El peligro de usar como arma política los aranceles

El optimismo insuflado a los mercados por la elección de Scott Bessent como futuro secretario del Tesoro («más de lo mismo», dijo Elon Musk para subrayar su carácter moderado) se disipó tras la constatación de que Donald Trump utilizará los aranceles como arma para conseguir mucho más que compensaciones económicas. En su primer anuncio al respecto, dijo que elevará un 25 por ciento el arancel a los productos procedentes de México y Canadá , y añadirá un 10 por ciento más a los que vienen de China si los primeros no se esfuerzan por frenar la inmigración ilegal y si entre todos no toman medidas para frenar la entrada en EE.UU. de drogas, particularmente el fentanilo. Las amenazas han tenido efectos globales. De partida, hicieron caer las monedas mexicana y canadiense. La presidenta de México avisó de que tomará represalias si la amenaza se concreta. Todo parece indicar que, al menos en el caso de México, la bonanza creada por la Ley de Reducción de la Inflación de Joe Biden ha llegado a su fin. También cayeron las acciones petroleras ante el deseo de Trump de «perforar, perforar y perforar» para aumentar la producción de combustibles. Junto con un fortalecimiento del dólar, que venía cayendo tras la designación de Bessent, los rendimientos de los bonos del Tesoro volvieron a subir porque los inversores creen que la guerra arancelaria impactará en los precios y resucitará la inflación, lo que obligará a la Reserva Federal a revisar sus planes de bajar los tipos de interés. Cómo se conciliará la belicosidad comercial de Trump con su deseo de que bajen las tasas es un misterio por resolver.