готовят пельмени в российских ресторанах

«Хезмәт хакың аз!» Укытучы ир-ат акча өчен битәрләгән хатынын үтергән, өч бала ятим

«Русский стиль.Обряд»: возрождение традиций народа (ФОТО)


Костомукшские пауэрлифтеры вернулись из Коми с медалями первенства СЗФО

VIII-й Arctic open зажег в Архангельске

Какой будет погода на Новый год, спрогнозировали синоптики

Собянин: Этапы строительства Рублево-Архангельской линии завершатся в 2026-2027


Час мужества "Их подвиг жив, неповторим и вечен"

Беседа-рекомендация «Это важно знать»

Калмыкия может открыть авиарейсы в Петербург, Казань, Екатеринбург и Улан-Удэ

Беседа-рекомендация «Это важно знать»


Певица RIIJI выпустила яркий дебютный трек

Родители четырехлетней девочки обвинили роддом в заражении ее ВИЧ

Тренер Непомнящий считает, что "Спартак" обыграет "Пари НН" в матче РПЛ

Баста, Никита Кологривый, Камила Валиева и другие: кто попал в список лучших в 2024 году












Спорт в России и мире

Новости спорта


Новости тенниса
Егор Герасимов

Жену второй ракетки Белоруссии Герасимова обокрали в отеле Петербурга






В Москве задержали подозреваемую в краже медалей и монет у ветерана ВОВ

Топтавший крест и оскорблявший христиан блогер получил семь лет колонии и штраф

Депутат ГД Гусев призвал Роспотребнадзор проверить аромаингаляторы

Суд в Москве арестовал последователя секты "Фалуньгун"*