Fed analiza nuevo recorte de tasas pese a repunte de la inflación
Washington. El Banco Central de Estados Unidos (Fed) se reúne el martes y miércoles para analizar la baja de las tasas de interés en medio de un repunte de la inflación.
El alza de los precios complicará su decisión, pero todavía se espera un recorte de tipos, mientras que las políticas anunciadas por el presidente electo Donald Trump podrían aumentar aún más la inflación.
Los funcionarios de la Reserva Federal abordarán el tema “con cautela”, enfatizaron los economistas de High Frequency Economics.
¿Recortar un cuarto de punto o mantener los tipos en su nivel actual del 4,50-4,75%? Según la evaluación de CME Group, una abrumadora mayoría de los actores del mercado apuestan por la primera opción.
Inflación interanual de Estados Unidos aumenta al 2,7% en noviembre
Sin embargo, la inflación comenzó a aumentar nuevamente en los últimos dos meses, después de haber seguido una trayectoria alentadora hacia el objetivo del 2% fijado por la Reserva Federal.
Pero el presidente de la institución, Jerome Powell, “recibirá favorablemente” estos datos que “sugieren que la inflación sigue una trayectoria accidentada para volver al 2%, en un contexto de fuerte crecimiento y de un mercado laboral equilibrado”, subrayó Krishna Guha.
El índice de precios al consumo IPC -al que están indexadas las pensiones- repuntó en noviembre hasta el 2,7%. El índice PCE, que la Reserva Federal quiere reducir al 2%, se publicará el 20 de diciembre.
Del lado de los productores, los precios subieron en noviembre hasta alcanzar su nivel más alto en casi dos años, debido en particular a las consecuencias de la gripe aviar, según el índice IPP.
“Todavía estamos lejos de declarar la victoria en la guerra contra la inflación”, advirtió Diane Swonk, economista jefa de KPMG, en una entrevista con la AFP.
Ambiente inflacionista
Tras recortar los tipos medio punto porcentual en setiembre y luego un cuarto de punto en noviembre, estos datos animarán a la Fed a tomar medidas comedidas para evitar un nuevo repunte de los precios.
Jerome Powell dijo recientemente que la Fed “podía permitirse ser un poco más prudente” dada la fortaleza de la economía. Y una de sus gobernadoras, Michelle Bowman, consideró que los riesgos asociados a la inflación son “mayores” que los asociados al desempleo.
Sin embargo, incluso si la Fed baja los tipos como se espera, es poco probable que la decisión sea unánime.
“Puede que haya un voto, o varios, a favor de una pausa”, dijo Greg Daco, economista jefe de EY Parthenon.
En su conferencia de prensa del miércoles, Jerome Powell tendrá sin duda “bastantes problemas para justificar esta bajada de tipos en un entorno que, por el momento, se percibe como más inflacionista”.
El crecimiento estadounidense, impulsado por el gasto de los consumidores, se ha mantenido mucho más fuerte de lo esperado. Y “existe una incertidumbre latente sobre las políticas (...) que se pondrán en marcha el año que viene”, señala el economista.
Independencia
Donald Trump volverá a la Casa Blanca el 20 de enero. Desregulación, inmigración, baja de impuestos, subida de aranceles: las medidas previstas por el republicano “tendrán efectos inciertos sobre el crecimiento, pero ciertos sobre la inflación”, subraya Greg Daco.
Teniendo en cuenta todos estos factores, es probable que la Fed prevea menos recortes de tipos para 2025.
También actualizará el miércoles sus previsiones para la economía estadounidense, y es probable que se muestre más pesimista que en setiembre para la inflación, pero más optimista para el crecimiento del PIB.
Al otro lado del Atlántico, donde el crecimiento es más débil que en Estados Unidos, el Banco Central Europeo (BCE) recortó el jueves sus tipos directores en un cuarto de punto.
El año 2025 planteará a Jerome Powell una misión adicional, sobre la que se ha expresado repetidamente en las últimas semanas: proteger la independencia de la Fed del poder político, en un momento en el que Donald Trump espera tener voz y voto.
Powell asegura que la Fed mantendrá su independencia durante gobierno de Trump
El presidente electo designó como secretario del Tesoro a Scott Bessent, artífice de un plan para crear un “presidente en la sombra” de la Fed, que quitaría toda influencia al actual presidente del banco central.
Sin embargo, como señala Greg Daco, “Bessent dijo recientemente que buscaría una relación constructiva y que no había ningún plan para destituir (a Jerome Powell)”.