USD/CHF: НБШ снизил процентную ставку. Что дальше?

Несмотря на то что сегодняшнее решение НБ Швейцарии снизить процентную ставку было ожидаемо рынком, швейцарский франк резко ослаб сразу после публикации этого решения.

Так, пара USD/CHF выросла на 57 пунктов сразу после публикации решения НБШ и обновила затем внутридневной и 3-дневный максимум на отметке 0.8910.

Это было уже второе снижение ставки ЦБ Швейцарии в этом году, отметили мы в нашем сегодняшнем обзоре «Доллар: краткие итоги и ближайшие перспективы».

Как известно, на заседании 22 марта Национальный банк Швейцарии первым среди крупнейших мировых ЦБ перешёл к смягчению монетарной политики, понизив процентную ставку на 0,25%, до 1,50%.

*) также см. торговые индикаторы Instaforex по USD/CHF

Как следовало из сопутствующих заявлений, франк вновь считается переоцененным, а это означает, что вероятны как последующие понижения процентной ставки, так и валютные интервенции с целью его ослабления.

В руководстве НБШ также отметили, что корректировка процентной ставки стала возможной, так как инфляция уже несколько месяцев подряд удерживается ниже целевого уровня 2,0%, а прогнозы не предполагают её усиления.

По итогам же сегодняшнего заседания НБШ процентная ставка была снижена до 1,25%.

В сопроводительном заявлении было отмечено, что при необходимости ЦБ будет «корректировать свою денежно-кредитную политику, чтобы обеспечить сохранение инфляции в пределах диапазона, соответствующего ценовой стабильности в среднесрочной перспективе». Также в НБШ заявили, что «при необходимости готовы активно работать на валютном рынке», имея в виду валютные интервенции с продажами франка, если руководители швейцарского ЦБ его вновь сочтут перекупленным.

На пресс-конференции по итогам заседания глава ЦБ Томас Джордан сказал, что «базовое инфляционное давление снизилось», а «укрепление франка связано с политической неопределенностью».

Как известно, относительно сильная валюта мешает экспортоориентированным производителям страны выдерживать конкуренцию на внешнем рынке. В условиях же низкой и продолжающей замедляться инфляции сохранять процентную ставку на высоких уровнях, хотя по нынешним меркам уровень процентной ставки 1,25% нельзя отнести к высокому, является иррациональным.

Но и здесь глава ЦБ Джордан подстраховался, пообещав «внимательно следить за развитием инфляции и при необходимости скорректировать политику».

Как мы отметили в начале статьи, франк резко ослаб сразу после решения НБШ. Однако, учитывая долгосрочный нисходящий тренд USD/CHF, любой сильный рост пары можно рассматривать как возможность открытия новых прибыльных коротких позиций. Вероятно, текущий рост к уровню сопротивления 0.8903, а также рост к ключевому уровню сопротивления 0.8940 также могли бы стать такой возможностью, особенно учитывая статус франка как популярного защитного актива в ситуациях экономической или геополитической неопределённости (подробнее и альтернативный сценарий см. в «USD/CHF: торговые сценарии на 20 – 21.06.2024».

Сегодня же волатильность в паре USD/CHF может вновь повыситься в 12:30 (GMT), когда Минтруда США представит свой очередной еженедельный отчет с данными по числу заявок на пособия по безработице. Ожидается улучшение ситуации и снижение числа заявок, что может оказать доллару краткосрочную поддержку. Если же данные окажутся хуже прогноза, то появится новый повод возобновить короткие позиции в паре USD/CHF.