Рынки корректируются перед выступлениями Пауэлла и Лагард (ожидаем локального коррекционного восстановления на рынках)

На рынках отмечается рост положительных настроений после сильного падения еще на прошлой неделе. Похоже, что инвесторы пока не рассматривают дальнейшие распродажи, пока не услышат позиции руководителей мировых ЦБ - Дж. Пауэлла и К. Лагард - выступления которых сегодня запланированы.

При рассмотрении нынешней ситуации на рынке возникает вопрос: а не глобальный ли это разворот?

Да, действительно, затянувшаяся распродажа на рынках акций и ралли доллара на валютном рынке закончились. Рынки отыграли все сопутствующие этому факторы, к которым можно отнести негативные данные по потребительской инфляции в США, стабилизацию показателей инфляции в Германии и жесткое заявление Пауэлла на прошлой недели, в котором он дал понять, что на июньском заседании ФРС готова снова повысить ключевую процентную ставку на 0.5%, до 1.5%.

Отскок вверх фондовых индексов, а также коррекционное снижение курса доллара на рынке Форекс можно во многом объяснить отыгрыванием на данный момент всех негативных факторов и закрытием ряда коротких позиций с фиксацией, ранее полученной прибыли перед запланированными сегодня выступлениями Пауэлла и Лагард. Рынки захотят от них услышать поясняющие комментарии вероятных будущих действий ФРС и ЕЦБ в отношении денежно-кредитных политик. В ожидании этого, вероятнее всего, на рынках будет наблюдаться продолжение закрытия коротких позиций и открытие длинных. Это еще связано с тем, что многие рыночные игроки считают, что общий негативный настрой исчерпал себя и формирование «дна» уже не за горами.

Так что можно будет сегодня услышать от Пауэлла и Лагард?

Полагаем, что первый постарается рынки успокоить, но не будет обещать прекращения цикла повышения процентных ставок. Скорее всего, он подтвердит возможность повышения ставок на 0.5% на июньском заседании, а также даст понять, что очень многое в дальнейших действиях ЦБ будет зависеть от динамики инфляции, которая хоть и начала демонстрировать замедление, но пока не остановилась.

От Лагард инвесторы будут также ожидать ясности в монетарной политике ЕЦБ. Пока регулятор маневрирует и не поднимает ставки, опасаясь ввергнуть экономику не только в рецессионную яму, но и в стагфляцию. Стабилизация индекса потребительских цен в ФРГ, о чем свидетельствовали обнародованные цифры на прошлой неделе, породил надежды, что ЕЦБ может вообще не поднимать ставки, а ограничиться полной ликвидацией мер стимулирования. В этой связи важным будет обнародование завтра данных по потребительской инфляции в зоне евро. Здесь ожидается ее стабилизация на максимальных значениях.

Но вернемся к Лагард. Считаем, что она также сегодня ничего существенно не сообщит, выражая пространные надежды на прекращение роста инфляции.

Как же могут повлиять на рынки выступления Пауэлла и Лагард? Думаем, что никак. Фактически они, скорее всего, будут говорить о том, о чем уже ранее высказывались, а значит это не будет препятствовать коррекционному восстановлению рынков акций и локальному ослаблению курса доллара на рынке Форекс.

Мы пока не рассматриваем нынешнее восстановление как глобальную смену тренда.