Добавить новость
ru24.net
World News in Dutch
Февраль
2016

The Four Economists' Big Letter

0
Everyone following the Democratic presidential primary race almost certainly heard about the Big Letter. Four former heads of the Council of Economic Advisers (CEA) under Democratic presidents signed an open letter condemning an analysis of Bernie Sanders' platform by University of Massachusetts economist Gerald Friedman.

The letter asserted that Friedman's analysis made "extreme claims that cannot be supported by the economic evidence." It went on to urge respect for the "party's best traditions of evidence-based policy making" and warned against undermining "our reputation as the party of responsible arithmetic."
This letter really rubbed me the wrong way.

While I support the Sanders' campaign, I am actually sympathetic to the four CEA chairs' criticisms of the Friedman analysis. I don't think there is a plausible story that goes along with his growth projections. He is projecting productivity growth that is considerably faster than any period for which we have data. He also projects huge increases in labor force participation even when many parts of the Sanders's agenda will make it easier not to work, such as free college, more generous Social Security benefits, and universal Medicare.

However much I may agree on the substance, it is hard to take the tone of a letter from four prominent economists speaking from the mountain of authority. The problem is that this mountain has shrunk a great deal in the last two decades.

The most obvious cause of shrinkage was the failure to recognize the housing bubble and to foresee the financial crisis and recession that would follow its collapse. None of these four former CEA chars was among the tiny group of economists that did try to warn of the impending disaster. The country has paid an enormous price for this failure of the economics profession.

It continues to pay a price to this day. Employment in February of 2016 is more than 4 million lower than what had been projected for this year before the collapse of the housing bubble. Millions more who would like full time employment are only able to find part-time jobs.

The weak labor market led to a large shift in income from wages to profits, leading to a drop in wages of close to 6.0 percent. If that doesn't sound like a big deal, imagine an increase in the payroll tax of 6.0 percentage points. Workers are effectively seeing a tax increase of this size, not to support Social Security or Medicare, but to increase their boss's profits.

And of course, millions of people lost their homes. Furthermore, there is growing body of research showing that children will suffer from the economic insecurity of their parents.

But it is not just the housing bubble where the experts got things seriously wrong. Back in the 1990s, virtually all the leading economists (including those in the Clinton administration) argued that the unemployment rate could not get much below 6.0 percent without triggering spiraling inflation.

Fortunately, then Federal Reserve Board Chair Alan Greenspan did not accept this view. He allowed the unemployment rate to fall to 4.0 percent as a year-round average in 2000. This allowed millions of people to get jobs who would not otherwise have the opportunity. We saw the only period of sustained wage growth since the early 1970s. And the beneficiaries were disproportionately among the least advantaged: the less educated, African Americans, and Hispanics.

The experts were also seriously wrong on the trade agreements of the last quarter century starting with NAFTA. They argued that these trade deals would boost jobs and growth. In fact, they substantially reduced demand for less educated workers, causing unemployment and putting downward pressure on the wages of large segments of the country's workforce.

On these hugely important issues the leading economists were hugely wrong. Insofar as their advice guided policy, it had disastrous consequences.

This is why it is more than a bit annoying to hear these four distinguished economists telling the world that we should listen to them because they are experts. I respect all four of these people as economists, but I want to hear their argument, not their credentials.

How about just giving the evidence? It might not be as dramatic, but it could have considerably more impact.

-- This feed and its contents are the property of The Huffington Post, and use is subject to our terms. It may be used for personal consumption, but may not be distributed on a website.














Moscow.media
Частные объявления сегодня





Rss.plus




Оркестр полиции Республики Сербской впервые выступит на фестивале «Спасская башня» в Москве

Дети играют, родители отдыхают

Состоялось открытие фотовыставки «Особенная красота»

Любовь в сердце и в «Тропикана Парк»


Las 'Guerreras del Agua' se dan un baño de bronce en el Mundial de Singapur

Félix Auger-Aliassime

Adil Rami carga contra Lamine: "No puedo ni verlo, que le den..."

La UFC anuncia un mes de octubre mayúsculo


Раздвигая горы - к единству и созиданию! Манифест лезгинского народа (письменное обращение, воззвание программного характера)

Предрассветная Нёнокса...

Свято Боголюбский Женский Монастырь

Возбуждено первое в России уголовное дело о дропперстве


Краткая биографическая справка о центральных персонажах Mafia: The Old Country

'I destroyed months of your work in seconds' says AI coding tool after deleting a devs entire database during a code freeze: 'I panicked instead of thinking'

The dairy industry would like Gen Z to drink more milk, so they made a Fortnite diner tycoon game

Brütal Legend is free in honor of Ozzy Osbourne, but only for 666 minutes



«Каникулы с Росгвардией» проходят в регионах Центральной России

Оркестр полиции Республики Сербской впервые выступит на фестивале «Спасская башня» в Москве

В Москве завершился сбор с руководителями финансово-экономических подразделений Центрального округа Росгвардии

Оркестр полиции Республики Сербской впервые выступит на фестивале «Спасская башня» в Москве




Автоэксперт Олег Мосеев: автопарк России на 71,3% состоит из машин старше 10 лет

В МЧС предупредили москвичей о жаре +30 градусов 25 июля

МЧС предупредило москвичей о жаре до +30℃

В студии Детского радио прошла церемония гашения почтовой марки


Тихий и опасный. Новые виды коронавируса пошли в наступление и лишают голоса

Патрушев: Британия пыталась провокацией на Балтике сорвать переговоры РФ и США

Сотрудники органов принудительного исполнения обеспечивают безопасность судебных процессов

Адвокат Грачева заявила, что Седокову хотят привлечь к уголовной ответственности


Новак Джокович проводит 900-ю неделю в топ-10 рейтинга ATP

Болбой раздавил спасенного теннисисткой Cаккари жука на турнире WTA-500 в США

Медведев обыграл У Ибина и вышел в 1/4 финала турнира в Вашингтоне

«Следующая остановка — Монреаль!» Потапова полетела в Канаду для участия в «тысячнике»


Синоптик Тишковец: череда тропических ливней в Москве завершена

Три кузбасских ветерана СВО выступят на чемпионате «Абилимпикс» в Казани

Бодрость духа, грация и пластика: памяти Владимира Высоцкого

Путин призвал жёстко пресекать вмешательство извне: «Суверенитет и ценности — под защитой»


Музыкальные новости

Оркестр полиции Республики Сербской впервые выступит на фестивале «Спасская башня» в Москве

Концерт «Шуман. Шуберт. Шопен» покажут на портале мэра Москвы вечером 23 июля

Высоцкий снова на сцене: цифровой аватар легендарного барда выступит в Москве

Невозможное возможно: две подопечные фонда «Жизнь в Движении» с ограниченными возможностями покорят вершину Эльбруса



Оркестр полиции Республики Сербской впервые выступит на фестивале «Спасская башня» в Москве

В Третьяковке на Кадашевской набережной открылся концертный зал

«Каникулы с Росгвардией» проходят в регионах Центральной России

В Москве завершился сбор с руководителями финансово-экономических подразделений Центрального округа Росгвардии


Брянские спортсмены победили на Чемпионате России по сверхлегкой авиации

Парк Юрия Лужкова 19 июля стал территорией мастеров экстремального спорта на фестивале The BOWL

Аудиосказки про Турбозавров теперь на Яндекс Музыке!

Врач Поляков: Киркоров рискует сойти с ума из-за препарата для похудения


На международном ралли «Шелковый путь – 2025» представили новое моторное масло для мотоциклистов

В Подмосковье на видео попало, как школьник на питбайке разбился в жестком ДТП

В Москве росгвардейцы оказали помощь пострадавшей в ДТП мотоциклистке (видео)

На МКАД в Москве произошло массовое ДТП, движение затруднено


Сигналы становятся всё громче. Переговоры - только ширма. Главное решится не в Стамбуле

Путин отметил успех российских школьников на олимпиаде по физике.

У Путина есть роскошный подарок для Китая: США схватились за голову, узнав о нем

Соболезнования в связи с авиакатастрофой в Амурской области выразили зарубежные лидеры


Депздрав Москвы оценил ситуацию с распространением нового штамма коронавируса

Депздрав Москвы: новый штамм коронавируса "стратус" фиксируют в Москве с мая

Новый штамм коронавируса "стратус" фиксируют в Москве с мая

В Алтайском крае распространяется новый штамм коронавируса




Путин дал указание рассмотреть проблемы онкологии в Архангельской области.

Депздрав Москвы: новый штамм коронавируса "стратус" фиксируют в Москве с мая

Компания КИТ МЕД представляет революционный аппарат SONOQUEEN — первую в мире анатомическую HIFU-технологию для anti-age терапии в России

Новый штамм коронавируса "стратус" фиксируют в Москве с мая


Мединский дал неожиданный ответ на предложение Киева о встрече Путина и Зеленского 

Британский журналист: Зеленский - мелкий жулик и крыса, которому «недолго осталось» в этом мире


Пять земельных участков для размещения НКО доступны на городских торгах

"Монсон о спортсменах, которые меняют гражданство в сложный период для России"

Игровые терминалы в ТЦ: союз ради будущего

«Каникулы с Росгвардией» проходят в регионах Центральной России


Лукашенко посоветовал не злить его и не допускать падежа в животноводстве

Лукашенко поделился мнением о самой идеальной профессии.

Лукашенко заявил, что в Белоруссии «на всякий случай» готовятся к войне

Лукашенко с иронией отнесся к санкциям, запрещающим ему въезд в Эстонию



Сергей Собянин поздравил москвича — победителя международной олимпиады по физике

Собянин: Около 10 тыс. москвичей начали переселение по реновации этим летом

Сергей Собянин. Главное за день

Мэр Москвы: Улучшим транспортную доступность Южного и Северного Бутова


Детеныш краснокнижной боливийской обезьяны появился на свет в Московском зоопарке

Исследование выявило снижение инвестиций в экологически чистую энергетику США.

В центре внимания: CorpSoft24 вошел в рейтинг крупнейших ИТ-компаний России

6 лет вместе. В Москве пройдет выставка, посвященная пандам Жуи и Диндин


Несколько автомобилей столкнулись на внешней стороне 92-го км МКАД

Сотрудники органов принудительного исполнения обеспечивают безопасность судебных процессов

Рекордный массовый женский нетворкинг: событие от «Мир Бизнес Мам»

Οфициaльнο: Ποcлeдний aвиaнοceц Ροccии xοтят οтпpaвить нa мeтaллοлοм


Республика Алтай вошла в десятку регионов России по развитию ипотеки

В Нарьян-Маре из-за холодов возобновили подачу отопления в дома

Путин дал указание рассмотреть проблемы онкологии в Архангельской области.

70 участников СВО в Архангельске показали мотивацию выше госслужащих — Цыбульский


Лавандовое поле горит в Симферопольском районе Крыма

"Россия дала мне возможность быть счастливым": Джефф Монсон в Крыму

Поезда "Таврия" по-прежнему задерживаются из-за ЧП в Ростовской области

В Симферополе на базе «Клинического госпиталя для ветеранов войн» функционирует гериатрический центр для пожилых людей с возрастными нарушениями


Патрушев: Британия пыталась провокацией на Балтике сорвать переговоры РФ и США

Рекордный массовый женский нетворкинг: событие от «Мир Бизнес Мам»

Три кузбасских ветерана СВО выступят на чемпионате «Абилимпикс» в Казани

26-27 июля поезда МЦД-2 в ЮВАО будут ходить с большими интервалами












Спорт в России и мире

Новости спорта


Новости тенниса
ATP

Алекс де Минор вышел в 1/8 финала турнира ATP-500 в Вашингтоне






Οфициaльнο: Ποcлeдний aвиaнοceц Ροccии xοтят οтпpaвить нa мeтaллοлοм

Рекордный массовый женский нетворкинг: событие от «Мир Бизнес Мам»

Патрушев: Британия пыталась провокацией на Балтике сорвать переговоры РФ и США

Бодрость духа, грация и пластика: памяти Владимира Высоцкого