Altri rialzi dei rendimenti per i titoli di Stato europei. Btp decennali collocati in asta al 4,93%. Spread stabile a 192 punti

Continuano a salire i rendimenti dei titoli di Stato. A differenza dei giorni scorsi tuttavia non c’è un piccolo “caso Italia” visto che la risalita è comune a tutti i bond europei. Consola solo fino ad un certo punto visto che comunque l’aggravio in termini di interessi che lo Stato dovrà pagare sulle prossime emissioni […]

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Continuano a salire i rendimenti dei titoli di Stato. A differenza dei giorni scorsi tuttavia non c’è un piccolo “caso Italia” visto che la risalita è comune a tutti i bond europei. Consola solo fino ad un certo punto visto che comunque l’aggravio in termini di interessi che lo Stato dovrà pagare sulle prossime emissioni non cambia. Ogni anno l’Italia colloca sul mercato bond per alcune centinaia di miliardi di euro. Un Btp decennale rende oggi il 4,88%, ovvero 10 punti base in più rispetto a ieri e 66 in più (ossia lo 0,65%) rispetto a solo un mese fa. Un analogo titolo tedesco risale di 9 punti a 2,92%, lo spread, ovvero la differenza tra i due rendimenti, resta quindi pressoché invariato a 196 punti. Un decennale francese paga il 3,49% (+ 9), uno spagnolo il 4,02% (+9), uno greco il 4,39% (+ 7). I rendimenti dei bond sovrani stanno salendo da alcuni giorni, dopo che le banche centrali di Stati Uniti ed area euro hanno lasciato intendere che i tassi rimarranno su livelli elevati ancora relativamente a lungo. Per eguagliare i tassi delle nuove emissioni i titoli già in circolazione vendono venduti e comprati su valori più bassi. Poiché gli interessi sono fissi in valore assoluto ma espressi come percentuale del valore del titolo, salgono quando quest’ultimo scende.

Stamane il Tesoro ha assegnato Btp a 5 anni per 5 miliardi di euro con un rendimento del 4,41% in aumento di 62 punti base sulla precedente emissione. Collocati anche Btp a 10 anni per 3 miliardi di euro con tasso al 4,93% (+68 punti). Ieri l’asta di Bot a sei mesi per un ammontare complessivo di 6,5 miliardi di euro e un rendimento in rialzo di 17 punti ad un soffio dal 4% (3,997%). Gli interessi che ogni anno lo Stato italiano paga sui suoi titoli in circolazione che valgono oltre 2mila miliardi di euro, oscillano di alcune diecine di miliardi a seconda del livello dei tassi. In tempi recenti, con i tassi Bce a zero, la spesa si era ridotta sino a meno di 50 miliardi di euro a fronte degli 80 miliardi degli anni che avevano preceduto il crollo del costo del denaro. Prima del pagamento degli interessi, il saldo tra entrate ed uscite dello Stato italiano (saldo primario) è sempre stato in attivo.

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