La inversión vuelve a poner la lupa en el sector inmobiliario

España sigue siendo un país atractivo para las inversiones inmobiliarias y en el sector hay grandes expectativas sobre el comportamiento de este mercado en 2024. Es cierto que el año pasado el volumen de inversión fue de 11.500 millones de euros , un 35% menos que las cifras récord de 2022 (con más de 17.600 millones de euros), en la media de los últimos ejercicios. «2023 estuvo marcado por la intensa subida de tipos de interés por parte de los bancos centrales. En este contexto, las condiciones de financiación en los mercados de capitales se han endurecido notablemente. Además, la incertidumbre en torno al escenario de tipos de interés durante gran parte del año aumentó la cautela de los inversores», recuerda Miriam Goicoechea, directora de Research en Iberia de CBRE. Pero a pesar de la menor actividad del año pasado « el sector inmobiliario sigue siendo atractivo y esperamos que en 2024 se sigan levantando fondos enfocados en los sectores que presentan mayores fundamentales como el logístico y el living, así como en fondos de deuda, un alto porcentaje en segmento 'value add'», añade. Sam Azasu, director del Master in Real State de la Universidad de Navarra, asegura que España es actualmente uno de los países más atractivos para la inversión inmobiliaria dado el elevado dinamismo de las transacciones y el gran número de inversores activos en él. «Los inversores encuentran atractivo el mercado inmobiliario español debido a sus competitivos precios de la vivienda y a la elevada rentabilidad de los alquileres. Además, el crecimiento de la población, los ingresos y el empleo en ciudades como Madrid y Barcelona está creando una demanda para todas las clases de activos que necesitan inversiones adicionales que los inversores extranjeros pueden aprovechar». Por su parte, Xavier Aránega, socio de la inmobiliaria Revel, ve el 2024 como un año perfecto para la inversión inmobiliaria en España y resalta el repunte de final del año pasado, que indica una clara tendencia alcista del sector. «Creemos además que hay varios indicios, como la resistencia adquirida por el mercado a distintos golpes geopolíticos o la estabilidad de los tipos de interés, que seguirán marcando este crecimiento hasta incluso el 2025, pasando pues por un 2024 sin sobresaltos», subraya. A pesar de todas las trabas que surgen, España sigue a la cabeza de Europa en cuanto a rentabilidad se trata . «Y no solo eso, somos un país muy atractivo por el clima y calidad de vida y todavía tenemos mucho recorrido de crecimiento. Por tanto, seguimos siendo baratos para el resto de países y atraemos la inversión», indica Aránega. Noticia Relacionada Pide incentivar a los grandes tenedores estandar No El Banco de España critica los límites al alquiler Antonio Ramírez Cerezo Según refleja el informe de CBRE Real Estate Market Outlook 2024, se estima una previsión de crecimiento moderado de la inversión para este año de entre el 5-10%, hasta alcanzar previsiblemente los 12.500 millones. Además, según su European Investor Intentions Survey 2024, «España se sitúa en cuarta posición en el ranking de países más atractivos y es el único país con dos ciudades en el ranking: Madrid escala hasta la tercera posición y Barcelona se sitúa en séptimo lugar», avanza Goicoechea. El sector hotelero seguirá liderando las mayores inversiones en España por el fuerte reclamo turístico. «También el sector logístico seguirá siendo un buen foco de la inversión en 2024 que sigue creciendo desde la pandemia», indica Aránega. En cuanto al sector residencial, debido a la nueva ley de vivienda y futuras políticas de limitación de contratos de temporada «se va a experimentar un año donde la inversión de capital buscará rentabilidades alternativas en sistemas 'coliving' , que aun cogerá más fuerza que años anteriores si cabe». Afirma que cuentan con alguna referencia de grandes fondos de inversión en 'buy to rent' que han paralizado sus operaciones tras la aprobación de la nueva ley y buscan una salida rentable a sus inmuebles. La directora de Research en Iberia de CBRE habla de la apuesta de los inversores, tal y como ocurre en el resto de Europa, en nuevos sectores como Agribusiness, Data Centers, Lifescience, Healthcare o Education. «Observamos que algunas de las grandes tendencias que estamos viviendo, como el envejecimiento de la población, la mayor movilidad o la digitalización, están acelerando los cambios en algunos sectores. Así, crecerá considerablemente el volumen destinado a segmentos operativos, tales como hospitales, residencias de la tercera edad y centros educativos», puntualiza. Desataca además el creciente interés en la compra de activos para cambio de uso y la compra de activos de oficinas por parte de ocupantes para uso propio. Indica además que el perfil de inversor más activo en España sigue siendo el privado y la 'family office', «menos dependientes de financiación». Respecto a origen, «el capital nacional está teniendo un gran protagonismo». En el mercado de la vivienda, Sam Azasu recuerda que la nueva construcción es sólo una pequeña parte de la oferta existente. Como resultado, las principales metrópolis han tenido déficits persistentes que han influido en los precios. «La nueva demanda se debe al crecimiento del empleo, de los ingresos y de los hogares; estos últimos proceden de emigrantes internos y externos que buscan trabajo, servicios y un clima favorable en las grandes ciudades», subraya el docente. El director del Master in Real State de la UNAV cree razonable predecir que en 2024 habrá un foco inversor en todos aquellos productos que impliquen una cama en alquiler (residencias de estudiantes, apartahoteles, 'senior living', hoteles). Fin a la 'golden visa' Dado el elevado desajuste entre la escasa oferta existente y el exceso de demanda del producto en el mercado, «el impacto del fin de la 'golden visa' será muy marginal o casi inexistente en el mercado. La concentración de la población en Madrid y Barcelona está ejerciendo una presión más fuerte sobre el mercado de la vivienda que el régimen de visados de oro», indica el docente del a UNAV. El socio de la inmobiliaria Revel habla también de un impacto imperceptible del fin de esta medida, ya que las operaciones anuales de este tipo solo han supuesto en el mejor de los casos el 0,5% del total de las ventas . «Aun así, este tipo de comprador no se perderá en su totalidad, estamos seguros que una buena parte de esas 'golden visa' hubieran invertido igual en nuestro país, simplemente aprovecharon la oportunidad».