Ключевая ставка: нюансы для бизнеса и жизни

Российская экономика на пороге перемен: 6 июня Центральный банк сделал решительный шаг, снизив ключевую ставку с 21% до 20 % годовых. Это крайне важное решение для всей страны, особенно для регионов, таких как Дагестан, которые обладают значительными амбициями роста и развития. Это также сигнал, способный переформатировать финансовый ландшафт республики и открыть новые горизонты для бизнеса и каждого жителя.

Главный мотив решения ЦБ – последовательное замедление инфляционных процессов. Оперативные данные II квартала нынешнего года показывают, что внутренний спрос постепенно остывает, снижая инфляционное давление, а годовая инфляция уверенно идёт вниз.

Особенно наглядно это проявляется в нашей республике. В апреле у нас было зафиксировано заметное удешевление продуктов питания и овощей. Например, цены на яйца снизились на 23,74 % в годовом выражении благодаря модернизации местных птицефабрик. Подешевели и некоторые овощи, что стало результатом весеннего увеличения производства тепличной продукции, снижения издержек и роста урожайности. Однако предыдущий период повышения цен актуальность инфляционных издержек на качество жизни дагестанцев не исключает.

Экономика страны в настоящем демонстрирует признаки возвращения к сбалансированному росту, что уменьшает риски «перегрева». Умеренный рост денежной массы и снижение внешних рисков также способствуют улучшению ситуации. На рынке труда, несмотря на рекордно низкую безработицу, появляются намёки на снижение напряжённости, а компании планируют более умеренную индексацию зарплат в 2025 году.

ЦБ внимательно следит за инфляционными ожиданиями населения, которые всё ещё остаются повышенными, требуя взвешенного подхода. Важно отметить, что в целом за апрель уровень инфляции в Дагестане составил 11,45 %, что всё ещё выше, чем в среднем по стране (10,23 %) и в других субъектах СКФО (10,94 %).

Тем не менее среднемесячная номинальная заработная плата в республике за I квартал этого года достигла 45,8 тыс. руб., показав рост на 14,1 % по сравнению с прошлым годом. Разница между ростом номинальной и реальной зарплаты указывает на заметное влияние инфляции на уровень жизни. Также радует снижение регистрируемой у нас безработицы до 0,4 % к январю 2025 года, что значительно лучше показателя 0,9 % в 2023 году. Нужно также понимать, что уровень неформальной занятости в Дагестане при этом по-прежнему высок.

Для российского бизнеса снижение ключевой ставки – это, безусловно, благоприятный сигнал. Главное преимущество – удешевление банковских кредитов.

Ситуация открывает двери для расширения производства, инвестиций в развитие, модернизации оборудования и запуска новых проектов. Снижение стоимости заимствований традиционно стимулирует инвестиционную активность. В этом контексте наша республика активно развивает инвестиционные проекты, направленные на создание новых рабочих мест и привлечение многомиллиардных инвестиций. К 1 апреля в регион уже было привлечено более 72 млрд рублей инвестиций, из которых 50,33 млрд – частные, создав при этом более 3 тыс. новых рабочих мест. Если ставка будет и далее снижаться, инвестиции, безусловно, будут расти.

Сам факт смягчения денежно-кредитной политики может улучшить общие настроения в бизнес-сообществе. Однако стоит отметить и сохраняющиеся вызовы: по итогам 2024 года просроченная банковская задолженность непосредственно наших индивидуальных предпринимателей выросла в 1,3 раза, достигнув 832 млн руб­лей. Это свидетельствует о сохраняющихся финансовых трудностях у части бизнес-сообщества региона.

Для дагестанцев снижение ключевой ставки носит двойственный характер. Очевидным плюсом является ожидаемое снижение ставок по потребительским кредитам, автокредитам и в особенности по ипотеке. Это сделает приобретение жилья и товаров длительного пользования более доступным, а также оживит рынок рефинансирования ипотеки. В республике развивается исламский банкинг. Обратная сторона медали – снижение ставок по банковским депозитам и вкладам, что способно лишить привлекательности сбережений.

Большинство аналитиков ожидают дальнейшего постепенного снижения ключевой ставки. Некоторые прогнозы предполагают, что к концу года ставка может опуститься до 17 %, а среднее значение за год составит около 19,6 %. В долгосрочной перспективе, согласно прогнозам Банка России, к 2026 году ставка может снизиться до 13–14 %, а к 2027 году – до 7,5–8,5 %. Однако ЦБ РФ четко обозначил свою приоритетную цель: обеспечить возвращение инфляции к 4 % к 2026 году. Это означает, что регулятор будет сохранять такую степень жёсткости денежно-кредитных условий, которая необходима для достижения этой цели.