Добавить новость
ru24.net
World News in Dutch
Март
2016

Saudi Arabia has no intention of ending the oil glut

0

In the geopolitical and oligopolistic global oil market, purely financial supply and demand has often been a secondary force, acting when it is allowed to act. It is the strategic behavior of the producing titans, not their talk or the slow-motion supply-demand balance, which has the real power to move markets. That is the case in the last two years and remains the case in 2016.

The behavior of Saudi Arabia since 2014 has demonstrated the intent to increase both capacity and supply, a pattern not yet mitigated despite a distracting news feed from OPEC and the kingdom.

OilPrice.com

Figure 1 shows the rig counts in Saudi Arabia and the United States from 2009 to last week. (footnote: The U.S. count is oil-directed rigs while it is the total rig count in Saudi Arabia which produces mainly associated gas and exports none.) The data is shown on two different scales in such a way that the curves are equivalent during 2012 and 2013 as this was a relatively stable baseline with Saudi running 80 to 85 rigs, and 1300 to 1400 were drilling for oil in the US. What is most interesting are the actions since then.

As the shale oil revolution had sustained momentum at prices near $100 /bbl, Saudi Arabia began the second most rapid rig count expansion in its history starting in late 2013. During 2014, while the potential for oversupply was clearly known and even as prices turned sharply down in the latter half of the year, Saudi continued ramping up its rig count.

In late November 2014, the semi-annual OPEC meeting turned dissentious, and the group closed without even the pretense of a target production volume. Starting in November and continuing through March, the Saudi rig count grew in its third largest expansion in history, increasing 15 percent in four months.

At the same time, U.S. rig count was falling. Slowly at first in 2014, the rig count responded modestly to reductions in price. After the November 2014 OPEC meeting, though, the U.S. rig count began its free fall, retracing the path of the 2008 downturn. The contrast shows boldly in Figure 1. As the U.S. imploded, Saudi Arabia was ramping up.

For comparison, Saudi Arabia had a couple of times in history, though not always, reduced its rig count as the U.S. rig count dropped. Most notably, Saudi Arabia reduced then stabilized its rig count following its price war of 1986. For most of the 1990s and early 2000s the Saudi rig count tracked the same kind of pattern as the oil-directed rigs in the U.S. During the collapse of 2008-2009, Saudi Arabia again curtailed its rig count.

Of course, rig count alone doesn't mean nearly as much in the Saudi command-based supply; rig count reveals more about intent and planning than current action. The real test is how the presumed increased capacity is used. Figure 2 shows that behavior, tracing Saudi production alongside oil prices. The market, presumably watching the implosion of rig count, responded by lifting WTI oil prices back into the $60s/bbl, and Saudi Arabia then responded by promptly increasing its supply, sending prices back down again. Even as prices slowly descended close to inflation-adjusted, long-term lows, the Saudi rig count slowly ramped up, and moderated its production only somewhat.

OilPrice.com

Talk of a consensus action to freeze production was rumored in January, and word of a partial agreement including Russia and Saudi Arabia hit the news in mid-February, marking the beginning of a rally in prices. It is ironic that news of a cap on further increases should be a signal for price increase in a widely oversupplied market with slow changes in demand and U.S. production. A cap on production would possibly shorten the extended period of oversupply, but certainly not alleviate it anytime soon.

Perhaps influenced by short-covering by financial speculators and perhaps influenced by dropping exchange rates for the dollar, the rally does not, in any event, mark a change to the outlook for either supply-demand fundamentals or strategic behavior of the titans. The behavior of all parties is likely to follow the thinking explained recently the Kuwaiti oil minister—if Iran doesn’t participate, then they plan to produce at full capacity. Iran has called the idea of a cap on increases “ridiculous,” and, even if they were to agree to a cap, the Saudi oil minister says rightly that there is little trust among OPEC members.

In the meantime, the rig count suggests that Saudi Arabia continues to plan for higher levels of supply. While Saudi Arabia and OPEC have talked intermittently about increasing demand and decreasing supply, about minute increases for use during Ramadan and even about the possibility of caps on production, their actions have not always comported with the distracting, laissez-faire attitude suggested by their commentary. The February rig count was only one rig shy of the kingdom's all-time high set in December, an increase of four rigs over its January count. And its January production was higher than December by a volume roughly equal to the downward effect of all of the forces of supply and demand on U.S. production.

NOW WATCH: Adam Savage reveals why he and 'MythBusters' cohost Jamie Hyneman won't be working together anymore




Moscow.media
Частные объявления сегодня





Rss.plus




В Москве прошла седьмая премия в области здоровья и красоты THE MEDICAL STARS & BEAUTY AWARDS

Юбилейный фестиваль «Лица улиц» пройдёт в Екатеринбурге

Говорим о ВИЧ — в эфире, на улицах, в сети

Стирание исторических следов как признание цивилизационного банкротства


The 5 biggest global business rivalries to watch, and how their outcomes will shape the future

Report: AC Milan’s Christian Pulisic set to team up with $87 million Manchester United star

OpenAI launches GPT-5, its most powerful AI yet—will it be enough to stay ahead in today’s ruthless AI race? 

Cameroon star has said yes to Man Utd transfer but Red Devils face hurdle


ЦБ РФ: количество жалоб на страховщиков в ОСАГО уменьшилось на 62 %

Специалисты Нацпроектстроя – в фотовыставке ко Дню Строителя

НПС завершил проходку подземного перехода под МЦД-3

Аэропорт Внуково (станция метро)


DeepMind CEO makes big brain claims, saying AGI could be here within 'five to 10 years' and cause humanity to experience widespread change that's '10 times bigger than the Industrial Revolution, and maybe 10 times faster'

Находи идеальные места для персонажей-фигурок в «Is This Seat Taken?»

Mafia: The Old Country получила положительные оценки в Steam

Раскрой потенциал Мистера Террифика из DC Worlds Collide с этим гайдом



ГК «КОРТРОС» — в числе лидеров страны по объему ввода жилья

Пресейв. Пресейв в музыке. Как сделать Пресейв.

При участии спецназа Росгвардии в Москве задержаны 300 нарушителей миграционного законодательства (видео)

Спецназ Росгвардии провел тактико-специальное занятие в полевых условиях в Подмосковье




При участии спецназа Росгвардии в Москве задержаны 300 нарушителей миграционного законодательства (видео)

ГК «КОРТРОС» — в числе лидеров страны по объему ввода жилья

Мусоровоз на скорости переехал шедшую в наушниках женщину в Петербурге

Галактионов: те, кто нас хвалит сегодня, завтра нас сожрут


Российских победителей олимпиады по ИИ в КНР встретили в Шереметьево

Ученики из Подмосковья стали лучшими на олимпиаде по геометрии имени Шарыгина

Похороны народного артиста РФ Сафронова прошли на Долгопрудненском кладбище

ЦСКА разгромил «Рубин» 5:1 и продлил беспроигрышную серию до 18 матчей


"Это невозможно есть": Звезда тенниса из России раскритиковала кухню Парижа

Вероника Кудерметова продолжает борьбу, преодолев первый круг турнира в Цинциннати

Кудерметова победила Ламенс и прошла во второй круг турнира WTA 1000 в США

Теннисист номер один мира прошёл отбор на итоговое соревнование ATP


Владикавказ: мужчина с молотком напал на собаку в парке при детях

Российских победителей олимпиады по ИИ в КНР встретили в Шереметьево

Сергей Карякин: 7 августа на поезде из Москвы в Симферополь выехали участники специальной спортивно-образовательной программы «Шахматный лагерь Сергея Карякина», которая стартует в Международном детском центре «Артек»

ЦСКА разгромил «Рубин» 5:1 и поднялся на второе место РПЛ


Музыкальные новости

Джек Осборн показал редкие трогательные фотографии с Оззи Осборном

Певец Иракли станет хедлайнером Гастрофестиваля на Лебяжьем озере

Вывод песни для продвижения в Импульсе Яндекс Музыка.

«Это треш, полная дичь»: Волочкова раскритиковала подтанцовку Булановой



Пресейв. Пресейв в музыке. Как сделать Пресейв.

ЦСКА разгромил "Рубин" 5:1: дубль Глебова и блеск Мусаева!

Спецназ Росгвардии провел тактико-специальное занятие в полевых условиях в Подмосковье

При участии спецназа Росгвардии в Москве задержаны 300 нарушителей миграционного законодательства (видео)


Fox: встреча Путина и Трампа планируется на середину августа

Певица SABRIANA : "Пересесть с машины на метро стало для меня символом внутренней свободы"

Спецназ Росгвардии провел тактико-специальное занятие в полевых условиях в Подмосковье

Пресейв. Пресейв в музыке. Как сделать Пресейв.


На МКАД на видео попало, как "Газель" на скорости врезалась в столб

Специалист объяснил, как обновить данные в ОСАГО после получения новых водительских прав

Трагическая авария на Ходынском бульваре: погибли двое, один госпитализирован

Мотоциклист с пассажиром погибли при столкновении с электровелосипедом в Москве


Самые большие семьи России посетили Музей Победы

Овечкина и других русских хоккеистов хотели выгнать из НХЛ

Кремль и Белый дом анонсируют встречу Путина и Трампа на Аляске 15 августа

Ситуация катастрофическая. Вот зачем Трамп запросил встречу с Путиным: Хазин





В Курске на Полугоре отметили День физкультурника

Министерство здравоохранения сообщает о здоровье раненых в результате взрыва в Стерлитамаке

Два майора: 9 августа 2025 года, в День физкультурника спортивные шествия движения «Здоровое Отечество» охватили все федеральные округа — от Москвы до Владивостока

Пластический хирург Софья Абдулаева: для чего нужна искусственная кожа и чем она может помочь


Раскрыто, что ждет Киев после утреннего «нет» Зеленского

В Киеве пришли в ярость после слов Зеленского об СВО

Раскрыто, что ждет Киев после утреннего "нет" Зеленского

В Киеве заявили о тайном приказе Зеленского перед Аляской


ЦСКА разгромил "Рубин" 5:1: дубль Глебова и блеск Мусаева!

Сотрудник спецназа столичного главка Росгвардии совершил восхождение на Эльбрус

Кочанова стала чемпионом России по прыжкам в высоту

Спортсмены Росгвардии стали призерами чемпионата России по легкой атлетике


Глядя из Минска // Александр Лукашенко рассказал журналу Time о своем посредническом призвании

Лукашенко: Минск не использует нелегалов, чтобы навредить Евросоюзу

Лукашенко объяснил изменения в проведении военных учений

Лукашенко рассказал об отношениях с Китаем



Собянин рассказал о третьем с утра сбитом беспилотнике, летевшем к Москве

Собянин сообщил об уничтожении второго беспилотника над Москвой

Собянин: сбиты летевшие к Москве БПЛА

Собянин: Около 200 социальных объектов будет построено в Москве в ближайшие годы


"Газета.Ru" представляет самые яркие кадры прошедшей недели

Площадь пожара в Ялтинском заповеднике достигла двух гектаров

Дмитриев выступил за укрепление сотрудничества России и США в Арктике

Площадь возгорания в Ялтинском заповеднике составила два гектара


Сергей Карякин: 7 августа на поезде из Москвы в Симферополь выехали участники специальной спортивно-образовательной программы «Шахматный лагерь Сергея Карякина», которая стартует в Международном детском центре «Артек»

Москва готовится к Международному фестивалю короткометражного кино

ЦСКА разгромил «Рубин» 5:1 и продлил беспроигрышную серию до 18 матчей

Российских победителей олимпиады по ИИ в КНР встретили в Шереметьево


Коми, Камчатку, Архангельскую, Иркутскую, Калужскую, Костромскую, Курскую, Свердловскую и Оренбургскую области эксперты отнесли к регионам, где на осенних выборах "протестный потенциал выше среднего", говорится в докладе...

Чёрный день календаря. 8 августа: Архангельская трагедия. Как ошибка пилота погубила рейс Як-40

В Алтайском крае не будут проводить проверку на предмет чрезмерного роста тарифов на ЖКУ

Защищённый планшет промышленного класса Saotron RT-W11


В Калининском районе Краснодарского края фрагменты дронов повредили контактную сеть на железной дороге между станциями Величковка и Ангелинская, сообщил оперштаб региона

Аренда квартир в июле 2025 года: за сколько можно снять жильё в Симферополе и Севастополе?

Анастасия Гридчина: В Симферополе, в стенах гостеприимного Дома дружбы народов, состоялась торжественная презентация военно-патриотических изданий, увидевших свет в 2025 году благодаря усилиям Медиацентра им. И. Гаспринского

Два пожара в Севастополе – горит 6,5 гектаров сухой растительности


Ученики из Подмосковья стали лучшими на олимпиаде по геометрии имени Шарыгина

Владикавказ: мужчина с молотком напал на собаку в парке при детях

Современные методы диагностики и обслуживания канализации и скважин

В Рыбинске прошла итоговая выставка Ошанинского пленэра












Спорт в России и мире

Новости спорта


Новости тенниса
Карен Хачанов

Уровень «мастерса»: как Хачанов вышел в финал супертурнира в Торонто






Российских победителей олимпиады по ИИ в КНР встретили в Шереметьево

В Рыбинске прошла итоговая выставка Ошанинского пленэра

Москва готовится к Международному фестивалю короткометражного кино

ЦСКА разгромил «Рубин» 5:1 и продлил беспроигрышную серию до 18 матчей