USD/JPY: ожидается прорыв консолидации

Уже третью сессию подряд актив доллар–иена топчется в боковике в ожидании мощного триггера. Многие аналитики считают, что мажор выйдет из затянувшегося флета уже сегодня, когда будет опубликована статистика по американской инфляции. Только вот в какую сторону двинется котировка – большой вопрос.

Текущая динамика пары доллар–иена

C конца прошлой недели актив USD/JPY застрял в ценовом коридоре 134,69–135,36. Неспособность мажора развить восходящий импульс после опубликованного в пятницу оптимистичного отчета NFP объясняется повышенным давлением на доллар.

В настоящее время на американскую валюту оказывают негативное влияние сразу 2 фактора: подвешенная ситуация с госдолгом США и растущие ожидания рынка относительно возможной паузы в текущем цикле ужесточения ФРС.

Несмотря на попытки американского президента Джо Байдена привести республиканцев и демократов к компромиссу в вопросе о потолке госдолга, лидеры конгресса по-прежнему не могут договориться.

Эксперты предупреждают о том, что нерешенная проблема может обернуться для США беспрецедентным дефолтом. Это будет иметь катастрофические последствия для экономики страны и поставит под удар ее нацвалюту.

– Все, что отдаляет доллар от того, чтобы считаться мировой резервной валютой, самым безопасным и ликвидным активом в мире, плохо для него. Поэтому я считаю приближающийся дефолт реальным риском для USD, – заявила на днях аналитик The Goldman Sachs Бэт Хэммак.

Еще одна серьезная угроза для американской валюты – возможное сворачивание агрессивной политики Федрезерва. Спекуляции на эту тему вспыхнули с новой силой после того, как на прошлой неделе американский ЦБ снова повысил процентную ставку на 25 б.п., но промолчал о необходимости дальнейшего ужесточения.

Сейчас фьючерсные рынки оценивают вероятность того, что в следующем месяце ФРС оставит процентные ставки в текущем диапазоне, в почти 90%.

Однако некоторые американские политики видят возможность для продолжения ястребиного курса. Так, вчера президент ФРБ Нью-Йорка Джон Уильямс намекнул на то, что ставки в США могут вырасти еще больше в случае необходимости и вряд ли будут снижены в текущем году, учитывая «липкую» инфляцию.

Также чиновник подчеркнул, что дальнейшие шаги регулятора будут зависеть от поступающих данных. В этом плане самым важным ориентиром для валютных трейдеров должен стать сегодняшний релиз по росту потребительских цен в США за апрель.

Как инфляционная статистика может повлиять на USD/JPY?

В этот раз большинство экономистов не прогнозируют существенного замедления инфляции в Америке, поскольку ФРС заметно снизила скорость ужесточения, и это могло повлиять на эффективность ее борьбы с ростом цен.

Эксперты ожидают, что в прошлом месяце годовая потребительская инфляция осталась на прежнем уровне 5%, а базовый ИПЦ, который исключает волатильные цены на продовольствие и энергоносители, в годовом исчислении незначительно снизился (с 5,6% до 5,5%).

Чтобы увидеть реальную динамику инфляции, инвесторам стоит обратить свое внимание на месячные показатели. По оценкам экономистов, индекс потребительских цен и его базовый компонент увеличились в апреле по сравнению с мартовским значением на 0,4%.

Если прогноз оправдается и мы увидим сильную динамику инфляции в месячном выражении, это может вынудить инвесторов пересмотреть перспективы дальнейшей монетарной политики ФРС и склониться к дополнительному повышению ставки в июне.

При таком сценарии доллар США, скорее всего, вернется к росту в ближайшей перспективе. Больше всего от укрепления ястребиных ожиданий рынка может выиграть пара USD/JPY. По самым оптимистичным прогнозам, мажор завершит 3-дневную консолидацию прорывом выше круглой фигуры 136.

С другой стороны, более низкий, чем ожидается, рост месячных показателей инфляции должен еще больше убедить трейдеров в том, что на июньском заседании ФРС поставит ужесточение на паузу.

При таком раскладе продавцы усилят давление на доллар по всем фронтам, включая его тандем с иеной. По самым негативным оценкам, актив USD/JPY может упасть в краткосрочной перспективе в район 133.

Выводы

Несмотря на то, какими окажутся сегодняшние данные по инфляции в США, пара доллар–иена должна отреагировать на них довольно бурно. Большинство аналитиков ожидают всплеска волатильности по мажору и прогнозируют прорыв текущей консолидации.

Учитывая наличие дополнительного негативного фактора для доллара (кризис госдолга США), многие эксперты уверены, что падение USD будет более интенсивным и убедительным, чем его рост.