¿Nueva devaluación? Qué cree el mercado que va a pasar con el dólar
Luis Caputo promete que no habrá una nueva devaluación brusca: ¿Le cree el mercado? ¿Qué se desprende del último Relevamiento de Expectativas (REM) del BCRA?
En una semana convulsionada por el movimiento del dólar y los mercados, con fuertes correcciones en los primeros días tras la incertidumbre generada por el anuncio de una "nueva etapa económica" de Luis Caputo y el titular del Banco Central, Santiago Bausili, la entidad monetaria publicó el último Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) este jueves.
En este nuevo informe, en el cual el BCRA releva las proyecciones de las principales consultoras y entidades financieras del país, se marca tanto el sendero que el mercado espera para la inflación, el rumbo de la economía, la industria, las tasas de interés y el tipo de cambio oficial.
En un contexto en el que parte de los inversores se cubren ante una posible nueva devaluación a raíz del atraso cambiario generado por el crawling peg al 2% que Caputo sostiene sobre el oficial desde principio de año, los analistas marcaron qué esperan para el dólar en los próximos meses: ¿Se viene una nueva corrección brusca?
Qué va a pasar con el dólar en los próximos meses: ¿Nueva devaluación?
Aunque el equipo económico niega que esté pensando en devaluar nuevamente tras la corrección del oficial del pasado mes de diciembre, cuando se generó un overshooting con una devaluación de más del 50%, la brecha cambiaria contra el blue presiona.
Es que, contra los mínimos en torno al 10-15% de hace unos meses, la diferencia entre el dólar oficial y el paralelo hoy ronda el 50% y suma nerviosismo al mercado.
Esto se agravó en una semana en el que el blue subió $ 40 y ya lleva una corrección de $ 180 en el último mes, sumado a la incertidumbre que generan las complicaciones para acumular reservas del Banco Central, todos elementos que presionan por una posible nueva devaluación.
Frente a esto, el último Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) marca la evolución del tipo de cambio oficial que proyectan 26 consultoras y centros de investigación locales e internacionales y 12 entidades financieras de Argentina.
Según se desprende del informe de junio, los principales consultados le creen a Caputo que no habrá una nueva devaluación: entre el promedio del tipo de cambio para los próximos meses, no se registra pronto un nuevo salto brusco del dólar oficial.
Sin embargo, contra los pronósticos que compartió el Palacio de Hacienda en el adelanto del Presupuesto 2025 que entregó al Congreso, el mercado espera un tipo de cambio levemente más alto que el Gobierno para fin de año.
Es que, mientras Caputo espera cerrar el año con un dólar mayorista a $ 1016, el REM ubica al tipo de cambio nominal en $ 1.173,8 para diciembre. Esto implicaría una leve aceleración del crawling en algún momento del año o bien un salto discreto.
Según el promedio del top-10 de los analistas REM (los que más acertaron en meses pasados), el tipo de cambio nominal promedio se moverá de la siguiente forma en los próximos meses desde los $ 934,5 para la venta de este viernes 5 de julio:
- Julio 2024: $ 941,1
- Agosto 2024: $ 978,3
- Septiembre 2024: $ 1020,2
- Octubre 2024: $ 1089,2
- Noviembre 2024: $ 1121,5
- Diciembre 2024: $ 1205,2
- Próximos 12 meses: $ 1446,1
Por su parte, la mediana de las expectativas de los 38 consultados espera los siguientes valores, levemente por debajo del top-10:
- Julio 2024: $ 922,7
- Agosto 2024: $ 945,8
- Septiembre 2024: $ 985
- Octubre 2024: $ 1045
- Noviembre 2024: $ 1094
- Diciembre 2024: $ 1173,8
- Próximos 12 meses: $ 1429
Por su parte, este jueves -feriado en los Estados Unidos- los futuros de dólar para fin de año se operaron a $ 1.204, con un retroceso de un 1,5%. Poco más de un 15% de diferencia respecto a la proyección de Caputo.
Así, se entiende que no habrá una nueva devaluación, aunque algunas entidades creen que se acelerará el crawling que desde enero se mantiene en un 2% mensual.