Добавить новость
ru24.net
World News in Spanish
Декабрь
2024
1 2 3 4 5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31

Una firma top de la City vaticina que "si sale bien" Argentina será Investment Grade

0

Leonardo Chialva, socio de Delphos Investment, califica al programa económico como "soberbio", destaca la convicción del presidente Javier Milei por garantizar el déficit cero y adelanta que 2025 será un año de consolidación para los activos financieros argentinos. 

"Si Argentina no tiene un shock exógeno, podría seguir con este programa y el mercado podría tranquilamente pricear una Argentina Investment Grade, que es un riesgo país de 200 puntos, dentro de tres años. Las calificadoras llegarán un año después", pronostica.

¿Qué balance hace del programa monetario y cambiario que implementó el Gobierno en su primer año de gestión?

Es soberbio el programa. Se tomó como punto de partida una convicción presidencial dogmática, pero que a los fines prácticos a la Argentina le vino bárbaro, que fue el déficit cero. Fue óptimo porque Argentina no tenía más financiamiento, ni externo, ni del Fondo Monetario, ni de organismos internacionales, ni de la CAF, ni de China, ni de los argentinos. La emisión espuria se había acabado porque los argentinos ya estaban en un comportamiento hiperinflacionario. Todo peso que se emitía, se repudiaba. La definición fue "no necesitamos emitir plata porque vamos a déficit cero" y a partir de ahí se toma la segunda decisión: bajar la tasa de interés. El Toto trader le pasó el trapo a los eco nomistas académicos. Entendió la relación entre tasa de interés y tipo de cambio. Cuando el tipo de cambio está overshooteado, no importa la tasa de interés, por que vas a tener una ganancia cambiaria si todo sale bien. Eso él lo explica diciendo que la tasa en dólares iba a ser muy alta. Y resultó ser alta. La brillantez fue evitar una híper sin caer en un Plan Bonex.

Pasamos del dólar "no tiene techo" en diciembre de 2023 a "el dólar no tiene piso" hoy. ¿Es sustentable esta apreciación cambiaria?

En enero o diciembre del año pasado el dólar estaba overshooteado, entonces compraba demasiada cantidad de cosas en 2023. Hoy el dólar compra una cantidad de cosas normales. El punto de partida, la devaluación, no es una referencia porque estabas priceando una hiperinflación. Pero los argentinos eligieron a un tipo que decidió cortar de cuajo el déficit fiscal. Sin el ancla fiscal no existía el éxito del programa económico. Fue básicamente licuar el exceso de pesos en la dosis justa y en un momento torcieron el rumbo para que justamente no sea una hiper licuación. Si vos licuabas de más, la economía no salía más. Te hundías en una recesión de 7 puntos del producto.

Caputo dijo que en 2025 van a levantar el cepo. ¿Cómo será la secuencia que lleve a eso?

Ya se está levantando el cepo. ¿Qué nos queda? Nos queda desdoblado el 20% de las exportaciones que están calzadas con dólar turismo y dólar ahorro. La salida del cepo no es una foto, es una película. Y la película está transcurriendo frente a nuestros ojos. Todo el mundo quiere ver la foto final. Vienen dos cosas hacia adelante: una es la unificación. Si vos sacas el impuesto PAIS, para mí tiene que sacar el 80-20%. Y si sacas el 20% que financia al CCL o al MEP, es muy probable que tengas que meter adentro del MULC parte de dólar ahorro y dólar turismo. ¿Cómo lo metes? Sacando el impuesto PAIS, dejando las percepciones. Ahí vas a tener la unificación, que es lo que se va a titular como el levantamiento del cepo. A la multinacional que tiene u$s 500 millones atrapados le va a quedar todavía un año por delante para que haya un único y libre mercado sin ningún tipo de restricción. Te diría que eso queda para después las elecciones del año que viene.

¿Vamos a un esquema de flotación libre del tipo de cambio o flotación sucia?

Va a depender mucho del resultado electoral, de cuáles sean los números que tenga Milei en el Congreso, de qué pasa con sus aliados, cómo llegan las relaciones con el PRO. La respuesta fácil es que creo que vamos a una flotación sucia. Milei va a tener que esperar hasta su reelección y el cambio total del Congreso para avanzar tal vez en su anhelo, que es el de un cierre del Banco Central, un esquema de dolarización o de competencia de monedas, pero con un BCRA híper limitado en su función de supervisión y regulación. Pero me parece que es una discusión que queda más para delante. ¿Qué es lo que está faltando? Al programa le falta capitalizar el Banco Central. Le faltan reservas. La forma más fácil de hacerlo es que el Tesoro recupere el acceso al crédito, emita deuda al extranjero, agarre esos dólares y compre deuda que el Banco Central tiene del Tesoro. Entonces, cambias de acreedor, le pones los dólares al Central y le sacas deuda. La deuda neta es la misma, lo que te cambia es quién la tiene. La va a tener Wall Street, pero el Banco Central tiene los dólares. 

El rally de los activos argentinos fue el dato central de los mercados en 2024. ¿Qué espera en 2025?

No sé si Argentina tendrá un contexto internacional a favor o en contra. Hasta ahora fue realmente fácil. Yo lo identifico diciendo que Argentina no pertenecía al planeta Tierra. Entonces, lo que pasaba en el planeta Tierra no le importaba. Venimos desde Júpiter, descendiendo. Ahora que estamos ya por aterrizar, con un riesgo país de 700 puntos, valuaciones de la bolsa razonables, ya no regaladas, empieza a importar de lo que pasa en el planeta Tierra. La bolsa argentina es muy petrolera. No es lo mismo que el petróleo valga u$s 75 o se caiga a u$s 40. Uno es medianamente optimista, aunque pensaría que es un año de consolidación, ya no de subas como el que tuvimos. Hasta ahora no estábamos en el planeta Tierra. Ahora que estamos por aterrizar, te regís por las leyes de gravedad. No proyectaría lo que pasó este año, que fue una excepcionalidad. Me imagino otro partido.




Moscow.media
Частные объявления сегодня





Rss.plus



В Азербайджане прошел третий, завершающий этап проекта «Русский язык: читаем, слушаем, смотрим в странах СНГ»

В Азербайджане прошел третий, завершающий этап проекта «Русский язык: читаем, слушаем, смотрим в странах СНГ»

Thyseed — новый игрок на рынке товаров для мам и детей в «Детском мире»

В День Неизвестного Солдата подмосковные росгвардейцы почтили память Героев, отдавших свои жизни на благо Отечества


«Ты теперь не один — нас двое»: MARKO представил новый вдохновляющий трек

«Ничего не жду»: Азиза явилась в суд для дачи показаний об убийстве Игоря Талькова

Билеты на Like Party «КОРПОРАТИВ» за крутое фото или видео

Подкаст "Женское дело. Лаборатория успеха". В гостях Ольга Хасанова


Bigg Boss 18: Netizens slam Raftaar and Ikka’s for calling Digvijay Singh Rathee ‘napti’; see tweets

Gujarat's Urvil Patel smashes another blazing century in SMAT

Cook backs Jaiswal's fearless sledging of Starc

Watch: India boss Rohit gets down to pink-ball business in Adelaide


«Грузовичкоф» — финалист премии РБК Awards 2024

В Азербайджане прошел третий, завершающий этап проекта «Русский язык: читаем, слушаем, смотрим в странах СНГ»

Беспроводной сканер штрих-кодов SAOTRON P05i промышленного класса

В Екатеринбурге запретят остановку более чем на сорока участках улиц


Доступна предзагрузка Steam-версии Delta Force: Hawk Ops

Woolly Boy and the Circus можно предзаказать на iOS, Android и PC

How two secret Stalker 2 hacks cut my loading time from 5 minutes to 52 seconds and got me in the Zone faster

MMORPG Journey of Monarch можно предзагрузить на iOS и Android


Інтернет-магазин GARNA: ваш вибір професійної косметики


В Азербайджане прошел третий, завершающий этап проекта «Русский язык: читаем, слушаем, смотрим в странах СНГ»

В Азербайджане прошел третий, завершающий этап проекта «Русский язык: читаем, слушаем, смотрим в странах СНГ»

На Воробьевых горах открылась фотовыставка «Без барьеров»

В Азербайджане прошел третий, завершающий этап проекта «Русский язык: читаем, слушаем, смотрим в странах СНГ»




В Азербайджане прошел третий, завершающий этап проекта «Русский язык: читаем, слушаем, смотрим в странах СНГ»

Пассажир упал с третьего этажа в аэропорту Хабаровска

На Воробьевых горах открылась фотовыставка «Без барьеров»

Зимние забавы в Москве: лучшие места для активного отдыха и веселья


День начала контрнаступления советских войск под Москвой вспоминают 5 декабря

Суд Москвы отправил в СИЗО массажиста, которого подозревают в изнасиловании

МВД задержало изготовителя фальшивых документов для мигрантов в Москве

При содействии столичного спецназа Росгвардии задержан подозреваемый в похищении двух подростков


Жену второй ракетки Белоруссии Герасимова обокрали в отеле в Петербурге

«Поражён, как здорово меня поддерживают». Откровения австралийского теннисиста в России

Казахстанская теннисистка из топ-30 WTA одержала победу на турнире в России

WTA сообщила Зарине Дияс плохую новость


Бунт в Абхазии - дело рук олигархов: О скрытых смыслах и решении высказался Кот

Тренер «Акрона» оценил результат команды в РПЛ

Аналог Toyota Land Cruiser 300 с дизайном Volkswagen Touareg: в России появился рамный внедорожник MG RX8 за 4,2 млн рублей с полным приводом и 6-ступенчатым «автоматом»

«Грузовичкоф» — финалист премии РБК Awards 2024


Музыкальные новости

В Оренбурге пройдет XIV Всероссийский фестиваль академического искусства «Оренбургские сезоны Дениса Мацуева»

Mr. President, Лариса Долина и другие выступили на шоу «Легенды Ретро FM 2024»

Певец Юрий Лоза заявил, что пенсии хватает только на оплату коммунальных услуг

Певица Рита Ора появилась на публике со стрижкой маллет



На Воробьевых горах открылась фотовыставка «Без барьеров»

В Азербайджане прошел третий, завершающий этап проекта «Русский язык: читаем, слушаем, смотрим в странах СНГ»

В Азербайджане прошел третий, завершающий этап проекта «Русский язык: читаем, слушаем, смотрим в странах СНГ»

В Азербайджане прошел третий, завершающий этап проекта «Русский язык: читаем, слушаем, смотрим в странах СНГ»


Собянин: Открытие ВСМ Москва — Петербург увеличит пассажиропоток между городами

Благотворительный фонд Потанина стал участником конференции «Технологии добра»

Для трамвайной линии «Славянка» изготовили перекрестный съезд

Токсиколог Кутушов перечислил топ-5 наиболее токсичных веществ в бытовой химии


Дизель–поезд ДПМ1 Москва — Новомосковск на павелецком вокзале, 2003 год, Москва

Коллекционирование моделей авто: как начать свое хобби

«Москвич» вне конкуренции: какие машины соперничали с первым массовым автомобилем

Во сколько обойдется поездка на машине из Москвы во Владивосток?


Путин: скоординированные действия ЦБ и кабмина нужны для сдерживания инфляции

Александр Цыбульский принял участие в пленарном заседании инвестиционного форума «Россия зовёт!»

Путин: Китайские автомобили лучше европейских, а уход Volkswagen из России стал ошибкой

Оренбуржцы выйдут на паркет благотворительного бала в Кремле





Расслабляющий массаж: Сауна и Хаммам 24/7 — Релакс в TerraLux SPA

От воспалений до рака: о каких болезнях может говорить неприятный запах от ног

Дерматолог Пашкова рассказала, что такое сальные нити и как с ними бороться

В Москве хирурги удалили с головы пациентки десять атером


Такер Карлсон: Посольство США в Киеве запретило Зеленскому давать интервью

Зеленский заявил о намерении вмешаться в ситуацию в Грузии

Зеленский введёт санкции против Грузии за разгон протестов

Британский дипломат: Русские могут получить Киев только в виде руин


Росгвардейцы обеспечили безопасность на спортивных мероприятиях в Москве

Пять новейших трендов в благоустройстве новостроек

Кубок Группы компаний «РЕГИОН»: Евгений Томашевский на вершине пьедестала

«Зима в Москве» познакомит с историей зимних видов спорта на катке ВДНХ


Путин и Лукашенко обсудят укрепление обороны России и Белоруссии

Лукашенко встретится с госсеретарем СГ

Признают ли Лукашенко на Западе после «выборов»?

Главы Белоруссии и России не будут принимать заявления о развитии СГ



Собянин: Ежегодно будем открывать новые маршруты речного электротранспорта

Мэр Москвы заявил, что число пассажиров трамваев в столице продолжает расти

Собянин: За пять лет работы на МЦД перевезли миллиард пассажиров

Сергей Собянин рассказал о развитии технопарка Руднево


В Москве заработали первые платные городские зарядки для электромобилей

Известны первые финалисты конкурса малых грантов для социальных предпринимателей

Сергунина рассказала о проектах столичных НКО

«Метриум»: На страже комфорта


Жителям Подмосковья напомнили о цифровых помощниках

Томичи вошли в топ-3 в Сибири по проведенному времени на сервисах ВКС

Шинные заводы холдинга «Кордиант» приняли участие во всероссийских акциях по профориентации

МВД задержало изготовителя фальшивых документов для мигрантов в Москве


Какой будет погода на Новый год, спрогнозировали синоптики

ТСД SAOTRON RT-T50: высокопроизводительный терминал сбора данных промышленного класса

Часть пермских автобусов могут перевезти в Архангельск и Ижевск

Собянин: Этапы строительства Рублево-Архангельской линии завершатся в 2026-2027


Беседа-рекомендация «Это важно знать»

Час мужества "Их подвиг жив, неповторим и вечен"

Калмыкия может открыть авиарейсы в Петербург, Казань, Екатеринбург и Улан-Удэ

Выставка-память «Пропавшие без вести, но не забытые», ко Дню Неизвестного солдата


Росгвардейцы рассказали абаканским кадетам о героизме войск НКВД в битве под Москвой

Юрий Подоляка в свежей сводке от 05.12.2024 сообщил о том, ВС РФ зашли в посёлок Шевченко на Покровском направлении

Сеть клиник «Будь Здоров» вошла в ТОП-20 крупнейших медицинских компаний России по версии журнала Forbes Россия

Расписание движения МЦД и пригородных поездов Московской железной дороги изменится с 15 декабря












Спорт в России и мире

Новости спорта


Новости тенниса
Даниил Медведев

«До 30 лет еще можно рваться к Большим шлемам» — Янчук о форме Медведева






Полина Иудина стала победительницей этапа Russian judo tour

Врач Кузнецова предупредила, что смертельный вирус из Конго может попасть в РФ

Зимние забавы в Москве: лучшие места для активного отдыха и веселья

Синоптик Позднякова спрогнозировала сильный снег в Москве 7 декабря