Как поведет себя рубль. Аналитик спрогнозировал курс в марте и апреле

В марте — апреле возможно некоторое укрепление российской валюты, которая будет находиться в диапазоне 72–75 рублей к доллару и 76–78 рублей к евро, рассказал «Российской газете» глава направления инвестиционной аналитики Ренессанс Банка Роман Чечушков. Эксперт перечислил факторы, которые поддержат рубль, и назвал планку, ниже которой нацвалюта не опустится даже при наиболее негативном сценарии.

Какие факторы могут поддержать рубль

В настоящее время большой геополитический дисконт стоимости российской нефти Urals к Brent значительно сокращает валютные поступления от экспорта, отметил Чечушков. Но в феврале разница между их стоимостью немного уменьшилась, составив 33,73 доллара за баррель против 33,84 месяцем ранее. При этом увеличилась прокачка «Газпрома» на европейском направлении во второй половине февраля. Эти факторы позитивно скажутся на выручке экспортеров, что, в свою очередь, отразится на укреплении рубля, допустил эксперт.

Кроме того, с 1 апреля вступит в силу принятый в феврале закон, который ограничивает дисконт цены Urals к Brent в расчете налога на добычу полезных ископаемых (НДПИ). В нем установлено плавное снижение дисконта: с 34 долларов за баррель в апреле, а потом он будет ежемесячно сокращаться на 3 доллара, пока в июле не достигнет 25 долларов за баррель. Это поможет повысить поступления нефтегазовых доходов в бюджет и может вызвать локальное укрепление рубля, не исключил аналитик.

Также улучшается динамика по ненефтегазовым доходам: в феврале они выросли на 12,3% против снижения на 28,1% в январе (год к году). Это даже значительнее влияет на формирование бюджета, чем нефтегазовые доходы, указал представитель «Ренессанса».

Помимо этого ужесточение денежно-кредитной политики ЦБ может стать фактором стабилизации курса рубля в марте — апреле, предположил эксперт. «Мы ожидаем незначительное повышение ключевой ставки до 7,75–8%», — отметил он.

Вместе с тем при сокращении экспорта и восстановлении импортных поставок, как правило, снижается приток иностранной валюты в страну, добавил Чечушков. Но, несмотря на дальнейшее сокращение профицита текущего счета платежного баланса РФ, постепенно меры балансирования бюджетной политики и стабилизации финансовой системы могут оказывать поддержку рублю. Так, важными факторами стабилизации станут постепенная адаптация экспортных поставок к ценовому потолку на нефть и продажа юаней из ФНБ по бюджетному правилу.

Даже в сценарии снижения котировок Urals до 30 долларов за баррель Минфин оценивает равновесный курс USD/RUB с учетом бюджетного правила на уровне не выше 85, напомнил Чечушков.

Актуальные котировки, аналитические обзоры рынков и рекомендации по акциям, облигациям, валютам и сырью от ведущих брокерских компаний и банков вы найдете в разделе «Аналитика».