Продажа российского «Яндекса»: что делать инвесторам

Главное о разделе бизнеса

Сделка разбита на два этапа. В первом полугодии продадут контрольный пакет акций «Яндекса». Через семь недель — оставшуюся долю. Новому собственнику «Яндекс» обойдется в 475 млрд рублей, покупка будет оплачена в юанях.

Новая головная компания — МКАО «Яндекс» — зарегистрирована в Калининградской области. Основным ее владельцем (35%) станет «Консорциум.Первый» во главе с менеджерами компании. 25% достанется основателю венчурного фонда LETA Capital Александру Чачаве, по 15% — группе «Лукойл» и бизнесмену Павлу Прассу. Оставшиеся 10% отойдут бывшему зампреду «Газпрома» Александру Рязанову.

Новый «Яндекс» сохранит бизнесы, сервисы и активы группы Yandex N.V. за исключением дата-центра в Финляндии, облачной платформы Nebius, сервиса для разметки данных Toloka, разработчика технологий автономного вождения Avride и образовательной платформы TripleTen. Российская компания продолжит развивать поисковые, городские, развлекательные и образовательные сервисы, а также облачные технологии, автономные автомобили, технологии искусственного интеллекта и другие перспективные направления. 

Yandex N.V. сосредоточится на работе в Европе, США, Азии и Ближнем Востоке. При этом до 31 июля 2024 года она должна сменить название и прекратить использовать бренды «Яндекса».

После закрытия сделки МКАО «Яндекс» выйдет на Мосбиржу и проведет делистинг акций Yandex N.V., то есть исключит ценные бумаги старой  компании из котировального списка. Предположительно, их конвертируют в акции нового «Яндекса». Однако с каким коэффициентом произойдет обмен — 1 к 1 или больше — на данный момент неизвестно.

Что будет с акциями «Яндекса»

Николай Переславский, руководитель направления «Сопровождение» ГК CMS

Если посмотреть на долгосрочный график акций компании, то картина выходит не радужная. Рост, наблюдаемый с марта 2023 года, — лишь следствие низкого стартового показателя после резкого падения в 2021–2022 годах. Текущая цена в районе 3000 рублей за акцию — это уровень конца 2019 — начала 2020 года. О восстановлении растущего тренда пока говорить преждевременно. 

Нынешний взлет акций почти на 7% обусловлен покупкой кем-то из менеджеров или будущих совладельцев определенного объема акций непосредственно на бирже. В долгосрочной перспективе это не позитивная новость для миноритарных акционеров. Думаю, что с прибылью у компании в ближайшее время будут проблемы. Инвесторам стоит подождать полного окончания сделки и структурных перемен. Риски снижения актива до уровня 2000 рублей на сегодня слишком велики.

Петр Щербаченко, доцент Финансового университета при правительстве РФ

Акции «Яндекса» являются привлекательным активом для долгосрочных инвесторов, которые верят в потенциал технологического лидерства. Компания демонстрирует сильные финансовые результаты, развивает свои направления бизнеса, вкладывается в инновации и учитывает геополитические риски. Также инвесторы положительно оценивают ее перерегистрацию в России. Несмотря на эмоциональную реакцию рынка, скорее всего, цена на ее бумаги вырастет в перспективе года.

Что делать акционерам

Игорь Горбунов, финансовый эксперт

Мы ожидаем, что российским держателям акций на Мосбирже предложат справедливые условия, поэтому я не вижу смысла закрывать текущие позиции сейчас. Но для открытия новых позиций я бы подождал реструктуризации. Для акционеров, владеющих акциями через Euroclear (расчетно-клиринговая система, предназначенная для обслуживания международных ценных бумаг) и не имеющих возможности конвертации, условия выглядят довольно негативно, поскольку потенциальная цена выкупа составляет менее 14,5 доллара за акцию. Это ниже последних внебиржевых цен.

Юрий Азаргаев, финансовый советник 

Смена юрисдикции пойдет «Яндексу» на пользу — компания наконец-то сможет выплачивать дивиденды. Это привлечет розничных инвесторов. Но прямо сейчас приобретать ее акции не лучшая идея из-за нависшего объема продавцов. 

Депозитарные расписки «Яндекса», подтверждающие право собственности на его бумаги, раскупали на внешних рынках с огромным дисконтом к Мосбирже. И когда компания заменит их локальными акциями, владельцы расписок начнут фиксировать прибыль. В первый день торгов «Яндексом» может повториться история с акциями VK после перерегистрации бизнеса. Мы помним, как в моменте они теряли по 15–20%. 

Покупать акции «Яндекса» в среднесрочной и долгосрочной перспективе следует после возобновления торгов — пока все будут фиксировать прибыль и продавать, можно будет купить по бросовой цене неплохой актив.

Подготовила Анна Вострикова