商业航天新故事：天仪研究院押注SAR

九年间，中国商业航天完成了从政策破冰期的“PPT造星”热潮，向必须证明自身商业可持续性的关键阶段艰难转身。二级市场上，“商业航天”指数在政策利好刺激下大幅波动，相关概念股备受追捧。但喧嚣背后，一级市场的融资逻辑已日趋苛刻，投资者的问题从“能否上天”变成了“何时赚钱”；行业赛道分化加剧，那些缺乏清晰盈利路径的公司正面临出清风险。星辰大海的征程，最终需要靠什么样的商业模式来支撑？