Доллар. Слабеющий, но не сломленный

Доллар сегодня был под давлением, индекс провалился глубоко под отметку 103. Трейдеры переходили в режим риска. Что ждать от доллара и как это отразится на валютных парах, торгуемых с долларом?

Доллар испытывает давление, вероятно, из-за высказываний экс-президента ФРБ Сент-Луиса Джеймса Булларда. Он предположил, что ЦБ может начать снижать процентные ставки до достижения 2%-ной инфляции, возможно, уже в марте.

Рынок уже включил в свои расчеты небольшое снижение ставок, хотя это и не вызвало значительного впечатления.

Вероятность увеличения ставок в марте теперь превышает 50%, а общее ожидаемое снижение ставок на год составляет 138 базисных пунктов.

Тот факт, что Буллард больше не участвует в принятии решений, может объяснить относительное спокойствие инвесторов по поводу его замечаний о снижении ставок в марте.

К тому же инвесторы могли сохранять осторожность в изменении своих прогнозов в ожидании сегодняшних предварительных данных PMI за январь и предстоящих данных по ВВП и инфляции PCE, которые появятся завтра и в пятницу соответственно.

Даже если предстоящие данные подтвердят способность экономики справляться с повышенными ставками, решающим событием для будущего доллара может стать предстоящее решение комитета по открытым рынкам FOMC на следующей неделе.

Американский доллар сегодня упал еще и потому, что трейдеры отказывались от валюты в ожидании ухудшения данных американского индекса менеджеров по закупкам (PMI).

В то же время наблюдается изменение европейских экономических показателей. Начальное улучшение проявилось в индексах PMI Германии и Европы, где большинство секторов показали положительную динамику, хотя и находились в зоне снижения.

Несмотря на то что эти европейские показатели все еще снижаются, это не свидетельствует о том, что Евросоюз вышел из кризиса или опережает США.

Сегодняшние данные по PMI в США могут либо усилить убытки доллара в случае негативных результатов, либо помочь доллару восстановиться до уровней, наблюдавшихся на азиатских рынках, если результаты окажутся неожиданно хорошими.

Снижение американского индекса деловой активности в течение дня может привести к дальнейшему падению стоимости доллара.

Особое внимание будет уделено производственным показателям, которые, как ожидалось, должны остаться на уровне 47,9. Однако показатель существенно вырос, составив 50,3.

Доллар в моменте отреагировал ростом, вновь поднявшись выше 103.

Техкартина DXY

Экономические факторы могут способствовать восстановлению DXY и его преодолению двух ключевых скользящих средних. В качестве первой точки сопротивления стоит отметить 104,44, что соответствует 100-дневной скользящей средней.

Далее DXY может вырасти до 105,88 или даже до 107,20, что является максимумом сентября.

Опять же ситуация напоминает бычью ловушку, когда инвесторы, делающие ставки на укрепление доллара США, попали в ловушку, купив валюту после того, как она превысила 55-дневную и 200-дневную скользящие средние на прошлой неделе.

Такое ценовое движение может привести к значительному падению и заставить инвесторов продавать свои долларовые активы с убытком.

Это может стать причиной первоначального снижения DXY до уровня 102,60, что соответствует восходящей трендовой линии с сентября. При дальнейшем падении откроется путь к отметке 102,00.

Позиция других ключевых инвалют

Японская иена отменила все вчерашние прибыли, вызванные решением Банка Японии, и даже завершила день на спаде. Однако сегодня она снова показывает рост, поскольку участники рынка увеличивают ставки на ее повышение.

Полное включение повышения ставки на 10 базисных пунктов с -0,1% до 0% в июне уже принято во внимание, а вероятность повышения в апреле выросла более чем на 70%.

Вероятно, инвесторы пересмотрели свои ожидания от Банка Японии после заявления руководителя Федерации бизнеса Японии о намерении повышать заработную плату, чтобы опередить инфляцию в трудовых переговорах.

Канадский доллар сегодня торгуется стабильно, вероятно, из-за неопределенности инвесторов перед предстоящим решением Банка Канады, которое будет объявлено позднее.

Предполагается, что ЦБ сохранит ставки на уровне 5,00%, но рынок оценивает 15% вероятность их снижения на 25 базисных пунктов.

Это могло быть вызвано недавним резким снижением базовой инфляции, хотя рост заработной платы и высокий уровень иммиграции могут повысить опасения относительно инфляции в ближайшие месяцы.

Скорее всего, ЦБ сохранит ставки на текущем уровне, и важным будут его указания на будущую политику.

Евро столкнулся с интересом со стороны продавцов после того, как предварительные данные PMI во Франции и Германии показали ухудшение деловой активности, хотя показатели по всей еврозоне предполагают ослабление экономического спада.

Евро удалось восстановиться, и теперь внимание переключается на завтрашнее решение ЕЦБ, чтобы узнать о возможном первом снижении ставки. Вероятность апрельского снижения оценивается в 76%.

Индекс деловой активности Великобритании показал более положительную картину, с улучшением как в секторе услуг, так и в производственном секторе, хотя последний остается в зоне снижения.

Сводный индекс вырос до 52,5 с 52,1, что подтверждает возможность, что Банк Англии будет одним из последних крупных ЦБ, решивших снизить ставку.

На следующей неделе Банк Англии проведет важное заседание, посвященное денежно-кредитной политике. Согласно рыночным ожиданиям, в июне может начаться снижение процентных ставок в Великобритании, при этом более ранние сроки считаются маловероятными.

В отличие от ожиданий в отношении Банка Англии, рынок предполагает, что и Европейский центральный банк, заседание которого запланировано на четверг, и Федеральная резервная система США, к июню осуществят по крайней мере одно снижение ставок.

Повышенные процентные ставки в Великобритании предоставляют дополнительный стимул иностранным инвесторам для удержания фунтов вместо других валют.

Данные о фьючерсах, еженедельно публикуемые американским регулятором рынка, свидетельствуют о том, что рыночные участники занимают максимальные с сентября позиции по фунту.

Фунт значительно укрепился за последние три недели. Такая динамика особенно обусловлена разнообразными данными по инфляции, которые продолжают указывать на наличие ценового давления в различных секторах экономики.

Текущий диапазон торговли валютной пары GBP/USD на уровне 1,2600–1,2825 остается стабильным, на внутридневном графике наблюдаются признаки замедления роста.

Медвежий тренд ослабевает и на внутридневном графике появляются бычьи тенденции. В то же время зона поддержки на дневном графике укрепляется в районе 1,2650–1,2675.

Возможен новый тест уровней выше 1,2800, что не станет неожиданностью в текущей ситуации.