Доллар рвется в полет, но не помешает ли ему инфляция?

Американская валюта полна оптимизма и, по мнению аналитиков, попробует на этой неделе протестировать новые максимумы. Однако потенциальный полет доллара могут прервать неблагоприятные данные по инфляции в США. Тем не менее гринбек рассчитывает на победу, поскольку возможности для нее имеются.

На этой неделе в фокусе внимания рынка – апрельские данные по потребительской инфляции в США, которые будут опубликованы в среду, 15 мая. По предварительным оценкам, они могут продемонстрировать первое за полгода замедление темпов роста показателя. При таком сценарии рынок способен переоценить перспективы денежно-кредитной политики ФРС в отношении смягчения, и это окажет давление на USD. В случае выхода негативного отчета американская валюта может резко подорожать.

Согласно консенсус-прогнозу аналитиков Bloomberg, в апреле базовый ИПЦ увеличился на 0,3% м/м и на 3,6% г/г. При этом ожидается, что темпы роста показателя останутся на уровне 0,4% м/м и замедлятся до 3,4% в годовом сопоставлении. По мнению специалистов Bloomberg, данные по базовому ИПЦ за апрель «могут оказаться обнадеживающими». При этом эксперты обращают внимание на базовый ценовой индекс расходов на личное потребление, который «все равно может продемонстрировать сильную динамику». Отметим, что данный показатель является ключевым для ФРС.

На этом фоне доллар стремится набрать обороты и обойти евро, который на протяжении четырех недель подряд демонстрирует рост. Такой устойчивый подъем «европейца» может сохраниться, если текущие данные по инфляции и розничным продажам в США окажутся негативными. В данный момент пара EUR/USD приближается к психологически значимому уровню 1,0800, но для его преодоления необходимы позитивные макроотчеты из Америки.

Согласно техническому графику, вблизи отметки 1,0800 находится 200-дневная скользящая средняя. По наблюдениям специалистов, трейдеры часто обращаются к ней в поисках признаков сопротивления и уровня поддержки. Если после публикации данных из США не произойдет каких-либо положительных изменений, то пара EUR/USD может остаться в ловушке ниже стеклянного потолка в 200 дневных скользящих средних.

В настоящее время пара EUR/USD демонстрирует невысокие показатели, хотя доллар рассчитывает взять реванш. По мнению экспертов, у него имеются хорошие возможности для прорыва. В понедельник, 13 мая, пара EUR/USD торговалась по 1,0772, стараясь выбраться из текущего диапазона.

«Дальнейшее ослабление гринбека является необходимым условием для того, чтобы пара EUR/USD взлетела выше отметки 1,0800. Однако, учитывая сильные технические барьеры, уровень сопротивления у тандема еще впереди», – подчеркивают валютные стратеги Convera.

По мнению ряда аналитиков, данные по инфляции в США окажут сильное влияние на доходности долларовых активов и тем самым – на американскую валюту. Ранее доллар испытал эйфорию, резко поднявшись после прежней порции макроданных. В минувшем месяце, когда в США были опубликованы сведения по инфляции за март, превысившие ожидания рынка, индекс доллара (DXY) взлетел на 1,05%, а затем – еще на 0,96%, до 106 пунктов. По итогам пяти сессий американская валюта подорожала более чем на 2%, напоминают эксперты.

В настоящее время Федрезерв испытывает сложности с возвращением инфляции к целевому уровню в 2%. Во многом это обусловлено устойчивостью потребительского спроса в Соединенных Штатах. Напомним, что в феврале и марте розничные продажи в стране продемонстрировали солидный рост. Тем не менее экономисты прогнозируют некоторый спад показателя по итогам апреля.

«Отчет по индексу потребительских цен в США, который будет опубликован в среду, 15 мая, станет ключевым для рынка и для Федрезерва. Ожидается выход сильных показателей по инфляции. Кроме того, эксперты наблюдают признаки охлаждения американской экономики, поэтому очень важно, насколько инвесторы оценивают вероятность снижения ставок ФРС в этом году», – отмечают в Deutsche Bank.

Недавнее укрепление пары EUR/USD было зафиксировано на фоне более слабых, чем ожидалось, данных по США. По оценкам аналитиков, текущие отчеты указывают на то, что экономическая исключительность США немного просела. Если инфляция и розничные продажи не оправдают ожиданий, откат USD продолжится. На этом фоне среди участников рынка растет уверенность в том, что в 2024 году ФРС снизит процентные ставки более двух раз.

В начале этого года рынки ожидали снижения доллара на 150 базисных пунктов (б. п.), но к середине апреля данный показатель сократился всего до 25 б. п. Это способствовало взлету американской валюты до годовых максимумов. Однако не стоит почивать на лаврах, предупреждают аналитики. В любой момент ситуация может измениться, и немаловажную роль здесь играют макроэкономические данные. Кроме того, ключевое значение имеют комментарии Джерома Пауэлла, председателя ФРС, который выступит во вторник, 14 мая, в преддверии публикации отчетов. Его речь тоже существенно влияет на динамику USD, добавляют эксперты.

Тем не менее некоторые аналитики настроены позитивно в отношении ближайших перспектив гринбека. «Оптимистичный взгляд на доллар обусловлен двумя факторами: его преимуществом по сравнению с другими валютами и сохраняющейся исключительностью США. Первое остается неизменным, а второе – величина не настолько постоянная, как казалось ранее, и может потерять свой блеск», – отмечают аналитики JPMorgan.