Добавить новость
ru24.net
World News in Dutch
Март
2016

Central bank 'bazookas' are getting weaker

0

REUTERS/Kiyoshi Ota

Following a much-awaited ECB meeting yesterday, President Mario Draghi and his colleagues appeared to more than meet market expectations for further easing.  

They lowered all three key basic interest rates, and reduced the deposit rate from -0.3% to –0.4%.  The increase in monthly bond purchases from the previous €60 billion to €80 billion beat expectations, and the ECB decided to include investment grade corporate bonds in its purchases.  

A newly introduced Targeted Longer-term Refinancing Operation II (or TLTRO II, for short) would provide loans from the ECB to commercial banks at extremely low interest rates to offset any deposit flight that may follow the negative interest rates.  

How can you better all that?  The immediate market reaction was hugely positive.  The euro lost more than 1.5¢ against the dollar, and European equities and US equity futures surged.  Sovereign bond yields plunged all over Europe with the exception of Germany, the region’s safe haven.

By the time Mr. Draghi completed his press conference a short while later to explain the measures and answer questions from financial journalists, the scene had changed considerably.  The euro strengthened to more than $1.12 at one point, and various European equity markets slumped by market close.  Prompting the reversal was a statement by the ECB President that while he stood ready to avoid deflation, he was not going to offer indefinite cuts in rates further into negative.  Prompting him was fear that depositors could withdraw funds to put under the legendary mattress rather than pay, say, 0.5% to the banks for holding their deposits.

Today, again, there was a reversal of tendencies on the equity and exchange rate fronts, suggesting a partial warming of markets to the Draghi measures.  The 10-year US Treasury moved up to a 1.95% yield as risk aversion lost some allure.

What does all this mean and what are the implications for the United States?  As I have been writing for some time, monetary policy has severe limitations at extremely low interest rates in keeping markets up, or sustaining an economic recovery.  Japan showed this when the introduction of negative interest rates in January resulted in the yen appreciating rather than depreciating as the Bank of Japan had hoped.  

REUTERS/Kiyoshi Ota

Now, markets are teaching the ECB a similar lesson.  If the central bank went more negative on rates and decided to include corporate bonds in its purchases because it was running out of qualified sovereigns to buy, financial markets signaled that they wouldn’t work to boost equity and bond prices except for a short time.  While today’s rally in equities, and the renewed weakening of the euro, could continue into next week, the benefits from the latest ECB moves are likely to be fleeting.

If tough love began in Tokyo and moved to Frankfurt this week in terms of central bank activity, can Washington, DC be far behind?  Belief that the Federal Reserve is omnipotent - - something that has sustained financial markets since the depth of the 2008 – 2009 correction - - is likely to give way to the eventual realization that the emperor wears no clothes.  While some Fed members fear that another rate hike could push US into deflation and lead to a market correction, a rate cut or another QE may not be the reliable bazookas they have been over the past 7 years.

When will the Fed's tide run out?  The experience in Japan and Europe suggests that that moment may come sooner than many investors believe.

NOW WATCH: Here’s why you should never put Q-Tips in your ears




Moscow.media
Частные объявления сегодня





Rss.plus




Слушатели ENERGY отправятся на «Пикник Афиши» в Петербурге

От «Лебединого озера» до «Дон Кихота»: Relax FM приглашает на балет

Время для душевных встреч

Московские врачи провели младенцу сложнейшую операцию на поджелудочной железе


Weah’s agent: One Juventus director ‘is creating problems’

Buy? Sell? The SF Giants’ case for both scenarios

Kolo Muani: Juventus prepare new offer but face Man United and Chelsea threat

Dear Abby: Our son was clean and fit until Emily came along


Где живут и на чем ездят самые аварийные водители России?

Уральцу грозит двухлетний срок за убийство лебедя

Российская аналитическая платформа Modus BI теперь доступна клиентам Navicon

Александр Михайлов (GSOC): «Безопасность IT-экосистемы — это зона нулевого доверия к подрядчикам»


Bloody fighting game Invincible VS gets its most brutal character yet in Comic-Con trailer

Fretless — The Wrath of Riffson — музыка спасёт мир. Рецензия

Quarantine Zone creator reveals 3 reasons the zombie sim went viral on TikTok

Five Nights at Freddy's 2 movie gets its first full trailer for Comic-Con, promising even more animatronic terror



Благотворительная акция ко Всемирному Дню офтальмологии от детских глазных клиник «Ясный Взор»

Сотрудница подразделения столичного главка Росгвардии завоевала «золото» на чемпионате войск по легкоатлетическому кроссу

Слушатели ENERGY отправятся на «Пикник Афиши» в Петербурге

Приключения в Дагестане: Comedy Radio рекомендует «Атель-Матель»




КП: жена телеведущего Дмитрия Диброва Полина ушла от него к другому мужчине

Зоя Панкратова: «Шеф в деле» – это про нас

Врач-косметолог Мадина Осман: что такое липофилинг и кому он может быть показан

Мэр Кисловодска Моисеев: под завалами грунта в санатории может быть человек


Двое туристов из Тольятти пострадали в Кисловодске из-за обвала грунта

Провокация НАТО против Калининграда: Тайный план раскрыт. С чего всё начнётся, рассказал Нимайер

Мощнейшая хакерская атака на «Аэрофлот» привела к задержке и отмене десятков рейсов, включая Красноярск

Песков сообщил об отсутствии переговоров с США по поводу продления ДСНВ


Россиянка Калинская уступила канадке Фернандес в финале турнира WTA

Весной его дисквалифицировали за мат, а теперь он герой Универсиады. Кто такой Владимир Сидоренко?

Кудерметова пробилась во второй раунд турнира в Монреале.

Теннисистка Калинская после победы в США дала послематчевое интервью с собакой


Стал известен кредитный рейтинг жителей Тульской области

Жизнь у моря: в Феодосии стартовал второй этап продаж в ЖК «Утесов»

Александр Дудинов проинспектировал ход ремонта Красноярского сельского Дома культуры

Мощнейшая хакерская атака на «Аэрофлот» привела к задержке и отмене десятков рейсов, включая Красноярск


Музыкальные новости

Похороны Оззи Осборна пройдут в его родном Бирмингеме 30 июля

Мик Джаггер отметил 82-й день рождения вместе с 38-летней невестой и их сыном

Утро Майи Плисецкой начиналось с кофе — и со строжайшей дисциплины: как легендарная балерина поддерживала порядок

Дочь Тимати дебютирует в кино вместе с Павлом Волей



Приключения в Дагестане: Comedy Radio рекомендует «Атель-Матель»

Сотрудница подразделения столичного главка Росгвардии завоевала «золото» на чемпионате войск по легкоатлетическому кроссу

Только смелым покоряются моря

Слушатели ENERGY отправятся на «Пикник Афиши» в Петербурге


«Россети Центр» повышают надежность работы трансформаторных подстанций в Смоленской области

Каталог каналов Telegram. Новостные каналы в Telegram.

Кажетта Ахметжанова: 5 вещей в кошельке, которые блокируют поступление денег

В РПЦ объяснили отсутствие маркировки на святой воде в храмах


Сотрудники ОМОН Росгвардии помогли пострадавшему в ДТП на МКАД

Сотрудники ОМОН Росгвардии помогли пострадавшему в ДТП на МКАД

ДТП с участием трех автомобилей произошло на внутренней стороне 104 километра МКАД

Культовый BAW 212 уже в России


"Ъ": Москва облегчила жизнь молдаванам в России

Путин: рост Сбербанка обеспечивает стабильность банковской системы.

Путин сделал шутку о системе "Оплата с помощью улыбки".

Греф представил Путину отчет о деятельности Сбербанка.


Новый штамм COVID-19 переносится как легкая форма ОРВИ



Депутата ЗакСа Ленобласти Ивана Апостолевского задержали за пост с Навальным*


МЧС: пострадавшие в санатории Кисловодска находятся в состоянии средней тяжести

Обрушение в санатории "Москва" в Кисловодске: пострадали двое отдыхающих

Мэр Кисловодска Моисеев: под завалами грунта в санатории может быть человек

Врач-косметолог Мадина Осман: что такое липофилинг и кому он может быть показан


Чтобы убрать Зеленского, США достаточно показать ему одну папку: вот почему Киев упал в ноги Трампу


Чемпионат по военно-спортивному многоборью среди росгвардейцев завершился в Грозном

«Краснодар» и московское «Динамо» проведут сегодня первые матчи в Кубке России

Легкоатлеты из Мордовии показали лучшие результаты мирового сезона на международных соревнованиях в Москве

Сотрудница подразделения столичного главка Росгвардии завоевала «золото» на чемпионате войск по легкоатлетическому кроссу


В Минске готовы активизировать сотрудничество с Эфиопией

Лукашенко взял на контроль ситуацию с уничтожением БПЛА над Минском



Собянин рассказал, как строят станцию «Достоевская» Кольцевой линии метро

Собянин: Участие москвичей в жизни города — ключ ко всем позитивным изменениям

Станция "Достоевская" Кольцевой линии метро готова на четверть - Собянин

Мэр Москвы рассказал о развитии бывшей промзоны «Кирпичные улицы»


Кнайсль положительно оценила природоохранные меры в России.

В Бузулукском бору в эти дни работает смена проекта «Заповедное дело РГО»

Число пострадавших от непогоды автомобилей растет

Александр Михайлов (GSOC): «Безопасность IT-экосистемы — это зона нулевого доверия к подрядчикам»


Пострадавшую от медведя на Камчатке туристку отправили на лечение в Москву

Чистота —это красиво: Дарья Мороз стала главной героиней «Три тополя на Плющихе»

Мощнейшая хакерская атака на «Аэрофлот» привела к задержке и отмене десятков рейсов, включая Красноярск

Число пострадавших от непогоды автомобилей растет


Туманное утро в Турчасово...

В Архангельске представили киноальманах «Север, я люблю тебя!» по произведениям современных писателей

Не чайные клиперы

В Архангельске с 29 июля перекрывается движение по участку набережной Северной Двины


В Крыму из-за дыма от пожара столкнулись девять автомобилей

Сколько пассажиров прибывают в Крым летом на поездах ежедневно

В Севастополе пройдет масштабная выставка картин Александра Дейнеки

В Симферополе состоялась презентация книги об Александре Федорчаке


В Москве осуществляется реконструкция общественных пространств в образовательных учреждениях.

Курьер мошенников похитил у пенсионерки более 300 тысяч рублей: молодой человек заключён под стражу

Врач Ртищев: новый штамм COVID-19 не представляет серьезных рисков для здоровья

Тело есть, дела нет: следователи не нашли следов преступления в гибели 18-летнего студента на пляже в Алуште












Спорт в России и мире

Новости спорта


Новости тенниса
Уимблдон

Соболенко — об Уимблдоне-2025: это ужасно, когда твоя жизнь зависит от результата






Александр Дудинов проинспектировал ход ремонта Красноярского сельского Дома культуры

Российско-китайская ярмарка культуры и искусства открылась в Хэйхэ

Мощнейшая хакерская атака на «Аэрофлот» привела к задержке и отмене десятков рейсов, включая Красноярск

От одной компании к другой: Испания сохранит за собой мексиканские активы Ibedrola?