Arranca el "Rally de Santa Claus" en Wall Street: qué acciones recomiendan los analistas
El rally navideño comienza oficialmente hoy. Los retornos en las acciones en Wall Street durante estas semanas suelen positivos en la mayoría de los años.
El 2022 está dejando un balance bastante negativo en cuanto a los retornos en acciones, sin embargo, analistas buscan oportunidades rumbo al 2023.
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Arranca el rally navideño
El rally navideño en Wall Street es un periodo en el cual las acciones tienden a tener una performance positiva, con los inversores buscando cerrar el año.
Desde 1999 a la actualidad, solo en cinco años se vieron resultados negativos en las acciones en Wall Street durante el Santa Claus Rally.
En otras palabras, de los últimos 22 años, el 80% de los Santa Claus Rally deja ganancias de 0,8% en promedio por año.
Incluso en años muy malos para el mercado como el 2000 o el 2008, las acciones tuvieron una buena performance durante ese periodo, con ganancias de 5,7% y 7,4% respectivamente.
La duda hacia adelante es si en esta oportunidad podremos ver un nuevo rally alcista en las acciones en las últimas semanas del año.
Los analistas de Balanz ven un posible rally navideño.
"Entendemos que, si se puede producir el famoso rally navideño, cerrar el último trimestre positivo y en enero vendrán los balances del último trimestre del 2022. Los Cedear que estamos recomendando son Taiwan Semiconductor y Bunge Limited con un horizonte de inversión de mediano a largo plazo", dijo Paulino Seoane, head de investment ideas de Balanz.
Por su parte, Daiana Olivera, estratega de Cohen, señaló que ve un punto de entrada para las acciones del sector tecnológico.
Uno de los temas que resaltó la especialista es que se espera que la temporada de balances continúe marcando una fuerte volatilidad sobre los mercados.
Sin embargo, remarca que el índice S&P 500 marca una tasa esperada de P/E futura de 17,6, marcando una leve mejoría respecto al 15,6 del tercer trimestre. Por ello, ve un punto de entrada para las "big tech".
"Esta mejoría se pronostica principalmente para los segmentos más tradicionales, donde el sector tecnológico se muestra atractivo por el downside que acumula en lo que va del año (-21,7%). A esto se le suma que las empresas con mayor poder de mercado logran trasladar la suba de costos a precios finales de una forma más eficiente ante contextos inflacionarios", dijo.
Entre estas firmas que destaca Olivera se encuentra Apple, Microsoft o Globant que pueden adquirirse como Cedear en el mercado local.
El balance de un mal 2022
El 2022 será recordado como un mal año para las acciones, así como también como para la renta fija.
Tanto el Dow Jones, el S&P500 como el Nasdaq han operado a la baja a lo largo de todo el año.
El Nasdaq pierde más de un 31% en 2022, el S&P500 baja 18% mientras que el Dow Jones retrocede 8 por ciento.
Estos retornos son las bajas más importantes desde 2008.
Por otro lado, la mayoría de los sectores también han operado a la baja a lo largo de este año.
El sector tecnológico de crecimiento a largo plazo (ARKK) es el que más cae, con una merma de 65%, seguido por el ETF de consumo discrecional cayendo 35% y el sector tecnológico bajando 26,5% en 2022.
El sector de hotelería y entretenimiento, el aerocomercial, el financiero, el de materiales, el industrial, el de salud, el minero y el de consumo también muestran pérdidas de entre 24% y 3% en lo que va de 2022.
Solamente el sector de energía y Oil & Gas muestra ganancias este año, con subas de 42% y 55 por ciento.
Es decir, los rendimientos que muestran los sectores y los índices accionarios en Wall Street dan cuenta de que el 2022 fue malo para la renta variable.
RECESION ¿SI O NO?
La suba de tasas de la Fed para enfriar la economía y hacer bajar la inflación fue lo que provocó una fuerte suba en las tasas de interés del mercado y una caída en las acciones.
La clave para el futuro de las acciones dependerá de si la economía americana enfrenta una recesión suave o severa.
El mercado especula que una política monetaria de la Fed se mantendrá contractiva hacia el 2023 y, por lo tanto, las chances de un aterrizaje suave tienen a ser menores.
La curva de bonos del tesoro americano muestra una fuerte inversión, lo cual advierte que el mercado espera una contracción económica el año que viene.
Los analistas de Criteria consideran que hay elementos que invitan a pensar en un entorno más favorable de aquí en adelante.
"Los registros de inflación lucen más convincentes que en julio pasado, el último episodio de recuperación importante del S&P durante 2022", dijeron.
En ese sentido, consideran que la clave pasa por lo que ocurra con el nivel de actividad en EE.UU.
"Todavía subsiste el riesgo de un pálido retorno para el S&P 500 en 2023, esto en función de una actividad que empieza a enfriarse como resultado de un entorno de tasas de interés más restrictivo, y expectativas de ganancias que aún no terminan de incorporar este escenario adverso. Sin embargo, si la Fed consigue evitar una contracción económica profunda, la oportunidad en activos de riesgo luego de un año de caída a doble dígito luce atractiva", dijeron.
Diego Martínez Burzaco, head de estrategia de Inviu, coincide en que, si bien las acciones vienen recuperándose, hacia adelante hay que ser cautos.
"La gran disyuntiva es si vamos hacia un hard landing o un soft landing. Nosotros creemos que vamos a un soft landing", dijo Martínez Burzaco.
En ese sentido, el estratega de Inviu ve valor en las acciones del sector tecnológico.
"Creemos que las acciones van a seguir bastante volátiles. Nos gustan las big tech, con Google, Microsoft y Meta como las más destacadas, para ir posicionándose en estos precios y de manera escalonada. Ponderamos algunos sectores defensivos como el sector de salud como J&J o Wal-Mart, para compensar riesgos ya que vemos una clara desaceleración de la economía americana, a la par que se desacelera la inflación", afirmó.