Добавить новость
ru24.net
World News in Spanish
Март
2024

Menos cepo o dólar más atrasado: duda el mercado sobre el timing oficial

0

La caída de precio del contado con liquidación permitiría avanzar en una liberación parcial del cepo o en un recorte de tasa. El Gobierno optó por lo segundo, dando la pauta de que el levantamiento de controles no está tan cerca. ¿Están esperando algún hito particular o flujo de FMI? 

"Nos inclinamos a pensar que buscarán unificar a fin del tercer trimestre o principios del cuarto. El riesgo de estirar el crawling peg del 2% mensual hasta ese momento es que después se requiera un salto muy grande para liberar, que implicaría más inflación", precisa un informa de la consultora 1816.

Dólar 

Gustavo Neffa, socio de Research for Traders, señala que el mero paso del tiempo hace que se pierda competitividad y se aprecie el tipo de cambio real con estos niveles de inflación en baja, pero todavía muy altos. 

"El 2% queda muy bajo para que le economía siga teniendo encendidos los motores de los incentivos a las exportaciones, y convalidar expectativas de un buen superávit comercial y un superávit de cuenta corriente este año".

"Nos inclinamos a pensar que buscarán unificar a fin del tercer trimestre o principios del cuarto. El riesgo de estirar el crawling peg del 2% mensual hasta ese momento es que después se requiera un salto muy grande para liberar, que implicaría más inflación"

Después de la baja de tasas pasivas a los ahorristas de 110% a entre 70 y 75%, el tipo de cambio implícito genera mayores expectativas para que el 20% de brecha cambiaria sea un piso y vaya en busca del 30% nuevamente. 

"Es preferible prevenir acelerando el crawling peg de manera ordenada a tener que pegar un salto brusco dentro de unos meses", sugiere Neffa.

Apreciación cambiaria

Juan Manuel Truffa, socio de la consultora Outlier, advierte que las medidas implementadas están generando una apreciación cambiaria, en virtud de la lógica misma de un esquema de transición que sostiene el cepo y las tasas negativas con el objetivo de licuar, pero al mismo tiempo busca anclar expectativas de inflación con un ancla cambiaria (crawling al 2% mensual).

"Si este tránsito hasta el levantamiento del cepo se extiende, implica mayor apreciación real y podemos estar incubando un problema con este esquema de transición". 

Salto devaluatorio

"Esto puede requerir un salto devaluatorio mayor en el evento de unificación, o arrancar con poco o nulo margen por el lado del tipo de cambio real. Y eso no es un tema menor", indica Truffa.

Emiliano Franco, Sales Trader de Alchemy Valores, observa que el mercado comienza a asimilar que el gobierno no ve necesario acelerar el crawling, en un contexto donde los futuros de dólar mantienen la tendencia negativa en niveles de TNA del 57% para los tramos cortos, y 70% para los tramos más largos, en nivel de tasas de referencia.

Si bien esto está justificado en un contexto de déficit cero y un BCRA que ya no financia al Tesoro, a su juicio luce un poco peligroso, teniendo en cuenta que la dinámica inflacionaria podría "llevarse puesta" la estrategia de ajuste que vimos en diciembre.

Salto cambiario

"En esta línea, entiendo que la estrategia del gobierno es bajar la inflación y un nuevo salto cambiario podría agudizar la presión en los precios. Es por ello que la necesidad de aumentar el crawling no podría esperar mucho más, para tratar de evitar un salto abrupto en los meses siguientes y de esta forma evitar la presión social que esto podría causar", sostiene.

Fernando Mora, ex viceministro de Economía durante la gestión de Martin Guzmán, coincide en que el ancla cambiaria es débil: "Casi no existen experiencias de programas de estabilización que inicien fijando el tipo de cambio, con reservas netas negativas y sin desembolsos". 

"Si a eso lo combinamos con la ausencia de una política de ingresos, el resultado es que la inflación baja lentamente y el dólar se aprecia rápidamente. Ya sabemos cómo terminan esas experiencias".




Moscow.media
Частные объявления сегодня





Rss.plus




Marins Park Hotel Нижний Новгород – партнёр фестиваля «ПАРИ ФЕСТ 2025»

«REC. Гран-При Авторадио»: гонка на выносливость снова в Москве

Marins Park Hotel Нижний Новгород – партнёр фестиваля «ПАРИ ФЕСТ 2025»

Велоспорт для всех: начни вместе с ENERGY


Report: AC Milan’s Christian Pulisic set to team up with $87 million Manchester United star

Cameroon star has said yes to Man Utd transfer but Red Devils face hurdle

Trump’s threatened 40% tariff on ‘transshipped’ goods tries to target China and its manufacturing strength

Man Utd have agreed deal with AC Milan for £40m star's exit, await player decision - report


ЦБ РФ: количество жалоб на страховщиков в ОСАГО уменьшилось на 62 %

Трамвай «Славянка» получил первые тяговые подстанции

В России появилась универсальная методология нагрузочного тестирования ERP-систем

«Деловые Линии» запустили более 400 новых направлений экспресс-доставки


Находи идеальные места для персонажей-фигурок в «Is This Seat Taken?»

DeepMind CEO makes big brain claims, saying AGI could be here within 'five to 10 years' and cause humanity to experience widespread change that's '10 times bigger than the Industrial Revolution, and maybe 10 times faster'

Mafia: The Old Country получила положительные оценки в Steam

Modders are trying their hardest to add an NVMe SSD to the Switch 2, which is both impressive and something I'm not going to do



Akon в Москве: полная арена и феерия хитов на главном концерте года

Роднина: «Жить люблю и хочу в Москве. Вы меня перепутали с другим поколением, которое всегда ищет, где лучше»

Будут ли магнитные бури сегодня, 10 августа 2025 года?

Генерал МО Галимуллин получил условный срок за растрату и служебный подлог




Героическое участие армян в СВО. Часть шестнадцатая

В Китае выявили более 1,3 тыс. новых случаев заболевания лихорадкой чикунгунья

Стало известно, как выглядит любимая квартира Татьяны Булановой

В возрасте 63 лет умер российский театральный режиссёр Юрий Бутусов


В Москве мигрант докопался до парня с длинными волосами, но получил отпор

Умерший актер Иван Краско оставил наследникам квартиру и дачу

Участники АНО «СВОй спорт» организовали открытую тренировку по боксу на стадионе «Москвич» в День физкультурника

Рябков: в России есть еще одно новейшее оружие, помимо "Орешника"


Теннисистка Калинская пробилась в третий круг турнира в Цинциннати

Теннисист номер один мира прошёл отбор на итоговое соревнование ATP

Фриц достиг третьего раунда на турнире в Цинциннати

Павлюченкова не сумела пробиться в третий раунд турнира в Цинциннати


Умерший актер Иван Краско оставил наследникам квартиру и дачу

Рябков: в России есть еще одно новейшее оружие, помимо "Орешника"

В Москве мигрант докопался до парня с длинными волосами, но получил отпор

Есть тема! Концептуальные общественные зоны: новый тренд в благоустройстве Москвы


Музыкальные новости

"Ни брак, ни дети не уберегут от расставания". Девушка Тимати высказалась о замужестве на фоне сообщений о рождении дочери

Концерт рэпера Эйкона прошел в Москве

Mash: врачи просят Александра Розенбаума бросить курить после пневмонии

Композитор Чертищев: бренд Sigma Boy не будет продавать хумус и кровяную колбасу



День физкультурника отметили спортивными шествиями по всей стране

Генерал МО Галимуллин получил условный срок за растрату и служебный подлог

Роднина: «Жить люблю и хочу в Москве. Вы меня перепутали с другим поколением, которое всегда ищет, где лучше»

Без знаний не останутся: дети звёзд поступили в самые престижные вузы Москвы


РПЛ: «Зенит» забил в свои ворота и проиграл «Ахмату» Черчесова, а хет-трик Батракова помог «Локомотиву» обыграть «Спартак»

ЦСКА разгромил "Рубин" 5:1: дубль Глебова и блеск Мусаева!

Хет-трик Батракова: «Локомотив» обыграл «Спартак» со счётом 4:2 в Москве

"Любовь — это главное": Полина Диброва после слухов о вскрывшейся измене покинула Россию


Штрафы за ночной шум от авто вырастут в 10 раз — до 5 тысяч рублей

Участники АНО «СВОй спорт» организовали открытую тренировку по боксу на стадионе «Москвич» в День физкультурника

На северо-востоке Москвы из-за ДТП задержали рейсы пяти трамваев

Дилеры по всей России получают Lada Iskra. Пока отгружают только седаны в цвете «Капитан» и универсалы в цвете «Табаско»


Ситуация катастрофическая. Вот зачем Трамп запросил встречу с Путиным: Хазин

Кремль и Белый дом анонсируют встречу Путина и Трампа на Аляске 15 августа

Путин выразил поздравления Адабашяну по случаю юбилея

В МИД РФ не исключили терактов Киева перед встречей Путина и Трампа





Московские росгвардейцы пришли на помощь медикам, задержав агрессивную пациентку

Участники АНО «СВОй спорт» организовали открытую тренировку по боксу на стадионе «Москвич» в День физкультурника

Миронов выступил за развитие российской фармацевтики без вреда для населения

День физкультурника отметили спортивными шествиями по всей стране


NYT: своими заявлениями Зеленский может разозлить Трампа и навлечь на себя

В Киеве сделали заявление о территориальных уступках

В Киеве раскрыли тайный приказ Зеленского перед саммитом США и РФ на Аляске

Раскрыто, что ждет Киев после утреннего "нет" Зеленского


Участники АНО «СВОй спорт» организовали открытую тренировку по боксу на стадионе «Москвич» в День физкультурника

Роднина: «Жить люблю и хочу в Москве. Вы меня перепутали с другим поколением, которое всегда ищет, где лучше»

День физкультурника отметили спортивными шествиями по всей стране

Хет-трик Батракова: «Локомотив» обыграл «Спартак» со счётом 4:2 в Москве




Собянин сообщил об уничтожении второго беспилотника над Москвой

Собянин поздравил московских строителей с профессиональным праздником

Сергей Собянин поздравил строителей Москвы с профессиональным праздником

Собянин рассказал о московских НКО, помогающих участникам СВО и их семьям


Без морщин. Эксперты рассказали о плюсах изменения климата в Москве

"Газета.Ru" представляет самые яркие кадры прошедшей недели

Площадь пожара в Ялтинском заповеднике достигла двух гектаров

Специалист указал необходимое количество редкоземельных металлов для производства электромобиля


Умерший актер Иван Краско оставил наследникам квартиру и дачу

Юрист Кулачкин: с 1 сентября 2025 года в России запретят бизнес на дачах

Порыв страсти или жестокое предательство? Вениамин Смехов развелся с первой женой ради молодой любовницы

Turkish Airlines не загрузила 730 мест багажа на пяти рейсах из Антальи в Москву


Защищённый планшет промышленного класса Saotron RT-W11

Коми, Камчатку, Архангельскую, Иркутскую, Калужскую, Костромскую, Курскую, Свердловскую и Оренбургскую области эксперты отнесли к регионам, где на осенних выборах "протестный потенциал выше среднего", говорится в докладе...

Льготные ипотеки на Дальнем Востоке активно получают участники СВО и сотрудники ОПК

Чёрный день календаря. 8 августа: Архангельская трагедия. Как ошибка пилота погубила рейс Як-40


На консервном заводе в Симферополе изъяли 12 тонн небезопасного сырья

Сергей Карякин: 7 августа на поезде из Москвы в Симферополь выехали участники специальной спортивно-образовательной программы «Шахматный лагерь Сергея Карякина», которая стартует в Международном детском центре «Артек»

Аренда квартир в июле 2025 года: за сколько можно снять жильё в Симферополе и Севастополе?

Анастасия Гридчина: В Симферополе, в стенах гостеприимного Дома дружбы народов, состоялась торжественная презентация военно-патриотических изданий, увидевших свет в 2025 году благодаря усилиям Медиацентра им. И. Гаспринского


Есть тема! Концептуальные общественные зоны: новый тренд в благоустройстве Москвы

Turkish Airlines не загрузила 730 мест багажа на пяти рейсах из Антальи в Москву

Мошенники под видом ФСБ и бывшего начальника обокрали московских пенсионеров на 27 миллионов

Московская фирма заплатила 872 млн за месторождение золота и цинка в Забайкалье












Спорт в России и мире

Новости спорта


Новости тенниса
Людмила Самсонова

Самсонова уступила 125-й ракетке мира во втором раунде турнира в Цинциннати






Акинфеев: «600 игр в чемпионате России – звучит солидно»

Кинолог напомнил о необходимости убирать за собакой во время прогулки

Мошенники под видом ФСБ и бывшего начальника обокрали московских пенсионеров на 27 миллионов

Ультиматум Трампа провалился. После Путин сделал необычный ход: В Китае разинули рты. У Кремля теперь 2 козыря