GBP/USD. Рынок труда усилил британскую валюту, но главный экзамен ещё впереди

Фунт в паре с долларом положительно отреагировал на опубликованный сегодня отчёт в сфере рынка труда Великобритании. Все компоненты релиза оказались в «зелёной зоне», и данный факт позволил покупателям gbp/usd организовать «мини-наступление» на северные рубежи. Забегая вперед необходимо предупредить, что к текущему ценовому росту следует относиться скептически, так как это лишь первый пазл большой картины. Впереди – релиз данных по росту инфляции в США, а также отчёт по росту инфляции в Великобритании. А в конце недели мы узнаем данные по росту британской экономики и объёму розничной торговли. Насыщенная неделя. Поэтому сегодняшний релиз, так сказать, «на разогреве» предстоящих событий, хотя и он позволяет сделать определённые выводы.

Языком сухих цифр

Итак, согласно обнародованным данным, уровень безработицы в Великобритании в декабре резко снизился – до 3,8% (минимальное значение с апреля 2023 года), с предыдущего значения 4,2%. При этом большинство экспертов прогнозировали более скромное снижение – до 4,0%. В «зелёной зоне» вышел и другой компонент отчёта. Количество заявок на получение пособий по безработице выросло в январе на 14 тысяч, хотя прогноз был на уровне 15,5 тысяч. Впрочем, здесь нет каких-либо оснований для оптимизма – показатель растёт второй месяц подряд (январский результат – самый негативный с июня прошлого года). Тем не менее, факт остаётся фактом: данный компонент также имеет «зелёный окрас».

Противоречивая ситуация сложилась и с зарплатами. Темпы роста продолжают снижаться, но более медленными темпами относительно ожиданий большинства экспертов. Так, с учётом бонусных выплат уровень среднего заработка вырос в декабре на 5,8% (прогноз – 5,6%). Этот показатель последовательно снижается уже на протяжении последних пяти месяцев (для сравнения: в июле прошлого года он был на отметке 8,5%). Декабрьский результат 5,8% - это самый слабый темп роста показателя с февраля 2023 года.

Без учёта премий уровень среднего заработка вырос на 6,2% (при прогнозе 6,0%). Здесь также наблюдается нисходящая динамика уже четвёртый месяц подряд. В июле прошлого года данный показатель достиг своего пика (7,9%) и с тех пор начал медленно, но уверенно сползать вниз.

О чём говорит релиз?

Как видим, сегодняшний отчёт де-факто оказался на стороне британской валюты, так как все его компоненты вышли в «зелёной зоне». Но по большому счёту, ситуация не такая уж и радужная для фунта. Единственный бесспорный плюс релиза – это снижение безработицы до 3,8%. Но это достаточно валкий макроэкономический индикатор, тогда как более оперативные показатели (число заявок на получение пособия по безработице) отражают весьма тревожные тенденции. «Зарплатный» показатель также рисует противоречивую картину. С одной стороны, он последовательно снижается (как с учётом премий, так и без). Но с другой стороны, замедление оказалось не таким сильным, как ожидали большинство экспертов. Это говорит о том, что британский рынок труда по-прежнему испытывает инфляционное давление. Данный факт позволяет английскому регулятору и дальше удерживать процентную ставку на текущем уровне.

Напомню, что глава Банка Англии Эндрю Бейли по итогам последнего (январского) заседания заявил о том, что поддерживает идею сохранения ставки на текущем уровне «в течение длительного времени» – пока не появится уверенность в том, что инфляция снизится целевого двухпроцентного уровня. По его словам, срок действия ограничительной процентной ставки «будет определяться исходя из поступающих данных».

Сегодняшний релиз говорит о том, что рынок труда всё ещё «горяч», несмотря на некоторые признаки замедления, поэтому регулятору потребуется больше доказательств его охлаждения.

Стоит отметить, что итоги мартовского заседания Банка Англии в любом случае предопределены. Большинство экспертов уверены в том, что регулятор сохранит все параметры монетарной политики в прежнем виде. На кону – майские перспективы. Отчёт в сфере рынка труда снизил вероятность смягчения ДКП в мае, хотя решающую роль здесь сыграет британская инфляция, январское значение которой мы узнаем в среду, 14 февраля.

Другими словами, сегодня фунт получил небольшую поддержку, но, так сказать, «авансом». Инфляция либо подтвердит усиление британской валюты, либо опровергнет. Если индекс потребительских цен завтра выйдет хотя бы на прогнозном уровне (не говоря уже о «зелёной зоне»), майские перспективы окажутся под очень большим вопросом (ожидается рост общего ИПЦ до 4,1% г/г, базового – до 5,2% г/г). Фунт, соответственно, получит дополнительную поддержку.

С точки зрения техники, пара gbp/usd на дневном графике находится в облаке Kumo, на средней линии индикатора Bollinger Bands и одновременно – на линиях Tenkan-sen и Kijun-sen. Рассматривать лонги целесообразно только после того, как пара покинет облако, то есть преодолеет уровень сопротивления 1,2690. В таком случае цена окажется между средней и верхней линиями Bollinger Bands, а также над всеми линиями индикатора Ichimoku, который сформирует бычий сигнал «Парад линий». Целью северного движения выступает отметка 1,2780 – это верхняя линия Bollinger Bands на таймфрейме D1.