Добавить новость
ru24.net
World News in Spanish
Декабрь
2024
1 2 3 4 5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31

Una firma top de la City vaticina que "si sale bien" Argentina será Investment Grade

0

Leonardo Chialva, socio de Delphos Investment, califica al programa económico como "soberbio", destaca la convicción del presidente Javier Milei por garantizar el déficit cero y adelanta que 2025 será un año de consolidación para los activos financieros argentinos. 

"Si Argentina no tiene un shock exógeno, podría seguir con este programa y el mercado podría tranquilamente pricear una Argentina Investment Grade, que es un riesgo país de 200 puntos, dentro de tres años. Las calificadoras llegarán un año después", pronostica.

¿Qué balance hace del programa monetario y cambiario que implementó el Gobierno en su primer año de gestión?

Es soberbio el programa. Se tomó como punto de partida una convicción presidencial dogmática, pero que a los fines prácticos a la Argentina le vino bárbaro, que fue el déficit cero. Fue óptimo porque Argentina no tenía más financiamiento, ni externo, ni del Fondo Monetario, ni de organismos internacionales, ni de la CAF, ni de China, ni de los argentinos. La emisión espuria se había acabado porque los argentinos ya estaban en un comportamiento hiperinflacionario. Todo peso que se emitía, se repudiaba. La definición fue "no necesitamos emitir plata porque vamos a déficit cero" y a partir de ahí se toma la segunda decisión: bajar la tasa de interés. El Toto trader le pasó el trapo a los eco nomistas académicos. Entendió la relación entre tasa de interés y tipo de cambio. Cuando el tipo de cambio está overshooteado, no importa la tasa de interés, por que vas a tener una ganancia cambiaria si todo sale bien. Eso él lo explica diciendo que la tasa en dólares iba a ser muy alta. Y resultó ser alta. La brillantez fue evitar una híper sin caer en un Plan Bonex.

Pasamos del dólar "no tiene techo" en diciembre de 2023 a "el dólar no tiene piso" hoy. ¿Es sustentable esta apreciación cambiaria?

En enero o diciembre del año pasado el dólar estaba overshooteado, entonces compraba demasiada cantidad de cosas en 2023. Hoy el dólar compra una cantidad de cosas normales. El punto de partida, la devaluación, no es una referencia porque estabas priceando una hiperinflación. Pero los argentinos eligieron a un tipo que decidió cortar de cuajo el déficit fiscal. Sin el ancla fiscal no existía el éxito del programa económico. Fue básicamente licuar el exceso de pesos en la dosis justa y en un momento torcieron el rumbo para que justamente no sea una hiper licuación. Si vos licuabas de más, la economía no salía más. Te hundías en una recesión de 7 puntos del producto.

Caputo dijo que en 2025 van a levantar el cepo. ¿Cómo será la secuencia que lleve a eso?

Ya se está levantando el cepo. ¿Qué nos queda? Nos queda desdoblado el 20% de las exportaciones que están calzadas con dólar turismo y dólar ahorro. La salida del cepo no es una foto, es una película. Y la película está transcurriendo frente a nuestros ojos. Todo el mundo quiere ver la foto final. Vienen dos cosas hacia adelante: una es la unificación. Si vos sacas el impuesto PAIS, para mí tiene que sacar el 80-20%. Y si sacas el 20% que financia al CCL o al MEP, es muy probable que tengas que meter adentro del MULC parte de dólar ahorro y dólar turismo. ¿Cómo lo metes? Sacando el impuesto PAIS, dejando las percepciones. Ahí vas a tener la unificación, que es lo que se va a titular como el levantamiento del cepo. A la multinacional que tiene u$s 500 millones atrapados le va a quedar todavía un año por delante para que haya un único y libre mercado sin ningún tipo de restricción. Te diría que eso queda para después las elecciones del año que viene.

¿Vamos a un esquema de flotación libre del tipo de cambio o flotación sucia?

Va a depender mucho del resultado electoral, de cuáles sean los números que tenga Milei en el Congreso, de qué pasa con sus aliados, cómo llegan las relaciones con el PRO. La respuesta fácil es que creo que vamos a una flotación sucia. Milei va a tener que esperar hasta su reelección y el cambio total del Congreso para avanzar tal vez en su anhelo, que es el de un cierre del Banco Central, un esquema de dolarización o de competencia de monedas, pero con un BCRA híper limitado en su función de supervisión y regulación. Pero me parece que es una discusión que queda más para delante. ¿Qué es lo que está faltando? Al programa le falta capitalizar el Banco Central. Le faltan reservas. La forma más fácil de hacerlo es que el Tesoro recupere el acceso al crédito, emita deuda al extranjero, agarre esos dólares y compre deuda que el Banco Central tiene del Tesoro. Entonces, cambias de acreedor, le pones los dólares al Central y le sacas deuda. La deuda neta es la misma, lo que te cambia es quién la tiene. La va a tener Wall Street, pero el Banco Central tiene los dólares. 

El rally de los activos argentinos fue el dato central de los mercados en 2024. ¿Qué espera en 2025?

No sé si Argentina tendrá un contexto internacional a favor o en contra. Hasta ahora fue realmente fácil. Yo lo identifico diciendo que Argentina no pertenecía al planeta Tierra. Entonces, lo que pasaba en el planeta Tierra no le importaba. Venimos desde Júpiter, descendiendo. Ahora que estamos ya por aterrizar, con un riesgo país de 700 puntos, valuaciones de la bolsa razonables, ya no regaladas, empieza a importar de lo que pasa en el planeta Tierra. La bolsa argentina es muy petrolera. No es lo mismo que el petróleo valga u$s 75 o se caiga a u$s 40. Uno es medianamente optimista, aunque pensaría que es un año de consolidación, ya no de subas como el que tuvimos. Hasta ahora no estábamos en el planeta Tierra. Ahora que estamos por aterrizar, te regís por las leyes de gravedad. No proyectaría lo que pasó este año, que fue una excepcionalidad. Me imagino otro partido.




Moscow.media
Частные объявления сегодня





Rss.plus



Thyseed — новый игрок на рынке товаров для мам и детей в «Детском мире»

Подмосковные росгвардейцы получили более 100 новых служебных автомобилей

На Воробьевых горах открылась фотовыставка «Без барьеров»

Лучшие студенческие энергетические отряды «Россети Центр» и «Россети Центр и Приволжье» награждены в Москве


Токсиколог Кутушов перечислил топ-5 наиболее токсичных веществ в бытовой химии

Для трамвайной линии «Славянка» изготовили перекрестный съезд

Позор на съёмках, слухи о болезни и прозвище "Падальщик": Самые скандальные факты про Андрея Малахова

Дышите глубже: доктор Кутушов рассказал, как "безопасные" альтернативы сигарет отравляют ваш организм


Bigg Boss 18: Netizens slam Raftaar and Ikka’s for calling Digvijay Singh Rathee ‘napti’; see tweets

Watch: India boss Rohit gets down to pink-ball business in Adelaide

Cook backs Jaiswal's fearless sledging of Starc

Bigg Boss 18: Digvijay Rathee asks Chum Darang about the kind of guy she would like to marry; says ‘mere parents ko manana padega’


Беспроводной сканер штрих-кодов SAOTRON P05i промышленного класса

В Азербайджане прошел третий, завершающий этап проекта «Русский язык: читаем, слушаем, смотрим в странах СНГ»

В Азербайджане прошел третий, завершающий этап проекта «Русский язык: читаем, слушаем, смотрим в странах СНГ»

«Байкал Сервис» открыл второй терминал в Хабаровске


Arcane co-creator reminds fans 'there are always constraints', dispels theories the show was rushed or restrained by Riot's higher-ups

MMORPG Journey of Monarch можно предзагрузить на iOS и Android

Woolly Boy and the Circus можно предзаказать на iOS, Android и PC

Доступна предзагрузка Steam-версии Delta Force: Hawk Ops



В Азербайджане прошел третий, завершающий этап проекта «Русский язык: читаем, слушаем, смотрим в странах СНГ»

В Азербайджане прошел третий, завершающий этап проекта «Русский язык: читаем, слушаем, смотрим в странах СНГ»

На Воробьевых горах открылась фотовыставка «Без барьеров»

В Азербайджане прошел третий, завершающий этап проекта «Русский язык: читаем, слушаем, смотрим в странах СНГ»




На Воробьевых горах открылась фотовыставка «Без барьеров»

В Москве спасатели вытащили кошку, запертую в работающей стиральной машине

Долой офисы? Работодатели адаптировались к «удаленке»

Россиянка постирала кошку в стиральной машине


В Москве открывается Международная ярмарка интеллектуальной литературы

Бастрыкин поручил разобраться с заражением ребенка ВИЧ на Камчатке

Свидетелей начали допрашивать в суде по делу экс-главы "Жилфонд-Барнаул" Авдюхиной

"Это сказка". Экс-глава "Жилфонда" Авдюхина высказала своё отношение к обвинению


Рыбакина вошла в рейтинг самых высокооплачиваемых спортсменок мира в 2024 году. Известна сумма ее заработка

Жену белорусского теннисиста Герасимова обокрали в отеле в Петербурге

Хачанов намерен вернуться в топ-10 рейтинга ATP в следующем году

WTA сообщила Зарине Дияс плохую новость


Красные поворотники в фонарях вне закона? Глава ГАИ поставил точку в этом вопросе

Бастрыкин поручил разобраться с заражением ребенка ВИЧ на Камчатке

В Москве открывается Международная ярмарка интеллектуальной литературы

ПСБ Благосостояние: в 2024 году доходы и стоимость имущества жителей России выросли, а долговая нагрузка снизилась


Музыкальные новости

VK Fest объявил даты проведения в Москве и Петербурге

Певица Рита Ора появилась на публике со стрижкой маллет

Константин Хабенский и группа «Ундервуд» продолжают воскрешать классические песни Булата Окуджавы

10 самых ярких моментов из семейной жизни великого и ужасного Оззи Осборна



В Азербайджане прошел третий, завершающий этап проекта «Русский язык: читаем, слушаем, смотрим в странах СНГ»

В Азербайджане прошел третий, завершающий этап проекта «Русский язык: читаем, слушаем, смотрим в странах СНГ»

На Воробьевых горах открылась фотовыставка «Без барьеров»

В Азербайджане прошел третий, завершающий этап проекта «Русский язык: читаем, слушаем, смотрим в странах СНГ»


Собянин: Ежегодно будем открывать новые маршруты речного электротранспорта

Рыбакина вошла в рейтинг самых высокооплачиваемых спортсменок мира в 2024 году. Известна сумма ее заработка

Стендап-терапия: Елизавета Варвара Аранова о премьере сольного концерта и Большом туре 2025

Новогодний хит! от MYAKESH Слушайте «Новогоднюю»!


История суперкаров: модели, вдохновившие коллекцию Teboil

Коллекционирование моделей авто: как начать свое хобби

Regions Development: 79% россиян планируют потратить средства с депозитов на покупку недвижимости

«Москвич» вне конкуренции: какие машины соперничали с первым массовым автомобилем


Путин заявил о политических мотивах ухода Volkswagen из России

Путин заявил об уходе Volkswagen из России по политическим причинам

Путин: скоординированные действия ЦБ и кабмина нужны для сдерживания инфляции

Александр Цыбульский принял участие в пленарном заседании инвестиционного форума «Россия зовёт!»





Расслабляющий массаж: Сауна и Хаммам 24/7 — Релакс в TerraLux SPA

От воспалений до рака: о каких болезнях может говорить неприятный запах от ног

Дерматолог Пашкова рассказала, что такое сальные нити и как с ними бороться

В Москве врачи спасли мужчину со сломавшимся кардиостимулятором


Такер Карлсон заявил, что Киев запретил Зеленскому дать ему интервью

Такер Карлсон: Посольство США в Киеве запретило Зеленскому давать интервью


Кубок Группы компаний «РЕГИОН»: Евгений Томашевский на вершине пьедестала

«Динамо» обратилось в ЭСК РФС с просьбой рассмотреть два эпизода матча Кубка России с «Локомотивом»

ТРЦ «Нора» провёл семейный шахматный турнир

В Москве врачи спасли мужчину со сломавшимся кардиостимулятором


Признают ли Лукашенко на Западе после «выборов»?



Сергей Собянин рассказал о развитии технопарка Руднево

Мэр Москвы заявил, что число пассажиров трамваев в столице продолжает расти

Собянин: За пять лет работы на МЦД перевезли миллиард пассажиров

Собянин: Ежегодно будем открывать новые маршруты речного электротранспорта


Краснокнижные колпицы поселились в Московском зоопарке

«Метриум»: На страже комфорта

В Москве заработали первые платные городские зарядки для электромобилей

В Москве полицейские пресекли сбыт свыше 1,4 кг мефедрона уроженцем Хабаровского края


Свидетелей начали допрашивать в суде по делу экс-главы "Жилфонд-Барнаул" Авдюхиной

Россиянка постирала кошку в стиральной машине

Красные поворотники в фонарях вне закона? Глава ГАИ поставил точку в этом вопросе

Врач Малиновская: для снижения холестерина нужно есть морковь


ТСД SAOTRON RT-T50: высокопроизводительный терминал сбора данных промышленного класса

Какой будет погода на Новый год, спрогнозировали синоптики

Беспроводной сканер штрих-кодов SAOTRON P05i промышленного класса

Собянин: Этапы строительства Рублево-Архангельской линии завершатся в 2026-2027


Калмыкия может открыть авиарейсы в Петербург, Казань, Екатеринбург и Улан-Удэ

Час мужества "Их подвиг жив, неповторим и вечен"

Выставка-память «Пропавшие без вести, но не забытые», ко Дню Неизвестного солдата

Беседа-рекомендация «Это важно знать»


Россия приветствует итоги выборов в Намибии

Россиянка постирала кошку в стиральной машине

Тульские оборонщики Ростеха изготовили микрофон для Такера Карлсона

Долой офисы? Работодатели адаптировались к «удаленке»












Спорт в России и мире

Новости спорта


Новости тенниса
Australian Open

«Поражён, как здорово меня поддерживают». Откровения австралийского теннисиста в России






ПСБ Благосостояние: в 2024 году доходы и стоимость имущества жителей России выросли, а долговая нагрузка снизилась

Ульяновские бизнесмены будут платить налоги по новой схеме: кого коснутся изменения

Красные поворотники в фонарях вне закона? Глава ГАИ поставил точку в этом вопросе

Дерматолог Пашкова рассказала, что такое сальные нити и как с ними бороться