Investoři couvají z akcií, v kurzu jsou peněžní fondy. Co nabízejí ty nejlepší?

V době, kdy se konzervativnější investoři začínají obávat potenciálních ztrát, není na škodu být připravený. Fondy peněžního trhu představují poměrně bezpečnou alternativu v nejistých časech, která je vhodná na překlenutí rizikových období.

Americký investor a filantrop Peter Lynch říká, že nejdůležitějším orgánem při investování není mozek, ale žaludek. A je na tom kus pravdy. Ne každý totiž dokáže rozumem pojmout volatilitu trhu a pesimismus, který s sebou přináší.

V poslední době čím dál více analytiků nabádá k obezřetnosti. Po dvou letech relativně vysokých výnosů a nadprůměrného růstu se konzervativnější investoři začínají obávat případného zpomalení ekonomiky. Stále častěji se mluví i o možné korekci na akciovém trhu. Ta sice nemusí přijít, ale nedá se úplně vyloučit.

V takové situaci často roste poptávka po nízkorizikových investicích. I úspěšný americký investor Dan Niles varuje před vysokou expozicí vůči akciím technologických gigantů a ponechává si „určitou hotovost investovanou v peněžních trzích, které přinášejí výnosy přesahující čtyři procenta“. Sleduje tím vlastní připravenost na případné zvýšení inflačních očekávání, která mohou změnit chování americké centrální banky.

Svým vyjádřením v rozhovoru pro Yahoo Finance mu dává za pravdu i Steve Sosnick, hlavní stratég Interactive Brokers. „Jsme v situaci, v níž je možné buď redukovat pozice v akciích, nebo zvýšit podíl hotovosti, protože hotovostní pozice teď nabízejí čtyřprocentní výnos,“ tvrdí.

Výjimkou v obezřetném přístupu není ani investiční legenda Warren Buffett. Ten naakumuloval obrovskou hotovost ve výši neuvěřitelných 334 miliard dolarů (7,7 bilionu korun). Podle vlastních slov mu „nic momentálně nepřijde atraktivní“.

Pokud se necháme přístupem investičních mágů inspirovat, nabízí se otázka, jak „únik do hotovosti“ v praxi realizovat. Kde se lze reálně před nevyzpytatelným tržním počasím ukrýt? Jednu z alternativ mohou představovat fondy peněžního trhu (takzvané money market funds).

Bezpečný přístav

Fondy peněžního trhu jsou investiční fondy, které se zaměřují na vysoce likvidní a nízkorizikové finanční nástroje, jako jsou státní pokladniční poukázky, korporátní dluhopisy s kratší splatností, depozitní certifikáty nebo termínované vklady. Mají zpravidla nízkou volatilitu a snaží se poskytovat stabilní výnos, což je v turbulentních časech dělá atraktivními pro investory.

Mezi jejich nejzásadnější výhody patří nízké riziko. Peněžní fondy investují do kvalitních krátkodobých cenných papírů, které mají nízkou pravděpodobnost selhání. Protože se snaží minimalizovat volatilitu, jsou vhodné na uchování hodnoty investice a zajišťují ochranu kapitálu. I přesto si je však nelze plést s garantovanou investicí.

Další obrovskou výhodou peněžních fondů je jejich vysoká likvidita. To v praxi znamená, že investor má možnost rychle a jednoduše své aktivum prodat bez významných pohybů jeho ceny. V období nejistoty jde o obzvlášť užitečnou vlastnost.

Z hlediska výnosnosti nemohou fondy peněžního trhu konkurovat akciím, avšak poskytují vyšší výnos než běžné nebo spořicí účty v bankách. Pro nízké zhodnocení není tento typ aktiv vhodný na dlouhodobější investování, ale v obdobích vyšší volatility může být pro konzervativní investory zajímavý.

Co je aktuálně na trhu?

Nyní zanechme nudnou teorii a pojďme se společně podívat na konkrétní nabídku fondů peněžního trhu, do kterých je aktuálně možné investovat. Prodejní škála je poměrně široká, zaměříme se tedy pouze na nejzajímavější tituly.

Vanguard Federal Money Market Fund

Tento peněžní fond je známý pro své nízké náklady nebo vysokou kvalitu a bezpečnost podkladových aktiv. Investuje do krátkodobých cenných papírů emitovaných vládou Spojených států, respektive jejími agenturami. Jako vládní fond je považován za jednu z nejkonzervativnějších možností, které známá americká akciová společnost pro správu investic nabízí.

Jeho jádro tvoří americké vládní dluhopisy (33,8 procenta), americké státní pokladniční poukázky (32,8 procenta) a smlouvy o zpětném odkupu (32,9 procenta). Zbytek portfolia tvoří dluhopisy vydané zahraničními emitenty denominované v dolarech (takzvané Yankee bonds).

Fond je vhodný pro konzervativní investory s krátkodobým investičním horizontem, kteří upřednostňují alokaci prostředků do amerických cenných papírů.

Potenciální zhodnocení investice do fondu se značně odvíjí od aktuální výše úrokových sazeb. Citlivost na jejich změnu souvisí s délkou splatnosti. Obecně platí, že čím je delší doba, tím je citlivost vyšší. Vážená průměrná splatnost fondu, tedy vážený průměr všech splatností cenných papírů držených ve fondu, představuje čtyřiadvacet dní.

Výkonnost fondu za předchozí rok představovala 5,23 procenta, přičemž průměrný roční výnos od jeho vzniku v roce 1981 byl 3,94 procenta. Vzhledem ke kategorii jde o poměrně solidní čísla. Hodnota čistého majetku uloženého ve fondu je na úrovni 335 miliard amerických dolarů (7,7 bilionu korun), což je více než uspokojivé.

Fidelity Money Market Fund

Tento peněžní fond je spravován společností Fidelity Investments. Zaměřuje se na uchování kapitálu či poskytování likvidity a diverzifikace.

Správce soustřeďuje aktiva fondu do smluv o zpětném odkupu (61,25 procenta), amerických státních dluhopisů (11,94 procenta), vkladových certifikátů (11,31 procenta), neobchodovatelných termínovaných vkladů (2,07 procenta) a ostatních cenných papírů (13,43 procenta).

Vážená průměrná splatnost je devatenáct dní, což poukazuje na nízkou citlivost fondu na změnu úrokových sazeb.

Nízké úrokové riziko a vyšší stabilita fondu ospravedlňují mírně nižší výnos. Ten i přesto za rok 2024 činí slušných 4,98 procenta. Průměrná výkonnost od založení fondu v roce 1989 odpovídá 2,99 procenta. Velikost fondu přesahuje 123 miliard amerických dolarů (2,8 bilionu korun).

Schwab Value Advantage Money Fund

Korporátní fond od společnosti Charles Schwab investuje do různých nástrojů peněžního trhu s cílem dosáhnout konkurenční výnos. Kompozice instrumentů fondu se skládá z kvalitních krátkodobých aktiv vydaných americkými a zahraničními emitenty. Vysokou váhu v diverzifikovaném portfoliu mají zejména emise významných bankovních a finančních institucí z celého světa.

Vážená průměrná splatnost fondu představuje osmadvacet dní.

Jeho výkonnost za předchozí rok odpovídá 5,09 procenta a průměrný výnos od jeho založení v roce 1992 činí 2,51 procenta. Hodnota čistých aktiv fondu dosahuje téměř 228 miliard amerických dolarů (5,2 bilionu korun).

Další alternativy

Prezentované tituly patří mezi jedny z nejčastěji investory vyhledávaných fondů peněžního trhu. Pokud však náhodou nejsou pokryty vaším brokerským účtem, neváhejte sáhnout po konkurenčních nabídkách. Na trhu je skutečně široká paleta peněžních fondů, které vyhovují různým cílům a preferencím.

Za zmínku například stojí BlackRock Liquid Federal Trust Instl od největší správcovské společnosti na světě, který investuje do nástrojů emitovaných nebo garantovaných vládou Spojených států.

Zvážit je možné i DWS Money Market Fund spravovaný známou německou firmou, která v minulosti působila jako součást Deutsche Bank.

Ani nabídka společnosti Vanguard se neomezuje na jediný peněžní fond. Vysokou úroveň bezpečnosti a likvidity poskytuje například Vanguard Treasury Money Market Fund investující výhradně do amerických vládních pokladničních poukázek.

Daňově osvobozené výnosy je možné získat i ve Vanguard Municipal Money Market Fund, který se spoléhá na krátkodobé dluhopisy emitované samosprávami.

Nabídku od firmy Fidelity doplňuje vládní Fidelity Government Money Market Fund a komunální Fidelity Municipal Money Market Fund.

Několik dobrých rad

Na závěr si ještě řekněme pár zásad. Výběr vhodných fondů je třeba zvážit v závislosti na investičních cílech a osobní toleranci rizika. Při porovnávání výkonnosti je třeba pamatovat na to, že lepší výnos většinou znamená i vyšší riziko. Jak to už bývá zvykem, i zde však existují výjimky, které potvrzují pravidlo.

Vyhledávat je třeba fondy s nízkými náklady, protože ty mohou výrazně snižovat celkový výnos. Pozornost je nutné soustředit i na kvalitu podkladových aktiv, která přímo ovlivňuje bezpečnost investice.

V obdobích, kdy se na trzích zvyšuje nejistota, mohou fondy peněžního trhu sloužit jako bezpečný přístav pro konzervativní investory, kteří hledají alternativu k bankovním produktům. I když jejich výnosy nejsou tak atraktivní při jiných aktivech, poskytují investorům vysokou likviditu a ochranu jejich kapitálu.

The post Investoři couvají z akcií, v kurzu jsou peněžní fondy. Co nabízejí ty nejlepší? appeared first on Forbes.