USD/CAD. Декабрьское заседание Банка Канады: превью

Завтра состоится последнее в этом году заседание Банка Канады. На декабрьском заседании, как правило, члены регулятора подводят итоги уходящего года и обсуждают дальнейшие перспективы монетарной политики. По результатам завтрашней встречи станет ясно – продолжит ли канадский доллар в паре с гринбеком свой южный путь или же уйдёт на коррекцию.

Почти все фундаментальные факторы говорят о том, что регулятор оставит все параметры монетарной политики в прежнем виде. То есть сохранит ключевую ставку на уровне 0,25%, а размер программы еженедельной покупки активов – на уровне 4 миллиардов. Более того, судя по динамике ключевых макроэкономических индикаторов, Центробанк может озвучить оптимистичную риторику, поддержав тем самым позиции «луни». Но здесь есть одно «но»: регулятору не нужна слишком дорогая национальная валюта, поэтому он не станет искусственно завышать её стоимость «ястребиной» риторикой. С момента последнего заседания (которое состоялось в октябре) канадский доллар подорожал по отношению к доллару США почти на 600 пунктов. Данный факт наверняка станет предметом критики со стороны членов ЦБ, так как дорогая нацвалюта замедляет инфляционные процессы и негативно сказывается на экспортной сфере.

С другой стороны, на протяжении всего этого времени канадец укреплялся вполне обоснованно, поэтому Центробанк вряд ли сможет развернуть тренд usd/cad, даже если и раскритикует завышенный курс луни. В «активе» у канадской валюты ключевые макроэкономические отчёты, рост нефтяного рынка и вакцина от коронавируса, которая находится уже на стадии сертификации.

Вначале несколько слов о макростатистике. Согласно последним данным, экономика Канады в третьем квартале выросла на 40% после спада на 38% во втором квартале. Это наиболее сильный темп роста за всю историю наблюдений. Ранее положительную динамику показали розничные продажи, а также инфляция. Общий индекс потребительских цен вырос на 0,7% (в годовом исчислении), вопреки прогнозам роста на 0,2%. Базовая инфляция, без учета цен на продукты питания и энергию остался на однопроцентном уровне в годовом выражении.

Отдельно стоит остановиться на показателях канадского рынка труда, которые были опубликованы в минувшую пятницу. Дело в том, что все компоненты релиза вышли в «зелёной зоне», то есть гораздо лучше прогнозных значений. В частности, уровень безработицы снизился до 8,5% вопреки прогнозам роста до 9%. Нисходящая динамика здесь наблюдается уже шестой месяц подряд. Кроме того, показатель прироста числа занятых подскочил до 62 тысяч. Эксперты ожидали увидеть этот индикатор гораздо ниже, на отметке 22 тысяч. И что особенно важно: прирост показателя в ноябре происходил за счёт прироста полной занятости. В то время как частичная занятость продемонстрировала отрицательную динамику. Известно, что штатные должности предполагают более высокие зарплаты и социальную защищённость, оказывая благотворное влияние на потребительскую активность канадцев и в конце концов на инфляционный рост в стране. Также стоит отметить, что общая продолжительность рабочих часов увеличилась на 1,2% – этот показатель устойчиво растёт уже на протяжении полугода.

Таким образом, канадский регулятор имеет все основания для сохранения выжидательной позиции. Также глава ЦБ можно оценить последние достижения экономики страны, тем самым оказав поддержку луни. Основная интрига завтрашнего заседания касается перспектив QE. Не так давно Банк Канады сократил размер покупок активов, скупая облигаций на 4 миллиардов канадских долларов в неделю. По мнению ряда экспертов, на декабрьском заседании регулятор сообщит о дальнейших перспективах стимулирующей программы – будет ли сохранен текущий объём QE или же ЦБ проведёт ещё одну «калибровку».

С точки зрения техники, пара usd/cad демонстрирует ярковыраженный медвежий тренд, что подтверждается основными трендовыми индикаторами – Bollinger Bands и Ichimoku. Последний сформировал один из своих наиболее сильных медвежьих сигналов «Парад линий» – на D1 все линии индикатора находятся над графиком цены, тем самым демонстрируя давление на пару. Что бы определить основную цель южного движения, перейдём на месячный таймфрейм (график MN): здесь ориентируемся на нижнюю линию Bollinger Bands, которая совпадает с нижней границей облака Kumo и соответствует отметке 1,2710.