EUR/USD. Можно ли доверять росту цены?

Пара евро-доллар сегодня преодолела уровень сопротивления 1,0750 (средняя линия индикатора Bollinger Bands на таймфрейме D1) и теперь пытается подойти к границам 8-й фигуры.

Следует отметить, что текущий рост пары обусловлен прежде всего ослаблением американской валюты. После некоторых колебаний трейдеры интерпретировали вчерашнее выступление главы ФРС Джерома Пауэлла против гринбека, хотя он и пытался сохранить баланс в своей риторике.

Свою роль здесь сыграл и производственный индекс ISM, который, во-первых, вышел в красной зоне (48,5 при прогнозе 49,2), а во-вторых – остался в зоне сокращения, то есть ниже 50-й отметки. Плюс ко всему здесь уже можно говорить о нисходящей тенденции, так как показатель снижается третий месяц подряд. Данный релиз подкосил позиции долларовых быков. Дополнительное давление на гринбек оказал глава Федрезерва Джером Пауэлл, который отметил возобновление замедления инфляции в США. Он дал понять, что регулятор готов приступить к снижению процентной ставки, но перед этим регулятору нужно получить больше данных, «чтобы убедиться, что показатели, свидетельствующие об ослаблении темпов инфляции, верно отражают давление на цены».

На самом деле позицию Пауэлла можно было бы трактовать и в пользу гринбека, но рынок услышал в его речи голубиные нотки. Вероятность снижения процентной ставки на сентябрьском заседании возросла до 65% (согласно данным инструмента CME FedWatch), а доллар в свою очередь оказался под фоновым давлением.

Хотя повторюсь – никаких оснований для масштабного (устойчивого) ослабления гринбека, на мой взгляд, нет. Да, Джером Пауэлл констатировал очевидный факт: ключевые инфляционные отчёты (CPI, PPI, PCE) за май в большинстве своем вышли в красной зоне или же на прогнозном уровне, отразив замедление инфляции в США. Здесь никакой сенсации нет. Как и то, что Федрезерв может в этом году снизить процентную ставку на 25 пунктов. Здесь также без каких-либо сюрпризов. Глава ФРС также допустил реализацию данного сценария, но при этом дал понять, что регулятор пока не готов анонсировать конкретные шаги по смягчению ДКП. Также он ничего не сказал о возможных темпах снижения ставки и о масштабах снижения. Его комментарии носили размытый характер с констатацией очевидных и давно всем известных фактов.

На данный момент с уверенностью можно говорить лишь о том, что в июле процентная ставка останется на прежнем уровне. Дальше всё будет зависеть от динамики инфляции и ситуации на рынке труда США, о котором в последнее время не так часто говорят. А зря.

Напомню, что майские Нонфармы отразили рост зарплатного показателя (уровень средней почасовой оплаты труда вырос до 4,1% г/г, при прогнозе 3,9%) и сильный прирост числа занятых (229 тысяч при прогнозе 175 тысяч). Согласно предварительным прогнозам, в июне рынок труда немного охладится: безработица должная остаться на 4-процентной отметке, а показатель прироста числа занятых недотянет до 200-тыячной отметке (прогноз – 189 тысяч). Существенно должен снизиться показатель средней почасовой оплаты труда – сразу до 3,6%.

Если июньские Нонфармы выйдут хотя бы на прогнозном уровне (не говоря уже о «красной зоне»), доллар, конечно, окажется под сильным давлением. Но стоит напомнить, что в преддверии майских Нонфармов большинство экспертов также прогнозировали слабый рост числа занятых и снижение зарплатного показателя. В итоге американский рынок труда проявил, так сказать, характер, приятно удивив долларовых быков. Если в этом месяце Нонфармы также удивят трейдеров «зелёным окрасом», снижение процентной ставки в сентябре снова окажется под большим вопросом.

И ещё один момент. На фоне расплывчатых комментариев Пауэлла можно вспомнить последние заявления членов ФРС, которые в унисон призывали не спешить со смягчением монетарной политики. А некоторые из них (например, Альберто Мусалем) готовы поддержать повышение процентной ставки, если инфляция останется на текущем уровне или снова ускорится.

Тем временем глава ЕЦБ Кристин Лагард вчера заявила о том, что что Центробанк очень продвинулся на пути дезинфляции. По её словам, инфляция в еврозоне движется в правильном направлении. И хотя она допустила паузу в снижении ставок, данную фразу можно применить к июльскому заседанию ЦБ, итоги которого и без того уже предрешены. Поэтому нельзя сказать, что вчерашнее выступление Лагард оказалось в пользу евро. Скорее наоборот.

Учитывая сложившийся фундаментальный фон, говорить сейчас об устойчивом росте eur/usd, на мой взгляд, нельзя. И тем более – в преддверии Нонфармов, июньское значение которых мы узнаем уже послезавтра. Несмотря на внутридневной рост цены, пара по-прежнему остаётся в рамках 7-й фигуры. Для подтверждения восходящего движения покупателям eur/usd необходимо закрепиться выше таргета 1,0780 (верхняя линия Bollinger Bands на таймфрейме H4 и одновременно – линия Kijun-sen на таймфрейме D1). Продажи целесообразно рассматривать после того, как медведи продавят уровень поддержки 1,0700 (нижняя линия Bollinger Bands, совпадающая с нижней границей облака Kumo на четырёхчасовом графике).