Добавить новость
ru24.net
World News in Dutch
Май
2016

Blackstone's commercial real estate deal in San Francisco is going to crush the market

0

Shutterstock.com

Private-Equity firm Blackstone Group is planning to acquire Market Center in San Francisco, a 720,000 square-foot complex that consists of a 21-story tower and a 40-story tower.

The seller, Manulife Financial in Canada, had bought the property in September 2010, near the bottom of the last bust. In its press release at the time, it said that it “identified San Francisco as one of several potential growth areas for our real estate business and we are optimistic about the possibilities.” It raved that the buildings, dating from 1965 and 1975, had been “extensively renovated and modernized with state-of-the-art systems in the last few years….” It paid $265 million, or $344 per square foot.

After a six-year boom in commercial real-estate in San Francisco, and with near-impeccable timing, Manulife put the property on the market in February with an asking price of $750 per square foot – a hoped-for gain of 118%!

Now the excellent Bay Area real estate publication, The Registry, reported that Blackstone Real Estate Partners had agreed to buy it for $489.6 million, or $680 per square foot, “according to sources familiar with the transaction.” The property has been placed under contract, but the deal hasn’t closed yet.

If the deal closes, Manulife would still have a 6-year gain of nearly 100%. But here is a sign, one more in a series, that the phenomenal commercial real estate bubble is deflating: the selling price is 9.3% below asking price!

The property is 92% leased, according to The Registry. Alas, among the largest tenants is Uber, which recently acquired the Sears building in Oakland and is expected to move into its new 330,000 sq-ft digs in a couple of years, which may leave Market Center scrambling for tenants at perhaps the worst possible time.

It’s already getting tough.

Sublease space in San Francisco in the first quarter “has soared to its highest mark since 2010,” according to commercial real estate services firm Savills Studley. Sublease space is the red flag. Companies lease excess office space because they expect to grow and hire and thus eventually fill this space. They warehouse this space for future use because they think there’s an office shortage despite the dizzying construction boom underway. This space sits empty, looming in the shadow inventory. When pressure builds to cut expenses, it hits the market overnight, coming apparently out of nowhere. With other companies doing the same, it creates a glut, and lease rates begin to swoon.

Shutterstock.com

So Manulife might have seen the slowdown coming:

Tech layoffs in the four-county Bay Area doubled for the first four months this year, compared to the same period last year, according to a report by Wells Fargo senior economist Mark Vitner, cited by The Mercury News, “in yet another sign of a slowdown in the booming Bay Area economy.”

Announced layoffs in the counties of San Francisco, Santa Clara, San Mateo, and Alameda jumped to 3,135, from 1,515 in the same period in 2015, and from 1,330 in 2014 — based on the mandatory filings under California’s WARN Act. But…

The number of layoffs in the tech sector is undoubtedly larger, because WARN notices do not include cuts by many smaller companies and startups. In addition, notices of layoffs of fewer than 50 people at larger companies aren’t required by the act.

The filings also don’t take attrition into account – when jobs disappear without layoffs. “There is a lot of that,” Vitner explained. “When businesses begin to clamp down on costs, one of the first things they do is say, ‘Let’s put in a hiring freeze.’ I feel pretty certain that if you had a pickup in layoffs, then hiring slowed ahead of that.”

And hiring has slowed down. According to Vitner’s analysis of state employment data, Bay Area tech firms added only 800 jobs a month in the first quarter – half of the 1,600 a month they’d added in 2015 and less than half of the 1,700 a month in 2014.

“Employment in the tech sector has clearly decelerated over the past three months,” he said. “As job growth slows and the cost of living remains as high as it is, that’s going to put many people in a difficult position.”

It’s going to put commercial real estate into a difficult position as well. During the boom years, the key rationalization for the insane prices and rents has been the rapid growth of tech jobs. Now, the slowdown in hiring and the growth in layoffs come just when the construction boom is coming into full bloom, and as sublease space gets dumped on the market.

Here’s what a real estate investor — at the time co-founder of a company they later sold — told me about real estate during the dotcom bust. All tenants should write this in nail polish on their smartphone screens:

It was funny in 2000 because the rent market was still moving up. We rejected our extension option, hired a broker, and started looking around. As months went on, we kept finding more and more, better and better space while our existing landlord refused to renegotiate a lower renewal. We went from a “B” building to an “A” building at half the rent with hundreds of thousands of dollars of free furniture.

The point is that tenants are normally the last to find out that rents are dropping.

“All it takes is a couple of big tech companies folding and the floodgates open, causing the sublease market to blow up, rents to drop, and new construction to grind to a halt,” Savills Studley mused in its Q1 report on San Francisco. Read…  “Market is on Edge”: US Commercial Real Estate Bubble Pops, San Francisco Braces for Brutal Dive

NOW WATCH: Humans are defying the law of evolution




Moscow.media
Частные объявления сегодня





Rss.plus




Компания «КЕНГУРУ.ПРО» подписала соглашение с сетью премиальных фитнес-студий PRO TRENER

Стирание исторических следов как признание цивилизационного банкротства

Без ошибки определяем точный день зачатия

Роспотребнадзор подтвердил риски завоза из Китая лихорадки чикунгунья


Man Utd have agreed deal with AC Milan for £40m star's exit, await player decision - report

Report: Liverpool decision hands advantage to Man United in midfielder pursuit

Report: AC Milan’s Christian Pulisic set to team up with $87 million Manchester United star

Cameroon star has said yes to Man Utd transfer but Red Devils face hurdle


Под Орлом КамАЗ выехал на встречку и протаранил автомобиль

Два года с конфискацией "Гелика"

Добро в каждой чашке: Елизавета Боярская, фонд «Жизнь в Движении» и сеть кофеен «Ягода» запускают авторский кофе для помощи детям с ОВЗ

НПС завершил проходку подземного перехода под МЦД-3


The US Air Force wants to test blowing up Cybertrucks because 'it is likely the type of vehicles used by the enemy may transition to Tesla Cyber trucks'

Находи идеальные места для персонажей-фигурок в «Is This Seat Taken?»

Steam for Chromebooks is getting axed in 2026 instead of exiting its 4-year beta

Mafia: The Old Country получила положительные оценки в Steam


Овочі можусть стати розкішшю для українців


Томский "Индиго" приглашен на международный театральный фестиваль

Охранник из аэропорта Внуково стал моделью

Команда «Буран» одержала победу на «Архипелаге 2025»

Косметолог-эстетист Наталья Рябинова: самые эффективные способы борьбы с веснушками




Героическое участие армян в СВО. Часть шестнадцатая

Неоконсервативная политика Трампа: антироссийский курс и новый "санитарный кордон"

"Динамо" Карпина упустило победу над "Сочи" в конце матча

Ефимов: с начала года утвердили 10 ППТ для 8 тыс. кв. м недвижимости


Столичный промкомплекс успешно провел межведомственные испытания оборудования для модернизированных атомных плавучих энергоблоков

Врач Плинатус рассказала, какие прививки нужно сделать ребенку перед школой

Сергей Собянин: С 2011 года в Москве привели в порядок более 90 км набережных

Бывшего генерал-майора ЦВО Путилова осудили на 8,5 года за получение взятки


Вероника Кудерметова в третьем круге турнира WTA: победа в Цинциннати!

Павлюченкова не сумела пробиться в третий раунд турнира в Цинциннати

Теннисистка Калинская пробилась в третий круг турнира в Цинциннати

Теннисист Медведев проиграл австралийцу Уолтону и выбыл из турнира Цинциннати


Основал "Самолёт" и чуть не выдал дочь за Шамана: умер миллиардер Михаил Кенин

Чат-бот социальной сети Трампа охарактеризовал его пошлины как налог для американцев

Силы ПВО за ночь сбили 32 БПЛА над регионами России, из них 7 — в Белгородской области

В Толмачево задерживаются 14 рейсов, в том числе из Барнаула


Музыкальные новости

Mash: врачи призвали Александра Розенбаума бросить курить

Поклонники заподозрили, что Валентина Иванова родила дочь от Тимати

Никита Пресняков удалился в Испанию после того, как жена стерла их фото из соцсетей

Джек Осборн показал редкие трогательные фотографии с Оззи Осборном



«Бежим за Мечту — Ходить»: подростки на протезах пробегут марафон в Екатеринбурге

У Крымского моста скопилась очередь из 1,1 тысячи автомобилей

"Динамо" Карпина упустило победу над "Сочи" в конце матча

От Чехова с мангустами до встречи “Варягов”: что скрывают стены Московского вокзала Тулы


ГК «КОРТРОС» — в числе лидеров страны по объему ввода жилья

Ротенберг про Кубок Овечкина: «Спасибо Александру, Правительству Московской области и организаторам. Такие события вдохновляют детей, дают веру в свои силы и желание двигаться вперед»

Команда «Буран» одержала победу на «Архипелаге 2025»

В Пулково 10 августа задержали десяток рейсов – есть отмены


Дептранс Москвы предупредил автомобилистов об ухудшении погоды

У Крымского моста скопилась очередь из 1,1 тысячи автомобилей

Кино на Белой даче: какие фильмы чеховский музей покажет в августе

Российский рэпер сжег кабриолет BMW прямо на сцене


Путин обратился с приветствием к участникам форума «Машук»

Медиа сообщили о предполагаемой локации встречи Путина и Трампа на Аляске

Генсек НАТО предположил возможный итог встречи Трампа и Путина

Российские акции демонстрируют уверенный рост на фоне ожиданий встречи Путина и Трампа





Компания «КЕНГУРУ.ПРО» подписала соглашение с сетью премиальных фитнес-студий PRO TRENER

«Бежим за Мечту — Ходить»: подростки на протезах пробегут марафон в Екатеринбурге

Косметолог-эстетист Наталья Рябинова: самые эффективные способы борьбы с веснушками

Уровень медицины в Некрасовке растет


В Киеве сделали заявление о территориальных уступках

После «успешных» переговоров с Вэнсом в Киеве вновь отвергли мирные инициативы


Росгвардейцы обеспечили безопасность фестиваля ЛИГА ТРИАТЛОНА & IRONSTAR МОСКВА 226 2025.

Столичные росгвардейцы приняли участие в забеге, посвященном Дню физкультурника

Компания «КЕНГУРУ.ПРО» подписала соглашение с сетью премиальных фитнес-студий PRO TRENER

"Динамо" Карпина упустило победу над "Сочи" в конце матча


В Минске считают, что интервью Лукашенко превратили в пропагандистский опус

Интервью Лукашенко на "Беларусь 1" стало примером пропагандистской одержимости



Сергей Собянин. Главное за день

Сергей Собянин: С 2011 года в Москве привели в порядок более 90 км набережных

Собянин: с 2011 года в Москве привели в порядок более 90 км набережных

Собянин: Окончен основной этап благоустройства набережной в Покровском-Стрешневе


Новости: в Колорадо из-за масштабного лесного пожара эвакуировали исправительное учреждение

Преимущества применения озона для очистки воды

США предостерегают о возможной крупной чрезвычайной ситуации

Было-стало. Какая улица вела на Москву, а привела в заповедник


Дегтярёв привёл в пример потолок зарплат в КХЛ, говоря о российском футболе

Участник Парада Победы смолянин Александр Ржавкин

В ФСБ раскрыли детали убийства Армена Саркисяна в ЖК «Алые паруса»: стало известно, кто убил главу батальона «Арбат»

Недавнее увеличение числа мошеннических SMS, якобы от ГИБДД


Льготные ипотеки на Дальнем Востоке активно получают участники СВО и сотрудники ОПК

В Алтайском крае не будут проводить проверку на предмет чрезмерного роста тарифов на ЖКУ

Полицейский погиб при задержании поджигателя релейного шкафа под Архангельском

Сотрудниками полиции и Росгвардии задержан гражданин, причастный к поджогу релейного шкафа в Архангельской области


Прогноз погоды в Крыму на 11 августа

Прогноз погоды в Крыму на понедельник

Прогноз погоды в Крыму на 10 августа

Подросток на Мersedes сбил пешехода на трассе в Керчь


Собянин сообщил о сбитии 10 летевших на Москву беспилотников

Бывшего генерал-майора ЦВО Путилова осудили на 8,5 года за получение взятки

В России могут ввести новую выплату к 1 сентября с учетом возраста школьников

Киев перешёл на круглосуточный режим нанесения ударов беспилотниками по России












Спорт в России и мире

Новости спорта


Новости тенниса
Даниил Медведев

Теннисист Медведев проиграл австралийцу Уолтону и выбыл из турнира Цинциннати






Силы ПВО за ночь сбили 32 БПЛА над регионами России, из них 7 — в Белгородской области

Основал "Самолёт" и чуть не выдал дочь за Шамана: умер миллиардер Михаил Кенин

Столичный промкомплекс успешно провел межведомственные испытания оборудования для модернизированных атомных плавучих энергоблоков

Врач Плинатус рассказала, какие прививки нужно сделать ребенку перед школой