Destacados en 2024

I

El pasado 10 de diciembre la revista británica The Economist publicó un artículo titulado «¿Cuáles economías tuvieron el mejor desempeño en 2024?» («Which economy did best in 2024?») siendo el presente una traducción libre y resumida del mismo. Allí, The Economist lista 37 países de la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico (OCDE) y evalúa su desempeño. Los países de América Latina que forman parte de la OCDE son solamente cuatro: México, Chile, Colombia y Costa Rica.

II

Según The Economist, en 2024, la economía global sorprendió con un sólido desempeño a pesar de desafíos como las altas tasas de interés, guerras en Europa y Oriente Medio, y elecciones en grandes países como Estados Unidos y la India. Según el FMI, el PIB mundial terminaría el año con un crecimiento de 3,2%, con una inflación a la baja y un mercado laboral robusto. Las bolsas de valores registraron un rendimiento superior al 20% por segundo año consecutivo. Sin embargo, el panorama no es uniforme: existen notables diferencias entre países.

Para evaluar dichas diferencias, The Economist recopiló datos sobre cinco indicadores económicos y financieros (PIB, desempeño del mercado de valores, inflación subyacente, desempleo y déficit público) para esos 37 países de la OCDE. Luego clasificó cada país en función de una puntuación combinada que es mostrada en la tabla colocada en dicho artículo.

Pues bien, España lidera los rankings económicos de este año, gracias a un mercado laboral fuerte con altos niveles de inmigración, mismos que elevan “mecánicamente” la producción. Grecia e Italia continúan recuperándose, consolidando la tendencia de mejora en el Mediterráneo. Irlanda, impulsada por empresas tecnológicas, y Dinamarca, hogar de Novo Nordisk, completan los cinco primeros. Por otro lado, Alemania y Reino Unido decepcionan, mientras que los países bálticos, como Letonia y Estonia, se sitúan en los últimos lugares debido a recesiones.

El crecimiento del PIB real, indicador clave de salud económica, mostró variaciones importantes. Estados Unidos destacó con consumidores resilientes, e Israel experimentó una recuperación tras la contracción experimentada por su respuesta a la criminal invasión de Hamás el 7 de octubre de 2023. Japón, en contraste, apenas crecerá 0,2%, afectado por el turismo débil y problemas en su industria automotriz.

En los mercados bursátiles, Estados Unidos lideró con retornos ajustados por inflación que alcanzaron el 24%, impulsados por las acciones del sector tecnológico. Canadá también mostró ganancias sólidas gracias a la energía y la banca, mientras que Japón alcanzó máximos históricos en su índice Nikkei 225. No obstante, Finlandia y Corea del Sur enfrentaron caídas significativas, esta última afectada por un intento de autogolpe presidencial.

La inflación subyacente sigue siendo un desafío en algunos países. Aunque las presiones globales han disminuido, los costos de servicios se mantienen altos, particularmente en Reino Unido y Australia. En contraste, Francia y Suiza lograron contener estas presiones. 

En cuanto al empleo, los mercados laborales siguen fuertes. Países del sur de Europa, como Italia, Grecia y España, lograron reducir significativamente el desempleo, alcanzando mínimos históricos. En América del Norte, el ligero aumento en el desempleo refleja más una mayor participación laboral que una debilidad estructural.

Finalmente, los balances fiscales reflejan disparidades. Dinamarca y Portugal lograron superávits presupuestarios, mientras que Polonia, Japón y Reino Unido enfrentan déficits preocupantes. La deuda y el gasto excesivo siguen siendo riesgos en varias naciones.

De cara a 2025, la economía global enfrenta incertidumbres: líderes impredecibles, amenazas al comercio y mercados vulnerables. A pesar de todo, el renacimiento económico del sur de Europa es motivo de celebración.

III

Si bien en el artículo de The Economist no figura Venezuela, en presencia de escasa información buena es la oportunidad para mencionarla. 

Para dicha mención, he seleccionado la «Introducción» de un documento público, el «Informe de Coyuntura Venezuela», fechado en octubre de 2024 y realizado por el Instituto de Investigaciones Económicas y Sociales (IIES) de la UCAB. Aquí transcribo dicha introducción de manera fiel y completa, siendo tres paréntesis complementarios necesarios y míos. Si bien el estudio de la UCAB es de octubre 2024, públicamente hablando y en mi juicio, no ha habido nada mejor y más completo hasta el presente, ni siquiera las entrevistas a connotados economistas en redes sociales y medios de comunicación. A continuación dicho texto.

«La evolución de la economía venezolana en 2024, como era de esperar, ha estado determinada en buena medida por el ciclo político- electoral y sus implicaciones. El comportamiento de los agregados macroeconómicos durante el primer semestre contrasta con el que se proyecta para el segundo semestre.

En la primera parte del año la economía dio muestras de una importante expansión, teniendo en cuenta los bajos niveles de los cuales se parte. Este crecimiento en el nivel de actividad fue la consecuencia de varios factores: la mayor estabilidad del tipo de cambio, una importante reducción en la tasa de inflación, un incremento en la producción y las exportaciones petroleras, la esperada expansión fiscal asociada a la coyuntura político-electoral, y las expectativas en torno a una transición en el régimen político una vez que se concretara el evento electoral de julio.

La dinámica en el segundo semestre ha sido diferente. Dada la manera como se desenvolvió el evento electoral, la creciente inestabilidad política subsecuente y la incertidumbre en torno a la reacción de la comunidad internacional frente al comportamiento político-institucional del Gobierno, las expectativas de los agentes económicos se han deteriorado.

Las consecuencias, en vista de la elevada incertidumbre con relación a la evolución del nivel de actividad económica en el corto y mediano plazo, han hecho que la economía del país entre de nuevo en un período recesivo. Las presiones sobre el mercado cambiario se han elevado, aumentando la brecha entre el tipo de cambio oficial y el paralelo, y obligando al BCV a acelerar la tasa de deslizamiento del tipo de cambio oficial.

Por otra parte, durante el cuarto trimestre del año se espera que la presión fiscal sobre los agregados monetarios se incremente, debido a los egresos presupuestarios vinculados a las remuneraciones y compensaciones de fin de año. La mayor expansión de la base monetaria se supone agregará presiones sobre el mercado cambiario y el comportamiento de los precios internos. Es por ello que se espera que, en lo que queda del año, el BCV se vea obligado a deslizar aún más el tipo de cambio oficial, la tasa de inflación se incremente con relación al comportamiento observado en los últimos meses; todo esto frente a una reducida reacción de la oferta de bienes y servicios, afectada por la incertidumbre y la inestabilidad política que se supone sea creciente a medida que nos acerquemos al mes de enero, fecha en que debe comenzar un nuevo período presidencial.

Hay que agregar, además, las expectativas inciertas con relación a los resultados de las elecciones en Estados Unidos y la manera como reaccionará la comunidad internacional una vez que se tenga mayor claridad en torno a si habrá o no una transición política (Nota complementaria: ya sabemos que el ganador de dichas elecciones fue Donald Trump y si bien la incertidumbre continúa, ciertas expectativas son sustancialmente distintas).

Si se tiene en cuenta el comportamiento diferenciado entre el primer y segundo semestre del año, se estima que, en términos anuales, la economía termine mostrando un crecimiento en 2024, acompañado de una reducción en la tasa de inflación. Pero debe resaltarse que la tendencia que se ha venido consolidando en este segundo semestre, y lo que se espera pueda suceder a comienzos de 2025, sea una nueva recesión, cuando no a una contracción en el nivel de actividad económica (Nota complementaria: a pesar del estimado anual suministrado por el FMI en octubre de 2024 de 5,4% para el cierre de 2024, su base de datos consultada el lunes 23 de diciembre de 2024 indica para Venezuela, un estimado anual de crecimiento económico de 3,0% para 2024. Ese estimado del FMI estaría indicando que el tercer trimestre de 2024 crecimos menos que los dos primeros trimestres y el cuarto trimestre menos que el tercer trimestre).

En esta edición del Informe de Coyuntura (Nota complementaria: octubre 2024), como ya es habitual, se pasa revista a la evolución del contexto externo, el desempeño esperado de los principales agregados macroeconómicos, el comportamiento de la economía real y en particular el sector manufacturero y la situación del sistema bancario. En esta oportunidad, hemos añadido una sección especial donde se resumen los resultados de una reciente investigación sobre la situación de la actividad emprendedora en Venezuela”.

La entrada Destacados en 2024 se publicó primero en EL NACIONAL.