EUR/USD. Эскалация напряженности, индексы ZEW, ястребиные заявления ЕЦБ

Пара евро-доллар пытается восстановить свои позиции, но при это всё равно остаётся под давлением, в рамках 8-й фигуры. В целом, фундаментальная картина по паре по-прежнему весьма и весьма противоречива. Причём, как говорится, «по всем фронтам». Например, как только Федрезерв в лице своих некоторых представителей засомневался в целесообразности смягчения ДКП в ближайшее время, ЕЦБ заявил о том, что точно не станет снижать ставки в обозримом будущем.

Однако трейдерам необходим мощный, и самое главное – «однополярный» информационный повод, который усилит позиции либо быков, либо медведей eur/usd. Но пока что приходится довольствоваться тем что есть.

ZEW, розничные продажи, ЕЦБ

Макроэкономические отчёты, опубликованные на этой неделе, оказали поддержку как доллару, так и евро. В частности, в понедельник были обнародованы индексы ZEW. Индекс экономических настроений в Германии вырос в январе до 15,2 пункта, при прогнозе 12,0. Здесь важен даже не фактический результат, а тенденция. С мая по октябрь 2023 года индекс находился ниже нулевого значения. В ноябре он выкарабкался из отрицательной области и с тех пор растёт уже на положительной территории. Индекс экономических настроений еврозоны ZEW также продемонстрировал положительную динамику – показатель поднялся до отметки 22,7, тогда как большинство экспертов ожидали его увидеть на уровне 20,2 пункта.

Этот релиз оказал поддержку европейской валюте. Доллар в свою очередь получил поддержку со «со своей стороны», отреагировав на отчёт в сфере розничных продаж. Общий объем розничной торговли в США вырос в декабре на 0,6% (при прогнозе роста на 0,4%), без учёта продаж автомобилей – на 0,4% (при прогнозе 0,2%).

Поддержку гринбеку оказал и член Совета управляющих ФРС Кристофер Уоллер, который заявил о том, что Федрезерв, вероятно, не будет спешить со смягчением монетарной политики, на фоне рисков пересмотра инфляционных данных. По его словам, регулятор будет снижать процентную ставку только в том случае, если инфляция будет устойчиво снижаться. Как мы знаем, общий индекс потребительских цен в декабре ускорился, хотя базовый ИПЦ, а также PPI (как общий, так и стержневой) снизились, обновив многомесячные минимумы.

К слову, ястребиный настрой сохраняет и ЕЦБ. В частности, член Управляющего совета ЦБ Боштьян Васле вчера заявил о том, что на данный момент «абсолютно преждевременно ожидать первых снижений ставок в начале второго квартала». По его словам, инфляция остается очень волатильной, поэтому регулятор очень осторожен в своих ожиданиях. Его коллега – Клаас Кнот – озвучил аналогичные сигналы, заявив, что рынки забегают вперед в вопросе снижения ставок. По его словам, траектория изменения ставки, заложенная рынками – обречена на провал.

Глава Европейского Центробанка Кристин Лагард не была столь категоричной, но при этом дала понять, что как минимум до июня регулятор не будет рассматривать вопрос смягчения ДКП. Она отметила, что инфляция в еврозоне «не на том уровне, которого хочет ЕЦБ», поэтому ставки будут снижены «летом или к лету». Но при том условии, если этому будут способствовать все необходимые условия.

Другими словами, ЕЦБ сохраняет «умеренно-ястребиную» позицию, тогда как об общей позиции Федрезерва (после публикации декабрьской инфляции) пока судить рано. Да, Уоллер несколько ужесточил свою риторику, но проецировать его слова на ФРС в целом – некорректно. После выступления Уоллера вероятность снижения ставки в марте снизилась, но не кардинальным образом (с 70% до 60%). Что касается европейского регулятора, то здесь трейдеры уверены в том, что (как минимум) до мая-июня ставки останутся на прежнем уровне.

Геополитика. Эскалация

Фоновую поддержку доллару продолжает оказывать и геополитика. Сегодня ночью Пакистан нанес ответный удар по территории Ирана – ровно через сутки после иранской ракетной атаки по целям в Пакистане. Выяснилось, что не только на территории Пакистана базируются силы, противостоящие Тегерану, но и в Иране имеются антипакистанские группировки, которые также заслуживают борьбы с ними. Другими словами, Исламабад ответил Тегерану зеркально, причём объяснил свои действия почти такими же формулировками. Хотя ещё вчера ситуация казалась исчерпанной, после телефонных переговоров министров иностранных дел этих государств.

Но – нет. По информации агентства Reuters, Вооруженные силы Пакистана сейчас находятся в состоянии «чрезвычайно высокой боеготовности». Более того, по имеющейся информации, пакистанские военные увеличивают свои силы на иранской границе, а Исламабад приостанавливает дипломатические отношения с Ираном. Обстановка настолько накалена, что свои посреднические дипломатические услуги предложил Китай, призывав Иран и Пакистан воздержаться от эскалации. По словам представителя МИД КНР, Пекин готов помочь в урегулировании.

Выводы

Общая ситуация на валютном рынке остаётся крайне неопределённой. Федрезерв и ЕЦБ ужесточают свою риторику, макроэкономические отчёты игнорируются, геополитическая напряжённость – усиливается. Такой фундаментальный фон не позволяет трейдерам eur/usd определиться с вектором движения цены. Пара фактически застыла на месте у границ 9-й фигуры.

В таких условиях целесообразно ориентироваться на технические уровни. Лонги будут актуальны только после того, как покупатели преодолеют уровень сопротивления 1,0930 (линия Tenkan-sen на дневном графике). Продажи – после того, как продавцы закрепятся под уровнем поддержки 1,0850 (нижняя линия индикатора Bollinger Bands, совпадающая с верхней границей облака Kumo на том же таймфрейме).