Guten Morgen, liebe Leserin, lieber Leser, wer sich entscheidet, als Journalist zu arbeiten, erhält oft mehrere Jobs zum Preis von einem. Bei der Recherche kommt man sich manchmal vor wie ein Detektiv, im Interview versucht man Zwischentöne wahrzunehmen wie eine Psychologin und übt sich anschließend in Diplomatie, wenn der Gesprächspartner seine interessantesten Aussagen lieber doch nicht veröffentlicht sehen will. Als Finanzredakteurin habe ich vor allem einen wichtigen Nebenjob: Übersetzerin. Oft müssen meine Kollegen und ich versuchen, Komplexes verständlich zu machen und Fachbegriffe in Alltagssprache zu übertragen. Ein besonders prächtiges Exemplar aus der Welt der finanzpolitischen Fachsprache habe ich Ihnen heute mitgebracht: die geplante Altersvorsorgekosten- und Informationspflichtenverordnung. "Abgekürzt": AltvKInfV. Ja, ich weiß: Bei dem Wortungetüm will man den Tagesanbruch direkt wieder zur Seite legen, aber bleiben Sie bei mir! Denn bei der Verordnung, deren Entwurf in dieser Woche vom Finanzministerium erwartet wird, könnte es auch um Ihr Geld gehen. Zumindest, wenn Sie einen Riester-Vertrag haben. Keine zwei Monate sind es mehr, dann startet der Nachfolger. Das Altersvorsorgedepot löst zum 1. Januar 2027 die Riester-Rente bei Neuabschlüssen ab , und das ist auch gut so. Zu komplex, zu teuer, zu renditeschwach – das alte Produkt hatte viele Fehler, die Millionen Riester-Sparer frustriert zurückließen. Viele werden sich daher freuen, dass sie jetzt die Chance bekommen, das angesparte Riester-Guthaben in das neue System mitzunehmen . Dabei dürfen keine neuen Abschluss- und Vertriebskosten berechnet werden. Wer wechselt, soll also nicht ein zweites Mal bezahlen müssen. Das Verbot hat aber noch eine zweite Funktion: Vermittler und Berater sollen ihren Kunden nicht allein deshalb einen neuen Vertrag empfehlen, weil sie dadurch erneut Provision kassieren können. So weit, so klug. Spannend wird es bei der Frage, wo die Riester-Milliarden bisher stecken. Von den insgesamt rund 14,7 Millionen Riester-Verträgen sind etwa 9,7 Millionen Riester-Rentenversicherungen, also Verträge bei Versicherern. Sie haben mit rund 128 Milliarden Euro auch den größten Kapitalstock aufgebaut. Dass die Versicherer dieses Geld im neuen System behalten, ist alles andere als sicher. Denn wer von seiner alten Riester-Rentenversicherung enttäuscht ist, wechselt womöglich ungern wieder zu einem Versicherer. Diese These scheint man auch in der Branche zu teilen. Die Beratungsfirmen Strategy&, PwC und Assekurata haben im Frühjahr 25 Anbieter befragt , darunter Versicherer, Banken, Vermögensverwalter und Fintechs. Gut drei Viertel von ihnen erwarten nicht, dass die Reform der Altersvorsorge viele neue Sparer anlockt. Trifft die Einschätzung zu, würde der Kuchen also kaum größer, sondern nur neu verteilt werden. Die Befragten rechnen damit, dass Riester-Kunden den Anbieter wechseln, und zwar weg von den Versicherern und hin zu den Banken und Fondsgesellschaften. Dazu kommt eine zweite Neuerung, die den Versicherern zu schaffen macht. Bisher durften sie die Abschlusskosten eines Vertrags auf die ersten fünf Jahre verteilen. Fachleute nennen das Zillmerung. Für die Branche war das über Jahrzehnte ein lohnendes Geschäft. Im neuen System ist die Zillmerung jedoch verboten: Die Kosten für den Abschluss komplett neuer Verträge ohne Riester-Übertrag müssen auf die gesamte Ansparzeit verteilt werden. Damit dauert es viel länger, bis ein Versicherer die Provision wieder hereingeholt hat, die er dem Vermittler zu Beginn gezahlt hat. Wechselt der Kunde vorher, bleibt der Versicherer auf den Kosten sitzen. Die Finanzaufsicht Bafin warnt deshalb : Der stärkere Wettbewerb und die leichteren Wechselmöglichkeiten könnten bei den Lebensversicherern zu hohen Mittelabflüssen führen und Liquiditäts- und Ertragsrisiken mit sich bringen. Die Versicherer haben also allen Grund, nervös zu sein. An dieser Stelle kommt die Altersvorsorgekosten- und Informationspflichtenverordnung ins Spiel. Sie soll genau festlegen, was im neuen System als Abschluss- und Vertriebskosten gilt. Je nachdem, wie die Entscheidung ausfällt, könnten die Versicherer dann doch wieder profitieren. Nämlich, wenn die sogenannten Bestandsprovisionen künftig auch unter die Abschluss- und Vertriebskosten fallen, statt wie bisher unter die Verwaltungskosten. Das mag wie eine Formalität klingen, hätte aber wohl zur Folge, dass Millionen Riester-Sparer am Ende doch im alten System stecken bleiben. Bestandsprovisionen funktionieren so: Jeder Fonds verlangt eine jährliche Verwaltungsgebühr. Einen Teil davon gibt die Fondsgesellschaft an die Bank oder den Berater weiter, der den Kunden betreut. Dieses Geld fließt laufend, solange der Kunde im Fonds investiert bleibt. Mit dem einmaligen Abschluss eines Vertrags hat es also eigentlich nichts zu tun. Werden Bestandsprovisionen nun als Abschlusskosten umgedeutet, dürften sie wegen des Abschlusskostenverbots im neuen System auf übertragenes Riester-Geld nicht mehr gezahlt werden. Nach Informationen des Fachmagazins "Fonds professionell" drängt der Versichererverband GDV beim Ministerium genau darauf. Die Konkurrenz hingegen will das verhindern. In einem Schreiben an das Finanzministerium, das t-online vorliegt, sprechen sich die Fondsbranche, die Sparkassen, die Volks- und Raiffeisenbanken und die privaten Banken zwar grundsätzlich für ein Verbot neuer Abschlusskosten aus. Zur Erinnerung: Das Verbot soll verhindern, dass Vermittler Kunden zu einem Wechsel drängen, nur um eine neue Provision zu kassieren. Andersherum, so argumentiert die Fonds- und Bankenbranche, würde ein Verbot der Bestandsprovisionen aber genau die gegenteilige Wirkung haben. Ein Berater, der einem Riester-Kunden sinnvollerweise zu einem Wechsel in ein günstigeres Depot rät, würde an diesem Kunden nichts mehr verdienen. Wer dagegen nichts tut und den Kunden im renditeschwächeren alten Vertrag lässt, würde dafür belohnt. "Eine Regelung, die anlegergerechte Beratung wirtschaftlich sanktioniert und die Fortführung eines bestehenden Vertrags belohnt, erscheint weder zielführend noch sachgerecht", heißt es in dem Schreiben. Übersetzt heißt das: Mit einer solchen Regelung hätte die Bundesregierung ihr Ziel torpediert, den Riester-Sparern eine echte Altersvorsorge zu ermöglichen. Das Argument ist durchaus plausibel. Auch wenn die Banken und Fondsgesellschaften natürlich nicht aus reiner Nächstenliebe handeln, sondern den Versicherern ans Geld wollen, dürfte stimmen, was sie sagen. Kaum ein Berater wird einen Wechsel empfehlen, an dem er keinen Cent verdient. Die Riester-Milliarden würden dann bleiben, wo sie sind: bei den Versicherern. Das würde am Ende also jene Branche schützen, die sich jahrzehntelang an hohen Abschlusskosten bedient hat. Hinzu kommt der Aufwand: Wären auch Bestandsprovisionen im neuen System verboten, müssten Banken altes Riester-Geld und neu angespartes Geld getrennt verwalten. Im für Einsteiger gedachten Standarddepot , in dem nur zwei Fonds erlaubt sind, wäre das nach Angaben der Verbände rechtlich nicht möglich. Viele Anbieter würden Wechselangebote dann wohl gar nicht erst unterbreiten. Das wäre das Gegenteil dessen, was die Reform erreichen soll. Noch kann das Finanzministerium diesen Fehlanreiz vermeiden. Die Verordnung darf es allein erlassen, Bundestag und Bundesrat müssen nicht zustimmen. Umso wichtiger ist es, dass es sich nicht in letzter Minute zum Schutzpatron einer Branche machen lässt, die mit der Reform eigentlich herausgefordert werden sollte. Die Riester-Rente ist gescheitert, weil sie für die Anbieter oft lukrativer war als für die Sparer. Es wäre absurd, wenn ausgerechnet ihr Nachfolger Sparer daran hindern würde, sie hinter sich zu lassen. Umfrage Innenpolitik Spät, aber richtig Lange hatte Friedrich Merz geschwiegen, jetzt hat er sich festgelegt. Beim Abendessen des CDU-Präsidiums am Sonntagabend sprach sich der Kanzler dafür aus, Ilse Aigner zur Nachfolgerin von Frank-Walter Steinmeier zu machen. Heute Vormittag soll das Präsidium die Personalie in seiner regulären Sitzung auch formell beschließen. Überraschend kommt das nicht mehr. Seit Tagen meldet sich ein Unterstützer nach dem anderen zu Wort: die ostdeutschen CDU-Ministerpräsidenten, SPD-Regierungschefinnen wie Anke Rehlinger und Manuela Schwesig , der Grüne Cem Özdemir . "So breite Zustimmung fand zuletzt nur Jürgen Klopp als Bundestrainer", kommentierte die "Süddeutsche Zeitung" treffend. Mit den Stimmen von CDU, CSU und SPD hätte Aigner die nötige Mehrheit, wenn die Bundesversammlung am 30. Januar zusammentritt. Bemerkenswert ist weniger das Ergebnis als der Weg dorthin. Die CDU ist die größte Gruppe in der Bundesversammlung und beansprucht deshalb üblicherweise das Vorschlagsrecht. Im Gespräch waren auch Julia Klöckner , Karin Prien und Annegret Kramp-Karrenbauer . Am Ende setzt sich aber eine Politikerin der kleinen Schwesterpartei durch. Markus Söder hatte sie schon im April ins Spiel gebracht, sehr zum Ärger von Merz. Der aber ließ die Monate ins Land gehen, ohne eine Gegenkandidatin vorzuschlagen. Ein weiteres Beispiel dafür, dass der Kanzler Debatten eher hinterherläuft, als sie zu führen. Die jetzige Einigkeit ist aber richtig. Es gibt genug andere Themen, bei denen sich die Koalition in die Haare kriegt. Zudem spricht einfach viel für Aigner: Sie war Ministerin in Bund und Land, kennt den Politikbetrieb in- und auswendig und wirkt trotzdem nicht abgehoben. Im bayerischen Landtag hat sie gezeigt, dass sie der AfD Grenzen setzen kann, ohne auf jede Provokation hereinzufallen. Aigner wäre außerdem nach zwölf Männern die erste Frau an der Spitze der Bundesrepublik. Dafür wird es höchste Zeit. Dass sie zugleich das erste Staatsoberhaupt aus der CSU wäre, dürfte vor allem in München für Genugtuung sorgen. Tech-Branche Nvidia-Chef gesteht Affäre mit mutmaßlicher Spionin Der US-Chipriese Nvidia hat eine Untersuchung zu Berichten eingeleitet, dass Firmenchef Jensen Huang zum Ziel ausländischer Spionageaktivitäten geworden sei. Die Untersuchung solle von Mitgliedern des Verwaltungsrates und externen Ermittlern geführt werden, teilte Nvidia mit. In den vergangenen Tagen hatte es Medienberichte gegeben, wonach Huang ein Verhältnis zu einer Frau gehabt habe. Diese soll nach Vermutungen von US-Sicherheitskreisen vom chinesischen Geheimdienst angeworben worden sei. Huang bestätigte in einer E-Mail an die Nvidia-Beschäftigten, dass er eine Affäre gehabt habe. "Ich schulde meiner Familie und Euch allen eine Entschuldigung", schrieb er. "Ich war meiner Frau untreu." Hier lesen Sie den gesamten Bericht. Merz bleibt fern Weltklimakonferenz beginnt in der Türkei Mit beispiellosen Waldbränden in Europa, tödlicher Hitze und Dürre in Deutschland, Sturzfluten in Nepal und China ist die Klimakrise in diesem Jahr so bedrohlich spürbar gewesen wie selten zuvor. Im türkischen Antalya beginnt nun die 31. Klimakonferenz der Vereinten Nationen. Bei der COP31 geht es darum, der Krise Einhalt zu gebieten. Zu dem zweiwöchigen Treffen von rund 200 Staaten, werden Zehntausende Delegierte, Beobachter und Medienvertreter erwartet. Die Türkei richtet das Treffen aus und stellt mit Umweltminister Murat Kurum den COP-Präsidenten. Australien entsendet indes mit Klimaminister Chris Bowen den "Präsidenten der Verhandlungen", der Kompromisslinien ausloten und konsensfähige Abschlusstexte auf den Weg bringen soll. Diese Zweiteilung ist neu und ungewöhnlich. Skeptiker befürchten Reibungsverluste und verweisen darauf, dass schon in der Vorbereitung einzelne Vorstöße offensichtlich nicht abgestimmt waren. Bundeskanzler Merz bleibt der wichtigen Konferenz in diesem Jahr fern. Das historische Bild 1923 wollte Adolf Hitler die Republik beseitigen. Mehr lesen Sie hier. Lesetipps Nach der Niederlage der Republikaner bei den Zwischenwahlen beginnt die Vorbereitung auf die Präsidentschaftswahl in zwei Jahren. Wer sich Chancen auf das Weiße Haus nach Donald Trump ausrechnet, hat t-online-Korrespondent David Schafbuch zusammengestellt. Artikel lesen Der neue Arbeitsminister Alexander Schweitzer gilt als Pragmatiker, aber auch als jemand, der sich durchzusetzen weiß. Ob der SPD-Politiker das ist, was die Koalition jetzt braucht, analysiert meine Kollegin Camilla Kohrs. Artikel lesen In Deutschland verfolgt, im Ausland unerwünscht: Seit 1933 drangsalierte das NS-Regime Juden. Diese Menschen suchten verzweifelt eine sichere Zuflucht in anderen Staaten. Historikerin Susanne Heim berichtet im Interview mit meinem Kollegen Marc von Lüpke, warum die Suche so oft erfolglos blieb. Artikel lesen Ohrenschmaus Weniger Sicherheitsnetz, mehr Wagnis – dafür plädiert auch diese Indie-Rock-Band . Okay, es geht natürlich nicht um Investitionen ins Altersvorsorgedepot, sondern um, na klar, Liebe. Aber die Regel "Ohne Risiko weniger Chance auf Ertrag" gilt eben für viele Lebenslagen. Zum Schluss Ich wünsche Ihnen eine angenehme Woche ohne Berührungsängste! Morgen schreibt Ihnen wieder Florian Harms. Herzliche Grüße Ihre Christine Holthoff Senior Redakteurin Finanzen Mit Material von dpa und Reuters. Recherche unterstützt von Claude Opus.
