Добавить новость
ru24.net
World News in Spanish
Декабрь
2024
1 2 3 4 5 6 7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31

Una firma top de la City vaticina que "si sale bien" Argentina será Investment Grade

0

Leonardo Chialva, socio de Delphos Investment, califica al programa económico como "soberbio", destaca la convicción del presidente Javier Milei por garantizar el déficit cero y adelanta que 2025 será un año de consolidación para los activos financieros argentinos. 

"Si Argentina no tiene un shock exógeno, podría seguir con este programa y el mercado podría tranquilamente pricear una Argentina Investment Grade, que es un riesgo país de 200 puntos, dentro de tres años. Las calificadoras llegarán un año después", pronostica.

¿Qué balance hace del programa monetario y cambiario que implementó el Gobierno en su primer año de gestión?

Es soberbio el programa. Se tomó como punto de partida una convicción presidencial dogmática, pero que a los fines prácticos a la Argentina le vino bárbaro, que fue el déficit cero. Fue óptimo porque Argentina no tenía más financiamiento, ni externo, ni del Fondo Monetario, ni de organismos internacionales, ni de la CAF, ni de China, ni de los argentinos. La emisión espuria se había acabado porque los argentinos ya estaban en un comportamiento hiperinflacionario. Todo peso que se emitía, se repudiaba. La definición fue "no necesitamos emitir plata porque vamos a déficit cero" y a partir de ahí se toma la segunda decisión: bajar la tasa de interés. El Toto trader le pasó el trapo a los eco nomistas académicos. Entendió la relación entre tasa de interés y tipo de cambio. Cuando el tipo de cambio está overshooteado, no importa la tasa de interés, por que vas a tener una ganancia cambiaria si todo sale bien. Eso él lo explica diciendo que la tasa en dólares iba a ser muy alta. Y resultó ser alta. La brillantez fue evitar una híper sin caer en un Plan Bonex.

Pasamos del dólar "no tiene techo" en diciembre de 2023 a "el dólar no tiene piso" hoy. ¿Es sustentable esta apreciación cambiaria?

En enero o diciembre del año pasado el dólar estaba overshooteado, entonces compraba demasiada cantidad de cosas en 2023. Hoy el dólar compra una cantidad de cosas normales. El punto de partida, la devaluación, no es una referencia porque estabas priceando una hiperinflación. Pero los argentinos eligieron a un tipo que decidió cortar de cuajo el déficit fiscal. Sin el ancla fiscal no existía el éxito del programa económico. Fue básicamente licuar el exceso de pesos en la dosis justa y en un momento torcieron el rumbo para que justamente no sea una hiper licuación. Si vos licuabas de más, la economía no salía más. Te hundías en una recesión de 7 puntos del producto.

Caputo dijo que en 2025 van a levantar el cepo. ¿Cómo será la secuencia que lleve a eso?

Ya se está levantando el cepo. ¿Qué nos queda? Nos queda desdoblado el 20% de las exportaciones que están calzadas con dólar turismo y dólar ahorro. La salida del cepo no es una foto, es una película. Y la película está transcurriendo frente a nuestros ojos. Todo el mundo quiere ver la foto final. Vienen dos cosas hacia adelante: una es la unificación. Si vos sacas el impuesto PAIS, para mí tiene que sacar el 80-20%. Y si sacas el 20% que financia al CCL o al MEP, es muy probable que tengas que meter adentro del MULC parte de dólar ahorro y dólar turismo. ¿Cómo lo metes? Sacando el impuesto PAIS, dejando las percepciones. Ahí vas a tener la unificación, que es lo que se va a titular como el levantamiento del cepo. A la multinacional que tiene u$s 500 millones atrapados le va a quedar todavía un año por delante para que haya un único y libre mercado sin ningún tipo de restricción. Te diría que eso queda para después las elecciones del año que viene.

¿Vamos a un esquema de flotación libre del tipo de cambio o flotación sucia?

Va a depender mucho del resultado electoral, de cuáles sean los números que tenga Milei en el Congreso, de qué pasa con sus aliados, cómo llegan las relaciones con el PRO. La respuesta fácil es que creo que vamos a una flotación sucia. Milei va a tener que esperar hasta su reelección y el cambio total del Congreso para avanzar tal vez en su anhelo, que es el de un cierre del Banco Central, un esquema de dolarización o de competencia de monedas, pero con un BCRA híper limitado en su función de supervisión y regulación. Pero me parece que es una discusión que queda más para delante. ¿Qué es lo que está faltando? Al programa le falta capitalizar el Banco Central. Le faltan reservas. La forma más fácil de hacerlo es que el Tesoro recupere el acceso al crédito, emita deuda al extranjero, agarre esos dólares y compre deuda que el Banco Central tiene del Tesoro. Entonces, cambias de acreedor, le pones los dólares al Central y le sacas deuda. La deuda neta es la misma, lo que te cambia es quién la tiene. La va a tener Wall Street, pero el Banco Central tiene los dólares. 

El rally de los activos argentinos fue el dato central de los mercados en 2024. ¿Qué espera en 2025?

No sé si Argentina tendrá un contexto internacional a favor o en contra. Hasta ahora fue realmente fácil. Yo lo identifico diciendo que Argentina no pertenecía al planeta Tierra. Entonces, lo que pasaba en el planeta Tierra no le importaba. Venimos desde Júpiter, descendiendo. Ahora que estamos ya por aterrizar, con un riesgo país de 700 puntos, valuaciones de la bolsa razonables, ya no regaladas, empieza a importar de lo que pasa en el planeta Tierra. La bolsa argentina es muy petrolera. No es lo mismo que el petróleo valga u$s 75 o se caiga a u$s 40. Uno es medianamente optimista, aunque pensaría que es un año de consolidación, ya no de subas como el que tuvimos. Hasta ahora no estábamos en el planeta Tierra. Ahora que estamos por aterrizar, te regís por las leyes de gravedad. No proyectaría lo que pasó este año, que fue una excepcionalidad. Me imagino otro partido.




Moscow.media
Частные объявления сегодня





Rss.plus



В День Неизвестного Солдата подмосковные росгвардейцы почтили память Героев, отдавших свои жизни на благо Отечества

В Азербайджане прошел третий, завершающий этап проекта «Русский язык: читаем, слушаем, смотрим в странах СНГ»

В Азербайджане прошел третий, завершающий этап проекта «Русский язык: читаем, слушаем, смотрим в странах СНГ»

В Азербайджане прошел третий, завершающий этап проекта «Русский язык: читаем, слушаем, смотрим в странах СНГ»


Большой концерт Xolidayboy при поддержке Like FM

Революционный подход в самопознании – метод «Проектирование личности»

Сильвестр Сталлоне обзавелся новым особняком

В Нижегородской области создали шесть маршрутов для зимнего туризма


Gujarat's Urvil Patel smashes another blazing century in SMAT

Bigg Boss 18: Digvijay Rathee asks Chum Darang about the kind of guy she would like to marry; says ‘mere parents ko manana padega’

Bigg Boss 18: Delhi-based Shalini Passi arrives in Mumbai for her wildcard entry in the show

Watch: India boss Rohit gets down to pink-ball business in Adelaide


Bloody представил свой стенд и стал техническим партнёром на Red Expo-2024

На трассе под Орлом лоб в лоб столкнулись легковушка и грузовик. Один из водителей попал в больницу

На Воробьевых горах открылась фотовыставка «Без барьеров»

Коммунальные службы вернули тепло и горячую воду в дома Златоуста


Woolly Boy and the Circus можно предзаказать на iOS, Android и PC

Доступна предзагрузка Steam-версии Delta Force: Hawk Ops

Arcane co-creator reminds fans 'there are always constraints', dispels theories the show was rushed or restrained by Riot's higher-ups

MMORPG Journey of Monarch можно предзагрузить на iOS и Android


Інтернет-магазин GARNA: ваш вибір професійної косметики


Россияне хотят зарабатывать в 2025 году шестизначную сумму

Известны первые финалисты конкурса малых грантов для социальных предпринимателей

«Грузовичкоф» не за горами: о работе Сервиса в Перми 

«Грузовичкоф» не за горами: о работе Сервиса в Перми 




В Азербайджане прошел третий, завершающий этап проекта «Русский язык: читаем, слушаем, смотрим в странах СНГ»

«Грузовичкоф» — финалист премии РБК Awards 2024

В Архангельской области теперь можно официально похвастаться рыбацкими трофеями

В Азербайджане прошел третий, завершающий этап проекта «Русский язык: читаем, слушаем, смотрим в странах СНГ»


Депутат ГД Гусев призвал Роспотребнадзор проверить аромаингаляторы

В Орле выбрали подрядчика для Поликлиники №1

Собянин: Центр "Профессии будущего" помогает освоить любую из 75 специальностей

Учащихся тверского медвуза приглашают работать в Балашихинскую больницу


WTA сообщила Зарине Дияс плохую новость

Супругу теннисиста Герасимова Анну обокрали в отеле Санкт-Петербурга

Казахстанская теннисистка взлетела в рейтинге WTA

Экс-теннисист Ольховский назвал победу Нарди над Джоковичем сенсацией года


Собянин: Центр "Профессии будущего" помогает освоить любую из 75 специальностей

Детский сад в ЖК «Зеленые аллеи» в Видном построят в 2025 году

Память защитников Москвы в годы Великой Отечественной войны почтили в Химках

Бывший киллер и спецназовец: из тюрьмы вышел лидер жесточайшей «Захаровской» ОПГ


Музыкальные новости

Менеджер Песни. Менеджер Релиза Песни. Менеджер вышедшей песни.

Константин Хабенский и группа «Ундервуд» продолжают воскрешать классические песни Булата Окуджавы

STARS COFFEE и Samsung Galaxystore – #всёсбудется!

Самойлова о решении конфликтов с Джиганом: «Подкаблучник — лучший муж»



«Грузовичкоф» не за горами: о работе Сервиса в Перми 

Росгвардейцы нашли потерявшуюся женщину

Bloody представил свой стенд и стал техническим партнёром на Red Expo-2024

Известны первые финалисты конкурса малых грантов для социальных предпринимателей


AI Певица. Создание AI Певицы. AI Певец. AI Артист. Создание и продвижение AI Певицы.

Появились кадры встречи Путина с новым врио Курской области Хинштейном

«Грузовичкоф» — финалист премии РБК Awards 2024

Выставка "Великий Карл" в Русском музее продлится до мая 2025 года


В Москве велокурьер попал в больницу, столкнувшись с коллегой

Фиксики, LEGO-человечки, «Синий трактор»: детские новогодние шоу в Москве

Насколько эффективен процесс сравнения предложений на платформе Болерон для поиска лучшего ОСАГО?

Нелегальную платную автостоянку вблизи торговых центров ликвидировали в районе Новогиреево


«Кошка, гуляющая сама по себе»: с чем связано назначение Хинштейна главой Курской области

Исполать тебе, Александр Ярославич…

Россия и Белоруссия отменят роуминг: что это значит для пользователей

Владимир Путин наградил орденом Мужества волонтёра Федора Геращенко


Постковидный синдром: что делать, если болезнь прошла, но симптомы остались




Новые возможности для поддержания женского здоровья

Растопите жир, укрепите иммунитет: доктор Кутушов рассказал о пользе холода

Суд в Москве исключил "Международную лигу трезвости и здоровья" из госреестра

Президент ФЛГР Вяльбе о медицинском обследовании Большунова: ничего серьезного


Депутат Чепа заявил, что команда Ермака, вероятно, разочарована встречей с Уайлс


Президент ФЛГР Вяльбе о медицинском обследовании Большунова: ничего серьезного

Футбольные мамы из России провели турнир в самых крупных трущобах Африки

Фиксики, LEGO-человечки, «Синий трактор»: детские новогодние шоу в Москве

Экспозиция отечественных достижений в зимних видах спорта открыта на ВДНХ


Лукашенко заявил о необходимости создать общий с РФ энергетический рынок

Лукашенко заявил о беспрецедентном уровне военного стратегического сотрудничества Минска и Москвы

Путин пригласил Лукашенко на парад в честь 80-летия Победы в Москве

Лукашенко рассказал о потенциале союза России и Белоруссии



Сергей Собянин: Юбиляр — человек сложной, но удивительной судьбы

Собянин рассказал об отсутствии планов запускать в Москве новогодние фейерверки

Собянин отменил новогодние фейерверки в Москве

Собянин: в Москве в этом году не будут запускать новогодние фейерверки


Мужчине, изнасиловавшему девушку в парке в 2012 году, предъявили обвинения

Известны первые финалисты конкурса малых грантов для социальных предпринимателей

Гости Зеленой Премии смогут исполнить мечты участников благотворительной акции «Елка желаний»

«Не каждый обрадуется такому сюрпризу»: эксперты предупреждают о том, что не стоит дарить змей на Новый год


От деревяшки к титану: новые импланты ТРИНИТИ уже работают

Сихарулидзе: между парами Мишина — Галлямов и Бойкова — Козловский реальная схватка, в которой на карту поставлено всё

Либералы посчитали людей ничтожествами. Дугин: "Румыны должны восстать"

Детский сад в ЖК «Зеленые аллеи» в Видном построят в 2025 году


Костомукшские пауэрлифтеры вернулись из Коми с медалями первенства СЗФО

Беспроводной сканер штрих-кодов SAOTRON P05i промышленного класса

Какой будет погода на Новый год, спрогнозировали синоптики

Собянин: Этапы строительства Рублево-Архангельской линии завершатся в 2026-2027


Час мужества "Их подвиг жив, неповторим и вечен"

Калмыкия может открыть авиарейсы в Петербург, Казань, Екатеринбург и Улан-Удэ

Беседа-рекомендация «Это важно знать»

Алупка частично останется без электричества: в Симферополе, Евпатории, Алуште, Ялте, Керчи, Джанкое, Феодосии и Севастополе отключат свет 6 декабря 2024


МКБ взыскал с бельгийского Euroclear Bank 13,6 миллиарда рублей

Память защитников Москвы в годы Великой Отечественной войны почтили в Химках

Детский сад в ЖК «Зеленые аллеи» в Видном построят в 2025 году

Бывший киллер и спецназовец: из тюрьмы вышел лидер жесточайшей «Захаровской» ОПГ












Спорт в России и мире

Новости спорта


Новости тенниса
Елена Рыбакина

Елена Рыбакина впечатлила подготовкой к новому сезону






Роснефть предложила сохранить индексацию тарифов Транснефти на инфляцию

В Москве стартует проект «Зал Зарядье — детям»

МКБ взыскал с бельгийского Euroclear Bank 13,6 миллиарда рублей

Альфа-Конфа собрала пять тысяч предпринимателей из разных городов страны