EUR/USD: план на европейскую сессию 10 мая. Commitment of Traders COT отчеты (разбор вчерашних сделок). Евро продолжает падение

Отступление золота из области рекордных максимумов не уменьшило ряды его поклонников. Согласно моделям BCA Research, драгметалл уже сейчас должен торговаться на уровне $2200 за унцию, так как доллар переоценен на 20%. Citi прогнозирует рост цен до $2400, ссылаясь на сильный спрос на физический актив и ослабление денежно-кредитной политики ФРС. Впрочем, пока XAU/USD готовится к выходу в свет данных по инфляции.

Когда угаснет аппетит центробанков к золоту? Несмотря на замедление покупок в первом квартале, показатель по-прежнему находится на высоком уровне по историческим меркам. Китай наращивает свои резервы драгметалла 6-й месяц подряд и довел их до 2076 т. Повышенную активность проявляют Сингапур и Турция.

Динамика покупок золота центробанками

Свято место пусто не бывает. Даже если интерес к золоту со стороны центробанков будет охлаждаться, их могут заменить ETF. После 11-тимесячного оттока запасы специализированных фондов начали расти в марте и продолжают это делать. Инвестиционный спрос на драгметалл действительно высок. Другое дело доллар США.

Благодаря сильному отчету об американской занятости индекс USD восстал из пепла. Риски рецессии снизились, а вероятность «голубиного» разворота ФРС в 2023 уменьшилась. По словам президента ФРБ Нью-Йорка Джона Уильямса, нет оснований для снижения ставки в 2023. При этом Центробанк не сказал, что он закончил ужесточать денежно-кредитную политику. Отступление страхов по поводу спада приводит к повышению доходности казначейских облигаций и коррекции XAU/USD.

Динамика золота и доходности казначейских облигаций США

Поддержку золоту продолжают оказывать банковский кризис и история с потолком госдолга. По мнению министра финансов США Джанет Йеллен, если последнюю проблему не решить, это приведет к дефолту и будет иметь катастрофические последствия для экономики и финансовых рынков. Тем не менее инвесторы все еще рассчитывают, что демократы и республиканцы придут к консенсусу на падающем флажке.

Что касается банковского кризиса, то после Отчета кредитных инспекторов, рынок вздохнул с облегчением. Доля ужесточивших условия кредитования респондентов увеличилась незначительно в первом квартале. Вместе с тем спрос компаний и домохозяйств на заемные ресурсы продолжает снижаться.

В краткосрочной перспективе судьба XAU/USD будет зависеть от статистики по инфляции в США за апрель. В теории замедление потребительских цен до 4,9% и ниже будет свидетельствовать, что цикл монетарной рестрикции ФРС завершен. Это поддержит золото. С другой стороны, это снизит риски рецессии, что является негативом для драгметалла.

Технически на дневном графике золота может быть сформирован разворотный паттерн Anti-Turtles. При этом падение котировок ниже верхней границы диапазона справедливой стоимости $1980-2025 за унцию и минимума внутреннего бара на $2013 станут поводами для продаж. Напротив, прорыв пивот-уровня на $2042 – сигнал для покупок.