Rady Čechom, prečo sprísniť menovú politiku, majú svoje háčiky

Sťažnosti na infláciu a na ČNB sa stali v priebehu roku 2022 takmer českým národným športom. Rok 2023 zatiaľ neprináša zmenu. Ponosovanie ohľadne príliš mäkkej politiky ČNB nadobúda na intenzite. Kdekto radí zásadne sprísniť menovú politiku a zvýšiť úrokové sadzby.

Lenže je tu niekoľko háčikov. Prvým z nich je málo zdôrazňovaná skutočnosť, že prísnosť menovej politiky sa nemeria výškou úrokových sadzieb. Tie boli napríklad počas veľkej časti 90. rokov pomerne vysoké: konkrétne, diskontná sadzba ČNB sa počas obdobia december 1993 až december 1998 pohybovala medzi ôsmimi až 13 percentami. Napriek tomu nemožno tvrdiť, že by tieto roky boli z hľadiska inflácie ktovieako úspešné. Priemerná inflácia predstavovala 8,7 percenta ročne....