USD/CAD. Октябрьское заседание Банка Канады: превью

В среду, 25 октября, Банк Канады проведёт своё очередное – предпоследнее в этом году – заседание. По мнению подавляющего большинства экспертов, регулятор сохранит все параметры денежно-кредитной в прежнем виде. И всё же определённая интрига вокруг предстоящей встречи членов ЦБ сохраняется. Никто не сомневается в формальных итогах октябрьского заседания. Тогда как тональность сопроводительного заявления и риторики главы Центробанка может отличаться от сентябрьской. По некоторым косвенным признакам – не в пользу луни, на фоне снижения инфляционного давления в Канаде. Но если канадский регулятор сохранит боевой настрой и допустит ещё один раунд повышения ставки на ближайших заседаниях, продавцы usd/cad получат весомый повод для своей контратаки.

Скажем прямо: «ястребиный» сценарий является маловероятным, ввиду снижения основных инфляционных показателей в сентябре. Однако полностью его исключать нельзя. Недавние заявления главы Банка Канады Тиффа Маклема носят достаточно неоднозначный характер, поэтому полностью «расслабляться» покупателям usd/cad нельзя. Канадский ЦБ вполне может преподнести ястребиный сюрприз в виде ужесточения риторики.

Но начнём с аргументов против луни. На прошлой неделе были опубликованы ключевые данные по росту инфляции в Канаде за сентябрь. Все компоненты отчёта оказались в «красной зоне», недотянув до прогнозных значений. Так, общий индекс потребительских цен в месячном исчислении снизился до -0,1%, при прогнозе роста до 0,2%. Показатель снизился в отрицательную область впервые с декабря 2022 года. В годовом выражении общий ИПЦ вышел на отметке 3,8%, при прогнозе роста до 4,1%. Данный индикатор демонстрировал восходящую динамику на протяжении двух предшествующих месяцев, достигнув таргета 4,0%. Поэтому сентябрьский результат ко всему прочему имеет и символическое значение.

Базовый индекс потребительских цен, без учёта волатильных цен на энергию и продукты питания, также оказался в «красной зоне». В месячном выражении стержневой индекс снизился до -0,1% при прогнозе роста до 0,3%), а в годовом исчислении – до 2,8%, то есть до минимального значения с июля 2021 года. При этом большинство экспертов ожидали увидеть данный индикатор на отметке 3,3%.

Структура отчёта говорит, в частности, о замедлении темпов роста цен на продукты питания. В августе этот компонент вырос на 6,9% г/г, в сентябре – на 5,8%. Комментируя этот релиз, представители Управления статистики отметили, что замедление роста стоимости жизни было обусловлено также снижением цен на целый ряд товаров и услуг (путешествия, товары длительного пользования и уже упомянутые продукты питания). При этом основное давление на инфляцию оказали расходы на бензин и электроэнергию, арендную плату, выплату процентов по ипотеке и еду в ресторанах.

Данный релиз приятно удивил покупателей usd/cad. Очевидно, что ослабление ценового давления в Канаде создало предпосылки для сохранения Центробанком страны ключевой процентной ставки на прежнем уровне. Подавляющее большинство валютных стратегов выражают уверенность в том, что Банк Канады сохранит статус-кво.

Но при этом многие аналитики предупреждают: уровень инфляции в стране всё равно остаётся слишком высоким, чтобы его можно было назвать комфортным, несмотря на нисходящие тенденции последних месяцев. В ходе своего последнего выступления глава канадского регулятора Тифф Маклем выразил обеспокоенность медленными темпами снижения инфляции. По его словам, на октябрьском заседании члены ЦБ сосредоточатся на обсуждении ключевого вопроса: стоит ли регулятору придерживаться достигнутой процентной ставки (5,0%) или же необходимо предпринять дополнительные шаги по восстановлению ценовой стабильности?

Как видим, несмотря на «красный окрас» сентябрьской инфляции, а также несмотря на фактически предрешённые итоги октябрьского заседания, говорить о предстоящем «разгроме» луни – преждевременно и необоснованно. Комментарии Маклема, а также тональность риторики сопроводительного заявления могут разочаровать покупателей usd/cad. Если регулятор заявит о необходимости дополнительного ужесточения ДКП, канадец существенно укрепит свои позиции, тем более на фоне очень осторожных комментариев главы ФРС Джерома Пауэлла, озвученных на прошлой неделе.

Но если же Банк Канады удовлетворится темпами снижения инфляции и заявит о том, что монетарная политика в текущем виде «работает в соответствии с ожиданиями», пара продолжит свой северный путь – как минимум к уровню сопротивления 1,3800.

С точки зрения техники, пара на дневном графике находится между средней и верхней линиями индикатора Bollinger Bands, а также над всеми линиями индикатора Ichimoku (в том числе и над облаком Kumo), который демонстрирует бычий сигнал «Парад линий». Эти сигналы указывают на вероятность дальнейшего роста цены. Ближайшей целью северного движения выступает вышеупомянутая отметка 1,3800, которая соответствует верхней линии Bollinger Bands на D1. Уровнем поддержки является средняя линия Bollinger Bands на том же таймфрейме – это отметка 1,3640.