Фунт провалил экзамен

Слабая экономика – слабая валюта. Этот принцип фундаментального анализа никто не отменял. А в том, что экономика Британии действительно едва стоит на ногах, свидетельствуют и обновленные прогнозы МВФ и макростатистика. Нулевой прирост розничных продаж в марте перечеркнул все достижения «быков» по GBP/USD, связанные с деэскалацией геополитического конфликта на Ближнем Востоке.

Стерлинг спустился с небес на землю. Если в начале года более высокая инфляция в Британии, чем в других развитых странах, давала основание инвесторам считать, что Банк Англии будет медленнее ослаблять денежно-кредитную политику, чем ФРС, то на экваторе весны мнение коренным образом изменилось. Неудивительно, что долгое время конкурирующий с долларом США за лидерство в гонке валют G10 фунт нынче активно продается.

Центробанки все чаще начинают беспокоиться об экономическом росте, уверенные, что с инфляцией все идет по плану. Так выразился глава BoE Эндрю Бэйли, а его коллега по MPC сэр Дэйв Рамсден утверждает, что инфляция станет на якорь вблизи отметки 2% в течение всего прогнозируемого Банком Англии периода. Такая риторика позволяет считать, что чиновники не будут ждать дальнейшего замедления CPI. Они готовы голосовать за снижение ставки РЕПО уже сейчас! Это в корне отличается от рыночных прогнозов о снижении стоимости заимствований только осенью. Тем хуже для GBP/USD.

Давление на фунт будут оказывать приближающиеся парламентские выборы. По мнению премьер-министра Риши Сунака, они пройдут во второй половине года. Канцлер Джереми Хант говорит об октябре. Но кто бы ни победил - стоящие у власти Консерваторы или лидирующие в опросах с большим отрывом Лейбористы - они получат очень слабую экономику.

Динамика экономик Британии и стран G7

Минфин делает акцент, что в XXI веке ВВП Туманного Альбиона растет быстрее своих европейских аналогов. Однако после пандемии Британия выигрывает разве что только у Германии. МВФ прогнозирует, что ее экономика отметится скромным расширением на 0,5% в 2024. Это существенно хуже, чем +2,7% у Штатов. Может ли стерлинг конкурировать с долларом США?

Пара GBP/USD прокатилась на американских горках, сначала просев на новости о замедлении средних зарплат, потом взлетев вверх благодаря замедлению инфляции до 3,2%, а не до 3,1%, как прогнозировали эксперты Bloomberg, и мягкому ответному удару Израиля по Ирану. Однако нежелание розничных продаж расти стало катализатором ослабления фунта против основных мировых валют.

На последней полной неделе апреля стерлинг вновь доверит свою судьбу внешним силам. Релизы данных по ВВП и индексу расходов на личное потребление в США станут катализаторами колебаний GBP/USD.

Технически на дневном графике продолжается поход пары на юг в направлении таргета на 78,6% по паттерну Акула. Он находится вблизи отметки 1,22. Сформированные на росте с последующим отбоем от сопротивления на 1,25 шорты по GBP/USD следует держать и периодически наращивать на откатах.