EUR/USD. Ориентация – север: почему трейдеры не решаются штурмовать 10-ю фигуру?

Покупатели пары евро-доллар продолжают осаждать отметку 1,0900, совершая регулярные (но вместе с тем бесполезные) «набеги» в район 9-й фигуры. Импульсно обновив многомесячный максимум на отметке 1,0928, трейдеры отступили и залегли в дрейф. При этом для развития северного тренда быкам eur/usd необходимо преодолеть ближайший уровень сопротивления 1,0950, который соответствует верхней линии индикатора Bollinger Bands на дневном графике. Для этого нужен достаточно мощный информационный повод, который позволит не только обозначиться в этой ценовой области, но и закрепиться выше данного таргета. Тогда можно будет говорить о перспективах покорения 10-й фигуры: следующим ценовым барьером будет выступать отметка 1,1090 (верхняя линия индикатора Bollinger Bands на недельном графике).

Рынок играет на опережение

На данный момент сложившийся фундаментальный фон по паре eur/usd позволяет покупателям держать оборону в районе 8-й фигуры, но не позволяет им штурмовать более высокие значения. С одной стороны, многие фундаментальные факторы способствуют развитию северной динамики: представители ЕЦБ демонстрируют ястребиный настрой, представители ФРС соблюдают 10-дневный режим тишины (в преддверии февральского заседания), инфляционные показатели в США замедляются, тогда как базовая инфляция в еврозоне продолжает ускоряться. Все эти обстоятельства склоняют чашу весов в пользу лонгов по паре eur/usd. С другой стороны, трейдеры терзаются сомнениями – и вполне обоснованно, на мой взгляд. Ведь почти все вышеперечисленные фундаментальные факторы уже отыграны рынком, тогда как для организации нового масштабного наступления необходимы новые аргументы.

Например, снижение ряда инфляционных индикаторов в США (индекса потребительских цен и индекса цен производителей) вселило в трейдеров уверенность в том, что Федрезерв замедлит темпы повышения процентной ставки до 25 пунктов уже на февральском заседании. На сегодняшний день вероятность реализации данного сценария составляет 97% (согласно инструменту CME FedWatch Tool).

На другой стороне Атлантического океана также выкристаллизовалось определённое понимание того, чего ожидать от Европейского Центробанка в перспективе ближайших месяцев. Согласно прогнозам большинства аналитиков, ЕЦБ наверняка увеличит ставку на 50 пунктов на февральском заседании, и почти наверняка прибегнет к 50-пунктному повышению на мартовской встрече. Примечательно, что как только на рынке появились разговоры о том, что регулятор может снизить темпы в марте до 25 пунктов (соответствующий инсайд опубликовало агентство Bloomberg), Кристин Лагард и некоторые другие её коллеги (Петер Казимир, Габриэль Махлуф, Гедиминас Симкус) оперативно опровергли «голубиные» слухи. Опубликованный протокол последнего заседания ЕЦБ также подтвердил ястребиный настрой членов Совета управляющих.

Другими словами, на сегодняшний день рынок уверен в том, что ФРС повысит в феврале ставку всего лишь на 25 пунктов и одновременно уверен в 50-пунктном увеличении ставок ЕЦБ на февральском и мартовском заседаниях. Казалось бы – почему покупатели не штурмуют 10-ю фигуру на фоне таких сигналов фундаментального характера?

Трейдерам нужна информационная подпитка

Дело в том, что рынок отыграл все вышеперечисленные факторы заранее, сразу после публикации инфляционных отчётов в США и Европе. Именно тогда пара eur/usd сменила ценовой эшелон, поднявшись с высоты 1,0760 – 1,0850 на высоту 1,0850 – 1,0950. Все последующие заявления представителей ФРС и ЕЦБ о том, что Федрезерв готов замедлиться до 25 пунктов, а европейский регулятор готов держать 50-пунктную скорость – прозвучали постфактум, с запозданием. Именно поэтому эти заявления не помогли быкам eur/usd преодолеть верхнюю границу нового ценового коридора, чтобы подойти к границам 10-й фигуры. Де-факто, рынок сыграл на опережение.

Всё это говорит о том, что судьба северного тренда теперь «в руках» американских релизов. Именно американские отчёты позволят (или не позволят) покупателям пары сменить эшелон, где верхней границей будет выступать отметка 1,1090 (верхняя линия индикатора Bollinger Bands на таймфрейме D1).

Нерешённые вопросы

С одной стороны, судьба февральского заседания фактически «предрешена», в контексте 25-пунктного повышения. С другой стороны, нерешёнными остаются другие вопросы, которые также находятся на повестке дня.

Например, готов ли Федрезерв досрочно завершить текущий цикл повышения ставки, не достигнув задекларированного финала на отметке 5,1%? Готов ли регулятор допустить вариант снижения процентной ставки в конце текущего года при определённых условиях? Эти вопросы на сегодняшний день зависли в воздухе, поэтому интрига февральского заседания всё же сохраняется. Именно поэтому, на мой взгляд, трейдеры eur/usd не спешат с покупками: американский регулятор всё ещё может проявить характер (здесь можно вспомнить риторику Джеймса Булларда, который недавно допустил увеличение ставки до 5,50%), оказав поддержку гринбеку.

Выводы

Сохраняющаяся интрига относительно консолидированной позиции ФРС выполняет роль якоря для пары eur/usd. Тянет вниз, но не топит.

Вероятней всего, пара будет торговаться в диапазоне 1,0850-1,0950 вплоть до февральского заседания Федрезерва. Одновременно с этим стоит напомнить, что в четверг (26 января) будут опубликованы данные по росту ВВП США в 4 квартале 2022 года. Согласно прогнозам, американская экономика выросла за этот период всего на 2,6%. Если этот отчёт выйдет в красной зоне (при таком слабом прогнозе), рынок снова может сделать «далеко идущие выводы», после чего гринбек окажется под давлением по всему рынку. В таком случае покупатели могут предпринять попытку штурма уровня сопротивления 1,0950. Но возможен и альтернативный вариант, при котором релиз будет иметь «зелёный окрас». Такой сценарий, вероятно, сохранит диапазон 1,0850 – 1,0950, даже если медведи и попытаются импульсно прорваться к основанию 8-й фигуры. Учитывая значимость завтрашнего отчёта, принимать торговые решения по паре eur/usd целесообразно только постфактум.