Vypukne colná vojna všetkých proti všetkým? Kde sa nový americký prezident Trump mýli a kde nie

V roku 1998 som čítal jednu z najlepších makroekonomických analýz vo svojom živote. Jej autorom bol Edward Yardeni, vtedy analytik v Deutsche Bank.

Prečo ekonómovia nenávidia Trumpov colný plán?

Analýza nebola dlhá. Jej obsah je možné zhrnúť do niekoľkých viet:

Žijeme vo veku globalizácie. Po páde Železnej opony sme boli svedkami ďalšieho uvoľňovania obchodných bariér. Okrem pomerne malých izolovaných konfliktov je vo svete mier. Obchodná spolupráca dostala prednosť pred ideologickými konfliktmi.

Pád obchodných bariér, predovšetkým nižšie clá, znamená vyššiu mieru medzinárodnej konkurencie. Tá obratom znamená uvoľnenie inflačných tlakov. Môžeme teda prinajmenšom počas niekoľkých budúcich rokov očakávať trendový pokles inflácie a úrokových sadzieb – prinajmenšom vo vyspelých krajinách – a to na hodnoty, ktoré boli už dlhé roky nevídané.

Trump varuje EÚ, že sa nevyhne clám. Číne hrozí clom vo výške desať percent

A tak s...