Добавить новость
ru24.net
World News in Dutch
Май
2016

Blackstone's commercial real estate deal in San Francisco is going to crush the market

0

Shutterstock.com

Private-Equity firm Blackstone Group is planning to acquire Market Center in San Francisco, a 720,000 square-foot complex that consists of a 21-story tower and a 40-story tower.

The seller, Manulife Financial in Canada, had bought the property in September 2010, near the bottom of the last bust. In its press release at the time, it said that it “identified San Francisco as one of several potential growth areas for our real estate business and we are optimistic about the possibilities.” It raved that the buildings, dating from 1965 and 1975, had been “extensively renovated and modernized with state-of-the-art systems in the last few years….” It paid $265 million, or $344 per square foot.

After a six-year boom in commercial real-estate in San Francisco, and with near-impeccable timing, Manulife put the property on the market in February with an asking price of $750 per square foot – a hoped-for gain of 118%!

Now the excellent Bay Area real estate publication, The Registry, reported that Blackstone Real Estate Partners had agreed to buy it for $489.6 million, or $680 per square foot, “according to sources familiar with the transaction.” The property has been placed under contract, but the deal hasn’t closed yet.

If the deal closes, Manulife would still have a 6-year gain of nearly 100%. But here is a sign, one more in a series, that the phenomenal commercial real estate bubble is deflating: the selling price is 9.3% below asking price!

The property is 92% leased, according to The Registry. Alas, among the largest tenants is Uber, which recently acquired the Sears building in Oakland and is expected to move into its new 330,000 sq-ft digs in a couple of years, which may leave Market Center scrambling for tenants at perhaps the worst possible time.

It’s already getting tough.

Sublease space in San Francisco in the first quarter “has soared to its highest mark since 2010,” according to commercial real estate services firm Savills Studley. Sublease space is the red flag. Companies lease excess office space because they expect to grow and hire and thus eventually fill this space. They warehouse this space for future use because they think there’s an office shortage despite the dizzying construction boom underway. This space sits empty, looming in the shadow inventory. When pressure builds to cut expenses, it hits the market overnight, coming apparently out of nowhere. With other companies doing the same, it creates a glut, and lease rates begin to swoon.

Shutterstock.com

So Manulife might have seen the slowdown coming:

Tech layoffs in the four-county Bay Area doubled for the first four months this year, compared to the same period last year, according to a report by Wells Fargo senior economist Mark Vitner, cited by The Mercury News, “in yet another sign of a slowdown in the booming Bay Area economy.”

Announced layoffs in the counties of San Francisco, Santa Clara, San Mateo, and Alameda jumped to 3,135, from 1,515 in the same period in 2015, and from 1,330 in 2014 — based on the mandatory filings under California’s WARN Act. But…

The number of layoffs in the tech sector is undoubtedly larger, because WARN notices do not include cuts by many smaller companies and startups. In addition, notices of layoffs of fewer than 50 people at larger companies aren’t required by the act.

The filings also don’t take attrition into account – when jobs disappear without layoffs. “There is a lot of that,” Vitner explained. “When businesses begin to clamp down on costs, one of the first things they do is say, ‘Let’s put in a hiring freeze.’ I feel pretty certain that if you had a pickup in layoffs, then hiring slowed ahead of that.”

And hiring has slowed down. According to Vitner’s analysis of state employment data, Bay Area tech firms added only 800 jobs a month in the first quarter – half of the 1,600 a month they’d added in 2015 and less than half of the 1,700 a month in 2014.

“Employment in the tech sector has clearly decelerated over the past three months,” he said. “As job growth slows and the cost of living remains as high as it is, that’s going to put many people in a difficult position.”

It’s going to put commercial real estate into a difficult position as well. During the boom years, the key rationalization for the insane prices and rents has been the rapid growth of tech jobs. Now, the slowdown in hiring and the growth in layoffs come just when the construction boom is coming into full bloom, and as sublease space gets dumped on the market.

Here’s what a real estate investor — at the time co-founder of a company they later sold — told me about real estate during the dotcom bust. All tenants should write this in nail polish on their smartphone screens:

It was funny in 2000 because the rent market was still moving up. We rejected our extension option, hired a broker, and started looking around. As months went on, we kept finding more and more, better and better space while our existing landlord refused to renegotiate a lower renewal. We went from a “B” building to an “A” building at half the rent with hundreds of thousands of dollars of free furniture.

The point is that tenants are normally the last to find out that rents are dropping.

“All it takes is a couple of big tech companies folding and the floodgates open, causing the sublease market to blow up, rents to drop, and new construction to grind to a halt,” Savills Studley mused in its Q1 report on San Francisco. Read…  “Market is on Edge”: US Commercial Real Estate Bubble Pops, San Francisco Braces for Brutal Dive

NOW WATCH: Humans are defying the law of evolution




Moscow.media
Частные объявления сегодня





Rss.plus




Слуховые аппараты: как выбрать идеальные устройства для улучшения слуха?

Профилактика варикоза: как реально снизить риски

В Москве прошла премия в области бизнеса, культуры и социальной сферы The Moscow Life & Business Awards – 2025

Ленинград 1977 года


Cameroon star has said yes to Man Utd transfer but Red Devils face hurdle

Man Utd have agreed deal with AC Milan for £40m star's exit, await player decision - report

OpenAI launches GPT-5, its most powerful AI yet—will it be enough to stay ahead in today’s ruthless AI race? 

Trump’s threatened 40% tariff on ‘transshipped’ goods tries to target China and its manufacturing strength


Гранатометчика ВСУ приговорили к 16 годам за преступления в Курской области

Героическое участие армян в СВО. Часть шестнадцатая

Специалисты Нацпроектстроя – в фотовыставке ко Дню Строителя

Трамвай «Славянка» получил первые тяговые подстанции


Находи идеальные места для персонажей-фигурок в «Is This Seat Taken?»

Steam for Chromebooks is getting axed in 2026 instead of exiting its 4-year beta

The US Air Force wants to test blowing up Cybertrucks because 'it is likely the type of vehicles used by the enemy may transition to Tesla Cyber trucks'

Modders are trying their hardest to add an NVMe SSD to the Switch 2, which is both impressive and something I'm not going to do



Добро в каждой чашке: Елизавета Боярская, фонд «Жизнь в Движении» и сеть кофеен «Ягода» запускают авторский кофе для помощи детям с ОВЗ

Продвижение Песни в Импульсе Яндекс Музыка.

«Бежим за Мечту — Ходить»: подростки на протезах пробегут марафон в Екатеринбурге

«Бежим за Мечту — Ходить»: подростки на протезах пробегут марафон в Екатеринбурге




При участии спецназа Росгвардии в Москве задержаны 300 нарушителей миграционного законодательства (видео)

Замена хрусталика: советы офтальмолога о рисках и лазерной корректировке

Стало известно, как выглядит любимая квартира Татьяны Булановой

Похороны режиссера Юрия Бутусова пройдут в Петербурге


От Чехова с мангустами до встречи “Варягов”: что скрывают стены Московского вокзала Тулы

Землетрясение 6,1 балла в Балыкесире: толчки ощущались в Стамбуле

Водолаз назвал вероятную причину гибели утонувшего в Болгарии режиссера Бутусова

Легендарный футболист СССР отмазался от проблем с законом: решил все одним звонком


Вероника Кудерметова в третьем круге турнира WTA: победа в Цинциннати!

Хачанов проиграл Шелтону в Торонто

Павлюченкова уступила 94-й ракетке мира на турнире WTA в Цинциннати

Потапова проиграла Свёнтек во втором круге турнира WTA в Цинциннати


Олимпийский Мишка: Как восьмиметровый талисман покорил небо Москвы в 1980

Фигуристка Александра Трусова поделилась видео с сыном после выписки из роддома

Режиссёр Юрий Бутусов утонул в Болгарии во время отдыха с семьёй

"Динамо" Карпина упустило победу над "Сочи" в конце матча


Музыкальные новости

«Хотел меня увезти в Эмираты»: Анастасию Волочкову чуть не похитили на красной дорожке

Анастасия Волочкова назвала свои ноги священными после инцидента в авиарейсе

Бывшая жена Моргенштерна Зинатуллина выложила фото в прозрачном корсете

Розенбаум рискует потерять голос из-за проблем с легкими



«Бежим за Мечту — Ходить»: подростки на протезах пробегут марафон в Екатеринбурге

Продвижение Песни в Импульсе Яндекс Музыка.

"Динамо" Карпина упустило победу над "Сочи" в конце матча

Добро в каждой чашке: Елизавета Боярская, фонд «Жизнь в Движении» и сеть кофеен «Ягода» запускают авторский кофе для помощи детям с ОВЗ


Казанцы дадут бой армейцам в Москве? ЦСКА — «Рубин»: прогноз и ставка

Ротенберг про Кубок Овечкина: «Спасибо Александру, Правительству Московской области и организаторам. Такие события вдохновляют детей, дают веру в свои силы и желание двигаться вперед»

Миронов выступил за развитие российской фармацевтики без вреда для населения

Вылетевший из Стамбула в РФ самолет вернулся обратно из-за недомогания у пилота


Грузовик опрокинулся на Рязанском проспекте у дома №1 — съезд с ЮВХ заблокирован

Дилеры по всей России получают Lada Iskra. Пока отгружают только седаны в цвете «Капитан» и универсалы в цвете «Табаско»

Процесс сошел с рельсов // Верховный суд определил пересмотреть дело о наезде Kia на трамвай

Москва: Новая эра зарядных станций для электромобилей с поддержкой инвесторов


Путин обратился с приветствием к участникам форума «Машук»

Медиа сообщили о планах Зеленского в ответ на встречу Путина и Трампа

Путин выразил поздравления Адабашяну по случаю юбилея

Bloomberg сообщает, что ЕС хочет провести переговоры с Трампом до встречи с Путиным





«Бежим за Мечту — Ходить»: подростки на протезах пробегут марафон в Екатеринбурге

Будут ли магнитные бури сегодня, 10 августа 2025 года?

«Бежим за Мечту — Ходить»: подростки на протезах пробегут марафон в Екатеринбурге

Авторская методика Натальи Бородиной – путь к восстановлению памяти и защите от деменции


В Киеве раскрыли тайный приказ Зеленского перед саммитом США и РФ на Аляске

NYT: своими заявлениями Зеленский может разозлить Трампа и навлечь на себя

В Киеве сделали заявление о территориальных уступках

После «успешных» переговоров с Вэнсом в Киеве вновь отвергли мирные инициативы


"Динамо" Карпина упустило победу над "Сочи" в конце матча

«Торпедо» и «Спартак» Кострома сразятся за три очка. «Торпедо» Москва — «Спартак» Кострома: прогноз и ставка

День физкультурника отметили спортивными шествиями по всей стране

Московское «Торпедо» и «Спартак» из Костромы обменяются голами, «Пюник» возьмет три очка. Экспресс дня 11 августа: прогноз и ставка




Мэр Москвы: Инвесторы смогут размещать зарядки для электромобилей

Сергей Собянин. Главное за день

Собянин поздравил московских строителей с профессиональным праздником

Сергей Собянин поздравил строителей Москвы с профессиональным праздником


Специалист указал необходимое количество редкоземельных металлов для производства электромобиля

Мэр Москвы: Инвесторы смогут размещать зарядки для электромобилей

За прошедшие сутки в России ликвидировано 28 лесных пожаров

Без морщин. Эксперты рассказали о плюсах изменения климата в Москве


Кухонный сейф: как выбрать холодильник и какие необычные модели есть на рынке

МЧС: в Москве и Подмосковье 11 августа будут дожди с грозами и усилением ветра

Суземский районный музей пополнился новыми экспонатами

Охранник из аэропорта Внуково стал моделью


Льготные ипотеки на Дальнем Востоке активно получают участники СВО и сотрудники ОПК

без заголовка

В Алтайском крае не будут проводить проверку на предмет чрезмерного роста тарифов на ЖКУ

Чёрный день календаря. 8 августа: Архангельская трагедия. Как ошибка пилота погубила рейс Як-40


Прогноз погоды в Крыму на 10 августа

Сергей Карякин: 7 августа на поезде из Москвы в Симферополь выехали участники специальной спортивно-образовательной программы «Шахматный лагерь Сергея Карякина», которая стартует в Международном детском центре «Артек»

Анастасия Гридчина: В Симферополе, в стенах гостеприимного Дома дружбы народов, состоялась торжественная презентация военно-патриотических изданий, увидевших свет в 2025 году благодаря усилиям Медиацентра им. И. Гаспринского

На консервном заводе в Симферополе изъяли 12 тонн небезопасного сырья


Овчинский: По проекту КРТ на Окской улице построят жилье для реализации программы реновации

Вратарь «Динамо» стал рекордсменом РПЛ по количеству матчей на скамейке запасных

На Троицкой линии метро совершено 12 млн поездок: новые станции к 2025 году

Фигуристка Александра Трусова поделилась видео с сыном после выписки из роддома












Спорт в России и мире

Новости спорта


Новости тенниса
WTA

Павлюченкова уступила 94-й ракетке мира на турнире WTA в Цинциннати






МЧС: в Москве и Подмосковье 11 августа будут дожди с грозами и усилением ветра

Дальность неограниченная, нет аналогов в мире. Россия готовит ядерное испытание новейшей ракеты: телеканал 360

Вратарь «Динамо» стал рекордсменом РПЛ по количеству матчей на скамейке запасных

Суземский районный музей пополнился новыми экспонатами