¿Qué tanto puede caer el euro si Donald Trump gana las elecciones en EU? Estos son los pronósticos
Los operadores europeos están tratando de anticiparse a las consecuencias de una elección crucial en Estados Unidos, apostando contra el euro y cubriendo riesgos con el franco suizo y los bonos alemanes.
Para Europa, las propuestas de Donald Trump de aumentar los aranceles son clave: perjudicarían a sectores con una alta exposición a Estados Unidos, lo que haría que la moneda común se depreciara mucho frente al dólar. Los planes de ambos candidatos presidenciales de impulsar el gasto también complicarían las apuestas sobre las tasas de interés de la región.
Las predicciones muestran que será una carrera muy reñida. Con las cifras de la vicepresidenta Kamala Harris mejorando en las encuestas finales, los mercados han estado abandonando las apuestas sobre una victoria de Trump (un resultado que se cree favorece un dólar más fuerte y bonos del Tesoro más débiles) y pasando a un posicionamiento más equilibrado. Eso genera una reacción instintiva al resultado en cualquier sentido.
En el mercado de valores, los inversores están abandonando las acciones que se beneficiarían de una victoria demócrata y optando por aquellas que se consideran más beneficiadas por una administración republicana. Entre ellas se incluyen los beneficiarios de la relocalización y la reflación en Estados Unidos, mientras que una victoria de Trump podría afectar duramente a los fabricantes de automóviles de la región.
He aquí un vistazo a lo que los mercados están señalando de cara a la votación de hoy y lo que eso dice sobre las perspectivas para las monedas y los bonos.
¿Cuánto se podría depreciar el euro si Trump llega a la Casa Blanca?
El costo de cubrir el euro a un día ha aumentado hasta alcanzar su nivel más alto en más de cuatro años. La moneda podría ser vulnerable a un repunte generalizado del dólar, dado su desempeño relativamente superior el mes pasado en el mercado al contado, y los operadores aún esperan más ganancias para el dólar después de su aumento cercano al 3 por ciento el mes pasado.
Las apuestas a una divisa estadounidense fuerte han sido una de las formas más populares de posicionarse en caso de una victoria de Trump, con opciones que pagan en caso de un dólar más fuerte frente al euro, la libra y la corona noruega en alta demanda, según datos de octubre de Depository Trust & Clearing Corporation. Pero el euro ha demostrado ser una de las expresiones más populares, con operadores que tenían la mayor posición corta en cuatro años al 29 de octubre.
Algunos incluso apuestan a que el euro caiga hasta alcanzar la paridad, una posición que podría ganar más fuerza si Trump gana e instaura aranceles a los productos europeos.
El mes pasado se apostaron aproximadamente 4 mil 600 millones de euros (5 mil millones de dólares) a que el euro caería a 1 dólar o menos en julio del año próximo, frente a los 366 millones de euros de septiembre. Alrededor de 8 mil 600 millones de euros apuestan a que la moneda común llegue a 1.05 dólares en abril. Eso sería una caída de alrededor del 4 por ciento desde los mil 0890 dólares del martes.
Las opciones de reversión de riesgo (un indicador de cuánto cuesta comprar en lugar de vender una moneda) muestran que los operadores se mantienen optimistas sobre el dólar frente a la libra, y las apuestas a una caída de la libra esterlina durante el próximo mes están en su nivel más alto desde mayo de 2023. Eso afectaría aún más el repunte de este año que ha convertido a la moneda británica en una de las de mejor desempeño del mundo.
Las operaciones más importantes de las últimas semanas incluyen una apuesta de 190 millones de libras esterlinas (247 millones de dólares) a que la libra caerá a 1.28 dólares a mediados de noviembre, frente a los casi 1.30 dólares actuales, y otra apuesta de 146 millones de libras esterlinas a que la moneda alcanzará ese nivel el 21 de enero, un día después de la investidura. Alrededor del 54 por ciento de la exposición a opciones tradicionales está posicionada para una caída de la libra.
Sin embargo, las apuestas en opciones son alcistas respecto del franco suizo, aunque a niveles significativamente más bajos en comparación con agosto, ya que la moneda suiza se está beneficiando de su propio papel como refugio frente a los riesgos.
Mientras tanto, las monedas de Escandinavia podrían beneficiarse más con una victoria de Harris o un Congreso dividido, ya que los operadores vendieron agresivamente las monedas noruegas y suecas en octubre y las apuestas en opciones se han mantenido bajistas desde entonces.