Кредиты лучше не брать: эксперты – о перспективах ключевой ставки

Республика Татарстан | РТ Онлайн - Новости Татарстана и Казани на сайте газеты Республика Татарстан

Заседание по ключевой ставке проведет совет директоров Центробанка РФ 14 февраля. Высокий уровень инфляции наводит на мысль, что регулятор может закрутить гайки, сыграв на повышение ставки. С другой стороны, падение продаж в автопроме, недвижимости и в других сферах серьезно угрожает устойчивости бизнеса. Эксперты поделились с «РТ» мнением, каких шагов следует ждать от Центробанка и какими будут последствия.

ГИБКИЙ ПОДХОД К ОЦЕНКЕ ЖЕСТКОСТИ

На последнем заседании в декабре прошлого года председатель ЦБ РФ Эльвира Набиуллина сообщила, что не исключает дальнейшего повышения ставки, которая и без этого составляет рекордный 21%. «В феврале мы будем выбирать из двух возможных решений: либо убедимся, что достигнутой жесткости достаточно, либо, если перегрев спроса не будет снижаться, вернемся к обсуждению вопроса о повышении ключевой ставки», – сказала она.

По данным Росстата, базовая инфляция, которая рассчитывается без учета сезонных факторов, в декабре достигла 14,6%. В январе ситуация незначительно улучшилась, но уровень инфляционных ожиданий продолжил рост, отражая индексацию тарифов на транспорт и другие разовые факторы.

Аналитик Газпромбанка Павел Бирюков сказал, что ЦБ РФ с большей долей вероятности займет выжидательную позицию. «Несмотря на ухудшение показателей по инфляции, Банк России отмечает, что их природа временная, и считает, что для будущей инфляции гораздо важнее динамика кредитования. Если розничное кредитование замедляется с лета 2024 года, то корпоративное кредитование держалось на высоком уровне до ноября и замедлилось лишь в декабре. В отсутствие публичных данных за январь мы используем заявления официальных лиц, отмечавших, что в этом месяце динамика корпоративного кредитования складывалась ниже целевых ориентиров», – отметил он.

По мнению эксперта, в текущих условиях Центробанк, скорее всего, воздержится от повышения ключевой ставки. Впрочем, уже в марте – апреле ситуация может потребовать от Банка России дополнительной жесткости.

Как отметили аналитики банка ВТБ, ситуация пока складывается в пользу сохранения регулятором ключевой ставки на уровне 21%.

«Основным источником роста спроса в экономике в 2023–2024 годах было кредитование. В ноябре – декабре наметились тенденции к его замедлению, что приводит к охлаждению спроса и снижению ценового давления. В логике решений по денежно-кредитной политике это может означать, что необходимая степень жесткости уже достигнута, дополнительное повышение ключевой ставки может не потребоваться. Однако, если кредитование вернется к темпам роста 2023–2024 годов, может возникнуть необходимость в дальнейшем повышении ключевой ставки», – сообщили в банке.

Известно, что инфляция формируется не только за счет кредитных потоков. В экономике сохраняются факторы роста цен, связанные с низким предложением, в том числе из-за секционного давления. Это препятствует разнообразию товаров и развитию конкуренции, что ведет к повышению цен.

Достаточно ли наблюдаемого в последние месяцы охлаждения кредитования, чтобы замедлить инфляцию, тем более до целевого уровня ЦБ? Руководитель отдела макроэкономического анализа ФГ «Финам» Ольга Беленькая сказала, что ответ на этот вопрос пока не очевиден. «В целом мы полагаем, что динамика кредитования станет серьезным аргументом для ЦБ не повышать ключевую ставку на ближайшем заседании», – отметила эксперт.

Как отметила Ольга Беленькая, для того чтобы избежать формирования у рынков преждевременного ожидания скорого разворота денежно-кредитной политики, как это произошло в первом полугодии 2024 года, что спровоцировало повышенный спрос на кредиты по плавающей ставке, Центробанк, скорее всего, сохранит направленный сигнал, предусматривающий возможность дальнейшего повышения ключевой ставки на ближайших заседаниях.

Территориальный директор инвестиционной компании «Цифра брокер» в Казани Алёна Ащеулова сообщила, что высокая ключевая ставка уже существенно изменила экономический ландшафт России. В первую очередь это отразилось на доступности ипотечных и потребительских кредитов, что замедляет инвестиционную активность и спрос. «Вероятнее всего, регулятор займет выжидательную позицию и сохранит ставку на уровне 21%. Кредиты будут менее доступными. При этом сохранятся высокие ставки по депозитам, что позволит не только сберегать, но и получить положительную реальную доходность», – подчеркнула она.

СНИЖЕНИЕ ДОХОДНОСТИ ДАЖЕ У БАНКОВ

Председатель правления Ассоциации «Промышленный кластер РТ» Сергей Майоров отметил, что, если Банк России всё же решится на повышение ключевой ставки, это едва ли повредит экономике Татарстана. «На работе промышленных предприятий республики повышение ключевой ставки уже никак не отразится, потому что действующая ставка и без этого полностью закрыла возможности для кредитного финансирования, модернизации и развития новых производств», – сказал он.

Сергей Майоров добавил, что кредитный ресурс также помогает в закрытии кассовых разрывов. Но теперь у предприятий такой возможности нет. Более того, промышленные компании получили рекомендации ни в коем случае не брать новых кредитов. В крайнем случае нужно использовать только краткосрочные заимствования с немедленным возвратом, чтобы это не сказывалось на ликвидности предприятий, иначе возрастет угроза банкротства. «Если есть действующие кредиты, мы рекомендуем предпринять все меры, чтобы рассчитаться с кредиторами. Мы видим динамику по банкам. Даже у них началось снижение доходности, потому что предприятий, которые могут пользоваться кредитами, все меньше и меньше», – отметил председатель правления Ассоциации «Промышленный кластер РТ».

Сергей Майоров также сказал, что высокая ключевая ставка губительна не столько для больших компаний, сколько для малого и среднего предпринимательства: «Крупному бизнесу помогут государство и мы. Но есть большие риски того, что при действующей ключевой ставке к концу года мы не досчитаемся предприятий малого и среднего бизнеса».

На фоне высокой ключевой ставки большую роль в развитии промышленности сыграет федеральная поддержка. По словам Сергея Майорова, в прошлом году промышленные предприятия Татарстана получили по этому направлению рекордные 100 млрд рублей. Это почти на 20% больше, чем годом раньше. «Чтобы развиваться, нужны либо более низкие ставки, либо субсидии. Мы делаем все возможное, чтобы по максимуму привлекать средства из федеральных структур, чтобы наши предприятия не снижали темпов развития», – подчеркнул он.

Управляющий партнер экспертной группы Veta Илья Жарский порекомендовал предпринимателям соблюдать осторожность в принятии финансовых обязательств.

«Прежде чем брать кредиты, следует тщательно оценить долговую нагрузку и рассмотреть варианты рефинансирования, если ситуация на рынке изменится. Для бизнеса разумно планировать инвестиции с учетом возможного ужесточения монетарной политики. Жителям нужно следить за новостями и рекомендациями финансовых экспертов, чтобы своевременно адаптировать свои решения по покупке недвижимости или инвестированию в жилье», – сказал эксперт.

Сообщение Кредиты лучше не брать: эксперты – о перспективах ключевой ставки появились сначала на Республика Татарстан | РТ Онлайн.