Добавить новость
ru24.net
World News in Spanish
Март
2024

Menos cepo o dólar más atrasado: duda el mercado sobre el timing oficial

0

La caída de precio del contado con liquidación permitiría avanzar en una liberación parcial del cepo o en un recorte de tasa. El Gobierno optó por lo segundo, dando la pauta de que el levantamiento de controles no está tan cerca. ¿Están esperando algún hito particular o flujo de FMI? 

"Nos inclinamos a pensar que buscarán unificar a fin del tercer trimestre o principios del cuarto. El riesgo de estirar el crawling peg del 2% mensual hasta ese momento es que después se requiera un salto muy grande para liberar, que implicaría más inflación", precisa un informa de la consultora 1816.

Dólar 

Gustavo Neffa, socio de Research for Traders, señala que el mero paso del tiempo hace que se pierda competitividad y se aprecie el tipo de cambio real con estos niveles de inflación en baja, pero todavía muy altos. 

"El 2% queda muy bajo para que le economía siga teniendo encendidos los motores de los incentivos a las exportaciones, y convalidar expectativas de un buen superávit comercial y un superávit de cuenta corriente este año".

"Nos inclinamos a pensar que buscarán unificar a fin del tercer trimestre o principios del cuarto. El riesgo de estirar el crawling peg del 2% mensual hasta ese momento es que después se requiera un salto muy grande para liberar, que implicaría más inflación"

Después de la baja de tasas pasivas a los ahorristas de 110% a entre 70 y 75%, el tipo de cambio implícito genera mayores expectativas para que el 20% de brecha cambiaria sea un piso y vaya en busca del 30% nuevamente. 

"Es preferible prevenir acelerando el crawling peg de manera ordenada a tener que pegar un salto brusco dentro de unos meses", sugiere Neffa.

Apreciación cambiaria

Juan Manuel Truffa, socio de la consultora Outlier, advierte que las medidas implementadas están generando una apreciación cambiaria, en virtud de la lógica misma de un esquema de transición que sostiene el cepo y las tasas negativas con el objetivo de licuar, pero al mismo tiempo busca anclar expectativas de inflación con un ancla cambiaria (crawling al 2% mensual).

"Si este tránsito hasta el levantamiento del cepo se extiende, implica mayor apreciación real y podemos estar incubando un problema con este esquema de transición". 

Salto devaluatorio

"Esto puede requerir un salto devaluatorio mayor en el evento de unificación, o arrancar con poco o nulo margen por el lado del tipo de cambio real. Y eso no es un tema menor", indica Truffa.

Emiliano Franco, Sales Trader de Alchemy Valores, observa que el mercado comienza a asimilar que el gobierno no ve necesario acelerar el crawling, en un contexto donde los futuros de dólar mantienen la tendencia negativa en niveles de TNA del 57% para los tramos cortos, y 70% para los tramos más largos, en nivel de tasas de referencia.

Si bien esto está justificado en un contexto de déficit cero y un BCRA que ya no financia al Tesoro, a su juicio luce un poco peligroso, teniendo en cuenta que la dinámica inflacionaria podría "llevarse puesta" la estrategia de ajuste que vimos en diciembre.

Salto cambiario

"En esta línea, entiendo que la estrategia del gobierno es bajar la inflación y un nuevo salto cambiario podría agudizar la presión en los precios. Es por ello que la necesidad de aumentar el crawling no podría esperar mucho más, para tratar de evitar un salto abrupto en los meses siguientes y de esta forma evitar la presión social que esto podría causar", sostiene.

Fernando Mora, ex viceministro de Economía durante la gestión de Martin Guzmán, coincide en que el ancla cambiaria es débil: "Casi no existen experiencias de programas de estabilización que inicien fijando el tipo de cambio, con reservas netas negativas y sin desembolsos". 

"Si a eso lo combinamos con la ausencia de una política de ingresos, el resultado es que la inflación baja lentamente y el dólar se aprecia rápidamente. Ya sabemos cómo terminan esas experiencias".




Moscow.media
Частные объявления сегодня





Rss.plus




В Москве прошла премия в области бизнеса, культуры и социальной сферы The Moscow Life & Business Awards – 2025

Marins Park Hotel Нижний Новгород – партнёр фестиваля «ПАРИ ФЕСТ 2025»

Говорим о ВИЧ — в эфире, на улицах, в сети

«Прошли два удара»: Гребенщиков рассказал свою версию драки с Пирцхалавой


Trump’s threatened 40% tariff on ‘transshipped’ goods tries to target China and its manufacturing strength

Report: AC Milan’s Christian Pulisic set to team up with $87 million Manchester United star

The 5 biggest global business rivalries to watch, and how their outcomes will shape the future

OpenAI launches GPT-5, its most powerful AI yet—will it be enough to stay ahead in today’s ruthless AI race? 


В России появилась универсальная методология нагрузочного тестирования ERP-систем

Под Орлом КамАЗ выехал на встречку и протаранил автомобиль

ЦБ РФ: количество жалоб на страховщиков в ОСАГО уменьшилось на 62 %

Аэропорт Внуково (станция метро)


DeepMind CEO makes big brain claims, saying AGI could be here within 'five to 10 years' and cause humanity to experience widespread change that's '10 times bigger than the Industrial Revolution, and maybe 10 times faster'

Mafia: The Old Country получила положительные оценки в Steam

Обзор на мобильную версию A Game About Digging A Hole

Находи идеальные места для персонажей-фигурок в «Is This Seat Taken?»



ЦСКА разгромил "Рубин" 5:1: дубль Глебова и блеск Мусаева!

ЦСКА разгромил «Рубин» 5:1 и продлил беспроигрышную серию до 18 матчей

Пресейв. Пресейв в музыке. Как сделать Пресейв.

Спецназ Росгвардии провел тактико-специальное занятие в полевых условиях в Подмосковье




Ближе Дубая, чище Байкала и намного дешевле Тая: морской курорт в России, где не стыдно провести свой отпуск

При участии спецназа Росгвардии в Москве задержаны 300 нарушителей миграционного законодательства (видео)

ГК «КОРТРОС» — в числе лидеров страны по объему ввода жилья

Вылетевший из Стамбула в РФ самолет вернулся обратно из-за недомогания у пилота


День физкультурника отметили спортивными шествиями по всей стране

Аляска — новый "мост"? Зачем Трамп позвал Путина туда, где когда-то была Россия

Первая жена Товстика заявила, что нынешняя жена бизнесмена «увела его из семьи»

Станкович: Надо отдать должное «Локомотиву» — соперник был хорош


Павлюченкова уступила 94-й ракетке мира на турнире WTA в Цинциннати

Теннисист номер один мира прошёл отбор на итоговое соревнование ATP

Винус Уильямс выбыла из борьбы в начале турнира в Цинциннати

"Это невозможно есть": Звезда тенниса из России раскритиковала кухню Парижа


Россия и Китай могут ввести безвиз для туристических групп из 2 человек

"Спартак" выдал худший старт в РПЛ с 2011 года

В аэропорту Екатеринбурга задержали и отменили ряд рейсов

Аляска — новый "мост"? Зачем Трамп позвал Путина туда, где когда-то была Россия


Музыкальные новости

Ровно 50 лет назад не стало великого композитора Дмитрия Шостаковича, выступавшего в Воронеже

Тимати стал отцом в третий раз

Mash: врачи призвали Александра Розенбаума бросить курить

Композитор Чертищев: бренд Sigma Boy не будет продавать хумус и кровяную колбасу



ЦСКА разгромил «Рубин» 5:1 и продлил беспроигрышную серию до 18 матчей

Спортсмены Росгвардии стали призерами чемпионата России по легкой атлетике

ЦСКА разгромил "Рубин" 5:1: дубль Глебова и блеск Мусаева!

Будут ли магнитные бури сегодня, 10 августа 2025 года?


Питчинг Релиза. Отправить релиз на Питчинг. Питчинг релиза Яндекс Музыка

Сергей Собянин рассказал, как в Москве выбирают деревья для озеленения города

Россияне готовы покупать акции своего работодателя. Какие риски это несет

Андрей Воробьев пожелал всем удачи и достойной игры на финале Кубка Овечкина


В Москве росгвардейцы пришли на помощь пострадавшему в ДТП велосипедисту (видео)

На МКАД на видео попало, как "Газель" на скорости врезалась в столб

Мотоциклист с пассажиром погибли при столкновении с электровелосипедом в Москве

Трагическая авария на Ходынском бульваре: погибли двое, один госпитализирован


Самые большие семьи России посетили Музей Победы

Ситуация катастрофическая. Вот зачем Трамп запросил встречу с Путиным: Хазин

Кремль и Белый дом анонсируют встречу Путина и Трампа на Аляске 15 августа

Эксперт поделился прогнозами относительно результатов встречи Путина и Трампа





В шествиях ко Дню физкультурника на ВДНХ приняли участие более 3 тыс. человек

Будут ли магнитные бури сегодня, 10 августа 2025 года?

Предложено сделать День физкультурника официальным праздничным днём

Министерство здравоохранения сообщает о здоровье раненых в результате взрыва в Стерлитамаке


Раскрыто, что ждет Киев после утреннего «нет» Зеленского

В Киеве заявили о тайном приказе Зеленского перед Аляской

В Киеве раскрыли тайный приказ Зеленского перед саммитом США и РФ на Аляске

NYT: своими заявлениями Зеленский может разозлить Трампа и навлечь на себя


В Подмосковье прошли соревнования по гольфу с участием 72 спортсменов

ЦСКА разгромил «Рубин» 5:1 и продлил беспроигрышную серию до 18 матчей

ЦСКА разгромил "Рубин" 5:1: дубль Глебова и блеск Мусаева!

Спортсмены Росгвардии стали призерами чемпионата России по легкой атлетике


Лукашенко объяснил изменения в проведении военных учений

Лукашенко заявил, что у России и Белоруссии достаточно вооружения для ведения боевых действий

Глядя из Минска // Александр Лукашенко рассказал журналу Time о своем посредническом призвании

Лукашенко рассказал об отношениях с Китаем



Собянин: Около 200 социальных объектов будет построено в Москве в ближайшие годы

Сергей Собянин рассказал, как в Москве выбирают деревья для озеленения города

Собянин рассказал о третьем с утра сбитом беспилотнике, летевшем к Москве

Собянин сообщил об уничтожении второго беспилотника над Москвой


Площадь возгорания в Ялтинском заповеднике составила два гектара

"Газета.Ru" представляет самые яркие кадры прошедшей недели

Дмитриев выступил за укрепление сотрудничества России и США в Арктике

Площадь пожара в Ялтинском заповеднике достигла двух гектаров


В аэропорту Екатеринбурга задержали и отменили ряд рейсов

Профессиональный ремонт и обслуживание скважин

Ближе Дубая, чище Байкала и намного дешевле Тая: морской курорт в России, где не стыдно провести свой отпуск

Ротенберг про Кубок Овечкина: «Спасибо Александру, Правительству Московской области и организаторам. Такие события вдохновляют детей, дают веру в свои силы и желание двигаться вперед»


Коми, Камчатку, Архангельскую, Иркутскую, Калужскую, Костромскую, Курскую, Свердловскую и Оренбургскую области эксперты отнесли к регионам, где на осенних выборах "протестный потенциал выше среднего", говорится в докладе...

Льготные ипотеки на Дальнем Востоке активно получают участники СВО и сотрудники ОПК

В Алтайском крае не будут проводить проверку на предмет чрезмерного роста тарифов на ЖКУ

Защищённый планшет промышленного класса Saotron RT-W11


Анастасия Гридчина: В Симферополе, в стенах гостеприимного Дома дружбы народов, состоялась торжественная презентация военно-патриотических изданий, увидевших свет в 2025 году благодаря усилиям Медиацентра им. И. Гаспринского

Аренда квартир в июле 2025 года: за сколько можно снять жильё в Симферополе и Севастополе?

Два пожара в Севастополе – горит 6,5 гектаров сухой растительности

В Калининском районе Краснодарского края фрагменты дронов повредили контактную сеть на железной дороге между станциями Величковка и Ангелинская, сообщил оперштаб региона


Куда катятся: логистической отрасли не хватает порядка миллиона сотрудников

День физкультурника отметили спортивными шествиями по всей стране

Российских победителей олимпиады по ИИ в КНР встретили в Шереметьево

РПЛ: «Зенит» забил в свои ворота и проиграл «Ахмату» Черчесова, а хет-трик Батракова помог «Локомотиву» обыграть «Спартак»












Спорт в России и мире

Новости спорта


Новости тенниса
Винус Уильямс

Винус Уильямс выбыла из борьбы в начале турнира в Цинциннати






Куда катятся: логистической отрасли не хватает порядка миллиона сотрудников

Хет-трик Батракова: «Локомотив» обыграл «Спартак» со счётом 4:2 в Москве

Первая жена Товстика заявила, что нынешняя жена бизнесмена «увела его из семьи»

Ротенберг про Кубок Овечкина: «Спасибо Александру, Правительству Московской области и организаторам. Такие события вдохновляют детей, дают веру в свои силы и желание двигаться вперед»