Invertir el aguinaldo: cuáles son los activos recomendados para hacer trabajar los pesos

En estos días los trabajadores argentinos cobrarán su medio aguinaldo. El cobro llega en un momento en el que los activos financieros locales y globales operan en zona de máximos históricos.

Por lo tanto, los analistas recomiendan selectividad a la hora de posicionarse en los distintos papeles. Cuáles son las opciones más atractivas que ven hoy los especialistas para hacer trabajar el dinero del aguinaldo.

Llega el aguinaldo

Como siempre a esta altura del año, los empleados registrados cobran su sueldo anual complementario (SAC), también conocido como el aguinaldo.

Si bien la nominalidad de la macro argentina se vio fuertemente reducida, los trabajadores deben de cualquier manera invertir sus saldos para hacer trabajar sus pesos y evitar que los mismos pierdan valor contra la inflación.

Existen oportunidades en el mercado local, tanto de bonos como en acciones, así como en pesos y en dólares.

Las decisiones de inversión de cada inversor van a variar en función de sus respectivos perfiles de riesgo.

Aquellos con un perfil que acepte el riesgo, se posicionarán con activos más volátiles, como las acciones, Cedear o bonos soberanos más riesgosos.

En cambio, es esperable que los inversores más conservadores se posicionen en activos menos volátiles y a menor plazo.

Juan Manuel Franco, economista jefe de Grupo SBS, detalló que para un perfil conservador, recomienda dolarizar la cartera con un 45% en dólar MEP, complementado con un 20% en fondos comunes de inversión en pesos, 5% en Vista, 10% en acciones de Ternium y 20% en obligaciones negociables".

"El nivel de tipo de cambio real de los dólares paralelos se halla en mínimos de mayo 2017, y perfiles muy conservadores pueden optar por dolarizar sus pesos a un tipo de cambio bajo con relación a los últimos años", afirmó.

Con relación a las acciones, Franco espera que Vista continúe su crecimiento en producción y exportación de petróleo durante 2025, mientras que para el caso de Ternium, agregó que se trata de un papel poco volátil que cotiza a ratios relativamente bajos.

Por ultimo recomendó una obligación negociable en dólares de Telecom a 2028 y de Aluar al mismo plazo.

"Telecom es una empresa con generación de caja sólida y estable incluso en ciclos adversos de la economía, por lo que es una gran opción para dolarizarse dentro de lo que es renta fija corporativa ya que rinde en torno al 7% anual. En el caso de Aluar, es una empresa con generación de caja en dólares estable gracias a que exporta el 70% de su producción. Es una gran opción para dolarizarse y rinde 7% anual", comentó.

Para perfiles moderados, Franco recomienda un 20% en dólar MEP, 25% en fondos en pesos, 10% en el bono CER a 2026 (TX26), 10% EN ACCIONES DE Pampa, 5% y BYMA, y 10% en TGS. Además, agrega un 20% en Cedear repartidos entre JP Morgan y Wal-Mart.

Finalmente, en el caso de perfiles arriesgados, la cartera se compone con un 10% del GD35, un 12,5% en el bono de CABA 2037, en la Boncap a octubre de 2025 (7,5%) y el bono CER 2026 (5%).

En el mundo de acciones, Franco recomienda acciones de YPF (12,5%), BBVA Argentina (7,5%), Metrogas (10%), Petrobras (10%), EWZ (5%) y Cedear un 20% repartidos entre Tesla y Amazon. 

El cobro del aguinaldo llega en un momento en el que los activos financieros se encuentran en máximos.

Los bonos en dólares muestran subas de entre 75% y 100% en lo que va del año.

Las obligaciones negociables también han tenido un gran año, con las mismas operando en máximos, evidenciando una fuerte compresión de tasa en dichos instrumentos.

Por su parte, las acciones operan en máximos históricos, con el S&P Merval (CCL) subiendo 127% este 2024.

En línea con eso, las acciones en Wall Street también registran fuertes ganancias, con el S&P500 subiendo 26% este año, mientras que el Nasdaq ganando 29% y operando en máximos históricos. 

Apuntando a perfiles conservadores, desde Adcap Grupo Financiero recomiendan optar por instrumentos de corto plazo como es el caso de los Fondos Comunes de Inversión (FCI).

El equipo de Asset de Adcap Grupo Financiero sugiere su fondo en pesos compuesto 100% por Letras Capitalizables. Este fondo posee una TNA de 38.41% y una duration estimada de 0.27 años, ideal para plazos de inversión superiores a 2 semanas. 

Adicionalmente, cuentan con dos fondos Money Market (MM), los cuales no tienen riesgo de mercado y el plazo de inversiones es inferior a 2 semanas.

"Todos los fondos destinados para este perfil tienen liquidez inmediata. Esto genera libre disponibilidad del dinero el mismo día que se solicite el rescate. El equipo de Research, también sugiere tasa fija a través de la compra de Fondo Lecaps para corto plazo, Dólar MEP y el Bopreal Serie 3 para este tipo de perfiles", indicaron.

Para perfiles moderados, el equipo de Asset Management de Adcap recomienda una cartera de inversiones compuesta por 3 fondos en pesos (bonos en pesos y acciones) distribuido 50% en el Adcap Cobertura, 40% Adcap Pesos Plus y 10% Adcap Acciones.

A su vez, y para inversiones en un mediano plazo, el equipo de Research de Adcap también sugiere incorporar a la cartera Obligaciones Negociables (ON). En este caso, optan por YPF a 2031 que rinde 8,75% (YMCXO). 

Dólar a la baja e inversiones en pesos

La nominalidad de la macro argentina se ha reducido. La misma se explica con una caída en la inflación, una baja en el tipo de cambio y expectativas en ambas variables ancladas.

La brecha convergió a 0%, evidenciándose un cierre de la misma desde arriba hacia abajo, es decir, con una caída de los dólares financieros, los cuales se acercaron al oficial.

Esto se dio gracias a un contexto de confianza, el cual permitió una apreciación del peso.

Hacia adelante, el mercado ve que la macro local podría continuar mejorando, dejando oportunidades tanto en el segmento de acciones como de bonos. 

Lautaro Franco, Gerente de Desarrollo Comercial de PPI, entiende que las opciones para los pesos del aguinaldo pueden ser repartidos entre acciones y bonos.

"En el caso de las acciones, vemos espacio para nuevas subas. Se prevé un crecimiento importante de la economía de cara al 2025. En ese contexto, tanto los bancos como las empresas energéticas y/o constructoras se verían beneficiadas de la recuperación y con grandes márgenes de ganancia", dijo.

En ese sentido, el especialista de PPI ve valor en acciones de YPF, Pampa, Vista, Banco Macro, Loma Negra e IRSA.

Por otro lado, en cuanto a los bonos, desde PPI recomiendan el GD35.

"El gobierno ya aseguró los pagos del 2025 y, si seguimos en este camino de bajo gasto público, el riesgo país también continuará su camino descendente, dando lugar a una suba en la paridad de los bonos soberanos. Es decir, precios en los bonos más similares a los de otros países emergentes. Por ende, los bonos soberanos, principalmente el GD35 son otra alternativa para los pesos del aguinaldo", detalló.

Durante los últimos meses, y gracias al rally en los bonos, la curva de deuda soberana se desplazó a la baja de manera notable.

La misma hoy se encuentra plana, con tasas que promedian el 11,5%, lo cual coincide con un riesgo país de 700 puntos.

A su vez, algo similar se observa en las curvas corporativas, las cuales operan con tasas de entre 6% al 9%, lo cual implica un riesgo país corporativo de 500 puntos en promedio. 

Los analistas de Balanz consideran que el aguinaldo representa una gran oportunidad para tomar decisiones financieras estratégicas.

"Invertirlo de manera inteligente puede marcar la diferencia entre conservar el valor del capital y hacerlo crecer", indicaron.

Dada la baja del dólar y las perspectivas que muestran hacia adelante,. desde Balanz en materia de Cedear identificaron a Tesla y Qualcom.

"Los Cedear son una de las alternativas más atractivas para quienes buscan acceso a las principales compañías internacionales desde Argentina. Con una inversión inicial accesible, el inversor puede diversificar su portafolio invirtiendo en gigantes como Tesla, líder en movilidad eléctrica, o Qualcomm. Estas opciones son ideales para perfiles audaces que buscan exposición a sectores de alto crecimiento, con un horizonte de inversión de largo plazo", dijeron desde Balanz. 

Por otro lado, y dentro del universo de acciones, desde Balanz ven valor en posicionarse en acciones argentinas pero mediante un fondo común de inversión.

"Para inversores con un perfil audaz, nuestro fondo de acciones es ideal. Invierte en las principales empresas argentinas con el objetivo de superar el rendimiento del índice S&P Merval, siendo una opción perfecta para quienes creen en el potencial del mercado local a largo plazo. Con una inversión mínima de tan solo $1000, es accesible para cualquier inversor", comentaron.

Finalmente, los especialistas de Balanz también ven oportunidades en FCI para apostar en deuda en dólares.

"Para el que prefiere invertir en dólares y prioriza mayor estabilidad, nuestro fondo de renta fija en dólares es una gran alternativa. Este fondo invierte en una cartera diversificada de bonos soberanos y corporativos, asegurando retornos constantes en moneda dura. Con una inversión mínima de u$s 100, es ideal para quienes desean proteger su capital en el contexto actual", detallaron.

Por último, y en el mercado de Obligaciones Negociables, desde Balanz ven valor en papeles como la ON de Pan American Energy PN37O que ofrece una tasa del 6.25% anual en dólares con amortización al vencimiento, ideal para quienes priorizan la seguridad.

También recomiendan la ON de Telecom TLCMO, con una tasa del 9,50% anual y pagos semestrales, combina estabilidad con un retorno más elevado, ajustándose a perfiles moderados.