¿Qué promesa de Donald Trump disparó las acciones de Citigroup, JPMorgan y Goldman Sachs?

Las acciones de los mayores bancos estadounidenses como Citigroup, JPMorgan y Goldman Sachs aumentaron sus acciones, este miércoles 6 de noviembre, mientras los inversionstas apostaban a que Donald Trump cumpliría sus promesas de reducir los impuestos y recortar la regulación de la industria.

Trump prometió reducir la tasa de impuestos corporativos del 21 al 15 por ciento y eliminar 10 regulaciones por cada nueva que se cree durante su campaña, lo que ofrece un entorno más atractivo para los bancos que su rival Kamala Harris, quien contemplaba aumentar los impuestos corporativos.

También prometió cambios radicales en los organismos reguladores del país, que aplicaron normas bancarias más estrictas durante el gobierno de Joe Biden. Se comprometió a despedir a los reguladores, incluido el presidente de la Comisión de Bolsa y Valores, Gary Gensler y, en julio pasado, dijo que destituiría al ejecutivo el “primer día”.

Las acciones de los bancos alcanzaron máximos de varios años: Goldman terminó el día con un alza del 13 por ciento y su rival JPMorgan con un alza del 12 por ciento, ambas mayores desde 2020. Citigroup había subido un 8 por ciento al final de las operaciones de este miércoles, la mayor cantidad desde julio de 2022, mientras que un fondo cotizado en bolsa que sigue las acciones de los principales bancos también subió lo máximo en cuatro años.

“Estamos seguros de que el péndulo regulatorio se inclinará un poco hacia atrás”, dijo en una nota Mark Fitzgibbon, analista de Piper Sandler. “Muchos banqueros se quejaban discretamente ante nosotros de que sus examinadores eran poco razonables, irracionales o simplemente opacos. Creemos que esto mejorará con una administración más favorable a los bancos”.

La victoria de Trump se suma a una serie de buenas noticias para los directivos de los bancos de EU, quienes se habían mostrado optimistas en los últimos meses sobre cómo afrontar un entorno de tipos de interés en descenso y la capacidad de la Reserva Federal para lograr un aterrizaje suave de la economía, lo que contribuyó a impulsar el índice bancario KBW, compuesto por 24 empresas, hasta casi un 41 por ciento en lo que va de año.

Reloj de Basilea

El regreso de Trump a la Casa Blanca también podría significar una victoria para los ejecutivos que habían estado presionando para que Estados Unidos no adoptara su última versión de las llamadas reglas de Basilea, que aumentarían la cantidad de capital que deben tener.

Estados Unidos ya ha relajado los requisitos de capital previstos para sus bancos más grandes, pero hay cada vez más especulaciones de que Trump “puede revertir la propuesta de Basilea y poner al sector financiero en una senda desreguladora”, escribieron los analistas de Bloomberg Intelligence el mes pasado.

Según Mike Mayo, de Wells Fargo, las políticas de Trump también podrían marcar el comienzo de una reactivación de la actividad de negociación y de los mercados de capitales, lo que podría ayudar a elevar los ingresos de banca de inversión de los prestamistas por encima de los máximos alcanzados por última vez en 2021, afirmó.

“La idea de un superciclo en los mercados de capitales parece posible, aunque no un caso base, especialmente dado el nivel de demanda acumulada, liquidez y probablemente mayor certeza en la aprobación de acuerdos”, dijo Mayo, señalando que Goldman Sachs sería el mayor beneficiario de tal medida.

Hubo algunas señales tempranas de eso este miércoles, cuando Ted Smith, el cofundador de Union Square Advisors, dijo que había estado ocupado atendiendo llamadas de clientes en la mañana.

“Hay todo tipo de personas en todo el espectro político, pero en la medida en que hay un denominador común, es: me alegro de que esto haya terminado, y ahora volvamos a trabajar, sigamos adelante”, dijo Smith en una entrevista.

Euan Rellie, cofundador de BDA Partners, dijo que los acuerdos transfronterizos enfrentan un futuro menos seguro, con China y Europa siendo grandes perdedores por los planes arancelarios de Trump, mientras que las grandes firmas de capital privado estadounidenses se preparan para cosechar las mayores ganancias.

“La pregunta es cuánto de lo que se dice sobre los aranceles es grandilocuencia y cuánto es una maniobra de negociación”, dijo. Pero en el corto plazo, es una clara ventaja para el sector financiero estadounidense, agregó.

“La gente tiene miedo de la inflación y del potencial caos geopolítico, pero eso se ve superado en el corto plazo por la sensación palpable de que este será un entorno favorable para las empresas”, dijo.

Es probable que Trump reemplace a los jefes de la Oficina de Protección Financiera del Consumidor, la Oficina del Contralor de la Moneda y la Agencia Federal de Financiamiento de Vivienda en su primer día en el cargo, según Jaret Seiberg, analista de TD Cowen.

El presidente puede despedir a los gobernadores de la junta de la Reserva Federal solo por una causa justificada, por lo que los demócratas probablemente mantendrán el control de la Fed hasta fines de 2026 y probablemente frenarían la actividad de fusiones entre los propios bancos, dijo Seiberg.

Trump tendrá el poder de despedir al director de la CFPB, Rohit Chopra, si no renuncia primero, después de que un fallo de la Corte Suprema de Estados Unidos en 2020 convirtiera al director de la CFPB en un empleado a voluntad y susceptible de despido por cualquier motivo, informó Bloomberg anteriormente.

‘Resultado matizado’

La victoria de Trump en las elecciones de EU produce “un resultado matizado” para los bancos europeos, según los analistas de Citigroup.

Barclays, que tiene gran presencia en EU, tanto en banca de inversión como en tarjetas de crédito, subió hasta un 5.3 por ciento en las operaciones de Londres, mientras que el prestamista español Banco Bilbao Vizcaya Argentaria SA, cuyo mayor mercado es México, cayó hasta 7.1 por ciento, el mayor nivel desde abril.

El movimiento en las acciones de otros bancos europeos también fue más mixto, ya que los operadores sopesaron la perspectiva de los aranceles con otras prioridades que podría tener una futura administración de Trump.

Raiffeisen Bank International subió hasta un 10.7 por ciento gracias a la promesa de Trump de acelerar el fin de la guerra de Rusia en Ucrania. El banco es el mayor banco extranjero que sigue operando en Rusia, pero las sanciones le impiden acceder a las ganancias generadas por la división.

“Se ha empezado a descontar un escenario de desescalada”, dijo Gabor Bukta, analista de Concorde Securities. “Las conversaciones entre Rusia y Estados Unidos podrían intensificarse tras la reelección del presidente Trump y una posible disminución de la tensión geopolítica”.

HSBC, que considera a China uno de sus mayores mercados, subió un 0.4 por ciento, pero quedó por detrás de sus pares en el índice FTSE 350 Banks.

“Creemos que este escenario electoral favorece a las acciones estadounidenses en relación con el resto del mundo”, dijeron los analistas de Pictet Wealth Management en una nota a los clientes. “Los beneficiarios de este escenario probablemente sean las empresas financieras y las que cuentan con abundante liquidez”.