Добавить новость
ru24.net
World News in Dutch
Март
2016

Central bank 'bazookas' are getting weaker

0

REUTERS/Kiyoshi Ota

Following a much-awaited ECB meeting yesterday, President Mario Draghi and his colleagues appeared to more than meet market expectations for further easing.  

They lowered all three key basic interest rates, and reduced the deposit rate from -0.3% to –0.4%.  The increase in monthly bond purchases from the previous €60 billion to €80 billion beat expectations, and the ECB decided to include investment grade corporate bonds in its purchases.  

A newly introduced Targeted Longer-term Refinancing Operation II (or TLTRO II, for short) would provide loans from the ECB to commercial banks at extremely low interest rates to offset any deposit flight that may follow the negative interest rates.  

How can you better all that?  The immediate market reaction was hugely positive.  The euro lost more than 1.5¢ against the dollar, and European equities and US equity futures surged.  Sovereign bond yields plunged all over Europe with the exception of Germany, the region’s safe haven.

By the time Mr. Draghi completed his press conference a short while later to explain the measures and answer questions from financial journalists, the scene had changed considerably.  The euro strengthened to more than $1.12 at one point, and various European equity markets slumped by market close.  Prompting the reversal was a statement by the ECB President that while he stood ready to avoid deflation, he was not going to offer indefinite cuts in rates further into negative.  Prompting him was fear that depositors could withdraw funds to put under the legendary mattress rather than pay, say, 0.5% to the banks for holding their deposits.

Today, again, there was a reversal of tendencies on the equity and exchange rate fronts, suggesting a partial warming of markets to the Draghi measures.  The 10-year US Treasury moved up to a 1.95% yield as risk aversion lost some allure.

What does all this mean and what are the implications for the United States?  As I have been writing for some time, monetary policy has severe limitations at extremely low interest rates in keeping markets up, or sustaining an economic recovery.  Japan showed this when the introduction of negative interest rates in January resulted in the yen appreciating rather than depreciating as the Bank of Japan had hoped.  

REUTERS/Kiyoshi Ota

Now, markets are teaching the ECB a similar lesson.  If the central bank went more negative on rates and decided to include corporate bonds in its purchases because it was running out of qualified sovereigns to buy, financial markets signaled that they wouldn’t work to boost equity and bond prices except for a short time.  While today’s rally in equities, and the renewed weakening of the euro, could continue into next week, the benefits from the latest ECB moves are likely to be fleeting.

If tough love began in Tokyo and moved to Frankfurt this week in terms of central bank activity, can Washington, DC be far behind?  Belief that the Federal Reserve is omnipotent - - something that has sustained financial markets since the depth of the 2008 – 2009 correction - - is likely to give way to the eventual realization that the emperor wears no clothes.  While some Fed members fear that another rate hike could push US into deflation and lead to a market correction, a rate cut or another QE may not be the reliable bazookas they have been over the past 7 years.

When will the Fed's tide run out?  The experience in Japan and Europe suggests that that moment may come sooner than many investors believe.

NOW WATCH: Here’s why you should never put Q-Tips in your ears




Moscow.media
Частные объявления сегодня





Rss.plus




Один год в двадцатилетней истории Marins Москва Пражская

Только смелым покоряются моря

Время для душевных встреч

Коллекция Balenciaga осень-зима 2025/26


Dear Abby: Our son was clean and fit until Emily came along

Buy? Sell? The SF Giants’ case for both scenarios

Weah’s agent: One Juventus director ‘is creating problems’

Bay Area water sports enthusiasts are getting hooked on kayak polo


Отечественные технологии для корпоративного рынка: СУБД Nexign Nord получила сертификат совместимости с Astra Linux

Календарь мошенника: как фишеры используют праздники для кражи данных

Где живут и на чем ездят самые аварийные водители России?

НПС построит два велопешеходных моста через Москву-реку


Bloody fighting game Invincible VS gets its most brutal character yet in Comic-Con trailer

Five Nights at Freddy's 2 movie gets its first full trailer for Comic-Con, promising even more animatronic terror

Match Fever 1.006.001

Quarantine Zone creator reveals 3 reasons the zombie sim went viral on TikTok



Только смелым покоряются моря

Слушатели ENERGY отправятся на «Пикник Афиши» в Петербурге

Приключения в Дагестане: Comedy Radio рекомендует «Атель-Матель»

Благотворительная акция ко Всемирному Дню офтальмологии от детских глазных клиник «Ясный Взор»




Приключения в Дагестане: Comedy Radio рекомендует «Атель-Матель»

Слушатели ENERGY отправятся на «Пикник Афиши» в Петербурге

От «Лебединого озера» до «Дон Кихота»: Relax FM приглашает на балет

Движение на Боровицкой площади временно перекрыли


Программа внутренней перезагрузки доступна москвичам и гостям столицы

Волонтёры, журналисты и бизнесмены из разных стран станут участниками Международной школы БРИКС

Стартовал прием заявок на конкурс проектов в ...

Нижегородские «Ласточки» пока не будут возвращать на Курский вокзал


Россиянка Калинская уступила канадке Фернандес в финале турнира WTA

Хачанов рассказал, как теннисисты относятся к выходкам Бублика

«Легли поздно». Медведев — о походе на концерт The Weeknd с Рублёвым и Хачановым

Теннисистка Калинская после победы в США дала послематчевое интервью с собакой


Возраст — не помеха: «Выберу.ру» подготовил рейтинг лучших кредитов для молодёжи в июле 2025 года

Волонтёры, журналисты и бизнесмены из разных стран станут участниками Международной школы БРИКС

Стартовал прием заявок на конкурс проектов в ...

Подмосковных пахарей пригласили на конкурс профмастерства


Музыкальные новости

Юрий Башмет откроет VI Фестиваль домрового искусства в Тамбовской области

Мик Джаггер отметил 82-й день рождения вместе с 38-летней невестой и их сыном

Желдорреммаш подводит итоги работы за первое полугодие 2025 года

Певец Арсений Бородин заявил, что ему не интересна жизнь Ивлеевой после разрыва



Слушатели ENERGY отправятся на «Пикник Афиши» в Петербурге

Благотворительная акция ко Всемирному Дню офтальмологии от детских глазных клиник «Ясный Взор»

Приключения в Дагестане: Comedy Radio рекомендует «Атель-Матель»

Ускоряя эволюцию автомобильного интеллекта: Группа Geely и StepFun представляют совместную экспозицию на Всемирной конференции по искусственному интеллекту 2025 года


Кажетта Ахметжанова: 5 вещей в кошельке, которые блокируют поступление денег

«Не предам себя»: Боня заявила, что не принимала непристойных предложений мужчин

После развода Петросяна остался долг за экспертизу: более полумиллиона рублей

Парк "Патриот" в Каменске-Шахтинском: музей Великой Отечественной войны и музей СВО


Уголовное дело за дрифт: какое наказание можно получить за опасное вождение

В Москве самым продаваемым автомобилем стал кроссовер Geely Monjaro

Фестиваль автотюнинга «Tuning Open Fest 2025» отметил свое 10-летие

Сотрудники ОМОН Росгвардии помогли пострадавшему в ДТП на МКАД


Греф представил Путину отчет о деятельности Сбербанка.

Путин проведет встречу с лидером Лаоса

Путин сделал шутку о системе "Оплата с помощью улыбки".

"Ъ": Москва облегчила жизнь молдаванам в России


Новый штамм COVID-19 переносится как легкая форма ОРВИ



Депутата ЗакСа Ленобласти Ивана Апостолевского задержали за пост с Навальным*


Косметолог Наталья Рябинова: что такое алопеция и как ее лечить

Благотворительная акция ко Всемирному Дню офтальмологии от детских глазных клиник «Ясный Взор»

Обрушение в санатории "Москва" в Кисловодске: пострадали двое отдыхающих

Врач-косметолог Мадина Осман: что такое липофилинг и кому он может быть показан



Лионель Верде: Аргентинский талант присоединился к ЦСКА на правах аренды

Росгвардия обеспечила безопасность матча РПЛ

На Национальном «Абилимпикс» в Москве выступят 16 татарстанцев

Горожан приглашают на бесплатные тренировки по бегу в 10 округах Москвы


Ведущий аналитик АПЭК Алексей Громский: «Губернаторам делегируют отладку экономического сотрудничества с дружественными странами»

В Минске готовы активизировать сотрудничество с Эфиопией

Лукашенко взял на контроль ситуацию с уничтожением БПЛА над Минском



Собянин inaugurates pedestrian promenade in "Kolomenskoe"

Сергей Собянин сообщил о завершении первого этапа обновления «Коломенского»

Собянин открыл новую набережную Москвы-реки в музее-заповеднике «Коломенское»

Собянин поздравил финалистов чемпионата "Абилимпикс" среди участников СВО


Алтайский госуниверситет возглавил эко-рейтинг российских вузов

Мэр Северо-Курильска поделился информацией о палаточном городке на Шумшу.

Специалисты реконструируют крупные очистные сооружения «Ватутинки-1» в ТиНАО

Кнайсль положительно оценила природоохранные меры в России.


Московский филиал «ЛокоТех-Сервис» встречает профессиональный праздник с высокими результатами

Программа внутренней перезагрузки доступна москвичам и гостям столицы

Подмосковных пахарей пригласили на конкурс профмастерства

Нижегородские «Ласточки» пока не будут возвращать на Курский вокзал


Портативный сканер штрих-кодов Heroje C1271 промышленного класса

Деревенские прогулки...

96 предпринимателей Поморья направили свою продукцию на экспорт

Универсальный ТСД промышленного класса SAOTRON RT-T40


Хакерские атаки: как защититься от киберугроз

Сколько пассажиров прибывают в Крым летом на поездах ежедневно

В Симферополе состоялась презентация книги об Александре Федорчаке

В Севастополе пройдет масштабная выставка картин Александра Дейнеки


Офисный небоскреб с всесезонной террасой построят на берегу Химкинского водохранилища

Волонтёры, журналисты и бизнесмены из разных стран станут участниками Международной школы БРИКС

Стартовал прием заявок на конкурс проектов в ...

Возраст — не помеха: «Выберу.ру» подготовил рейтинг лучших кредитов для молодёжи в июле 2025 года












Спорт в России и мире

Новости спорта


Новости тенниса
WTA

Калина потерпела третье поражение в финале турнира WTA за свою карьеру.






В Кремле ответили на обвинение Санду во вмешательстве в выборы в Молдавии

Подмосковных пахарей пригласили на конкурс профмастерства

Волонтёры, журналисты и бизнесмены из разных стран станут участниками Международной школы БРИКС

Число россиян с зарплатой от 1 млн рублей в месяц 45 тысяч человек