Добавить новость
ru24.net
World News in Spanish
Март
2024

Menos cepo o dólar más atrasado: duda el mercado sobre el timing oficial

0

La caída de precio del contado con liquidación permitiría avanzar en una liberación parcial del cepo o en un recorte de tasa. El Gobierno optó por lo segundo, dando la pauta de que el levantamiento de controles no está tan cerca. ¿Están esperando algún hito particular o flujo de FMI? 

"Nos inclinamos a pensar que buscarán unificar a fin del tercer trimestre o principios del cuarto. El riesgo de estirar el crawling peg del 2% mensual hasta ese momento es que después se requiera un salto muy grande para liberar, que implicaría más inflación", precisa un informa de la consultora 1816.

Dólar 

Gustavo Neffa, socio de Research for Traders, señala que el mero paso del tiempo hace que se pierda competitividad y se aprecie el tipo de cambio real con estos niveles de inflación en baja, pero todavía muy altos. 

"El 2% queda muy bajo para que le economía siga teniendo encendidos los motores de los incentivos a las exportaciones, y convalidar expectativas de un buen superávit comercial y un superávit de cuenta corriente este año".

"Nos inclinamos a pensar que buscarán unificar a fin del tercer trimestre o principios del cuarto. El riesgo de estirar el crawling peg del 2% mensual hasta ese momento es que después se requiera un salto muy grande para liberar, que implicaría más inflación"

Después de la baja de tasas pasivas a los ahorristas de 110% a entre 70 y 75%, el tipo de cambio implícito genera mayores expectativas para que el 20% de brecha cambiaria sea un piso y vaya en busca del 30% nuevamente. 

"Es preferible prevenir acelerando el crawling peg de manera ordenada a tener que pegar un salto brusco dentro de unos meses", sugiere Neffa.

Apreciación cambiaria

Juan Manuel Truffa, socio de la consultora Outlier, advierte que las medidas implementadas están generando una apreciación cambiaria, en virtud de la lógica misma de un esquema de transición que sostiene el cepo y las tasas negativas con el objetivo de licuar, pero al mismo tiempo busca anclar expectativas de inflación con un ancla cambiaria (crawling al 2% mensual).

"Si este tránsito hasta el levantamiento del cepo se extiende, implica mayor apreciación real y podemos estar incubando un problema con este esquema de transición". 

Salto devaluatorio

"Esto puede requerir un salto devaluatorio mayor en el evento de unificación, o arrancar con poco o nulo margen por el lado del tipo de cambio real. Y eso no es un tema menor", indica Truffa.

Emiliano Franco, Sales Trader de Alchemy Valores, observa que el mercado comienza a asimilar que el gobierno no ve necesario acelerar el crawling, en un contexto donde los futuros de dólar mantienen la tendencia negativa en niveles de TNA del 57% para los tramos cortos, y 70% para los tramos más largos, en nivel de tasas de referencia.

Si bien esto está justificado en un contexto de déficit cero y un BCRA que ya no financia al Tesoro, a su juicio luce un poco peligroso, teniendo en cuenta que la dinámica inflacionaria podría "llevarse puesta" la estrategia de ajuste que vimos en diciembre.

Salto cambiario

"En esta línea, entiendo que la estrategia del gobierno es bajar la inflación y un nuevo salto cambiario podría agudizar la presión en los precios. Es por ello que la necesidad de aumentar el crawling no podría esperar mucho más, para tratar de evitar un salto abrupto en los meses siguientes y de esta forma evitar la presión social que esto podría causar", sostiene.

Fernando Mora, ex viceministro de Economía durante la gestión de Martin Guzmán, coincide en que el ancla cambiaria es débil: "Casi no existen experiencias de programas de estabilización que inicien fijando el tipo de cambio, con reservas netas negativas y sin desembolsos". 

"Si a eso lo combinamos con la ausencia de una política de ingresos, el resultado es que la inflación baja lentamente y el dólar se aprecia rápidamente. Ya sabemos cómo terminan esas experiencias".




Moscow.media
Частные объявления сегодня





Rss.plus




Карточка Артиста. Карточка артиста яндекс. Карточка артиста яндекс музыка.

В Москве прошла седьмая премия в области здоровья и красоты THE MEDICAL STARS & BEAUTY AWARDS

PUNKT E принял участие в круглом столе «Перспективы развития электротранспорта в России»

К доктору – без страха: сеть клиник «Будь Здоров» представила VR-решения для детского здоровья


The 5 biggest global business rivalries to watch, and how their outcomes will shape the future

Cameroon star has said yes to Man Utd transfer but Red Devils face hurdle

Trump’s threatened 40% tariff on ‘transshipped’ goods tries to target China and its manufacturing strength

OpenAI launches GPT-5, its most powerful AI yet—will it be enough to stay ahead in today’s ruthless AI race? 


Время посидеть и помечтать....

Специалисты Нацпроектстроя – в фотовыставке ко Дню Строителя

Аэропорт Внуково (станция метро)

К партнерской программе GreenDatа присоединились 25 российских вузов


Mafia: The Old Country получила положительные оценки в Steam

Находи идеальные места для персонажей-фигурок в «Is This Seat Taken?»

Раскрой потенциал Мистера Террифика из DC Worlds Collide с этим гайдом

Обзор на мобильную версию A Game About Digging A Hole



LG ПРЕДСТАВИТ ПЕРЕДОВЫЕ AI-ИННОВАЦИИ ДЛЯ ДОМА НА ВЫСТАВКЕ IFA 2025

Наталья Рудик назначена директором по продуктам ERM и BPM в компании «НЕКСТБИ»

Стало известно, как выглядит любимая квартира Татьяны Булановой

ГК «КОРТРОС» — в числе лидеров страны по объему ввода жилья




В России появилась универсальная методология нагрузочного тестирования ERP-систем

Ирена Понарошку рассказала о любви к людям и книгам

РФС: Сборная России сыграет с Боливией 14 октября на ВТБ-Арене

Карточка Артиста. Карточка артиста яндекс. Карточка артиста яндекс музыка.


В Калугу привезли частицу мощей святителя Тихона

Москва внедряет турникеты с биометрией: увеличение пропускной способности на 40%

Обложка песни. Обложки альбомов песен.

Dojo от Tesla: суперкомпьютер накрылся "медным тазом". Маск разогнал команду проекта: детали несостоявшейся инновации


Хачанов вышел в финал «Мастерса» в Торонто, новый трансфер ЦСКА. Главное к утру

"Это невозможно есть": Звезда тенниса из России раскритиковала кухню Парижа

Осака достигла полуфинала на теннисном турнире в Монреале

Рублёв проиграл Фрицу в 1/4 финала турнира ATP в Торонто


Dojo от Tesla: суперкомпьютер накрылся "медным тазом". Маск разогнал команду проекта: детали несостоявшейся инновации

Казанцы дадут бой армейцам в Москве? ЦСКА — «Рубин»: прогноз и ставка

Обложка песни. Обложки альбомов песен.

Высокий результат. Школьники из РФ завоевали 8 медалей на олимпиаде по ИИ


Музыкальные новости

Пригласите певца A.SERGIO для участия в теле- и радиопрограммах

Фронтмен Black Sabbath Оззи Осборн умер в 76 лет от прогрессирующей болезни

Песня заслуженного работника культуры Крыма Натальи Прокопенко удостоена приза зрительских симпатий на фестивале в Москве

Митяев на пляже, Бутман на разогреве у «Иванушек»: в Альметьевске завершился «Каракуз»



«REC. Гран-При Авторадио»: гонка на выносливость снова в Москве

При участии спецназа Росгвардии в Москве задержаны 300 нарушителей миграционного законодательства (видео)

Наталья Рудик назначена директором по продуктам ERM и BPM в компании «НЕКСТБИ»

Стало известно, как выглядит любимая квартира Татьяны Булановой


Подорожание квартир и победа "Локомотива" в Кубке Гагарина: главные новости за 4 августа в Ярославле

LG ПРЕДСТАВИТ ПЕРЕДОВЫЕ AI-ИННОВАЦИИ ДЛЯ ДОМА НА ВЫСТАВКЕ IFA 2025

Высокоскоростная магистраль Москва - Петербург вошла в проект схемы метро Москвы

В ISU выразили соболезнования семье и друзьям погибшего комментатора Гришина


В Москве пара в масках и с пистолетом ограбили почту и похитили 4,8 млн рублей

В каких городах России популярен Haval Jolion

НПС завершил проходку подземного перехода под МЦД-3

Иногородним пользователям каршеринга в Москве придется пройти верификацию на mos.ru


Путин подчеркнул важность престижности сельскохозяйственных профессий

Трамп выступил перед журналистами в Белом доме

Эксперт рассказал причины, по которым Запад и Киев пытаются вмешаться в переговоры между Путиным и Трампом

Трамп без давления: встреча с Путиным вызвала недовольство в ЕС





Грабители в медицинских масках похитили 5 млн: детали ограбления почты в Москве

Пластический хирург Софья Абдулаева: для чего нужна искусственная кожа и чем она может помочь

Врач-офтальмолог Кирилл Светлаков: первые симптомы конъюнктивита - когда стоит обращаться к врачу

В библиотеке №183 им. Данте Алигьери с сентября начнут работу новые группы программы «Московское долголетие»


Трамп может вынудить Владимира Зеленского пойти на уступки в переговорах

Зеленский признал, что Киев не сможет вернуть территории военным путем

Трамп опроверг, что ставит условием встречи с Путиным контакты руководства России с Зеленским

Холодный душ для Киева: Трамп заявил, что Путину для встречи с ним не обязательно встречаться с Зеленским


Казанцы дадут бой армейцам в Москве? ЦСКА — «Рубин»: прогноз и ставка

Форум-фестиваль «Москва 2030» подготовил насыщенную программу на 9 и 10 августа

Родители с детьми стали главными гостями экстрим-фестиваля в Москве

Чемпионат по самбо среди военнослужащих Росгвардии прошёл в Грозном


Лукашенко рассказал об отношениях с Китаем

Лукашенко: Белоруссия не договаривается с США за спиной у России

Лукашенко заявил, что у России и Белоруссии достаточно вооружения для ведения боевых действий

Путин и Лукашенко поговорили по телефону о переговорах между Россией и США



Собянин: Около 200 социальных объектов будет построено в Москве в ближайшие годы

Собянин: В Коммунарке открылся новый филиал поликлиники «Троицкая»

Собянин объявил о новых правилах для пользователей сервисов аренды автомобилей

«Поехали!» Собянин открыл новую развязку рядом с «Корниловской»


AP: в США более четырёх тысяч человек обязаны покинуть свои дома из-за пожара

Туроператоры не зафиксировали обращений россиян после селевых потоков в Абхазии

РЭО установил «Зеленый фургон» на ТимФесте в Москве

В течение суток в России ликвидировали 47 природных пожаров


Dojo от Tesla: суперкомпьютер накрылся "медным тазом". Маск разогнал команду проекта: детали несостоявшейся инновации

В Калугу привезли частицу мощей святителя Тихона

Казанцы дадут бой армейцам в Москве? ЦСКА — «Рубин»: прогноз и ставка

Эксперт по антиквариату и искусству сервировки Регина ван Влит: почему «бабушкины салфетки» снова в тренде


Чёрный день календаря. 8 августа: Архангельская трагедия. Как ошибка пилота погубила рейс Як-40

Защищённый планшет промышленного класса Saotron RT-W11

В Алтайском крае не будут проводить проверку на предмет чрезмерного роста тарифов на ЖКУ

Льготные ипотеки на Дальнем Востоке активно получают участники СВО и сотрудники ОПК


Поезда в Крым меняют маршруты и график

Аренда квартир в июле 2025 года: за сколько можно снять жильё в Симферополе и Севастополе?

Компания «Гранд Сервис Экспресс» информирует об изменениях в курсировании некоторых поездов «Таврия» с осени 2025 года

В Калининском районе Краснодарского края фрагменты дронов повредили контактную сеть на железной дороге между станциями Величковка и Ангелинская, сообщил оперштаб региона


Фестиваль Signal перенесли в Москву

Обложка песни. Обложки альбомов песен.

Умер создатель разгонного блока «Фрегат» Владимир Асюшкин

Москва внедряет турникеты с биометрией: увеличение пропускной способности на 40%












Спорт в России и мире

Новости спорта


Новости тенниса
Джон Изнер

Американец Изнер призвал вернуть флаг российским теннисистам






Мосгосстройнадзор: Встроенный детский сад появится в жилом комплексе в Можайском районе

Высокий результат. Школьники из РФ завоевали 8 медалей на олимпиаде по ИИ

В Калуге стартует 249-й театральный сезон

Эксперт по антиквариату и искусству сервировки Регина ван Влит: почему «бабушкины салфетки» снова в тренде