Американская инфляция: чего ждать и как действовать

Американский доллар остается в центре внимания, так как впереди нас ждут ежемесячные данные по потребительским ценам в США. Вышедшие цифры должны показать дальнейшее снижение инфляции в сфере услуг после недавнего снижения цен на товары. Если так случится, это обязательно поддержит аргументы в пользу снижения процентных ставок Федеральной резервной системой и ослабит позиции американского доллара вернув спрос на рисковые активы, такие, как евро и британский фунт. Но о технической картине мы поговорим немного ниже.

По прогнозам экономистов в отчете Министерства статистики труда США, вероятно, будет сказано, что индекс потребительских цен, а также базовый индекс, исключающий продукты питания и энергоносители, выросли на 0,2% в январе этого года по сравнению с декабрем. Ожидается, что цены на товары, которые после пандемии коронавируса уже вернулись в норму, останутся практически без изменений. Другое дело, какими будут цены на услуги и какова окажется их динамика. Основными дефляционными факторами ожидается низкая арендная плата за жилье и другие, более узкие категории услуг.

Очевидно, что, если инфляция продемонстрирует снижение по всем направлениями, чиновникам из Федеральной резервной системы этого будет достаточно, чтобы начать всерьез разговоры о первом снижении процентных ставок за последние два года.

Напомню, что инфляционное давление начало быстро снижаться во второй половине 2023 года, что было вызвано резким снижением цен на товары. Инфляция в сфере услуг также снижалась все это время, хотя и более медленными темпами. Однако до целевого уровня, установленного Федеральной резервной системой в районе 2.0% мы пока не дотянули. Определенно, снижение ценового давления помогло сформировать на финансовых рынках ожидания снижения ставок в этом году, хотя представители ФРС на своем последнем заседании отвергли идею неизбежного смягчения денежно-кредитной политики. По последним заявлениям представителей ФРС устойчивый рынок труда является основной причиной, по которой они не будут торопиться.

Ожидается, что сегодняшний отчет по ценам будет доказательствам того, что инфляция продолжает снижаться к целевому уровню. Ожидается, что цены на аренду за жилье снизиться до 0,4% в январе по сравнению со среднемесячным темпом прошлого года в 0,5%. Базовый показатель индекса потребительских цен, который сейчас значительно превышает целевой уровень ФРС, также может продемонстрировать снижение, хотя и не такое активное. В годовом исчислении прогнозируется рост основного индекса на 3%, а базового индекса на 3,7%. Показатель основного индекса в 2,9% станет первым показателем ниже 3% с начала 2021 года.

Если инфляция в США замедлится быстрей и окажется лучше ожиданий экономистов – все это будет поводом для продажи американского доллара и покупки рисковых активов в виде евро и британского фунта. Даже японская иена, которая в последнее время ощущает себя довольно неуверенно, может отыграть довольно много позиций в паре с долларом. Если же данные засвидетельствуют сохранение ценового давления на прежнем уровне, либо, даже рост цен – смело покупайте американский доллар против евро, фунта и японской иены, так как о весеннем снижении процентных ставок в США можно будет позабыть.

Что касается технической картины EUR/USD, то евро не демонстрирует особых изменений. Сейчас покупателям нужно думать над тем, как забирать уровень 1.0790. Только это позволит нацелиться на тест 1.0820. Уже оттуда можно забраться на 1.0850, но сделать это без поддержки со стороны крупных игроков будет довольно проблематично. Самой дальней целью выступит максимум 1.0890. В случае дальнейшего снижения торгового инструмента лишь в районе 1.0750 я ожидаю каких-либо серьезных действий со стороны крупных покупателей. Если там никого не будет, было бы неплохо дождаться обновления минимума 1.0725, либо открывать длинные позиции от 1.0680.

Что касается текущей технической картины GBP/USD, то спрос на фунт остается. Для сохранения перспектив развития коррекции быкам необходимо забирать ближайшее сопротивление 1.2670. Это позволит нацелиться на 1.2700, выше которого пробиться будет довольно проблематично. Самой дальней целью выступит области 1.2735, после чего можно будет заговорить и о более резком рывке фунта вверх к 1.2770. В случае падения пары медведи попытаются забрать контроль над 1.2640. Если это удастся сделать, пробой диапазона нанесет серьезный удар по позициям быков и столкнет GBPUSD к минимуму 1.2600 с перспективой выхода на 1.2570.