Без повышения не обойтись. Ставка Центробанка – сценарий будет жестким

Сохранение Центробанком ключевой ставки на заседании 7 июня и повышение в конце июля выглядит более логичным сценарием. Так полагает начальник отдела анализа банков и денежного рынка ИК «ВЕЛЕС Капитал» Юрий Кравченко.

«С момента предыдущего заседания ЦБ вероятность подъема ключевой ставки заметно повысилась. В пользу такого варианта свидетельствуют сохранение повышенной экономической, потребительской и кредитной активности, а также отсутствие устойчивого тренда замедления инфляции и нестабильность инфляционных ожиданий населения. Проинфляционные риски поддерживаются такими факторами, как летняя индексация тарифов, гибель урожая из-за заморозков, а также возможное сокращение предложения импорта из-за сложностей во внешних расчетах за него. Кроме того, сама риторика представителей ЦБ за последнее время заметно ужесточилась. Фактические денежно-кредитные условия на рынке продолжают ужесточаться, отражая соответствующие ожидания участников», – отметил аналитик.

В то же время он прогнозирует, что предстоящее 7 июня заседание совет директоров ЦБ может использовать для дальнейшего ужесточения риторики с тем, чтобы отсрочить решение по повышению ставки.

«Повышать ставку было бы логично на опорном заседании в конце июля – вместе с изменением макропрогноза. Ожидаем, что 7 июня ЦБ сохранит ставку на уровне 16%, но вместе с тем ужесточит риторику и просигнализирует рынку таким образом, что ожидания начала смягчения процентной политики могут полностью сместиться на 2025 г.», – прогнозирует Юрий Кравченко.

Ранее глава ЦБ Эльвира Набиуллина предупреждала, что регулятор пока не видит экономических тенденций, характерных для устойчивой дезинфляции. Рост спроса по-прежнему опережает возможности предложения. Это значимый источник инфляционного давления.

О том, что ЦБ РФ 7 июня может повысить ключевую ставку, недавно говорил и зампред Банка России Алексей Заботкин. Схожие утверждения содержат документы регулятора. Так, в опубликованном в мае бюллетене «О чем говорят тренды» подчеркнуто, что если текущие темпы роста цен снова не начнут снижаться, может потребоваться дополнительное ужесточение денежно-кредитных условий.