Sedm statečných z Evropy. Na jakých akciích šlo vydělat stovky procent?
Raketový růst cen akcií velkých amerických technologických firem už druhým rokem poutá pozornost finančního světa. Které evropské tituly vykazují podobně impozantní výkon?
Akciové trhy netáhne jen amerických sedm statečných v čele s Nvidií. Evropa má na burzách dost svých hvězd a impozantní akciový růst mají za sebou i firmy jako Novo Nordisk, ASML nebo Hermès. Sedmička nejsilnějších evropských titulů se navíc podle nové studie velkým americkým techům vyrovná.
Pomáhá jim princip podepisující se na amerických burzách, které táhne hrstka největších firem. „Tohle paradigma mělo významný vliv na globální ekonomiku a finanční trhy,“ píše investiční společnost Aegon Asset Management ve své červencové studii.
Portfolio manažeři Jordy Hermanns a Jacob Vijveberg vybrali sedm evropských firem, jejichž investoři se v posledních letech těšili nadprůměrným výnosům. Označili je termínem „Eurostars“ a oproti „sedmi statečným“, rekrutujícím se prakticky jen z odvětví technologií, je evropská špička rozmanitější.
Kromě farmaceutické společnosti Novo Nordisk, výrobce strojů k produkci čipů ASML nebo platební společnosti Adyen zahrnuje také automobilku Ferrari, prodejce luxusního zboží LVMH a Hermès či elektrotechnický kolos Schneider Electric.
| Společnost | Země | Odvětví | Výnos akcií (od zač. roku) | Výnos akcií (za posl. 5 let) |
| Adyen | Nizozemsko | zpracování plateb, e-commerce | -1,74 % | 68,49 % |
| ASML | Nizozemsko | polovodičový průmysl | 53,29 % | 427,88 % |
| Ferrari | Itálie | automobilový průmysl | 29,86 % | 169,73 % |
| Hermès | Francie | luxusní zboží | 11,31 % | 227,24 % |
| LVMH | Francie | luxusní zboží | -2,23 % | 84,11 % |
| Novo Nordisk | Dánsko | farmaceutický průmysl | 39,91 % | 511,06 % |
| Schneider Electric | Francie | elektrotechnický průmysl | 28,05 % | 197,62 % |
Sedmičku evropských hvězd dávají analytici do kontrastu s americkými protějšky, poutajícími od loňského roku lví podíl pozornosti finančního světa: Amazon, Alphabet, Apple, Microsoft, Meta, Nvidia a Tesla. Ty se vezou na neutuchajícím zájmu o umělou inteligenci a svými výkony značně zkreslují komplexní obrázek současného dění na trzích.
Jejich akcie jsou zároveň oproti Eurostars volatilnější. „Zajímavé je, že akcie Eurostars měly od roku 2020 nižší realizovanou volatilitu třiadvacet procent – Magnificent 7 vykázala třicet,“ uvádí report.
Je to vidět i na srovnání výkonnosti obou skupin v jednotlivých letech. Když se daří, americká špička roste víc. Když ne, jako například v roce 2022 poznamenaném výplachem napříč sektory, evropská špička situaci ustojí mnohem lépe.
| Akciové výnosy | ||||||
| 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | Kumulativní | |
| Sedm statečných | 68 % | 40 % | -40 % | 76 % | 32 % | 227 % |
| Eurostars | 34 % | 58 % | -7 % | 31 % | 25 % | 224 % |
Nástup Eurostars podle analytiků odpovídá aktuálním ekonomickým trendům. Měřeno tržní kapitalizací, obzvlášť prudký vzestup má za sebou nizozemský výrobce ASML. Ten je jediným dodavatelem strojů využívajících novou technologii ve výrobě pokročilých čipů – díky takzvané extrémní ultrafialové litografii, známé pod zkratkou EUV, je možné na površích materiálů tvořit miniaturní a zároveň vysoce detailní vzory.
Společnost Ayden profituje ze všeobecné digitalizace, kterou nakopla pandemie covidu. Vlna zájmu o léky na obezitu v kombinaci s rostoucí poptávkou po zdravotnických službách související se stárnutím populace zase prospívá akciím Novo Nordisk.
Poptávku po luxusním zboží táhlo bohatnutí asijských a především čínských domácností, jenže tento trh se poslední dva roky potýká s problémy. Číňané ve velkém šetří, což se výrazně podepsalo na akciích LVMH, jelikož jde o její druhý nejvýznamnější světový trh.
„Je zřejmé, že výběr Eurostars je subjektivní a sestaven se zaujatostí zpětného pohledu, ale to platí i pro Magnificent 7. Eurostars jsme vybrali na základě jejich jedinečného postavení ve svých odvětvích a jejich významu v evropském investičním prostředí,“ uvádějí analytici. Minulá výkonnost navíc jako vždy není zárukou budoucích výnosů.
Na starém kontinentu podle studie působí řada dalších firem s podobným profilem. Například britská technologická firma Arm vyvíjející procesory a software, patřící do portfolia japonského holdingu Softbank Group, nebo švédská streamovací služba Spotify. Obě mezi Eurostars chybí především proto, že jsou kotované na amerických burzách.
Mezi Eurostars a sedmi americkými statečnými je však jeden zásadní rozdíl: tržní kapitalizace. Zatímco americká sedmička, v níž je pět nejhodnotnějších firem světa, dosahuje souhrnné valuace kolem 17 bilionů dolarů, evropská je na necelých dvou bilionech. Podobně výrazný rozdíl je vidět i u srovnání zisků firem.
Liší se také „závislost“ širšího trhu na těchto úzkých skupinkách nejlepších firem. Zatímco sedm statečných z USA přispělo v první polovině letošního roku k patnáctiprocentnímu nárůstu širšího indexu MSCI USA devíti procentními body, Eurostars se na desetiprocentním nárůstu MSCI Europe podílely pouze třemi.
„Evropa má svůj vlastní soubor výherních akcií. Výnosy Eurostars jsou srovnatelné s Magnificent 7, a při zohlednění rizika si dokonce vedly lépe,“ uzavírají portfolio manažeři Aegon Asset Management.